当市场仍沉浸在特朗普新政的乐观预期中时，第899条款如同一把悬在投资者头顶的达摩克利斯之剑。 一旦落下，其破坏力或将远超市场当前的想象。 美银和高盛最新报告详细阐述了899条款的更多细节。 899条款（全称"对不公平外国税收的执行措施"）包含在最近由众议院通过的"大漂亮法案"(One Big Beautiful Bill Act，简称OBBBA)中。 根据美国银行的分析， 该条款旨在对被认为对美国实体征收"不公平/歧视性"税收的特定国家的非美国 个人、公司(非美国居民拥有50%以上股权的公司)和政府征收"报复性"税收。 与类似条款(如891条)不同，后者依赖行政部门认定"歧视性"税收的自由裁量权，而899条款预先定义了 某些被视为"不公平"的税收类型。 周三，据媒体报道，安联保险CIO Ludovic Subran在接受采访时表示， 一旦第899条款实施，市场将迎来"重大恐慌时刻"，这将触发股市10%的抛售、美元5%的暴跌，以及 美债收益率50个基点的上升。 在5月众议院通过的立法中， 第899条款几乎没有引起市场关注，但Subran认为这正是人们没有花足够 时间研究的条款。华尔街各大机构警告，这一条款将改变 ...

安联集团（Allianz SE）首席投资官吕多维克·苏布兰（Ludovic Subran）警告称，若美国总统特朗普大 规模财政计划中的一项涉外税收条款生效，可能引发美元暴跌5%，并导致股市大幅震荡。 美国国会无党派机构税收联合委员会（Joint Committee on Taxation）也呼应了资本外流的风险，该委员 会负责为立法提供官方收入预测。税收联合委员会估计，该条款将在未来10年带来1163亿美元的收入， 但最终将在2033年和2034年使美国年度税收收入减少129亿美元。 参议院共和党领袖约翰·图恩（John Thune）周一表示，参议院共和党人将在通过该措施前审查其潜在影 响，而一位关键的众议院共和党税收谈判代表则表示，他希望该条款能起到威慑作用，而永远不会被实 际运用。众议院筹款委员会发言人JP·弗雷尔（JP Freire）称，该措施不适用于美国国债等投资组合利 息，这表明其确切适用范围仍存在不确定性。 苏布兰指出，进一步的资本外流将与特朗普鼓励对美国进行长期投资的政策背道而驰，这或许解释了为 何市场迄今不愿将这一风险纳入定价。 他表示，该条款的影响"可能完全摧毁他（特朗普）在政策议程上试图实 ...

智通财经6月3日电，安联首席投资官Ludovic Subran表示，美国总统特朗普所提出的庞大财政计划中， 有一项外国税收条款，如果生效，有可能导致美元大跌5%，并引发股市抛售。该条款5月份在美国众议 院作为第899条获得通过，"恰恰是人们没有花足够时间关注的问题"。这一条款将把美国认为税收政策 具有"歧视性"的国家的个人和企业的税率上调。Subran称，若该条款落地，对市场而言将是一个"巨大 而可怕的时刻"。他预计，股市将抛售10%，美元贬值5%，美国国债收益率上升0.5个百分点。外国投资 者持有很大一部分的美国长期证券，包括股票和债券。国会税务联合委员会(JCT)也表达了担忧。JCT估 计，该条款将在未来10年内带来1163亿美元的收入，但最终将在2033年和2034年使美国年度税收收入减 少129亿美元。 安联：特朗普财政方案第899条如同资本管制 恐使美股跌10%、美元贬5% ...

上海的股价显示屏（Reuters） 日方提出要求的契机是2024年1月华夏野村日经225ETF一度暂停交易。日本财务省预期，QDII投资额度 得以扩大，流入日股ETF的资金也将随之增加。与购买土地或企业并购不同，投资日股ETF的经济安保 风险较低…… 日本经济新闻（中文版：日经中文网）于5月13日获悉，日本财务省已向中国政府提出放宽资本管制的 要求。中国房地产市场低迷和经济停滞导致有魅力的投资标的减少，贸易顺差带来的资金在中国国内过 剩。此举意在敦促中国扩大海外证券投资额度，促使资金流向日本股市等。 出于稳定人民币汇率等目的，中国实施严格的资本管制，国内银行及资产管理公司不能随意投资海外股 票和债券。仅允许符合一定条件的QDII在分配的投资额度内进行海外投资。 中国国家外汇管理局的数据显示，4月底的QDII额度上限总计为1677.89亿美元，2024年6月底以来一直 保持不变。 日方提出要求的契机是2024年1月在A股上市的日本股票ETF（交易所交易基金）"华夏野村日经 225ETF"一度暂停交易。在中国的个人投资者中，日本股票的人气过于旺盛，交易价格大幅高于基准价 格（每份的净值）。价格暴跌可能会导致投资者 ...

