天眼查App显示，近日，阳江驰辕汽车服务有限公司成立，注册资本20万人民币，经营范围为一般项 目：机动车修理和维护；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；机械零 件、零部件销售；汽车零配件零售；插电式混合动力专用发动机销售；塑料制品销售；电池销售；互联 网销售（除销售需要许可的商品）；汽车零部件研发；机械设备研发；新材料技术研发；摩托车及零部 件研发；机械零件、零部件加工；汽车零部件再制造；汽车零部件及配件制造；摩托车零配件制造；信 息技术咨询服务；汽车拖车、求援、清障服务；专业保洁、清洗、消毒服务。（除依法须经批准的项目 外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

产品矩阵扩张，AI 赋能效率提升显著 途虎-W 发布2025 年中报，2025 年上半年实现营业收入78.77 亿元，yoy+10.5%；实现经调整净利润4.10 亿元，yoy+14.6%；实现综合毛利率25.2%，同比小幅下降0.7 pct，主要系消费者偏好转向性价比更高的 产品，导致平均交易额下滑，轮胎及底盘零部件以及汽车维修的毛利率下降。截至2025 年6 月30 日， 公司在手现金约75 亿元，资金储备充裕。面对行业需求分层、消费降速的环境，公司通过精准运营实 现业务稳步扩张，途虎养车致力于在具有挑战的消费环境下为用户提供更有性价比的产品，我们维持公 司2025-2027 年的盈利预测，预计公司2025-2027 年的净利润为5.86/7.27/8.88 亿元，对应的经调整利润 为7.48/9.06/10.88亿元，EPS 为0.72/0.89/1.08 元，对应当前股价PE 为26.4/21.3/17.5 倍，我们持续看好公 司业绩的增长韧性，维持"买入"评级。 巩固全国最大独立汽车服务平台地位，门店网络纵深持续扩张 截至2025 年6 月30 日, 途虎养车已在全国布局7205 家途虎工场店，较2 ...

天眼查App显示，近日，深圳市鹏驰星鑫汽车服务有限公司成立，法定代表人为陈益民，注册资本1万 人民币，经营范围为一般经营项目是：机动车修理和维护；广告制作；广告发布；数字广告制作；广告 设计、代理；数字广告发布；汽车零配件批发；摩托车零配件制造；汽车零配件零售；电池零配件生 产；电池零配件销售；汽车零部件及配件制造；汽轮机及辅机销售；汽轮机及辅机制造；技术服务、技 术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；新材料技术研发；汽车轮毂制造；汽车装饰用品 制造；汽车装饰用品销售；汽车拖车、求援、清障服务；新能源汽车电附件销售；新能源汽车换电设施 销售；新能源汽车生产测试设备销售；汽车零部件研发；汽车零部件再制造；电动汽车充电基础设施运 营。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动），许可经营项目是：无。 ...

核心结论 分析师 晨会纪要 【策略】"资金洞察"系列报告（四）：居民存款，何时搬家？ 居民资金尚未跑步入市，但存款搬家已经初现端倪。历史上，居民存款搬家 一般在熊牛切换后的 10-12 个月开启，当前距离去年 9.24 熊牛切换已有 11 个月，居民存款搬家可期。在居民存款搬家初期，市场可能会有 2-3 个月的 盘整；但如果存款搬家带动各类资金放量流入，市场或迎来新一轮主升浪行 情。 【机械设备】无人车系列专题报告 1：无人环卫车：千亿市场空间，设备+ 运营双重受益 随着无人环卫领域逐步度过 0-1 阶段步入量产，环卫领域运营企业有望迎来 一轮设备高景气成长+运营业务盈利显著改善，走出业绩+估值双提振的戴维 斯双击，建议关注劲旅环境/玉禾田/福龙马/侨银股份/盈峰环境。 【专用设备】国产算力链崛起，关注上游自主可控环节 当前我们认为科创 50 成分股和半导体设备股交集具备较大的补涨潜力，本 轮国产 AI 行情具备更强的基本面支撑，我们认为半导体上游的自主可控环 节作为产业链核心瓶颈，核心受益，建议关注：半导体前道设备/后道测试 设备，光刻机产业链相关标的。 【计算机】国能日新（301162.SZ）2025 半 ...

汽车/汽车服务 途虎-W（09690.HK） 2025 年 08 月 25 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/8/22 | | --- | --- | | 当前股价(港元) | 20.740 | | 一年最高最低(港元) | 25.000/14.360 | | 总市值(亿港元) | 170.86 | | 流通市值(亿港元) | 170.86 | | 总股本(亿股) | 8.24 | | 流通港股(亿股) | 8.24 | | 近 3 个月换手率(%) | 14.26 | 股价走势图 数据来源：聚源 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2024-08 2024-12 2025-04 途虎-W 恒生指数 相关研究报告 《收入规模稳定增长，门店扩张坚持 下沉战略—港股公司信息更新报告》 -2025.3.23 《门店维持高速扩张，利润率稳步提 升 — 港 股 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.9.3 门店持续扩张，精细化运营赋能增长韧性 ——港股公司信息更新报告 | 殷晟路（分析师） | 陈诺（分析师） | | --- | --- | | yinshenglu@kysec ...

