wo[Table_Title] Research Report 11 Jul 2025 中国电子 China (Overseas) Technology CoreWeave 抢跑 GB300 商用部署，收购 Core Scientific 强化电力资源掌控 CoreWeave leads GB300 commercial deployment and strengthens power resource control through the acquisition of Core Scientific 姚书桥 Barney Yao 吴叡霖 Louis Ng barney.sq.yao@htisec.com louis.yl.ng@htisec.com [Table_yemei1] Flash Analysis [Table_summary] 事件： 2025 年 7 月，CoreWeave 宣布成为全球首家商用部署 NVIDIA GB300 NVL72 平台的云厂商。本次部署采用整架集成 方案，由 Dell 提供 PowerEdge XE9712 预装服务器，Switch 提供高功率数据中心托管，Verti ...

Canalys的最新数据显示，2025年第一季度，中国大陆在云基础设施服务上的支出达到116亿美元，同比 增长16%。2025年第一季度，阿里云在中国大陆云服务市场中占据33%的份额，华为云为18%，腾讯云 为10%。 ...

智通财经APP获悉，本周，华尔街投行Piper Sandler的分析师Brent Bracelin上调了对甲骨文的评级， 从"中性"调升至"增持"，目标价也从190美元大幅上调至270美元。甲骨文(ORCL.US)是科技行业中资历 最老的公司之一，2025年以来其股价走势强劲。截至目前，今年该股已累计上涨41%。 不过，Piper Sandler也提醒投资者，甲骨文在AI和云基础设施领域的对手同样不容小觑。在7月的调查 中，微软(MSFT.US)旗下的Azure平台也表现出色，计划增加Azure云支出的企业占比，从去年12月的 24%上升至30%。连同亚马逊AWS和谷歌云平台(GOOG.US,GOOGL.US)，甲骨文与微软共同组成了所 谓"云基础设施四巨头"。 除了调高甲骨文的评级和目标价，Bracelin还维持对微软的"增持"评级，并将其目标价从475美元上调至 600美元。 Bracelin认为，这不仅说明"Stargate"项目引发了市场兴趣，还显示甲骨文在企业客户中的渗透力正在增 强。 事实上，甲骨文高层对公司的未来也表现出极大信心。公司在6月中旬的财报电话会上表示，预计今年 未确认收入的积压将增长 ...

Canalys高级总监Rachel Brindley表示："随着AI从研究阶段迈向部署阶段，企业越来越关注推理阶段的成本效益，开始对模型、云平台以 及GPU与定制加速器等硬件架构进行对比评估。与一次性投入的训练不同，推理是一项持续的运营成本，成为AI商业化道路上的关键制 约因素。" Canalys分析师章一补充道："当前许多AI服务采用按使用量计费的模式——通常按token或API调用次数计费——在使用量扩大后，成本 预测变得愈发困难。当推理成本波动较大或过高时，企业往往不得不限制使用、降低模型复杂度，或仅在高价值场景中部署，导致AI更 广泛的潜力尚未充分释放。" 为应对这些挑战，领先的云厂商正在加大对AI优化基础设施的投入。包括AWS、微软Azure和谷歌云在内的头部云厂商，已推出如 Trainium、TPU等自研芯片和专用实例系列，旨在提升推理效率、降低AI的整体使用成本。 Canalys的最新数据显示，2025年第一季度全球云基础设施服务支出达909亿美元，同比增长21%。云与AI基础设施的大规模投入，已成 为2025年市场发展的关键主题之一。与此同时，为加速企业大规模采用AI，领先云厂商正加快基础设施 ...

Larry Ellison, Oracle's co-founder, chief technology officer and chairman, at right, and U.S. President Donald Trump share a laugh as Ellison uses a stool to stand on as he speaks during a news conference in the Roosevelt Room of the White House in Washington on Jan. 21, 2025. Trump announced an investment in artificial intelligence (AI) infrastructure and took questions on a range of topics including his presidential pardons of Jan. 6 defendants, the war in Ukraine, cryptocurrencies and other topics.Oracle ...