五位欧盟官员称，欧盟正在准备使用资本管制和关税对付俄罗斯，以防匈牙利反对制裁俄罗斯。 欧盟委员会承诺下个月提出法律提案，允许其在今年颁布禁令，禁止签订新的俄罗斯天然气和现货市场 合同，并在2027年前全面取消这些合同。 欧盟委员会坚称这些不是制裁，但拒绝向成员国提供更多细节。它还表示，作为欧盟减少对俄罗斯燃料 依赖努力的一部分，将提议对俄浓缩铀征收关税。 一些欧盟外交官担心，在没有制裁的情况下禁止俄罗斯天然气将导致企业陷入漫长的法律纠纷，并已向 欧盟委员会施压，要求其保证任何新制裁在法律上都是无懈可击的。 一位与会人士称，在上周的一次会议上，欧盟委员会表示对成员国的"缺乏信任"感到惊讶，并表示 有"最优秀的人"正在制定规则。 欧盟委员会正在考虑的变通方案只需要欧盟多数国家同意即可延长制裁。官员称，资本管制（这将阻止 资金流向俄罗斯）和贸易措施（如关税）是近几周欧盟委员会提及的两个选项。此前的想法包括双边国 家措施，允许比利时等冻结大部分2000亿欧元俄罗斯资产的国家禁止俄罗斯资产汇回。 一位官员表示："我们都专注于A计划，但正在讨论替代选项的法律基础。" 据三位了解讨论情况的外交官称，在周一举行的欧盟27国大 ...

欧盟准备实施资本管制和关税，以维持对俄罗斯的制裁 金十数据5月13日讯，布鲁塞尔正准备对俄罗斯实施资本管制和关税，以防匈牙利阻止欧盟延长对俄罗 斯的经济制裁。欧盟为回应俄乌冲突而对俄罗斯实施了经济制裁。五名消息人士表示，欧盟委员会已告 诉各国政府，制裁措施的很大一部分，包括冻结的2000亿欧元俄罗斯国有资产，可能转移到另一个法律 基础上，以规避布达佩斯方面的否决。正在考虑的变通办法只需要大多数欧盟国家同意延长制裁。这些 官员表示，资本管制和关税等贸易措施是欧盟委员会最近几周提到的两个选项。资本管制将阻止现金流 入俄罗斯。 （英国金融时报） ...

乌克兰央行行长安德烈·皮什尼(Andriy Pyshnyi)周三在接受媒体采访时表示，在全球贸易分 裂和乌克兰与欧洲联系日益紧密的背景下，乌克兰正开始考虑摆脱美元，可能将该国货币格里 夫纳与欧元更紧密地挂钩。 皮什尼在一份邮件声明中称，"欧盟在确保我们国防能力方面作用的加强、全球市场的更大波 动性以及全球贸易碎片化的可能性，正迫使央行重新评估是否应将欧元而非美元，作为乌克兰 格里夫纳的参考货币。" 皮什尼补充称，"这项工作很复杂，需要高质量、多方面的准备。" 这是乌克兰官员就可能发生的汇率重大变革发表的最直接的评论。目前，美元在国际贸易中仍 占有压倒性的主导地位，并占据了全球外汇储备中的大部分。 沙特里亚尔、港元等非美货币 均与美元挂钩。 弃美投欧 皮什尼表示，虽然美元交易继续主导着外汇市场的各个环节，但欧元交易份额在多数领域一直 在上升，尽管"迄今为止上升幅度不大"。 乌克兰于1996年推出格里夫纳，过去几十年来一直使用美元作为参考货币。2022年2月俄乌 冲突爆发后，乌克兰央行立即实施了资本管制，并将格里夫纳的官方汇率定为1美元兑29格里 夫纳。后来，由于财政失衡加剧，格里夫纳被迫贬值。 2023年10月 ...

以下文章来源于财联社 ，作者牛占林 财联社 . 财联社是上海报业集团主管主办，定位资本市场报道财经通讯社，以"准确、快速、权威、专业"为准则，提供7x24小时金融信息服务。 来源|财联社 4月15日在美国政府发动全面贸易战之后，全球金融市场风雨飘摇，但未曾想到的是，俄罗斯卢布成为了今年全球表现最佳的货币，涨幅甚至远远超 过了黄金这一传统避险资产。 数据显示，今年迄今，俄罗斯卢布兑美元在场外交易中上涨了38%。美元因美国总统特朗普不断升级的关税战而面临巨大压力，卢布却因许多俄罗斯 独有的因素而受到支撑，其中包括创纪录的高利率。 当然，美国对俄罗斯政策的缓和迹象重新激发了卢布在套利交易中的吸引力。Istar资本研究与投资组合管理主管Iskander Lutsko表示，尽管制裁风 险仍然存在，外国投资者仍在转向那些与俄罗斯保持良好关系的国家，以获取高收益的卢布资产。 Lutsko补充说，除此之外，俄罗斯企业渴望利用成本低得多的人民币贷款，为成本高昂的本币债务进行再融资，这推动了更多的外币兑换成卢布。 与此同时，美元指数跌至六个月低点，因为特朗普在关税政策上的最新反复无常，加剧了投资者对美国资产的不安情绪，并削弱了美 ...

欧洲信用评级机构Scope：如果持续的贸易战削弱了对美元的信任，或者特朗普实施极端措施，如资本 管制，美国可能面临信用降级。 ...