达美航空(DAL.N)CEO：美国经济的基本面依然坚实。核心客户群状况良好，并将继续优先考虑旅行。 ...

点击蓝字，关注我们 中金发布研报称，6月非农超预期说明美国劳动力市场仍然强劲，经济基本面并不差。 该行此前在市场一度预期年内美联储无法降息时一直提示，关税降级反而会增加美联储年内降息概率 #美联储还需等待什么？ 核心原因是，美联储本来就需要降息 (实际利率 1.78% 比自然利率 1.0% 高 0.78ppt)，因为关税造成的通胀不确定性使得其不敢降，那么现在这个不确定逐渐消除，那就可以降 了。但是 7 月有点太紧张，因为关税豁免要到 7 月 9 日和 8 月 12 日，通胀在 7-8 月也会有一波年内 最大幅度的抬升，所以从这个角度，四季度也就是 9 月更有可能。 这种情况下，近期长端美债利率回落太快，有点透支了。加上大美丽法案如果通过后，7-9 月份大概 有 1 万亿左右的发债供给需求，和通胀阶段性抬升都可能造成利率走高，但冲高后将会带来再配置机 会。美股也是类似，在这个位置预期也相对偏高，三季度还有几个 "坎" 要过。但如果出现波动，美 债和美股都是再配置机会，依然不悲观。 智通财经 APP 获悉，中金发布研报称，6 月非农超预期说明美国劳动力市场仍然强劲，经济基本面并 不差。非农数据超预期后，当前市场 ...

7 月联储会降息吗？20260626 摘要 美联储政策受政治因素影响：联储官员提名前后立场可能转变，如鲍威 尔在 2021 年底至 2022 年初争取提名期间态度鸽派，获正式提名后迅 速转鹰派，表明政治考量可能干扰货币政策决策。 特朗普提前公布联储候选人可能扰乱市场预期：提前宣布提名可能导致 "影子美联储主席"出现，增加联储决策和市场预期的不确定性，尽管 候选人释放的信号可能影响市场定价，但最终政策走向仍取决于基本面。 7 月非农和通胀数据至关重要：就业数据转弱和通胀数据平淡可能消除 联储对通胀的担忧，为降息铺平道路。若就业数据仍具韧性，7 月降息 概率较低，但若数据明显走弱，市场可能进一步定价 7 月降息。 美国经济基本面现弱化迹象：制造业 PMI 和服务业 PMI 回落，消费者信 用卡贷款放缓，显示消费可能放缓。但就业数据依然稳健，特别是服务 业就业强劲，可能干扰联储决策。 关税和油价上涨或推升通胀：关税价格抬升已在 PPI 数据中有所体现， 价格传导存在时滞。6 月份油价上涨也可能对通胀读数产生扰动。 Q&A 联储 6 月议息会议的点阵图显示出哪些内部意见分歧，以及这些分歧可能受到 哪些因素的影响？ 联 ...

孙长忠（清华大学全球私募股权研究院研究员） 据新华社报道，当地时间5月7日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金 利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是自1月和3月会议以来，美联储再次决定维持利率不 变。 会议声明和美联储主席鲍威尔新闻发布会基本没有什么增量信息，主要是鲍威尔此前公开演讲中观点的 重复和正式化、决策化。在当前高度不确定性的形势下，美联储仍将继续保持观望等待，直到经济走向 明朗化再决定行动。尽管目前作出预判极其困难，但综合各方面情况，分析下一步变化趋势，可大致找 出美国经济走向脉络，结合美联储决策逻辑预判其政策行动：下半年可能恢复降息。 从通胀看，美国通胀仍将在波动中呈总体缓慢下降趋势。3月美国总体PCE价格指数同比增长2.3%，可 以说是接近2%目标，核心PCE同比2.6%，比此前数月有所下降，但仍处较高水平。这是在美国推出所 谓"对等关税"之前，市场一致认为此后美国通胀将会因此上升，包括美联储及鲍威尔。据央视新闻报 道，在当天下午美联储主席鲍威尔的新闻发布会上，"关税"一词被提及超过20次。鲍威尔表示，通胀的 影响可能是短暂的，但也可能会"更加持久"。 ...