有业绩展示的采用"主观+量化"策略的4家百亿元级私募机构旗下产品表现较好，上半年平均收益率为7.62%，其中3家机构 旗下产品合计实现盈利。 对于后市表现，百亿元级私募机构普遍"积极看多"。中欧瑞博董事长、首席投资官吴伟志7月5日公开表示，从宏观经济视 角来看，下半年进一步出台扩内需、反内卷政策的概率显著提升。在权益市场层面，当前正处于经济复苏与政策发力的关键时 点，历史经验表明，这一阶段往往孕育着较好的股市投资机会。 本报记者 昌校宇 今年上半年，A股市场呈现震荡上行态势，小盘成长风格表现突出，结构性行情特征明显。在此市场环境下，百亿元级私 募机构整体交出了一份亮眼的成绩单。根据私募排排网最新数据统计，上半年，有业绩展示的50家百亿元级私募机构旗下产品 平均收益率（截至6月30日收盘实时数据，下同）达到10.93%。其中，旗下产品合计实现盈利的机构为47家，占比高达94%。 从业绩分布来看，上述47家百亿元级私募机构中，20家旗下产品平均收益率保持在10%以内，占比42.6%；21家旗下产品 取得10%—19.99%的平均收益率，占比44.7%；另有6家旗下产品斩获20%以上的回报，占比12.7%。 其中， ...

Alpha 策略半年度回顾及展望 ---2025 年 Alpha 半年度行情展望 投资展望： 2025 年 6 月 22 日 | 瞿新荣 | 投资咨询从业资格号：Z0018524 | quxinrong@gtht.com | | --- | --- | --- | | 杨新雨 | 投资咨询从业资格号：Z0021625 | yangxinyu@gtht.com | | 张品（联系人） | 从业资格号：F3063187 | zhangpin@gtht.com | 报告导读： 安 期 货 研 究 上半年的 A 股市场，以反弹为主线，虽然经历了中期的关税冲击，但无论是波动和成交还是热点的分布都为股票量化策略提 供了良好的环境。小市值风格的回归为今年的量化策略表现奠定了基调，无论是基本面还是量价，虽然单个风格的赚钱效应 并没有特别亮眼，但总体风格收益比较温和分散。因此，显著的波动和万亿以上的成交对于高频策略等寻求交易性质收益的 策略提供了条件，而分布足够广的热点主题和有赚钱效应的风格又为获取选股收益提供了空间。ALPHA 市场呈现以下特征： 上半年微盘股凭借显著超额收益与极端交易热度成为资本市场焦点，从交易拥挤度和估值 ...