分析师：程秉哲 登记编号：S0890522110001 分析师：黄浩 登记编号：S0890524110001 投资要点 海内外权益市场近两周均表现强势，风险因素缓和，市场情绪持续回暖等多重因素作用下，均呈现持续上行态 势。这也验证了前期对于短期海内外权益具有短期上行动力的观点。本周各策略指数均收获正收益，常青低波 策略和股基增强策略分别收获1.19%和1.26%的收益，表现均优于中证全指，股基增强策略具有更强弹性。海外 权益策略同样获得正收益，录得收益1.1%。 量化策略配置观点： 股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略 A股方面，前期上证指数在3400点位置短期震荡后，在多重因素带动市场情绪的作用下，重拾上行动力，上升 至3500点位附近。五月份至六月中，不少科技成长板块均处于调整状态，市场对于过快消除关税冲击的担忧得 到一定程度计价，快速反弹而带来的风险有所消化，科技板块在经历调整后，有企稳回暖迹象，因此我们对于 A股的观点持相对乐观态度。红利、低波等风格板块，在此轮行情中持续表现强势，充分吸收避险资金、潜在 公募基金调仓等多方面利好后，短期进一步持续上行动力存在减弱的可能，同时考虑红利板块持续 ...

数据显示，截至2025年6月30日，创业板指数(399006)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、东方财富 (300059)、汇川技术(300124)、中际旭创(300308)、迈瑞医疗(300760)、新易盛(300502)、阳光电源 (300274)、温氏股份(300498)、胜宏科技(300476)、亿纬锂能(300014)，前十大权重股合计占比51.16%。 东吴证券表示，6月末，沪指一度放量突破3400点，创下年内新高，金融股带动指数搭台后，成长板块 有望"登台唱戏"，尤其是当前筹码和位置具备优势的泛科技方向，当前部分产业趋势品种的股价位置和 拥挤度仍处于历史中偏低水平，尤其AI板块成交占比仍处在2023年以来23%的历史分位。 方正证券指出，创业板指与沪深300指数的相对PE处于历史5.9%分位数，性价比相对较高。在成长类行 业中，计算机板块的开源模型推动AI平权，国产化、智能化加速，算力基建需求明确，AI+行业落地加 速；电子板块的消费电子受益于AI赋能传统智能终端，新型智能硬件结合AI创造增量需求，半导体领 域AI算力高景气度持续，海外算力需求显著提升，国内ASIC加速自研。 关于创业 ...

7月4日，A股市场冲高回落，上证指数盘中一度逼近3500点，再创今年以来新高。银行、传媒、综合等 行业板块领涨市场，中信银行、兴业银行、浦发银行等多只银行股创历史新高。整个A股市场超1100只 股票上涨，逾40只股票涨停。市场成交放量，成交额为1.45万亿元。 本周，A股市场反弹，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨1.40%、1.25%、1.50%，行业板块 中，钢铁、建筑材料、银行行业领涨。题材板块快速轮动，结构性行情持续演绎，一批中报业绩预喜的 股票走势抢眼，华银电力、美诺华、涛涛车业均有显著涨幅，中报业绩逐渐受到关注。 分析人士认为，市场交易情绪从阶段底部逐步升温，市场向上的潜在空间依然较大，未来一段时间，业 绩或再度成为超额收益的关键因素。从各行业看，7月胜率较高的方向主要集中在以军工、新能源为代 表的成长板块，以及钢铁、化工、有色等资源品板块。 ● 本报记者 吴玉华 银行板块表现亮眼 截至7月4日收盘，上证指数上涨0.32%，深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别下跌 0.25%、0.36%、0.01%、1.88%，上证指数报收3472.32点，创今年以来收盘新高，创业板指报收21 ...

