华泰证券研报表示，12月全行业景气指数拐点初现，与PMI超预期回升相印证。分板块看，上游资源、 公共产业、TMT、必选消费近3个月景气改善幅度居前：1）涨价驱动品种：有色、煤炭、部分化工 品、造纸、普钢等；2）AI链深化：AI应用端进展提速，游戏、软件景气改善，算力端存储、被动元件 等景气爬坡；3）资本品和中间品：电新、自动化设备、工程机械等景气改善，由于26年春节较晚，出 口订单或前置；4）大众消费品：乳制品、啤酒、养殖等景气回升；5）基建链：12月建筑业PMI回升至 荣枯线上方；6）独立景气周期品种，如军工电子等。我们建议继续布局春季行情，成长和周期均衡配 置，月度级别建议关注有色、化工、军工、存储、游戏、新能源（电池/风电）、医药等；此外，短期 主题投资占优，结合交易拥挤度，建议关注人形机器人、脑机接口、国产算力等。 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨建材 [Table_Title] 稳定房地产预期再起，两大玻纤龙头激励落地 ——建材周专题 2026W1 报告要点 [Table_Summary] 稳定房地产预期再起 中国巨石、中材科技股权激励落地 基本面：水泥出货季节性回落，玻璃库存环比下降 展望 2026 年：把握存量链、非洲链、AI 链三条主线 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 张佩 李金宝 李浩 董超 SAC：S0490513080001 SAC：S0490518080002 SAC：S0490516040002 SAC：S0490520080026 SAC：S0490523030002 SFC：BQK473 SFC：BVZ972 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 稳定房地产预期再起，两大玻纤龙头激励落地 2] ——建材周专题 2026W1 [Table_Summary2] 稳定房地产预期再起 2026 年 1 月 1 日，《求是》杂志刊发特约评论员文章《改善和稳定房地产市场预期》。该文强 调房地产的金融属性 ...

制图：朱林（豆包AI生成） 2026年首个交易日，A股收获开门红，三大指数集体收涨，截至收盘，沪指报4023.42，涨1.38%，深成 指报13828.63，涨2.24%，创业板指报3294.55，涨2.85%，全市成交额25672亿元，超4100只个股上涨。 同时，A股市场通常有"春季攻势"的规律，1月份往往是全年信贷投放最多的月份，规模一般在3万亿至 4万亿左右，有助于部分资金进入市场，成为增量资金。一季度也是上市公司业绩披露的空窗期，有利 于资金投向具备题材和估值弹性的科技板块。目前春季行情已经开启，大盘延续跨年度走势，杨德龙也 建议投资者保持信心和耐心。 机构 春季行情可能提前开启 银河证券也指出，假期期间港股市场与人民币汇率走强表现有助于提振投资者信心，A股市场或将延续 结构性行情。后续上行节奏还要观察政策预期与产业趋势突破，在上述因素支撑下，春季躁动行情可能 提前开启。同时，仍需关注海外地缘风险等不确定性因素的短期扰动。 此前，突发的地缘问题一度引起外界对市场走向改变的关注。华泰证券认为，资金及海外地缘扰动大概 率为短期情绪冲击，不影响春季行情的向上趋势，基于PMI数据改善、市场微观流动性仍充裕、 ...

2026年首个交易日，A股收获开门红，三大指数集体收涨，截至收盘，沪指报4023.42，涨1.38%，深成指报13828.63，涨2.24%，创业板指报3294.55，涨 2.85%，全市成交额25672亿元，超4100只个股上涨。 杨德龙认为，支持本轮牛市的逻辑未变，包括政策支持、居民储蓄大转移以及中国在科技创新方面的突破，大幅提升了外资对中国经济的信心。同时，美 联储继续处于降息周期，美元指数回落推动人民币升值，将吸引更多外资流入人民币资产，推动资产价值重估。 同时，A股市场通常有"春季攻势"的规律，1月份往往是全年信贷投放最多的月份，规模一般在3万亿至4万亿元左右，有助于部分资金进入资本市场，成 为市场的增量资金。一季度也是上市公司业绩披露的空窗期，有利于资金投向具备题材和估值弹性的科技板块。目前春季行情已经开启，大盘延续跨年度 走势，杨德龙也建议投资者保持信心和耐心。 银河证券也指出，假期期间港股市场与人民币汇率走强表现有助于提振投资者信心，A股市场或将延续结构性行情。后续上行节奏还要观察政策预期与产 业趋势突破，在上述因素支撑下，春季躁动行情可能提前开启。同时，仍需关注海外地缘风险等不确定性因素的短 ...

