凤凰网财经讯6月28-29日，"2025中国企业出海高峰论坛"在深圳举行，本次论坛由凤凰网主办，雪花高端系列品牌-醴首席赞助合作，中国企业出海全球化 理事会联合主办，以"为开放的世界"为主题，旨在全球产业链深度重构之际，为中国企业搭建思想碰撞、资源对接、规则对话的高端平台，系统性破解出海 难题，共探生态共赢转型路径。 中国银行原行长李礼辉 中国银行原行长李礼辉出席了论坛并发表了主旨演讲，就出海企业所面对的国际金融竞争环境分享了自己的看法。李礼辉认为，出海企业面对的竞争，主要 是中国与美国之间的竞争，而中美博弈已演变为科技、资源、金融等方面全方位的竞争。 在此背景下，李礼辉对美国的金融现状作出分析。他指出，美国双赤字结构性矛盾还在加剧、加深：一是贸易出口与进口严重失衡，制作业占国内生产总值 的比重曾经高达28.1%，但2024年的第三季度已跌到9.96%，每年贸易逆差超过5000亿美元；二是财政收入与支出严重失衡，财政长期收大于支，国债高达 36万亿美元，国债的年利息超过1万亿美元。 在李礼辉看来，为了弥补自己的财政赤字，美国依托国际货币霸权地位和全球金融市场的主导地位，放量发行美元购买全球商品。因此，为了避免 ...

新华财经北京6月18日电瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）最新发布的报告指出，受美国关税政策 和经济前景不确定性的拖累，美元指数在6月跌至三年来的最低水平。预计在未来12个月内，美元仍将 延续疲软态势。 截至6月中旬，美元指数今年已累计下跌近10%。CIO认为，比预期更严厉的美国关税措施削弱了市场 对"美国例外论"的信心，美元作为传统"避险资产"的角色正面临挑战。 报告指出，尽管此前美元受益于扩张性财政政策与紧缩货币政策的组合支撑，但这一局面正在发生转 变。随着美国政府支出空间受限，以及贸易战带来的不确定性，美联储可能在2025年转向略微宽松的立 场。此外，中期来看，美国日益扩大的双赤字（财政赤字与经常账户赤字）也将持续施压美元。 总体来看，虽然美元基本面依然承压，但短期技术面和情绪指标显示，市场正处于方向选择的关键时 刻。 CIO建议投资者采取"减少、对冲、分散"策略，以应对美元风险敞口。报告预测，到2026年6月，欧元 兑美元汇率有望升至1.20，并建议利用美元近期反弹的机会，将资金配置转向日元、欧元、英镑和澳元 等非美货币。 不过，尽管美元今年以来呈现"自由落体式"下跌，技术面上却开始出现企稳迹象。技 ...

人民币方面，人民币对美元中间价全周累计调升19点，收报7.1919，调贬16个基点。本周人民币对美元 中间价；在岸人民币对美元收报7.1895，全周累计涨142个基点，一度刷新去年11月8日以来新高；离岸 人民币兑美元全周累涨376个基点，报7.1722。 上周（5月19日-5月23日），贸易政策不确定性加剧，美元重归下行态势，美元指数上周累计下跌 1.84%，再次收盘于100下方，非美货币上周全线收涨，瑞郎和日元分别收涨2.01%和2.2%；而欧元区经 济数据虽然走弱，但美元的整体回落使得欧元上周同样收涨1.78%；英镑则受到经济数据超预期走强的 支撑最终收涨1.91%并且创下了近2年以来新高。 上周，穆迪下调美国主权信用评级，叠加美国国会众议院通过一项大规模税收与支出法案，市场对美国 双赤字前景的担忧，推动近期美国20年期国债拍卖结果不佳，使得美国市场再度出现股债汇"三杀"局 面。 在美元偏弱的环境下，人民币汇率得到一定支撑，在岸人民币汇率一度升破7.19，人民币汇率实现"三 价合一"，中金公司认为，若市场对美国双赤字压力担忧继续发酵，人民币汇率将继续受益于偏弱的美 元支持，短期内或将保持温和偏强的走势。 ...

德银警告，美国财政风险正在加速，而美债收益率与美元/日元汇率之间日益扩大的背离成为最重要的市场指标。 近日，德银外汇研究主管George Saravelos分析称，在美国收益率上升的情况下，日元反常地仍在走强，这是外资减少参与美国 国债市场的明显证据，也成为美国财政风险加速的最重要市场指标。 在这样的环境下，美国股市很难保持韧性。2023到2024年这段时期，美国收益率和股市同步上涨，是因为市场上调 了对美国经济增长的预期，这在当时是完全合理的。但现在情况完全不同。很难说这种资本成本上升的负面因素会 对风险资产产生积极影响。 Saravelos进一步指出，债券拍卖引发市场反应中最令人担忧的是美元同时走弱： 这是一个明确的信号，表明外国买家正在抵制美国资产，同时反映出我们长期警告的美国财政风险问题。问题的核 心在于，外国投资者已不再愿意在当前价格水平上为美国的双重赤字（财政和贸易赤字）提供资金。 对于如何解决目前的困境，Saravelos的结论简单明了："'解决'这个问题并不容易……只有国会能解决，而不是美联储。"在他看 来，美元贬值将是美国双赤字问题的最终释放阀。 虽然日本长期收益率最近几天强劲上升，有人将此 ...