1.国家发改委消息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2025年7月1日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别上涨235元和225元。 重要的消息有哪些 模塑科技：获外饰件产品项目定点，预计总销售额12.36亿元。 2.国务院新闻办公室将于2025年7月3日（星期四）上午10时举行新闻发布会，请文化和旅游部副部长卢映川、国家广电总局副局长刘建国、中央广电总台副台长王 晓真、中国人民抗日战争纪念馆馆长罗存康介绍中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年主题展览和推出优秀文艺作品、文艺活动有关情况，并答记者 问。 3.7月1日晚，上交所官网信息显示，禾元生物IPO申请当天通过上交所上市审核委员会审议，这是科创板第五套上市标准重启后，首家成功过会的IPO企业。 4.7月1日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》。其中提出，支持医保数据用于创新药研发。加强医疗、医保、医药三方信息 互通与协同，做好医保数据资源管理，推动医保领域公共数据资源利用。在确保数据安全、合法合规的基础上，探索为创新药研发提供必要的医保数据服务。依托 全国统一的医保信息平台，做好疾病谱、临床用 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles indicates that the A500 index and its ETF are experiencing positive momentum, with notable increases in specific constituent stocks [1][2] - The A500 ETF fund has shown active trading, with a turnover rate of 13.7% and a transaction volume of 22.13 billion yuan, indicating a vibrant market [1] - The A500 index is designed to reflect the performance of the 500 largest and most liquid stocks across various industries, with the top ten stocks accounting for 21.21% of the index [2][4] Group 2 - The macroeconomic fundamentals have not fundamentally changed compared to late 2024 and early 2025, suggesting a potential shift from small-cap to large-cap value stocks as market conditions evolve [2] - Future investment strategies may focus on growth sectors that benefit from policy support, particularly in technology and healthcare, such as AI, robotics, and innovative pharmaceuticals [2] - The top ten weighted stocks in the A500 index include major companies like Kweichow Moutai, CATL, and Ping An, with varying performance metrics [4]

分析师：程秉哲 登记编号：S0890522110001 分析师：黄浩 登记编号：S0890524110001 投资要点 本周A股延续前期震荡态势，在国际地缘政治风险事件影响下，小幅回落，上证指数周内最低点接近3350，但 是回调幅度有限，整体依旧呈现一定的支撑力度。海外美股市场也有相近特征，在权益指数接近前期高位和地 缘政治影响等多重阻力作用下，呈现震荡小幅收跌态势。在全球环境不确定性增加的时间内，资金避险偏好增 加，叠加中长期资金对于优质红利风格板块的偏好，低波策略表现相对较强。但随着风险事件的释放与计价， 海内外权益市场短期调整后带来的是更高的性价比，结合当前伊以冲突局势缓和后权益市场的表现，前期持续 提示的境内权益市场逢低布局机会初获成效 。 量化策略配置观点： 股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略 A股方面，近期，上证指数在3400点位置有所震荡，在遇到阻力的同时，部分优质红利板块提供较强支撑力。 五月份至六月中，不少科技成长板块均处于调整状态，市场对于过快消除关税冲击的担忧得到一定程度计价， 快速反弹而带来的风险有所消化，科技板块在经历调整后，有企稳回升迹象，因此我们对于A股的观点持相对 ...

A股三大股指集体低开，沪指跌0.13%，创业板指跌0.27%。盘面上，油气开采及服务、脑机接口、贵金 属、白酒等板块跌幅居前。 机构看后市 华泰证券：基本面仍面临挑战，海外风险事件频发，短期内A股或仍处于震荡格局 华泰证券表示，复盘近期宏观状态，从拉动经济的三驾马车：出口、消费、投资来看。出口方面，5月 出口同比增速已经比4月明显放缓，"抢出口"终有尽头，而且全球经济碎片化也导致全球贸易需求的萎 缩，虽然短期内出口增速还能维持低速正增长，但中美经贸磋商结果不确定性较高，并不能排除未来出 口转弱的风险。 回到市场，之前火爆的创新药和新消费出现波动调整，成交额占比等拥挤度指标也逐渐受到市场关注。 不过高拥挤度并不意味着立即反转，强产业趋势行情中往往伴随着拥挤度中枢的抬升，但若产业逻辑不 出现边际恶化，相关板块仍具备低吸的价值。考虑到目前基本面仍面临挑战，海外风险事件频发，短期 内A股后市或仍处于震荡格局，考虑波段操作。 兴业证券：内因仍是决定市场走势的主要矛盾，科技板块整体仍处于高性价比区间 兴业证券表示，复盘2020年初美伊冲突及2023年10月巴以冲突这两轮与本轮可比的地缘危机，可以看到 其对市场的影响多为短 ...

