证券研究报告：国防军工|行业周报 发布时间：2025-07-01 强于大市|维持 | 行业基本情况 | | | | --- | --- | --- | | 收盘点位 | | 1596.82 | | 52 | 周最高 | 1712.48 | | 52 | 周最低 | 1113.62 | 行业相对指数表现 -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 2024-07 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 2025-06 国防军工 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 行业投资评级 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:马强 SAC 登记编号:S1340523080002 Email:maqiang@cnpsec.com 近期研究报告 《中邮军工周报 6 月第 3 周：美国介入 以伊冲突空袭伊朗核设施，歼 35A 首次 海外亮相巴黎航展》 - 2025.06.27 国防军工行业报告 9 月 3 日天安门将举行阅兵，传统主战力量和新域 新质力量均将参阅 ⚫ 投资 ...

国防军工 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 06 月 30 日 分析师：陈鼎如 执业证书编号：S0740521080001 Email：chendr01@zts.com.cn 执业证书编号：S0740523060003 9·3 阅兵在即，重视新域新质作战力量发展 Email：mamz@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 上市公司数 | 143 | | 行业总市值(亿元) | 26,967.47 | | 行业流通市值(亿元) | 22,823.81 | | 增持（维持） 评级： | | | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | | 分析师：陈鼎如 | | | （元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2023A | 2024A | 202 ...

Market Performance - The military sector has shown strong performance for two consecutive days, with stocks like North Navigation, Guorui Technology, and Wanlima experiencing significant gains, including multiple stocks hitting the daily limit up [1][2] - Notable stocks include Changcheng Military Industry with a 9.99% increase, Wanlima with a 20.05% increase, and Hunan Tianyan with a 9.97% increase [3] Events - A major military parade is scheduled for September 3, showcasing domestically produced military equipment, including new-generation traditional weapons and advanced combat capabilities [4] - NATO has announced plans to increase military spending to 5% of GDP by 2035, indicating a significant shift in defense budgets [4] Institutional Insights - The upcoming military parade is seen as a strategic declaration of China's military capabilities and a driver for the military industry, emphasizing "domestication," "new quality," and "systematization" as key trends [4] - The military industry is expected to benefit from global military development changes and internal growth driven by strong planning, amidst increasing geopolitical tensions [4] - Historical trends indicate that significant market movements in the military sector have been driven by asset restructuring and large contracts, with expectations for continued restructuring in 2025 [4] - Global military spending is projected to reach $27.18 billion in 2024, marking a 9.4% increase from 2023, the largest annual growth since the Cold War [4][5]

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 航空航天ETF天弘（159241）紧密跟踪国证航天指数，该指数国防军工行业权重占比高达96%，或为全市场纯度最高的军工主题ETF，其成分股深度聚焦空 天力量，国产大飞机、无人机等细分领域含量超80%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 002625 | 光启技术 | 0.44% | 1.13% | | 600893 | 航发动力 | 0.74% | 0.91% | | 600760 | 中航沈飞 | 0.93% | 0.83% | | 000768 | 中航西飞 | 1.18% | 0.63% | | 600372 | 中航机载 | 0.43% | 0.51% | | 600879 | 航天电子 | 1.25% | 0.46% | | 600862 | 中航高科 | 1.35% | 0.36% | | 600118 | 中国 | 0.73% | 0.31% | | 600765 | 中航重机 | 1.04% | 0.30% | | 000519 | 中兵红箭 | ...

代码有"八一"的国防军工ETF（512810）高开高走，续涨1.58%，冲击四连阳！场内快速放量，成交快 速突破4000万元。值得关注的是，场内持续溢价交易，显示买盘强势！ 数据来源于沪深交易所、公开资料等。 风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个 股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基 金的持仓信息和交易动向。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示 指数未来表现。基金管理人评估的本基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者， 适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、 指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文 中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接 或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其 他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需 ...

先聊聊外围市场的"助攻"。昨晚美股三大指数齐刷刷涨超1%，纳斯达克中国金龙指数更是涨了3.31%，小鹏、理想这些中概股都跟着吃肉。这波全球普涨的 情绪直接传导到A股，再加上中东局势降温，国际油价暴跌6%，原本压在市场头顶的"达摩克利斯之剑"暂时收起来了。不过有个细节得注意，虽然指数涨得 欢，但全市场超2700只股票是绿的，说明资金在玩"跷跷板"，扎堆往热点板块里钻。 再看技术面，创业板指这波反攻相当犀利。昨天刚收出阳包阴的反转形态，今天早盘直接放量突破2050点关键阻力位，60分钟级别的顶背离也修复了。这就 像开车冲坡，一旦冲过临界点，惯性会推着继续往上走。沪指这边虽然涨幅不大，但MACD绿柱在缩短，KDJ也金叉了，短期有冲击3450点的潜力，就看量 能能不能跟上。 资金流向更有意思。北向资金今天明显在"扫货"，沪股通和深股通各买了40多亿，这是外资在用真金白银表态看好A股。内资方面，主力资金虽然整体净流 出，但都扎堆往军工、金融和固态电池里钻。军工板块早盘10多只股票涨停，中兵红箭、中天火箭这些龙头直接封板，这背后既有国防预算增长7.2%的政 策撑腰，也有地缘政治的避险需求。尤其值得注意的是，今年军费重点投 ...