美股开盘，道指跌0.41%，标普500指数跌0.19%，纳指跌0.18%。甲骨文涨超7%，CEO指新财年云基础 设施营收将增逾70%。波音跌超5%，787客机发生首起空难。生物科技公司CureVac涨超30%，报道称 BioNTech将以12.5亿美元收购CureVac。 ...

截至2025年6月12日 11:22，中证半导体产业指数(931865)下跌1.10%。成分股方面涨跌互现，中巨芯(688549)领涨1.76%，沪硅产业(688126)上涨1.10%，和林 微纳(688661)上涨0.82%；北方华创(002371)领跌2.75%，中科飞测(688361)下跌2.50%，有研新材(600206)下跌2.36%。半导体产业ETF(159582)下跌1.24%， 最新报价1.35元。流动性方面，半导体产业ETF盘中换手3.86%，成交722.09万元。拉长时间看，截至6月11日，半导体产业ETF近1年日均成交1752.53万元。 WSTS发布最新预测，将2025年全球半导体销售额预测值由前次的6972亿美元提高至7009亿美元，同比增长11.2%，并预计2026年继续增长8.5%至7607亿美 元。其中逻辑和存储器得益于人工智能、云基础设施和先进消费电子等的持续需求，2025年将保持两位数增长；模拟芯片在2024年下降2%后，2025/2026年 将恢复增长且增速呈上升趋势，分别为2.6%/4.8%。 国信证券认为，半导体仍处于市场规模扩张中，继续推荐各领域细分龙头。 费率方面 ...

甲骨文(ORCL.N)：甲骨文将成为云基础设施数据中心的主要建设商和运营商。 ...

具体来说，今年4月份全球半导体销售额为570亿美元，比 3 月份环比增长了 2.5%，但更重要的是，相比 2024年 4月的 464 亿美元增长了 22.7%。这也在某种程度上反应了半导体市场的复苏。 从2025年4月的全球各主要区域半导体市场表现来看，美洲地区同比大涨 44.4%、亚太地区/所有其他同比增长 23.1%、中国大陆同比增长14.4%、日本同比增长4.3% 、欧洲地区同比增长0.1%。如果看月度销售额的环比增长 来看，中国大陆环比增长5.5%，亚太地区/所有其他地区环比增长5.3%，欧洲地区环比增长0.5%，而日本地区环 比下滑0.6%、美洲地区环比下滑1.1%。 SIA总裁兼首席执行官 John Neuffer 表示："4 月份的全球半导体销售额在 2025 年首次出现环比增长，在美洲和 亚太地区销售额增加的推动下，全球市场继续实现同比增长。与此同时，在对人工智能、云基础设施和先进消 费电子产品的需求推动下，新的 WSTS 行业预测表明，2025 年全球市场将稳步增长。" 世界半导体贸易统计 （WSTS） 的春季分析也显示，今年半导体市场规模预计为 7008 亿美元，同比增长 11.2%。这比 ...

强劲的业绩数据以及业绩指引展望，也是软件股近期大涨的核心逻辑。受益于市场对人工智能应用软件需求的加速扩张趋势，企业级AI应用软件提供商 C3.ai(AI.US)，以及AI广告营销服务提供商APPlovin(APP.US)以及"AI+数据分析"领军者Palantir(PLTR.US)近期均公布了强劲的业绩数据以及未来业绩展望。 意味着不仅以英伟达AI GPU为代表的AI算力基础设施需求无比强劲，AI软件应用端，尤其是能够全面提升经营效率的企业级AI应用软件需求同样旺盛，并 且加速渗透至各行各业。 智通财经APP获悉，华尔街金融巨头美国银行(Bank of America)近日发布研报称，该机构的最新企业软件支出调查报告显示，虽然特朗普政府发起的面向全 球关税战役一定程度上破坏软件需求环境，导致2025年的企业软件支出增长预期较前两次调查(2024年中期与年末)小幅下调至约9.9%，但是与AI应用软件密 切相关联的软件类支出仍然牢牢霸占企业软件预算支出的最优先级别。调查数据显示全球企业对AI应用软件的投入程度日益重视，2025年至2026年的企业 AI软件类预算支出持续呈现强劲的扩张预期。 对于微软、谷歌、亚马逊 ...