六月份的月度新增工作岗位数据，大大超过了预期的11.75万个净就业岗位的增长。地方州政府、教育、休闲和酒店以及医疗保健等传统稳定的行业出现了 健康增长。 上个月的增长工作岗位，比五月份的总数略有增加。经过修正后，五月份的新增工作岗位略微上调至14.4万个；四月份的就业增长上调至15.8万个。周四的 数据使三个月的平均就业增长达到15万人。 美国六月份新增工作岗位分项明细 从表面上看，六月份的就业报告展示了美国经济强劲增长的图景：失业率处于历史低位，增加的就业岗位数量健康，工资增长超过通货膨胀。但仔细研究数 据会发现，一些瑕疵可能会破坏这种美好的前景——唐纳德·特朗普总统的经济政策是最重要的共同点。 本月增长的工作岗位绝大部分来自医疗保健（+58,600个工作岗位）、休闲和酒店（+20,000个工作岗位）以及州和地方政府（+80,000个工作岗位）。 如果剔除公共部门的增加岗位（+80,000个工作岗位被联邦政府减少的7,000个工作岗位略微抵消），美国私营部门企业在六月份仅增加了7.4万个工作岗位， 这是自2024年10月以来的最小月度增幅。 在唐纳德·特朗普总统提出大规模且不断变化的关税政策之后，美国一些企 ...

以下文章来源于金十数据 ，作者金十数据 金十数据 . 金十数据官方服务号。汇聚金融投资行业的各类数据和资讯，数据资讯快、准、全。 来源 | 金十财经 北京时间周四晚8点30分，美国劳工统计局将公布6月非农就业报告， 经济学家预计6月份非农就 业人数将增加11万，较上个月的13.9万有所放缓，失业率将从4.2%小幅升至4.3%，同比时薪增速 将维持在3.9%不变，环比增速将从5月的0.4%放缓至0.3%。 摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen在给客户的一份报告中写道，"我们认为劳动力需求 正在放缓，但到目前为止， 放缓的幅度是温和的。 " 若非农数据符合预期，这将使美联储保持在9月降息的轨道上，这也符合投资者目前通过期货市 场的预期。然而， 任何更快恶化的迹象，都将增加市场对美联储在即将到来的7月29-30日政策会 议上提前行动的押注。 牛津经济研究院的首席美国经济学家Nancy Vanden Houten在一份报告中说，"6月份疲软的就业 市场是未来趋势的一个信号，我们预计，由于关税和高度的政策不确定性，今年剩余时间的就业 增长趋势将会减弱。" 另一方面， 特朗普政府停止移民和加强驱逐出境的努 ...

周四（7月3日）欧市盘中，白银期货震荡偏强，最新沪银主力报8960元/千克，涨幅2.02%，最高上探至 8964元/千克，最低触及8781元/千克。 特朗普政府近期撤销了数十万移民的临时合法身份，这一政策直接导致劳动力资源萎缩。一些经济学家 认为，这可能限制失业率上升的空间。他们估计，美国经济每月仅需新增不到10万个就业岗位，就能维 持失业率的稳定。然而，移民政策的不确定性已经对特定行业造成了显著影响。例如，休闲和酒店业因 部分移民因担心驱逐而减少外出活动，新增就业岗位可能受到抑制。建筑业和制造业也因类似担忧和关 税压力面临就业增长放缓的挑战。 【技术面分析】 从当前走势来看，本周期沪银整体仍保持多头趋势。下方存在有力支撑，分别位于8700点和8600点。接 下来，市场目光将聚焦于本周的数据情况。这些数据将对沪银走势产生重要影响。 【要闻速递】 根据路透社对经济学家的调查，6月失业率预计将从4.2%升至4.3%，达到2021年10月以来的最高水平。 尽管裁员率整体仍保持较低水平，但近期裁员人数有所增加，而招聘活动的放缓使得失业者重新就业的 机会减少。这不仅推高了失业率预期，也让经济学家们开始预测失业率可能在2 ...

ADP报告：私人企业6月份减少了33,000个就业岗位，专业和商业服务以及教育和医疗服务领域的岗位 减少是此次下降的主要原因。休闲和酒店业以及制造业则实现了增长。 ...

美国劳工统计局周二公布报告显示，尽管美国经济存在不确定性，该国的劳动力市场依然稳定，5月JOLTS职位空缺意外上升，创下去年11月以来的最高水 平，好于预期和前值。 美国5月JOLTS职位空缺776.9万人，高于预期的730万人，前值为739.1万人。本次JOLTS数据超过了媒体对所有经济学家调查的预期。回顾上个月数据， JOLTS职位空缺也出现意外上升。 JOLTS报告还显示： 裁员人数减少。5月份裁员人数降至18.8万人，裁员率降至1%。 与此同时，招聘人数也出现下降，其中医疗保健和制造业的降幅最大。招聘人数从一年多以来最高的561.5万小幅下降至550.3万。尽管下降，但 幅度不大，因此不至于引发劳动力市场相关的恐慌。 自主离职人数和自主离职率略有上升。5月份自主离职人数从321.5万增至329.3万。自主离职的人数越高，表明劳动力市场越紧张，工人们有信心 离开目前的工作以寻求更好的机会，反之亦然。 自2022年3月创下1218万人的纪录以来，由于美联储大幅加息导致需求放缓，JOLTS职位空缺在大部分时间里大体呈现下降的态势。此前几个月伴随着美联 储降息，JOLTS数据一度出现反弹。4月和5月的JOLT ...

