美联储决议前夕市场观望情绪浓厚，黄金比特币相关性高达0.7，ETF资金持续流入 1. 当前价格走势 2. 市场催化因素与链上数据 3. 操作策略 3.1 美联储决议前观望策略 3.2 突破跟进策略 3.3 回调买入策略 1. 当前价格表现 95,000美元关口争夺激烈：BTC现报约95,085美元（OKX最新数据），较昨日上涨0.22%，日内波 动区间为93,758-95,453美元。近期比特币价格再次站上95,000美元整数关口，但尚未形成有效突 破，价格表现为高位震荡整理态势。从盘面来看，多空双方在95,000美元关口处展开激烈争夺， 市场等待美联储决议提供明确方向。 技术形态维持强势：日线图上比特币处于上升通道中，MACD指标金叉后红柱体继续扩大，RSI 指标位于68左右，接近但未进入超买区域。布林带开口向上，中轨提供有效支撑。4小时图显示， 价格运行于布林带上轨附近，表明短期上涨势头仍然强劲，但可能面临回调整理需求。 ETF资金流入再创新高：据Cointelegraph报道，贝莱德比特币ETF在4月28日单日净流入高达9.71 亿美元，贡献了当日5.91亿美元总净流入的绝大部分，创下今年以来单日流入新 ...

美国财政部周一在一份声明中表示，已将本季度的联邦借款预估大幅上调，原因是初始现金储备远低于此前预期，这主要是因为美国国会至今尚未提高联邦债 务上限。 | | | | 100 | | | 10 | Lot. 4. | - 19 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Oct - Dec | | | | | | | | | | 2024 | Actual | 620 | 620 | (164) | 456 | (164) | 722 | (75) | | Jan - Mar February 3, 2025 | | 520 | 812 | (166) | 649 | 128 | 850 | (75) | | 2025 | Actual | 526 | 369 | (159) | 210 | (316) | 406 | (75) | | Forecast Revisions | | ર | (446) | 7 | (439) | (444) | (444) | 0 | | Apr - Jun February 3, 2025 | | ( ...

美国财政部周一在一份声明中表示，已将本季度的联邦借款预估大幅上调，原因是初始现金储备远低于此前预期，这主要是因为美国国会至今尚未提高联邦 债务上限。 现金储备减少，举债规模上调 美国财政部目前预计，4月至6月期间的净借款将达到5140亿美元，高于今年2月时预测的1230亿美元。按照惯例，财政部此前在做出预测时假定债务上限问 题会被解决（即提高或暂停），但美国国会至今仍在就此议题进行磋商。 此次借款预估比2025年2月宣布的高出3910亿美元，主要是因为本季度初现金余额更低、预计净现金流入减少，部分被量化紧缩（即国债赎回减少）带来的 600亿美元缓解了压力。 而对于7月至9月的第三季度，美国财政部预计净借款将达到5540亿美元，前提仍是假设季度末现金余额为8500亿美元，并假定债务上限问题能够解决。 | | | | | Sources and Uses Reconciliation Table | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | Financing | | | | Memo | | | | Fin ...

鲍威尔：我们认为储备金仍然充裕。 并不认为美联储特别接近停止量化紧缩（QT）/缩表。 放慢缩表的步伐，意味着可以细水长流。 美联储绝对准备向海外提供美元。 ...

智通财经报道，美国前总统奥巴马日前发表演讲，首次严厉抨击特朗普第二任期政策的现场曝光。奥巴马近日在 对谈活动中发表相关言论，他批评特朗普征收关税"对美国没好处"。奥巴马还说："想象一下，如果我当年做了这 些事，如今保持沉默的那些政党绝不会容忍我。"奥巴马表示，别因为特朗普行为古怪就以为他的总统任期不会有 危险。"我们不需要一个自封的国王、到处惩罚敌人的人再来四年"，奥巴马说。 特朗普表示，有办法竞选第三个任期，或将与美国前总统奥巴马竞逐最高职位。报道称，特朗普在被问及第三个 任期前景时告诉白宫记者："他们说有办法做到这一点，但我还没有研究过。"当被问及已任两届总统的奥巴马是 否会再次参加总统选举时，特朗普表示，他"应该愿意"。特朗普补充说："人们要求我出任。"报道说，特朗普此 前并未排除连任的可能性，尽管宪法对此有所限制。 奥巴马（资料图） 耶鲁大学预算实验室的分析发现，关税政策可能导致今年美国整体通胀率上升2.3%，相当于给美国每个普通家庭 造成3800美元的损失。《纽约时报》专栏作家托马斯·弗里德曼在其文章《我看到了未来，它不在美国》中写 道，"我们不可能靠关税来实现繁荣，尤其是人工智能时代即将到来的时候 ...

以下文章来源于川阅全球宏观 ，作者民生宏观团队 川阅全球宏观 . 卖方宏观研究，舞动漫天彩绸固然是一种本事，剪取庭前小枝也需要视角与功底。 欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 林彦 邵翔 裴明楠 来源 | 川阅全球宏观 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 对于美国经济，联储和我们前期报告判断的一致——滞涨。在如何处理"滞胀"这个问题上，美联储还是犹豫了。今天凌晨的议息会议美联 储对当前经济的定性是"滞胀"属性和不确定性上升，应对上观望和平衡更加明显，支持年内至少2次降息的人变少了，而意外的放缓缩表也 被官方视为"以时间换空间"的中性措施。面对白宫，美联储依旧不想先动，而落后于曲线（Behind the Curve）的代价可能是在未来不得 不宽松得更多。 信号偏鹰的点阵图： 点阵图显示今年降息预测中值仍是2次（和去年12月一致），但是支持年内降息2次以上的人变少了：从15人减少至11 人。 微妙的放缓缩表： 本次会议比较意外的是宣布从4月起放缓缩表节奏，将美国国债的每月赎回上限从250亿美元降至50亿美元。鲍威尔强调 不是货币政策态度的变化，而是应对债务上限的技术性调整，而且可能意味着缩表结束的时点延后。不 ...

