【市场表现】 国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.02%报121.130元，10年期主力合约持平于109.105元，5年 期主力合约涨0.01%报106.255元，2年期主力合约涨0.01%报102.514元。银行间主要利率债收益率多数 下行。截至17：00，30年期国债"25超长特别国债02"收益率上行0.35bp报1.8485%，10年期国开债"25国 开10"收益率上行0.35bp报1.7150%，2年期国债"25附息国债06"收益率下行0.25bp报1.3575%。3年期国 债"25附息国债10"、5年期国债"25附息国债03"分别下行1bp、0.55bp。 【资金面】 【操作建议】 资金利率继续回落，期债窄幅震荡多数品种小幅收涨，受到资金面宽松利好期债整体情绪偏强，但在基 本面弱修复、宽货币预期暂不强的环境下，短期期债缺乏突破前高动力。后续关注点一是资金利率继续 回落幅度，二是后续基本面情况。国债期货策略：单边策略上短期建议逢调整适当配置多单，接近前高 注意止盈，关注经济数据与资金面动向。期现策略上，由于近期IRR逐步抬升，可关注正套策略。曲线 策略上可继续关注做陡。 免责声明：本报告中的信 ...

【市场表现】 【资金面】 央行公告称，7月1日以固定利率、数量招标方式开展了1310亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%， 投标量1310亿元，中标量1310亿元。数据显示，当日4065亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2755 亿元。跨月后银行资金面恢复宽松，存款类机构隔夜质押式回购利率大幅下行超14个bp，重回1.36%位 置，七天质押式回购利率则下行超37个bp。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新 成交在1.62%附近，较上日略降。跨月后非银与存款类机构在流动性上的分化仍未消退，月初资金面可 能会渐进转松，关注央行后续公开市场操作。 国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.28%报120.740元，10年期主力合约涨0.10%报109.005元， 5年期主力合约涨0.06%报106.205元，2年期主力合约跌0.01%报102.488元。银行间主要利率债收益率多 数下行。截至17：00，30年期国债"25超长特别国债02"收益率下行0.9bp报1.8520%，10年期国开债"25 国开10"收益率下行0.85bp报1.7175%，10年期国债"25附息国债11"收益率下行0. ...

【市场表现】 关注点一是月末央行公布国债买卖情况，如果重启买债可能带动利率顺畅下行，10年期国债利率有概率 突破1.6%，反之如果预期落空那么债市可能略回调后延续震荡。二是6月PMI情况，由于EPMI走弱，市 场可能博弈6月PMI回落。国债期货策略：单边策略上短期建议逢调整适当配置多单，关注经济数据与 资金面动向。期现策略上关注TS2509合约正套。曲线策略上可适当关注做陡。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信 息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见 并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源 机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 央行公告称，6月26日以固定利率、数量招标方式开展了5093亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%， 投标量5093亿元，中标量5093亿元。数据显示，当日2035亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放3058 亿元。央行加力，资金面整体变化不大，存款类机构隔夜质押式回购利率微幅下 ...

策略早餐 主要品种策略早餐 金融期货和期权 （2025.05.14） 参考策略：持有 IF2506 多单、多 IF206 空 IM2506 对冲组合 核心逻辑： 1.中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方共同发布日内瓦经贸会谈联合声明，达成磋 商机制，成果高于预期，不过利多消息基本被市场消化，短期扰动逐步淡化。 2.市场重回基本面定价逻辑，国内政策托举有助稳定市场预期。"一行一局一会"再出 政策组合拳，措施密集且针对性强。央行推出"数量+价格+结构"组合，"降准降息"释放 流动性、再贷款工具定向发力提质增效；金融监管总局推出稳楼市、稳股市、稳外贸等八项 增量政策；证监会围绕稳定和活跃资本市场强调全力支持中央汇金发挥类平准基金作用、深 化双创改革发展新质生产力、引导长期资金入市等。 3.证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，督促行业从"重规模"向"重回 报"转变，或对 A 股市场生态产生中长期影响，中低风险偏好的主动权益资金进一步加大沪 深 300 等权重行业配置或加大红利资产的配置。 股指期货 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：区间震荡，沪深 300 指数相对强势 中期观点：蓄力上涨 1.中美经贸 ...