Group 1: Market Overview - The S&P 500 index rose by 1.5% last week, driven by signs of easing in the US-China trade war[11] - The Nasdaq 100 increased by 2.0%, while the Russell 2000 saw a rise of 3.2%[11] - The trade war has shown signs of thawing, with a meeting between US and Chinese officials being viewed as a significant step towards negotiations[11] Group 2: Economic Indicators - The US consumer confidence index surged from 85.7 in April to 98 in May, marking the first increase since November of the previous year[20] - The April Personal Consumption Expenditures (PCE) price index rose by 0.1% month-on-month, with a year-on-year increase of 2.5%[25] - The unemployment rate slightly increased from 4.187% in April to 4.244% in May, indicating a rise in joblessness despite a modest increase in non-farm payrolls[35] Group 3: Market Risks - There is a persistent trend of de-dollarization in global liquidity, as investors show reduced confidence in US dollar assets[16] - The ISM manufacturing PMI fell to 48.5 in May, indicating a contraction in the manufacturing sector for the third consecutive month[41] - The forecast for S&P 500 earnings per share (EPS) has been revised downwards by approximately 4.0% in April and May, reflecting concerns over inflation and tariffs[46]

广发证券资深宏观分析师 陈嘉荔 gfchenjiali@gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 根据美国劳工部 6 月 6 日公布数据 ， 5 月新增非农 13.9 万人，高于预期的 12.6 万人。失业率保 持在 4.2% ，持平于 预期。 前两月数据共下修 9.5 万人 ，但下修后 4 月新增非农就业的 14.7 万仍略高 于当时市场的预期 13.8 万。简单来看，美国就业市场短期仍延续韧性特征。 第二， 从结构上拆解，医疗保健（ +7.8 万人）、休闲和酒店业（ +4.8 万人）占总新增 90% ，反映美国 就业市场的支撑力量来自服务消费。制造业、零售贸易、政府就业等 5 月均属于拖累项。 5 月联邦政府就业 人数转负， DOGE 裁员的影响可能开始逐步显现。值得注意的是 贸易和交通运输业新增 0.4 万人，可能对 应部分行业趁贸易平静期加快库存回补 。 第三， 失业率变化不大， 5 月失业率（ U3 ）从前值的 4.19% 小幅升至 4.24% ，最关键的永久失业比例 不变。初请失业金人数本周继续回升，但季调后数据和往年相比相差不大。时薪同比增 3.9% ，预期增 3.7% ，环比增 0. ...

美国总统特朗普表示，"太晚了先生"（指美联储主席鲍威尔）在美联储是一场灾难，欧洲已经进行了10 次降息，而美国一次也没有。特朗普敦促鲍威尔降息"一个百分点"。 美国劳工统计局周五发布的数据显示，尽管消费者和企业对关税及可能放缓的经济形势保持警惕，但5 月就业市场仍然表现理想。分析认为，良好的就业数据降低了美联储降息的可能性。 数据显示，当月非农就业人数增加13.9万，高于道琼斯预期的12.5万，但低于4月修正后14.7万新增就业 人数。 美国就业数据走势（数据来源：美国劳工部） 5月近一半的就业增长人数来自医疗保健行业，增加了62000个，也高于过去一年平均每月44000个的增 长。此外，休闲和酒店业贡献了48000个岗位，而社会援助增加了16000人。 与此同时，随着美国总统特朗普和马斯克领导的政府效率部努力削减联邦政府雇员的努力开始显示出影 响，5月政府失去了22000个工作岗位。 在就业数据良好的同时，劳动者薪资涨幅超过预期，平均时薪环比增长0.4%，同比增长3.9%，均高于 市场预期的0.3%和3.7%。 尽管政府部门发布的就业数据超过预期，但也有不少质疑的声音。本周三，美国自动数据处理就业服务 公司 ...

分析师：医疗保健和休闲酒店行业推动美国就业市场增长 金十数据6月6日讯，机构分析师就美国非农报告表示，医疗保健再次成为就业需求的驱动因素。该行业 5月份就业增加了6.2万名员工，高于去年同期4.4万名的月平均增幅。也许是季节性的影响，休闲和酒店 业增加了4.8万个工作岗位，远高于前一年平均每月2万个的水平。 ...

全球关税谈判前景扑朔迷离，马斯克与特朗普关系破裂公开互撕，一片混乱中华尔街再迎关键考验，今夜非农就业数据将如期而至。 北京时间6月6日晚20:30，美国劳工统计局（BLS）将公布5月非农就业报告。华尔街基本共识为： 非农就业人数增加12.6万，较4月份的17.7万人降温，这一增幅低于三个月的平均水平15.5万，而失业率则有望连续第三个月维持在4.2%。 薪资增长同比将小幅回落，平均时薪环比将增长0.3%，4月份为0.2%；工资同比预计增长3.7%，前值为3.8%，将继续支撑消费者支出。 值得一提的是，分析师的预期范围较为广泛，新增就业在7.5—19万之间，分析认为今年就业增长很大程度上反映了企业囤积劳动力。 关于当下市场关注焦点——关税、DOGE、移民政策， 分析认为，关税对就业增长将转为"逆风"，DOGE冲击有限但需持续关注，而移民限制将在未来几个月 才体现。 目前，市场已完全消化美联储今年两次降息的预期，分析师表示，任何意外上行都可能导致市场不再预期下次降息，而任何意外下行都可能引发对衰退的担 忧，并影响风险资产。 摩根大通警告，10万是市场关键心理关口，若低于整个市场进入"衰退警戒"状态，而经济衰退是牛 ...