金十数据6月16日讯，华泰证券发表研报指，周大福(01929.HK)日前公布截至今年3月底止年度业绩，收 入按年下跌17.5%至896.6亿元，净利润则按年跌9%至59.2亿元，仍高于该行预测的56.9亿元，相信是由 于期内产品结构改善，以及金价上升带动毛利率超出预期。管理层透露今年4至5月中国内地、港澳及其 他市场同店销售较去年同期下跌2.7%及升1.3%，当中内地业务跌幅较1月至3月份大幅收窄超过10个百 分点。该行指，周大福销售前景向好、计价产品销售占比减少推动产品结构持续改善，加上黄金借贷亏 损有望收窄，因此将评级上调至"买入"，目标价从8.5港元上调至16港元。 华泰证券上调周大福评级至"买入" 料黄金借贷亏损收窄 ...

收入增长动能偏弱，存货延续增加 2024 年以来公司收入增速有所放缓，预计源于偏疲弱的宏观消费需求，同时在医疗反腐/医保控费持续 深化的背景下，部分药品需求阶段承压。分业务看，2024 年公司模制瓶/棕瓶/管制瓶/安瓿瓶/胶塞/塑料 瓶及商贸业务收入yoy 分别+4%/+3%/+5%/-6%/+12%/-1%/+9%至23.5/11.6/2.1/0.7/2.9/0.6/4.2 亿。2025Q1 末公司存货14.3 亿，yoy、qoq 分别+3.9 亿/+38%、+1.5 亿/+12%。2024 年及2025Q1 公司经营活动净现 金流分别yoy+1.2/-2.1 亿至净流入11.7/0.9 亿。 盈利能力明显改善，预计还有提升空间 投资事件 公司公告2024 年及2025Q1 业绩，2024 年公司收入、归母净利、扣非归母净利分别为51.3、9.4、9.0 亿，yoy 分别+3%、+22%、+22%。2024Q4/2025Q1 公司收入、归母净利、扣非归母净利分别为 13.0/12.4、2.2/2.2、2.1/2.1 亿，yoy 分别为-1%/-2%、+38%/+1%、+42%/+2%。2024 年全年公司拟 ...

事件: 2025 年4 月25 日，安琪酵母发布2025 年一季报。公司2025 年一季度实现营业收入37.94 亿元，同比增 长8.95%，归母净利润3.7 亿元，同比增长16.02%，EPS 0.43 元/股。 投资要点: 收入保持稳健增长，成本下行净利率提升：公司2025Q1 收入继续保持8.95%的稳健增长，利润增速 16.02%好于收入。分产品来看，主业增速更高。2025Q1 酵母及深加工产品同比+13.2%。制糖/包装/其 他业务分别同比-60.7%/-4.4%/-38.3%，低毛利率的制糖业务收入逐步下降，产品结构逐步改善。 国内主业稳健，海外保持高增：2025Q1 国内/国外分别实现收入20.99/16.84 亿元，同比-0.3%/+22.9%。 海外市场继续保持强劲增长势头，公司在2024 年完成了巴西公司、阿尔及利亚公司设立，并积极推进 印度尼西亚公司的设立及酵母项目建设的准备工作。全球酵母市场主要增长来自于非洲、中东、亚太市 场，未来增长潜力较大。 国内业务2025Q1 稳步恢复，公司各业务单元基于行业特性与市场需求，制定差异化的市场策略，通过 技术创新与精准营销双轮驱动，实现主导产品销 ...