智通财经APP获悉，美元指数跌至两周低点，交易员关注七国集团(G7)会议，以寻找特朗普政府寻求美 元贬值的任何迹象。 彭博美元现货指数周三下跌0.4%，为连续第三天下跌。日本财务大臣加藤胜信上周表示，他将在本周 寻求与美国财政部长斯科特·贝森特进行汇率谈判的机会，外界猜测特朗普政府对美元贬值持开放态 度。韩国已经证实，在本月早些时候的会谈中，它与美国讨论了汇率问题。 花旗策略师表示，"我们怀疑汇率升值可能作为降低关税谈判的一部分被要求，"并补充说日本以及其他 东亚国家可能成为目标。花旗还表示："我们确实认为美元贬值的风险偏向上升。随着高关税被取消， 美国维持强势美元政策的动力将减弱。" 对美国预算赤字的担忧也令美元承压。美国议员们正在讨论减税方案，共和党人试图在未来10年将税收 损失控制在4.5万亿美元以内。按照目前的方案，损失将达到3.8万亿美元。此前，穆迪上周下调了美国 债务评级，理由是美国未能遏制巨额财政赤字的趋势。 新加坡银行外汇策略师Moh Siong Sim表示："财政担忧加剧，导致美国长期债券收益率上升，美元下 跌。这可能表明，在非美国投资者开始重新考虑增持美国资产之际，市场正在失去为美国双赤字 ...

在人民币（CNY）方面，银行将未来12个月美元兑人民币预测从7.40下调至7.10，认为中美关系改善提 升市场信心，但中国官方料不愿见到人民币快速升值。报告认为，人民币走势对其他亚洲货币的影响将 逐步扩大，特别是新台币（TWD）、韩元（KRW）等北亚货币近期已出现同步升值迹象。 该报告提醒投资者关注美国双赤字（即财政赤字与经常账户赤字）风险的累积，未来除非美国债券收益 率进一步上扬，否则美元恐难以吸引足够外部资本维持汇率稳定。 （文章来源：新华财经） 在中美贸易层面，报告指出，美国下调关税导致市场避险情绪回落，同时降低了中美两国的短期衰退概 率。数据显示，当前美国有效平均关税率已从年初的约18%降至接近8%，但仍显著高于2018年前的2% 至3%。企业在关键产业（如半导体、电子产品、药品和金属）仍面临不确定性，相关领域关税政策预 计将于7月前后公布。 美债市场方面，尽管美联储（Federal Reserve）降息预期有所降温，长端国债收益率上升，反映出市场 对美国财政可持续性的担忧。报告特别指出，美国政府债务占GDP的比重已回升至二战时期水平。即使 在经济稳定期，美国财政赤字仍可能维持在6%至7%，这将持续施 ...

他们认为经常账户赤字将继续上升。 德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨拉维洛斯在一篇文章里强调美元、赤字和政府政策方面的问题。 这篇文章无疑与今天美国30年期国债收益率触及5%的走势产生了共鸣。他强调，围绕正在国会审议的 财政预算法案，各方正在形成共识，并且赤字上升的可能性越来越大。这与白宫宣称的降低贸易逆差的 目标背道而驰，因为这会刺激消费需求。 ...

每经编辑 毕陆名 外资对美国资产的抛售仍在持续。 据证券时报30日报道，德意志银行本周一发布的报告称，受美国关税政策的影响，在过去两个月里，海外买家对美国资产的购买"急剧停滞"，即使是上周美 国市场有所回升，外资也没有出现逆转的迹象。该行称，尽管过去一周美国市场有所复苏，但外国投资者仍在"拒绝买入"美国资产。 德意志银行外汇研究主管George Saravelos认为，最近的美国资本流动数据令人担忧。该行指出："我们从整体数据得出的结论是，迄今为止的资金流动迹象 表明，往好了说，美国资本流入将非常迅速地放缓，往坏了说，投资者持续积极抛售美国资产。考虑到美国原本就存在的双赤字问题，这可能对美元构成挑 战。"Saravelos近日警告称，如果特朗普的经济政策导致投资者抛售过去十年积累的美国资产，美元可能面临失去全球储备货币地位的风险。 "鉴于政策不明朗与经济增长预期下调，我们预计美股及美元资产短期表现仍然受压，但仍看好通信、工业、金融及医疗保健板块。"汇丰称。 德意志银行追踪的数据显示，外国投资者过去两个月持续抛售美国股票和债券——相关美股抛售在特朗普所谓"对等关税"宣布当周达到顶峰，此后持续处于 净流出状态；债 ...