•小家电上市公司ESG征途为何"掉队" 电饭锅、净水器、扫地机器人、智能音箱等各类不同功能、不同样式的小家电产品正快速走入千家万 户。随着可持续发展理念在消费市场日益普及，小家电公司的ESG表现逐渐成为衡量其长期价值的重要 维度。记者梳理了申万小家电行业22家上市公司的ESG表现后发现，其整体ESG信息披露率较低，温室 气体排放披露情况欠佳，公司在环保投入及ESG治理结构等方面呈现显著分化的格局。同时，客户服务 与权益保障、产品安全与质量、信息安全与隐私保护等议题，成为市场关注的重点。专家认为，提升 ESG表现对于小家电上市公司未来发展具有战略价值。 上海证券报 近期，监管部门叫停多地汽车金融"高息高返"业务。这一曾被银行和经销商视为"双赢"的营销模式，在 实际操作中逐渐演变为损害消费者权益、扰乱市场秩序的行业乱象。业内专家分析，这种以高额返佣驱 动的营销模式不仅扰乱市场秩序，更将成本转嫁给消费者。随着监管部门重拳出击，汽车金融市场正迎 来深度调整。未来，汽车金融市场将回归服务本质，通过科技赋能和差异化竞争实现健康发展。 上周，受中东地区紧张局势升级影响，全球资本市场风险偏好下行，A股同样出现震荡调整。机构分 ...

数据统计，恒生科技指数再度回到历史低估区间。截至6月12日，恒生科技指数ETF(513180)标的指数的 最新估值(PETTM)仅20.27倍，处于指数2020年7月27日发布以来约9.06%的估值分位点，即当前估值低 于指数发布以来90%以上的时间。 6月13日早盘，港股三大指数集体低开，恒生科技指数低开0.95%。开盘后，A股同赛道规模及流动性领 先的恒生科技指数ETF(513180)跟随指数下跌，小幅溢价。持仓股中，小鹏汽车、比亚迪（002594）股 份、蔚来、金山软件、腾讯音乐、比亚迪电子、理想汽车等跌幅居前。 申万宏源认为，在未来全球金融秩序重构的过程中，中国香港地区将扮演重要角色，成为本土在岸资金 +全球新秩序下的核心资本市场。港股优质资产繁荣度不断提升，A-H溢价也会不断收敛。综合基本 面、估值、筹码、政策和市场交易特征五要素，该机构认为2025年下半年港股投资机会将继续扩散，重 点关注以互联网科技、医药为代表的广义成长板块投资机会，新消费个股中期仍有阿尔法优势，但短期 面临性价比不足的问题。 硬科技与新消费共振，聚焦港股新CP(支持T+0)： 1)港股消费：港股消费ETF(513230)，打包 ...

那么即将到来的6月份有哪些潜在机遇值得布局？为了给予投资者一定参考，本文将从6月份券商 金股中进一步按行业分布、估值、业绩、机构持仓等角度进一步分析，供投资者参考。 0 1 5 月份国元证券金股组合位居第 1 ！ 6 月份医药生物继续受推荐！ 回顾5月份的金股表现，根据每市APP数据， 5月份31家券商金股组合在5月取得正收益，占比约 三分之二。 其中，国元证券金股组合以超 6%的月度收益率排名第一， 主要是由于其组合中的 科兴制药、新易盛在5月份表现亮眼；其次是财通证券、中国银河证券、中信建投金股组合，月 涨幅均超5%。 个股方面， 在 5月金股涨幅前十的股票中，生物医药占据了半壁江山， 长城证券推荐的药师帮5 月涨幅高达52%，国元证券推荐的科兴制药单月涨超40%，天风证券推荐的益方生物-U涨超 36%，此外申万宏源推荐的石药集团、华福证券推荐的康哲药业也单月涨幅位居前十。 对于A股6月份市场表现，中泰证券认为，市场底部比较坚实，乐观因素正在积蓄。此外，今年以 来人民币相对坚挺，叠加拥有较为稳定的经济与政策预期等因素， 中国资产占优的趋势有望延 续，即使市场出现调整，预计下行空间也比较有限。 中国银河证券 ...