2025 年 6 月 23 日，妙可蓝多（600882）在接受机构调研时透露，公司奶酪整体市占率已提升至 39% 以上，延续了行业龙头地位。这一数据与 2025 年一季度财报形成呼应 ——尽管 2024 年营收同比下滑 8.99%，但今年一季度营收 12.33 亿元同比增长 6.26%，归母净利润 8239.67 万元同比激增 114.88%，展 现出转型调整后的阶段性成果。然而，收入结构失衡、供应链短板与研发投入不足等深层问题，仍让这 家 "奶酪一哥" 的未来充满变数。 营收 "V 型" 反转下的隐忧 研发投入与市场竞争的双重挤压 尽管公司 "慕斯奶酪关键技术" 荣获行业技术进步一等奖，但研发投入持续萎缩的问题依然突出。2024 年研发费用同比减少10.25%，占营收比例仅 1%，远低于国际乳企 3%-5% 的水平。这导致产品创新乏 力，面对奶酪博士 "高钙低盐" 的差异化竞争，以及 Kiri "甜心小酪" 等进口品牌的冲击，妙可蓝多在中 高端市场的话语权亟待提升。 市场集中度提升的同时，竞争格局愈发白热化。凯度数据显示，2024 年妙可蓝多奶酪市占率超 37%， 但外资品牌 Kiri 销售额突破 5 亿元 ...

从"Me-too"到"Me-better"再到"Me-only"，加奇生物不断改写神经介入器械领域的竞争格局。其中， Fastunnel输送型球囊扩张导管凭借"球囊+微导管"一体化设计，带来了国产医疗器械的高光时刻。 在中国神经介入医疗器械版图中，江苏苏州自主创新企业沛嘉医疗旗下的加奇生物，是绕不开的名 字——不仅开发出中国首款商业化弹簧圈，产品还涵盖出血类、缺血类、通路类等全管线及解决方案； 不仅多款单品占据国产医疗器械市场第一的份额，其中还不乏引领行业的突破性技术。 加奇生物成立于2006年，2024年浮出盈亏线。18年，足够一家企业从籍籍无名走向行业潮头。18年 长跑，加奇生物以创新突破藩篱、用坚守回应时代。 后发制人 Syphonet取栓支架的市场突围 对医疗器械企业而言，先拿到注册证意味着更早上市，抢占市场份额。2022年2月，Syphonet取栓 支架获批上市时，国内拿到注册证的产品不下10款。让人意外的是，短短两三年，这款产品的市场占有 率在国内产品中攀升至第一。 后发如何制人？一路上扬的销售数字背后，隐藏着加奇生物的研发策略：以一揽子方案解决手术全 部问题。 "以动脉瘤栓塞用到的弹簧圈或支架类 ...

以下为中芯国际 2025 年度第一季度的财报电话会纪要，财报解读请移步《 中芯国际：指引大 "翻车"，"国产芯" 何时突围？ 》 | (in US$ million) | | | | | Semiconductor Manufacturing International Corp(0981.HK/688981.SH) Financial Performance | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 1Q23A | 2Q23A | 3Q23A | 4Q23A | 1Q24A | 2Q24A | 3Q24A | 4Q24A | 1Q25A | Consensus | A vs Cons | | Overview | Total Revenue | | 1462.3 | 1560.4 | 1620.6 | 1678.3 | 1750.2 | 1901.3 | 2171.2 | 2207.3 | 2247.2 | 2357.2 | - ...

印度政府与塔塔电子均表示，将从经济安全保障的角度出发，在国内构建包括原材料在内的 半导体供应链。 目前，部分半导体材料的原料在中国生产，为了避免对中国的依赖，印度正在力争实现国产 化。 富士胶片在特定的半导体材料领域拥有很高份额 目前，部分半导体材料的原料在中国生产，为了避免对中国的依赖，印度正在力争实现国产化， 日本企业也迎来商机。富士胶片首先将向塔塔电子供应产品…… 富士胶片将在印度建设半导体材料工厂。以2028年前后投产为目标，为印度政府作为国策支 援的半导体项目供应材料。在中美对立等背景下，印度正在完善高科技设备的生产体制，在 半导体领域拥有材料和制造设备优势的日本企业也迎来商机。 富士胶片将于2025年内在印度西部的古吉拉特邦获取用来建设工厂的土地，最早于2026年动 工建设。总投资额为数十亿日元，将考虑生产用于半导体制造工序中去除杂质的药品和显影 液等产品。 首先将向印度塔塔集团旗下的半导体制造企业塔塔电子（Tata Electronics）供应产品。塔塔电 子正与台湾力晶积成电子制造（PSMC）合作，在古吉拉特邦建设半导体的"前工序"工厂。最 早将于2026年投产，主要生产用于车载等用途的非尖端 ...