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：杨赐 华宝卖金 wabao WP Fund A N A B 2025年12月 261 lll 3A系列ETF当日场内行情 ■ 中证A100ETF基金 A50ETF华宝 A500ETF华宝 159596 562000 563500 +0.31% +0.51% +0.65% 数据来源:沪深交易所等,行情数据截至 A50ETF华宝于2024.3.18上市,中证A100ETF基金于2022.8.1上 市,A500ETF华宝于2024.12.7 当日大市行情 na +0.1% +0.14% +0.54% 创业板指 上证指数 深证成指 较上一日+2357亿元 两市成交额2.16万亿元 全市场个股涨跌数 3414只 1866 186台 =1 上涨 === 持平 "| 下跌 资金净流入TOP3行业(申万一级) 电力设备 银行 +77.52亿元 +4.31亿元 +4.58亿元 数据来源:沪深交易所等,行情数据截至202 机构观点 l 国金证券: 春季行情已经开始,重视AI链轮动机会。 德讯证券:市场人气持续回升,年前有望重回4000点。 光大证券: 商业航天为首的题材热点赚钱效 ...

Wind实时监测数据显示，电力设备行业获得逾97亿元主力资金净流入，电子获得逾82亿元净流入，基础 化工获得逾77亿元净流入，机械设备获得逾55亿元净流入，有色金属获得逾40亿元净流入，建筑材料、 交通运输也均获得超10亿元净流入。计算机、国防军工均遭主力资金净流出逾30亿元，通信、汽车、商 贸零售、家用电器等也净流出超10亿元。 展望后市，国盛证券指出，2026年跨年行情具备一定基础。股市流动性相对充裕，"资产荒"背景下险资 新增保费收入大概率保持较高的权益配置。2025年四季度市场持续震荡，满足"蓄力"条件。对比过去5 次跨年行情与行情前的行业表现，有4次都出现了前期领涨行业继续领涨的情况，因此当前应重视前期 领涨行业行情的延续性，包括商贸零售、轻工制造、通信、有色金属以及石油石化。 华泰证券认为，经过前期调整，明年的春季躁动值得期待，但当前仍处于基本面预期扰动和政策、经济 数据空窗期交织阶段，后续行情斜率抬升的潜在催化包括圣诞节后外资仓位回补、明年1月中旬开始的 年报预告密集披露期及1月可能的降准。建议继续布局春季躁动，关注AI链、电池、有色、部分化工 品、军工、大众和服务消费等景气改善方向。 市场热点 ...

钛媒体App 12月22日消息，华泰证券研报称，上周A股探底回升，主因内外流动性环境改善，宽基ETF 为代表的配置型资金大幅净流入，美国11月通胀不及预期后降息预期升温和日央行鸽派加息也创造了有 利的外部环境。华泰证券认为，经过前期调整明年的春季躁动值得期待，但当前仍处于基本面预期扰动 和政策、经济数据空窗期交织阶段，后续行情斜率抬升的潜在催化包括圣诞节后外资仓位回补、1月中 旬开始的年报预告密集披露期及1月可能的降准。配置上，建议继续布局春季躁动，关注AI链、电池、 有色、部分化工品、军工、大众和服务消费等景气改善方向，此外可适当增配主题性品种和受益于季节 性效应的出口链。（广角观察） ...

