日度报告——综合晨报 伊以冲突进入模糊阶段，中国 5 月经济数据 表现分化 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-06-17 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 美国拒绝支持 G7 发布敦促伊朗和以色列降级局势的声明 目前伊朗和以色列冲突进入到模糊阶段，伊朗诉求非常明确， 有需要降温的意愿，市场避险情绪短期降温，美元指数走弱。 宏观策略（国债期货） 中国 5 月经济数据表现分化 5 月经济数据表现分化，基本面仍然利多债市，但市场对此已有 深刻认知，基本面消息难以驱动债市进一步走强。 综 农产品（豆粕） 合 美豆优良率降 2%至 66% 晨 报 美国周度出口检验符合预期，NOPA 5 月压榨量为历史同期最高 但不及预期；上周美豆优良率下降 2%至 66%。国内进口巴西豆 成本上升；豆粕需求强劲，累库速度偏慢。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 2025 年 5 月中国粗钢产量 8655 万吨 5 月经济数据显示需求端整体变化不大，地产新开工面积降幅略 有收窄，销售面积降幅则略有扩大，需求没有特别超预期的变 化。短期能源价格对钢价略有支撑，但空间有限。 能源化工（原油） OPEC 月报：OPEC5 月产量环比上 ...

1、现货市场：日照嘉吉一级豆油 8060 元/吨，较上一交易日跌 80 元/吨。 2、国际大豆：当前时间窗口下，正处美豆播种与南美豆收割、出口季，目前巴西豆收割基 本完成。总体来看，南美新作丰产格局或将大概率成为事实。 3、国内产业层面：综合供需端，豆油中期去库周期或逐渐进入尾声阶段，关注后市南美进 口大豆到港、海关检验放行后，豆油库存或低位反弹。 4、参考观点：豆油 2509 合约，短线或区间震荡整理。 参考观点：豆粕短线或偏弱运行。 （2）国际大豆：市场交易重心转移至北美播种季，巴西大豆即将进入出口高峰期。 （3）国内豆粕供需面：关注节后巴西大豆清关情况，当前现货偏紧，随着到港大豆集中， 油厂开机恢复，现货偏紧的情况逐步缓解。节后下游开启补库阶段，短期或将提振豆粕成 交。 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价 2184 元/吨；华北黄淮重 点企业新玉米主流收购均价 2404 元/吨；锦州港（15%水/容重 680-720）收购价 2260-2270 元/吨；鲅鱼圈（容重 680-730/15%水）收购价 2250-2270 元/吨。 市场分析：从外盘来看，中美关税争端持续升级，但国内玉 ...

1、外盘变化：截止 5 月 2 日收盘，美豆主力较 4 月 30 日收盘上涨 1.36%，美豆油主力上涨 1.12%。 2、国际大豆：当前时间窗口下，正处美豆播种与南美豆收割、出口季，目前巴西豆收割基 本完成。总体来看，南美新作丰产格局或将大概率成为事实。 3、国内产业层面：综合供需端，豆油中期去库周期或逐渐进入尾声阶段，关注后市南美进 口大豆到港、海关检验放行后，豆油库存或低位反弹。 4、参考观点：豆油 2509 合约，短线或区间震荡整理。 现货信息：43 豆粕各地区现货报价：天津 3300 元/吨（-00）、日照 3530 元/吨（-50）、东 莞 3380 元/吨（-240）。 市场分析：（1）宏观面: 中美贸易关税问题暂未解决，影响中美大豆贸易。 （2）国际大豆：市场交易重心转移至北美播种季，巴西大豆即将进入出口高峰期。 （3）国内豆粕供需面：关注节后巴西大豆清关情况，当前现货偏紧，随着到港大豆集中， 油厂开机恢复，现货偏紧的情况逐步缓解。节后下游开启补库阶段，短期或将提振豆粕成 交。 参考观点：豆粕短线或震荡偏弱。 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价 2128 元/吨；华北黄淮 ...