报告导读： （1）本周市场回顾（6.16-6.22） 现货市场，生猪价格偏强运行。河南 20KG 仔猪价格 37.8 元/公斤（上周 39.1 元/公斤），本周河南 生猪价格 14.43 元/公斤（上周 14.08 元/公斤），全国 50KG 二元母猪价格 1621 元/头（上周 1621 元/ 头）。供应端，集团增量幅度有限，散户仍存在压栏惜售情绪，供给整体偏紧；需求端，周内需求较月初 略有提升，但是，温度升高进一步抑制需求增量。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重 125.55KG （上周 125.76KG），出栏均重环比下降 0.17%。 期货市场，生猪期货价格偏强震荡。本周生猪期货 LH2509 合约最高价为 13900 元/吨，最低价为 13715 元/吨，收盘价为 13895 元/吨（上周同期 13790 元/吨）。基差方面，LH2509 合约基差为 535 元/ 吨（上周同期 290 元/吨）。 二 〇 二 五 年 度 2025 年 06 月 22 日 生猪：去库路径改变，等待现货印证 | - | | --- | | 周 球 . | 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxia ...

2025 年 6 月 3 日 生猪：去库启动，远端预期转强 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 5 月中下旬量价表现印证被动累库发生，近期二次育肥群体担忧后期二育政策限制，月底提前集中入 场，加速累库进度，6 月进入加速降重及去库阶段，关注前期二育压栏生猪进入亏损阶段后的决策，去库 至底部的时间点仍有不确定性，7 月及 9 月合约均将交易去库逻辑；多家企业公布禁止出售二育政策，去 库加速利于远端预期修复，若单头均重下降 10KG，对应四季度同基础存栏的猪肉供应下降 6-8%，1 月合约 为春节前纯旺季合约，较三季度消费增量超 30%，将进行重置估值，盘面也进入流动性增强阶段，预期转 强，注意止盈止损。短期 LH2509 合约支撑位 13500 元/吨，压力位 15000 元/吨 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 资料 ...

2025 年 5 月 15 日 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。 【市场逻辑】 虽然现阶段南北肥标价差均倒挂，集团仔猪售卖减少，5 月栏圈压力略有增强，但是价格持续超预期 带动累库延续，继续关注累库节奏，近端矛盾并未至释放阶段；宏观情绪降温，资金扰动减小，交易逻辑 切换为产业逻辑，着重关注远月月间价差估值偏离常态的套利策略，中长线持续布局 11-1 反套，注意止 盈止损。短期 LH2509 合约支撑位 13000 元/吨，压力位 15000 元/吨 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 生猪：短期博弈，提前交易去库后再累库 | 周小球 | | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | | | zhouxiaoqiu@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 吴昊 | | | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | | wuhao8@gtht.com | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | 生猪基本面数据 | | | ...