广发证券资深宏观分析师 陈嘉荔 gfchenjiali@gf.com.cn 摘要 广发宏观郭磊团队 第一， 在美联储2025年3月议息会议中 ，FOMC官员一致投票保持联邦基金利率目标区间在4.25-4.5%， 这是自2024年9月启动降息后第二次暂停。同时，美联储表示将进一步放缓资产负债表缩减节奏。值得注意 的是，美联储内部对利率决策意见一致，但对控通胀缺乏进展背景下放缓缩表意见并不一致，美联储理事沃勒 就对减缓QT表示反对。 第二， 整体看，3月FOMC声明较预期更加鸽派。一是声明认为政策变化导致经济前景的不确定性在增加； 二是减缓QT开始的时间较预期更早。美联储决定从4月开始，将国债月度赎回上限从250亿美元调降至50亿 美元，同时保持机构债券和机构抵押贷款支持证券每月赎回上限在350亿美元。在前期报告《新公布的1月美 联储会议纪要说了什么》中我们曾做过分析，美国政府债务上限于今年1月到期，美国财政部动用TGA （Treasury General Account, TGA）账户资金来维持日常运转。为避免未来债务上限变化可能导致银行储 备（reserves）出现大幅波动，放缓资产负债表缩减具有合理性 。 ...

作者：林彦 邵翔 裴明楠 对于美国经济，联储和我们前期报告（详见《 美国滞胀或是基准，黄金是"版本答案" 》 ）判断的一致——滞涨。 在如何处理"滞胀"这个问题上，美联储还是犹豫 了。 今天凌晨的议息会议美联储对当前经济的定性是"滞胀"属性和不确定性上升，应对上观望和平衡更加明显，支持年内至少 2 次降息的人变少了，而意外的放缓 缩表也被官方视为"以时间换空间"的中性措施。 面对白宫，美联储依旧不想先动，而落后于曲线（ Behind the Curve ）的代价可能是在未来不得不宽松得更多。 3月FOMC美联储对未来降息路径保持谨慎，点阵图的信号更鹰，但又宣布了4月开始放缓缩表，被市场解读为宽松： 滞胀不确定性上升： 经济预测（SEP）下调2025年GDP预测0.4个百分点，上调2025年通胀预测0.2个百分点。删除了"实现就业和通胀目标的风险大体均衡"表述，改 为"经济前景的不确定性有所增加"。 信号偏鹰的点阵图： 点阵图显示今年降息预测中值仍是2次（和去年12月一致），但是支持年内降息2次以上的人变少了：从15人减少至11人。 微妙的放缓缩表： 本次会议比较意外的是宣布从4月起放缓缩表节奏，将美国国债的每 ...

来源|财联社 既做不了"鸽派"，也当不成"鸽派"，在有着"新美联储通讯社"之称的著名记者Nick Timiraos看来，今晚迎来3月议息会议的美联储主席鲍威尔，似乎 已成为了一只饱受束缚的"鸭子"：表面上平静，但实际上却在"浑浊的水面下不断拨动着脚掌"。 这或许是在今晚的美联储利率决议之前，对美联储眼下处境最为贴切的形容——没错，鲍威尔已担任美联储主席七年，期间，美国已先后经历了特朗普发 动的第一轮贸易战、新冠疫情、历史性通胀和备受瞩目的银行倒闭事件。但即便是在这主席任期的最后一年里，鲍威尔身上的担子依然丝毫并不见得轻 松： 他的考验已从如何实现经济软着陆，变为了如何应对一场可能给美国经济带来巨大不确定性的贸易战2.0。 而北京时间明日凌晨2点，鲍威尔和他的同僚们就将迎来必须做出抉择的首道考验——在特朗普关税等政策造成双重冲击的背景下(既可能压垮就业，也可 能重燃通胀)，如何对年内的利率走向和经济前景作出预测和指引？即便这一次，美联储几乎完全不可能在3月会议上降息…… 事实上，哪怕是"鸭子"，也能分成很多种——例如呆萌温和的可达鸭、毒舌傲娇的唐老鸭，以及在关税战和反制措施下被烤得"外酥里嫩"的北京烤鸭。今 晚 ...

上周有两大故事。第一个是美国联储公布上月联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要，表达了不急于重 回降息的立场，但同时暗示可能调整量化紧缩政策，暂缓乃至停止缩表。第二个故事是最新调查显示美 国消费者信心出现下滑，对长期通胀的担忧更达到1995年以来的新高。美股周五出现了今年以来最大的 单日下跌，而对政策利率敏感的两年期国债收益率上周从高位下滑10个基点，债市走强。 重要提示：本材料不构成任何形式的要约、承诺或其他法律文件，亦非任何投资、法律或财务等方面的专业建议。过往业绩不预示 未来表现。投资须谨慎。 特朗普入主白宫刚满一个月，这是火力全开、拳打四方的一个月。期间他签署了73份总统行政命令，比 奥巴马两任、特朗普第一任期和拜登执政最初一个月所签署的行政命令的总和还要多。拜登政府曾经标 榜最初一百日的雷厉风行，而他在第一个月也只签署到28份行政命令。特朗普行政命令中包括了建立政 府效率部、推出重大关税措施、打击非法移民等一系列具有深远意义的政策举措。 同时，特朗普政府在乌克兰停火、与欧盟关系、中东和平计划等地缘政治上也表达出强硬的立场，并在 加拿大、格陵兰岛和巴拿马运河问题上表现强势。他展示出的"美国优先主义"策 ...