每经记者｜叶峰 每经编辑｜肖芮冬 本周股指集体调整，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出约170亿元。 行业主题上看，军工相关ETF被资金看好，而医药相关ETF被资金抛售。 约170亿元资金借道ETF离场 本周沪深两市成交5.69万亿元，其中沪市成交2.26万亿元，深市成交3.43万亿元。截至最新收盘，沪指报收于3348.37点，全周下跌0.57%，深证成指报收于 10132.41点，全周下跌0.46%。 | 证券代码 | 证券简称 | 收盘价 | | 周涨跌幅 周份额变化 周资金净流入额 | | ETFJ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (元) | (%) | (亿份) | (亿元) | (亿元 | | 510300.SH 沪深300ETF | | 3.99 | -0.03 | -2.71 | -10.87 | 378! | | 510310.SH 沪深300ETF易方达 | | 3.81 | -0.03 | -0.20 | -0.75 | 263 | | 510330.SH 泊深300ETF华夏 | | 4.01 | -0.0 ...

从基本面来看，数据统计显示，自2025年2月份起部分企业的基本面已出现明显改善，其中航天、导弹 细分方向的改善最为明显，部分上游企业订单规模同环比有明显好转，在资产负债表端体现出了下游需 求放量的态势；此外部分企业公布的订单数据也显示了下游已逐步进入高景气阶段。 2025年4月，中邮证券研究报告指出，62家军工上市公司披露2025年一季报，20家业绩同比增长。展望 2025年，"建军百年奋斗目标"任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点，在服务于提升装备性能或 降低装备成本的新技术、以新域新质作战力量为代表的新产品、军贸和军用技术转化带来的新市场方向 或蕴含更大弹性。 天风研究军工板块研报，面向武器装备跨越式发展，迎接新一轮采购周期。中短期关注新订单周期之 下，交付加速带来的产能利用率提升、可变成本下降后，企业困境局面翻转；中长期关注企业参与生产 的装备型号方向的战略战术重要性，工艺、材料、器件的创新性领先性，优选技术独占性企业及装备型 号垄断性企业。 每经编辑｜赵云 5月12日，军工板块一马当先带领A股上冲，相关行业ETF——军工ETF（512660）盘中最高涨逾6%， 表现强势，量价齐升，开盘一小时，成交 ...

天赐良基日报第639期一、今日基金新闻速览 1、又有基金公司官宣自购 5月7日，安信基金发布公告，公司将出资不低于2000万元，拟任基金经理及所在投资部门负责人将出资不低于500万元，合计共同出资不低于2500万元认购 旗下一只即将发行的混合基金，并承诺至少持有1年以上。(Via：每日经济新闻) 2、多家公募拟上报新型浮动费率产品 据悉，多家基金公司近期将上报新型浮动费率主动权益类基金。一大型基金公司产品部人士透露，近期一直在加班确定相关产品方案，目前已基本准备就 绪，预计有20多家基金公司将集中上报新品。(Via：上海证券报) 1、朱然加仓保隆科技 4月29日数据显示，保隆科技（603197）最新公布的前十大流通股东名单中，朱然管理的信澳匠心臻选两年持有期混合基金现身，持股数量比一季度末增加 27.52万股。三、今日ETF行情点评 1、ETF行情复盘 市场全天高开后震荡回落，截至收盘，沪指涨0.8%，深成指涨0.22%，创业板指涨0.51%。沪深两市全天成交额1.47万亿元，较上个交易日放量1321亿元。板 块方面，航天航空、船舶制造、化肥等板块涨幅居前，仅游戏、航空机场、教育等少数板块回调。 具体来看，军 ...

泰豪科技股份有限公司2024年年度报告摘要 第一节 重要提示 1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。 2、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 3、公司全体董事出席董事会会议。 4、大信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 5、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公司代码：600590 公司简称：泰豪科技 经审计，2024年度本公司合并报表中归属于上市公司股东的净利润和母公司报表累计未分配利润均为 负，因此不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。 第二节 公司基本情况 1、公司简介 ■ 2、报告期公司主要业务简介 1.行业整体情况 1.1 军工装备 2024年军工行业发展形势总体表现为短期承压但长期向好，行业内部存在分化现象，且市场需求和政策 支持为行业发展提供了支撑， ...