证券代码：002518 证券简称：科士达 深圳科士达科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-010 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访  业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | 类别 | □现场参观 | | | （投资者网上说明会） 其他 | | 参与单位名称及 | | | 人员姓名 | 社会公众投资者 | | 时间 | 2025 年 4 月 30 日 15:00-17:00 | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn/） | | | 董事长、总经理 刘程宇先生 | | 上市公司接待人 | 副总经理、董事会秘书 范涛先生 | | 员姓名 | 财务负责人 轩芳玉女士 | | | 独立董事 徐政先生 | | | 1. 公司数据中心产品在互联网行业的应用程度如何？当前 互联网行业超高的资本支出预期，公司未来有无因此迎来业绩大 | | | 增长？ | | | 答：您好，公司数据中心产品已经应用到部分核心互联网云 | | | 计算数据中心项目，同时也在加大市场和技术投入，力图突破更 ...

证券代码：300656 证券简称：民德电子 深圳市民德电子科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-02 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 类别 | □媒体采访 ☑业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 □其他： | | 参与单位名称 | 线上参与公司 2024 年度业绩说明会的投资者 | | 时间 | 2025 年 04 月 29 日 15:00-17:00 | | 地点 | 线上，价值在线（https://www.ir-online.cn/） | | | 董事长 许文焕 总经理 黄效东 | | 上市公司接待 | | | 人员姓名 | 财务总监 范长征 | | | 董事会秘书 陈国兵 | | | 独立董事 张驰亚 | | | 1、请问公司在 2024 年的研发投入以及专利情况？ | | | 年公司及子公司累计投入研发费用 答：尊敬的投资者您好，2024 2,768.47 万元，同 | | | 比增长 4.55%；截至 2024 年末，公司拥有有效授权注册专利 94 项，其中：发明专利 15 | | | 项、 ...

AIDC 系列报告： 电源产业乘风而起 [Table_Industry] [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 29 日 】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】 】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】 】】】 、、、、、、、、、、、来 证券研究报告 行业研究 [行业Tabl深度报告 e_ReportType] [Table_StockAndRank] 电力设备与新能源 [Table_Author] 武浩 电力设备与新能源行业首席分析 师 执业编号：S1500520090001 联系电话：010-83326711 邮 箱：wuhao@cindasc.com 孙然 电力设备与新能源行业分析师 执业编号：S1500524080003 联系电话：18721956681 邮 箱：sunran@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 [Table_Tit ...

AIDC 系列报告： 电源产业乘风而起 [Table_Industry] [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 29 日 】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】 】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】】 】】】 、、、、、、、、、、、来 证券研究报告 行业研究 [行业Tabl深度报告 e_ReportType] [Table_StockAndRank] 电力设备与新能源 [Table_Author] 武浩 电力设备与新能源行业首席分析 师 执业编号：S1500520090001 | 一、AI 大势所趋，供配电需求乘风而起 5 | | --- | | 1.1 AI 浪潮已至，智算中心建设有望加速 5 | | 1.2 供配电基础设施有望迭代升级 7 | | 二、AI 服务器电源升级，不间断电源 UPS 有望向 HVDC 发展 11 | | 2.1 AI 服务器电源功率提升 11 | | 2.2 不间断电源 UPS 有望向 HVDC 发展，高效率有望成为演进方向 16 | | 2. ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's revenue and performance are expected to rise steadily, with overseas expansion and AIDC (Artificial Intelligence Data Center) likely to contribute to incremental growth [1] - The company reported a revenue of 7.76 billion yuan in 2024, a year-on-year decrease of 4.71%, and a net profit of 315.18 million yuan, down 37.90% year-on-year [7] - The data center business is showing strong growth, with revenue from this segment reaching 3.15 billion yuan in 2024, up 14.70% year-on-year, accounting for over 40% of total revenue [7] - The company is focusing on core products and product upgrades, which has led to improved profitability despite a decline in revenue from certain segments [7] - The company is increasing its overseas business efforts, particularly in the renewable energy sector, which is expected to recover by the end of Q3 2025 [7] - The company has demonstrated excellent cost control, with operating expenses decreasing by 5.7% year-on-year in 2024 [7] - The forecast for net profit for 2025-2027 is 688 million yuan, 1.05 billion yuan, and 1.4 billion yuan respectively, with corresponding growth rates of 118%, 52%, and 34% [7] Financial Summary - Total revenue is projected to be 8.92 billion yuan in 2025, with a year-on-year growth of 14.93% [1] - The net profit for 2025 is expected to be 688 million yuan, reflecting a significant increase from the previous year [1] - The company's earnings per share (EPS) is forecasted to be 1.33 yuan in 2025, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 30.69 [1] - The company’s total assets are estimated to reach 13.02 billion yuan by 2025, with total liabilities of 7.78 billion yuan [8]