人民财讯12月22日电，华泰证券研报称，上周A股探底回升，主因内外流动性环境改善，宽基ETF为代 表的配置型资金大幅净流入，美国11月通胀不及预期后降息预期升温和日央行鸽派加息也创造了有利的 外部环境。华泰证券认为，经过前期调整明年的春季躁动值得期待，但当前仍处于基本面预期扰动和政 策、经济数据空窗期交织阶段，后续行情斜率抬升的潜在催化包括圣诞节后外资仓位回补、1月中旬开 始的年报预告密集披露期及1月可能的降准。配置上，建议继续布局春季躁动，关注AI链、电池、有 色、部分化工品、军工、大众和服务消费等景气改善方向，此外可适当增配主题性品种和受益于季节性 效应的出口链。 ...

Group 1 - A-shares opened high and rose significantly on December 8, 2025, with the CSI A500 index increasing over 1%, led by sectors such as computing hardware, commercial aerospace, storage chips, and brokerage firms [1] - Several foreign institutions expressed confidence in China's economy for 2026, with JPMorgan predicting a 19% upside potential for the MSCI China Index under a basic scenario [1][2] - UBS analysts forecast an 8% growth in overall A-share earnings in 2026, driven by improved GDP growth and narrowing PPI declines in the first three quarters of 2025 [1] Group 2 - The Central Political Bureau of the Communist Party of China emphasized a stable and progressive economic approach for 2026, advocating for more proactive fiscal policies and moderately loose monetary policies [2] - The recent adjustment of risk factors for insurance companies is expected to enhance their solvency ratios and facilitate greater investment in equity assets [2] - The market anticipates a year-end rally, with analysts noting that the end of the year is a critical window for potential market movements due to favorable liquidity conditions and policy expectations [2][3] Group 3 - The A500 ETF leader (563800) recorded a 0.77% increase, marking three consecutive days of gains, with significant rises in component stocks such as Tianfu Communication and Maiwei Shares [3] - As of December 5, 2025, the A500 ETF leader's latest scale reached 13.452 billion yuan, with a net inflow of 2.17 billion yuan over three days [4]

Core Viewpoint - The financial sector is showing strong performance, driven by regulatory changes aimed at optimizing capital utilization and risk control for quality institutions while implementing differentiated supervision for smaller and foreign brokerages [1]. Group 1: Market Performance - As of December 8, 2025, the Shanghai 180 Index (000010) increased by 0.09%, with notable gains from stocks such as Industrial Securities (601377) up 8.75% and China Satcom (601698) up 3.96% [1]. - The Shanghai 180 ETF Index Fund (530280) rose by 0.17%, with the latest price reported at 1.21 yuan [1]. Group 2: Regulatory Environment - On December 6, the China Securities Regulatory Commission (CSRC) announced plans to strengthen classified supervision, easing restrictions for quality institutions to enhance capital efficiency while maintaining strict oversight on problematic brokerages [1]. - The CSRC aims to promote differentiated regulation for small and foreign brokerages, encouraging specialized development [1]. Group 3: Investment Insights - Huatai Securities highlighted that sectors such as TMT (Technology, Media, and Telecommunications) and upstream resources are experiencing significant improvements, suggesting a focus on AI chains, price increase chains, capital goods, consumer goods, and infrastructure chains [1]. - The potential early start of the "spring surge" in mid to late December indicates a balanced allocation between growth and cyclical investments, with large financials and select high-value consumer stocks being considered as foundational choices for asset revaluation in China [1]. Group 4: Index Composition - The Shanghai 180 Index comprises 180 securities selected from the Shanghai market based on market capitalization and liquidity, reflecting the overall performance of core listed companies [2]. - As of November 28, 2025, the top ten weighted stocks in the Shanghai 180 Index accounted for 26.13% of the index, including major companies like Kweichow Moutai (600519) and Ping An Insurance (601318) [2].