关税扰动降低，双雄份额提升趋势未改 [Table_Industry] 家用电器业 [Table_Invest] 评级： 增持 ——黑电行业更新报告 | [table_Authors] 蔡雯娟(分析师) | 曲世强(研究助理) | 谢丛睿(分析师) | | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | | 登记编号 S0880521050002 | S0880123070132 | S0880523090004 | 本报告导读： 越南作为对美产能重要基地，视为对美关税谈判风向标，多数国家达成新关税税率 有所降低，关税扰动降低；黑电双雄份额提升趋势未改，全球供应链韧性强。 投资要点： 股 票 研 究 行 业 跟 踪 报 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 告 股票研究 /[Table_Date] 2025.07.11 [Table_Summary] 投资建议：黑电行业正处于需求复苏与技术升级的窗口期，全球产 能布局（尤其墨西哥、越南）是应对关税挑战的核心策略。中国品 牌在高端化和成本控制上的优势，为行业带来韧 ...

报告导读： 越南作为对美产能重要基地，视为对美关税谈判风向标，多数国家达成新关税 税率有所降低，关税扰动降低；黑电双雄份额提升趋势未改，全球供应链韧性强。 投资建议： 黑电行业正处于需求复苏与技术升级的窗口期，全球产能布局（尤其墨西哥、越南）是应对关 税挑战的核心策略。中国品牌在高端化和成本控制上的优势，为行业带来韧性，通过灵活产能调配和产品 升级，有望维持增长动能。越南关税落地，预计对美主要产能基地的关税在10%~40%左右区间博弈，较 市场前期46%以上的悲观预期有好转，不确定性基本消除。 TCL电子、海信视像并称"双雄"，凭借技术、产能优势占据全球份额。 2024年全球电视市场扭转连续下 滑趋势，大尺寸电视（80英寸及以上）出货量显著增长，消费者偏好持续增强。中国品牌TCL和海信在全 球市场份额稳步上升，逐渐缩小与三星的差距，并抢占高端市场份额。同时，显示技术进入升级周期，三 星和LG等韩企转向OLED，而黑电双雄聚焦MiniLED技术，作为LCD的升级延续。MiniLED渗透率在中国 受"国补"政策刺激快速提升，中长期有望带动黑电厂商盈利能力增强。中国品牌通过体育营销提升全球品 牌声量。 本公众订阅号 ...

海信素以技术创新在电视领域独树一帜。2025年，其独创的 RGB-MiniLED技术成为电视画质的革命性突破。该技术通过精细调控，让电视色彩呈现精准无 误，画面鲜艳夺目，动态画面流畅顺滑，色彩还原度极高。以往传统电视常见的色彩偏差问题，在海信RGB-MiniLED技术面前迎刃而解。 近日，海信技术实验室亮相央视《超级生产线》。在 2025 年世俱杯的激情赛场上，海信作为官方合作伙伴，凭借前沿科技，为全球体育爱好者打造了一场 全方位的观赛与生活盛宴，展现出从传统家电制造商向智能生活引领者的华丽转身。 熬夜看球后，高质量睡眠至关重要。海信新风空调化身健康守护者，以双向流换新风技术和超静音设计，重新定义睡眠环境。它不仅能调节室内温度，更能 有效改善空气质量，将清新空气引入室内，排出污浊空气，减少空气中的有害物质。超静音运行模式，让用户在安静舒适的环境中安然入睡，提升深度睡眠 时间，为熬夜看球的球迷们补充精力，守护身体健康。 新鲜的食材让食物更加美味，也意味着不需要在这个炎热的夏天频繁出去采买。海信真空冰箱展现出卓越的创新能力。传统冰箱主要依靠冷冻和冷藏延长食 材保存期，而海信真空冰箱采用真空磁场保鲜技术，有效隔离外 ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the home appliance industry, indicating an expected return that is stronger than the market benchmark by more than 5% [5][20]. Core Insights - The report highlights that TV panel prices have shown signs of weakening, with expectations for continued decline in the second half of the year. Despite potential weakening in domestic demand for color TVs, the trend of price increases is expected to persist due to the rapid adoption of MiniLED technology, which will drive up the average industry price [3][7]. - Leading color TV manufacturers are anticipated to benefit from structural optimization and the price drop in panels, creating a "scissors effect" that will enhance profit margins in the second half of the year. The report specifically recommends focusing on Hisense Visual (600060, Buy) [3][7]. - The report suggests that the cyclical fluctuations in panel prices are likely to weaken, with mid-term prices expected to stabilize. This is attributed to a shift in manufacturing power from overseas to mainland China, where over 70% of panel shipments originate, and a decrease in the willingness of manufacturers to increase supply significantly [7][11]. Summary by Sections Panel Price Trends - TV panel prices have been declining for two consecutive months, with July prices expected to continue this trend. The average price for a 55-inch TV panel is $124 (down $2 from June), and for a 65-inch panel, it is $174 (also down $2). Year-on-year, the price drop for 55-inch panels has expanded to -4% [7][9]. - The report notes that the domestic subsidy policy is entering a new phase, with demand resilience but reduced momentum. Additionally, the end of the tariff buffer period in July-August may suppress overseas procurement demand [7][9]. MiniLED Technology Impact - The report anticipates that the penetration rate of MiniLED TVs will approach 20% in Q3 2024 and exceed 30% in Q4 2024. The online market share of MiniLED products during the 618 shopping festival reached 41%, a significant increase of 22.1 percentage points compared to the previous year [7][11]. - The concentration of MiniLED TV sales is expected to increase, with leading manufacturers projected to capture significant market shares, enhancing their competitive edge [7][11]. Market Dynamics - The report indicates that the global retail volume of color TVs is stabilizing around 200 million units, with a slight downward trend. The demand for larger screens is expected to maintain low-speed growth, contributing to a more stable supply-demand relationship in the panel market [7][11].