新能源领域保持高增；地产类业务降幅有望收窄。1）新能源方面：根据国家能源局数据，截至3 月底 全国累计太阳能发电/风电装机容量分别同比+43.4%/+17.2%。我们看好公司有望受益于风光储高景气获 得较快增长，高毛利的风电和储能产品交付有望优化盈利结构；同时公司积极推进直流接触器在头部车 企的应用、开辟核电领域接触器等产品应用，我们看好公司在相关市场份额稳步提升。2）基础设施和 智能楼宇：根据国家统计局数据，25 年1-3 月房屋竣工面积同比-14.3%（对比24 年1-3 月同 比-20.4%），降幅收窄；公司持续推出智能配电、智慧人居系列等新产品（PX 配电专家、天启良信数 字家庭综合箱等），积极构建软硬件产品一体化集成能力，打开高端项目市场，我们认为板块压力有望 在今年得到一定缓解。 数据中心加速国产替代，有望迎来放量机遇。当前数据中心领域外资品牌市占率仍然较高，公司深耕数 据中心领域超20 年，产品方案覆盖配电柜、开关柜、断路器等产品，并持续推动新产品研发力度，为 智算中心提供智能化、模块化的高可靠用电解决方案，我们认为随着国内AIDC 建设加速，公司有望抓 住关键器件国产替代的发展机遇，开拓优质客 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 专用设备 PCB 设备收入拐点渐近，在手订单持续高增 ——东威科技年报和一季报点评 投资要点 ❑ 事件：2024 年，公司实现营业收入 7.50 亿元，同比下滑 17.51%，归母净利润 6927.29 万元，同比下滑 54.25%，扣非归母净利润 6145.94 万元，同比下滑 54.59%。 2025 年一季度，公司实现营业收入 2.11 亿元，同比增长 7.08%，归母净利润 1700.58 万元，同比下滑 45.11%，扣非归母净利润 1635.21 万元，同比下滑 43.21%。 ❑ 拐点已现，盈利能力受上游原材料涨价拖累 回顾 2024 年，锂电复合铜箔在动力电池领域的验证及订单进度不甚理想，受此 拖累，公司收入和利润上半年尚可，下半年下滑较多。另一方面，在 AI 服务器 和 AIDC 建设需求推动下，PCB 一线企业基本实现满产，扩产意愿逐渐复苏，凭 借在国内垂直连续电镀设备市场的领先地位，公司 PCB领域设备订单金额创历史 新高，收入拐点逐渐临近。利润方面，产能扩增的完成，整体折旧、摊销等增 加，导致成本费用有所上升，铜、不锈钢等原材料价格上涨，一定程度压缩了公 ...

2025 年 04 月 28 日 Vertiv 财报大超预期，拥抱云与 IDC 产业趋势！ 看好 ——申万宏源通信周专题（20250421-20250425） 相关研究 《科华数据（002335）深度：算电协同下 的 AIDC 核心玩家（数据中心系列深度之 六）》 2025/03/25 《 5.5G/AIDC/端侧趋势向上，涌现产业机 会——寻找通信细分赛道的"隐形冠军" 系列之四》 2025/03/02 《坚定拥抱云与 IDC 产业趋势，AI 历史级 重估！ —— 申万宏源通信周专题 （20250217-20250221） 》 2025/02/23 《润泽科技（300442）深度：高度景气的 AIDC 成长先锋》 2024/12/13 《IDC 产业链中报复盘：重视智算需求及 产业链延伸机会！——申万宏源通信周专 题（20240826-20240830）》 2024/09/01 证券分析师 李国盛 A0230521080003 ligs@swsresearch.com 刘菁菁 A0230522080003 liujj@swsresearch.com 研究支持 郝知雨 A0230123060003 haozy ...

2025 年 04 月 28 日 润泽科技(300442.SZ) 引流策略和机房改造扰动业绩，AIDC 长期需求向好 事件概述 公司近期发布 2024 年年报，2024 年公司实现营业收入 43.65 亿元， 同比增长 0.32%，实现归母净利润 17.90 亿元，同比增长 1.62%。公 司 24Q4 业务出现一定程度的扰动，主要由于引流策略和机房改造带 来短期影响，但中长期来看，公司 AIDC 业务卡位明确，客户需求良 好，我们仍然看好公司长期的业绩增长。 引流策略和机房改造扰动短期业绩，2025 年影响消除 公司 24Q4 收入和利润均出现一定程度的下降，从而影响公司 2024 年全年的业绩，我们认为主要是两个方面原因的影响： 1）"引流策略"吸引 AI 头部客户，但带来短期收入波动：2024 年为 了抢抓 AI 头部客户的智算建设需求，公司通过搭配销售算力模组的 "引流策略"来加速客户入驻，成功通过全栈式的智算服务赢得了 AI 客户深度信任，在客户多样性方面取得了重大突破。然而根据公 司投资者关系活动表的披露，一方面公司 AIDC 业务中的高性能算力 模组业务的部分收入确认方法从"总额法"调整为"净额 ...