Summary of the Conference Call for Xingyu Co., Ltd. Company Overview - **Company**: Xingyu Co., Ltd. - **Date of Call**: April 29, 2025 Key Points Industry and Market Dynamics - The transition to the Seres M9 model and the slow ramp-up of the M8 model have led to a decrease in revenue contribution for Xingyu Co., Ltd. However, the M8 has secured over 60,000 large orders, and the new M9 model is expected to be a significant growth driver in the coming months [2][4] - The company anticipates that overseas revenue will account for approximately 5% of total revenue in 2025, with Q1 overseas revenue nearing 200 million yuan [2][7] - The European market has underperformed due to factory shutdowns, while the North American market is on hold due to trade tariffs, with future strategies under observation [2][7][8] Financial Performance - In Q1, operating profit margin decreased sequentially, but gross margin, net margin, and operating profit margin increased year-over-year. The company expects to maintain and slightly improve gross margins in the remaining quarters of the year [2][10] - The company is actively expanding its domestic supply chain and accelerating the localization of raw materials, with plans to consider switching to domestic light sources by the second half of 2026 [2][10][11] Customer and Product Insights - Major customers in Q1 2025 included Chery (25% share), FAW-Volkswagen (17-18%), and Seres (approximately 11%) [3] - The average selling price (ASP) of products is expected to continue rising in 2025, particularly for self-developed and domestically sourced ADAS products [5][12] - The collaboration with Huawei is significant, as all Huawei series vehicles are equipped with Xingyu products, potentially increasing profit margins by reducing reliance on Huawei for DLP modules [6] Strategic Partnerships and Future Outlook - The number of projects with Geely has increased, with significant revenue contributions expected in the second half of the year [5][19] - A partnership with Xiaomi has been established for a specific model, with expectations for more projects in the future [20] - The company is optimistic about the long-term potential of the North American market but remains cautious due to tariff impacts [8] Product Development and Innovation - The company is focusing on high-value products, with ADB, HD, and DLP smart headlights making up a significant portion of revenue [21][26] - The introduction of new HD solutions is expected to reduce costs by 20% compared to the first-generation solutions, enhancing competitiveness and profitability [11] Challenges and Competitive Landscape - The competitive landscape remains intense, with pressures on development fees and R&D costs from both joint ventures and domestic manufacturers [27] - The company is navigating challenges in the European market while maintaining a long-term positive outlook for North America [8][30] Conclusion - Overall, Xingyu Co., Ltd. is positioned to leverage its strategic partnerships, product innovations, and market insights to navigate current challenges and capitalize on growth opportunities in the automotive lighting industry. The focus on high-value products and expanding domestic supply chains will be crucial for maintaining profitability and competitive advantage in the coming years [2][5][10][30]

20日关税沉浮，中国医疗器械此间孕育又一次变局。 凭借差异化的关税政策，美国原本欲在推动本国制造业回流的同时，迫使各国在中美之间选边，进而拼 凑符合美国利益的全新世界经济格局。 但在这场遭遇战中，美国处于优势地位的医疗器械高端制造业未在豁免清单之列，大幅加价之下，反倒 给予了中国创新医疗器械新的破局空间。 为梳理关税背后隐藏的风险与机遇，动脉网与十位创新医疗器械领域中的创业者、投资人进行了访谈。 危机之下，每个人对于国产医疗器械未来发展的预期都包含着各自的悲与喜。但他们都相信，为消除逆 全球化带来的不确定性，一个围绕风险管理而生的医疗器械新生态已经萌芽。 数年之内，它将带动供应链变革，为国内野蛮生长的创新医疗器械产业补上坚实的基底。 01 谁遇险？谁受益？ 拆解关税事件对于医疗器械的作用路径，我们可将研究对象区分为"完全自研""完全进口""部分自研"三 个方面。 "完全进口""完全自研"对应的医疗器械局面相对简单明了。 相较于进口，出口方面的影响要小一些。中国2024年向美国出口的医疗器械包括以一次性医用耗材、家 用设备、康复辅具和口腔器械。关税压力下，这类企业可能不得不在短期内放弃美国市场，等待政策转 晴的 ...