海信国际营销中东非大区副总裁、南非公司总经理刘巍表示，本次在坦桑尼亚的发布，不仅引入全球领 先的显示技术，也体现了海信深耕非洲多年，坚持以人为本，扎根非洲，用心做产品善待客户，用心做 经营善待员工，用心做公益善待社会的经营理念。公司将始终秉持"以诚信立企，打造共生价值，造福 南部非洲社会"的发展愿景，持续以高品质的产品及卓越的服务满足南部非洲市场的多样化需求。 新华财经达累斯萨拉姆5月22日电（记者华洪立）海信日前在坦桑尼亚海滨城市达累斯萨拉姆举办2025 年新品发布会，正式推出当地市场尺寸最大、技术最先进的电视产品——116英寸RGB MiniLED电视 116UX。同时，海信还展示了其在全球智慧家居领域的最新成果，彰显了"中国智造"在全球科技舞台上 的领先实力。 据悉，海信自1996年进入南非市场以来，稳步拓展区域布局，目前已在南非建成制造基地，并于2024年 在迪拜设立首个区域研发中心，专注于本地化产品与服务开发，积极融入当地发展。 发布会期间，海信还同步展示了自主研发的智慧家居平台ConnectLife的最新成果。该平台通过AI与物 联网深度融合，实现多品类家电的互联互通、语音控制与智能场景联动，为非 ...

关注用户体验，操作方便更好用。随着大众生活水平提高、收视习惯改变，电视作为家庭生活一部分， 逐步向改善型消费品转型。这要求电视厂商及时关注用户需求，强化产品体验感与附加值。比如，朝着 机顶盒一体化、一个遥控器看电视、手机遥控、语音控制等改进方向优化产品设计。厂商要做细服务， 在融入智能互联、语音互动等更为人性化功能的同时，增加对用户使用习惯、观看偏好等方面的个性化 服务。 提升产品品质，低耗高清更好看。当下，各大厂商的智能电视屏幕越来越大、清晰度越来越高，消费者 在购买时通常货比三家，只有兼顾品质和价格的高性价比产品，才更具竞争力。比如，今年一季度， MiniLED电视增幅高达520.4%。全领域、全链条转型升级过程中，业态融合、模式创新成为行业发展常 态。各方应紧密合作，协同研发新技术、推出新产品，努力提升电视行业各类设备间的兼容性与互操作 性，更好满足消费者高品质视听需求。 日前，在北京举行的第三十一届中国国际广播电视信息网络展览会上，超高清插入式微型机顶盒千万级 规模部署正式启动。此举既有利于改善电视观看体验，也显示了新技术新设备在应用端的进步，为电视 机、机顶盒等产品市场带来新机遇。 近年来，移动设备 ...

3月30日消息，TCL在2025 TCL QD-Mini LED电视新品发布会上推出T7L系列和Q9L系列，搭载蝶翼星曜屏、万象分区、绚彩XDR、量子点Pro 2025等技术，起售价3499元。 此次发布的T7L系列和Q9L系列QD-Mini LED电视在面板、控光技术、色彩技术及音响和外观设计方面进行了升级。部分高端机型的技术，如蝶翼 星曜屏、万象分区控光、TSR AI画质芯片等，开始应用于主流产品，以提升产品的性价比。 据悉，TCL T7L Pro系列采用蝶翼星曜屏，升级了上一代的广角超显屏，对比度达7000:1。其0.5%LR低反膜和89°规则排布的液晶分子设计降低了 屏幕反射率至1.8%。 万象分区技术优化了发光芯片、透镜技术、OD设计、瞬态响应、双向23bit控制、光影算法等多个环节，提升了画质表现。TCL T7L Pro系列最多 支持1056个分区，而Q9L Pro系列最高可达3456个分区。 此外，T7L Pro系列的XDR峰值亮度由1600nits提升至2200nits，Q9L Pro系列则从2400nits提升至4500nits，亮度持续时间也有所延长。 T7系列 图片来源：TCL Q9L系 ...

【快科技 】 东芝电视宣布，旗舰机 型Z600QF PRO将于3月20日开启预售/预约，并于3月25日晚8点正式开售。 作为Z600NF PRO的升级版，该机型延续了前代的Mini LED显示技术和火箭炮音响系统，并引入"音画双芯"架构，结合ZR视觉感知芯片与BR听觉感 知芯片，以优化音画同步表现。 东芝表示，该设计基于其70余年的音画调校经验，旨在提升家庭视听体验。 Z600QF PRO在Mini LED背光分区数与HDR峰值亮度方面有所提升，并搭载升级版火箭炮SOUND系统，由帝瓦雷联合调校，以优化音效表现。此 外，该产品适用于多种场景，包括游戏与观影。东芝电视近年来持续推进高端产品线。 该机型将在上市期间提供最高20%的补贴优惠，并支持免费安装服务。 显示器研究中心 电视产业市况季度更新报告 Size Covered>18.5" and above Product covered>LCD TV panels Report format>Excel Update frequency>Monthly ▶ 关于集邦 l=小个亚台 此图片来自微信公众平台 十次公立工日日 上下滑动查看 r with the su ...