交银国际研究 每日晨报 2025 年 8 月 25 日 今日焦点 | 卓胜微 300782 CH 关注产能爬升后利润率水平；维持中性 评级: 中性 | | 全球主要指数 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价: 人民币 80.02 潜在涨幅: -10.0% 人民币 | 目标价: | | 收盘价 | 升跌% | | | 72.00 | | 恒指 | 25,339 | 0.97 | 23.53 | | 王大卫, PhD, CFA Dawei.wang@bocomgroup.com | | 国指 | 9,080 | 1.17 | 24.56 | | 1H25 同比由盈转亏，产能爬升对成本压力或接近峰值：2Q25 营收 9.48 亿 | | 上 A | 4,010 | 1.45 | 14.15 | | 元（人民币，下同），同比降 13%。2Q25/1H25 分别录得亏损 1.01/1.47 亿 | | 上 B | 267 | 0.25 | -0.26 | | 元。管理层提到，随着芯卓产品持续上量，产线运转效率提升，降本拐点 | | 深 A | 2,504 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 08 月 25 日 途虎-W（09690.HK）25Q2 财报点评 收入稳步增长利润超预期，看好长期盈利增长潜力 途虎养车发布 2025 上半年财报，实现营收 78.8 亿元，同比+10.5%；经调整净 利润 4.1 亿元，同比+14.6%。上半年收入稳健增长，利润超预期，长期看好公 司稳固市场竞争力及盈利增长潜力，维持"强烈推荐"投资评级。 风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；拓店速度不及预期。 财务数据与估值 1、《途虎-W（09690）24H2 财报点 评—业绩符合预期,看好 25 年收入增 速改善及长期盈利空间》2025-03-23 2、《途虎-W（09690）24H2 前瞻— 定价策略调整下盈利有所承压，看好 长期经营韧性》2025-02-14 3、《途虎-W（09690）—24H1 财报 点评：线下稳步拓店，盈利能力持续 增强》2024-08-28 丁浙川 S1090519070002 dingzhechuan@cmschina.com.cn 李秀敏 S1090520070003 lixiumin1@cmschina.com.cn 胡馨媛 S1090 ...

本周观点 美联储主席转鸽后虚拟资产反弹最大，寻找映射标的： 传媒：游戏板块高景气度维持。2025 年 7 月中国游戏市场规模达 291 亿元，环比增长 8.14%，同比增长 4.62%， 新老产品依旧表现亮眼，驱动行业增长。建议关注心动公司、巨人网络、吉比特、神州泰岳。 投资逻辑 美联储主席转鸽后虚拟资产反弹最大，寻找映射标的。1）海外中国资产重估的热情还在延续，美联储主席转鸽 后，全球流动性外溢预估对中概和港股带来更多估值提升；近期包括腾讯系资产在内的中国资产逐步迎来中报高 峰，许多个股中报大超预期且股价表现惊喜，拼多多等热门企业的中报集中在本周释放，交易中报的情绪浓烈。 风险偏好上行的背景下，市场进一步积极寻找低估值&边际变化的细分赛道或者标的。2）我们持续看好区块链、 虚拟资产相关产业趋势，周五晚美联储主席转鸽后虚拟资产的反弹最大，另外北美 circle、bullish 等虚拟资产 资本化趋势明显。产业趋势已起，我们认为大中华地区的机构必然会参与，积极寻找港股相关映射。 风险提示 后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI 技 术迭代和应用不及预期 ...

2025 年 08 月 24 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 袁冠 S0350524050001 yuang@ghzq.com.cn [Table_Title] 门店稳健扩张，交易用户数高增 ——途虎-W（09690）2025 年中报点评 最近一年走势 | 相对恒生指数表现 | | | 2025/08/22 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 途虎-W | 3.4% | 15.0% | 21.0% | | 恒生指数 | 0.8% | 7.6% | 43.6% | | 市场数据 | 2025/08/22 | | --- | --- | | 当前价格（港元） | 20.74 | | 周价格区间（港元） 52 | 14.36-25.00 | | 总市值（百万港元） | 17,085.97 | | 流通市值（百万港元） | 17,085.97 | | 总股本（万股） | 82,381.71 | | 流通股本（万股） | 82,381.71 | | 日均成交额（百万港元） | 135.47 | | 近一月换手（%） | 0. ...

天眼查App显示，近日，深圳市汇聚永诚汽车服务有限公司成立，法定代表人为郭永诚，注册资本100 万人民币，经营范围为一般经营项目是：新能源汽车整车销售；汽车销售；汽车零配件零售；机动车修 理和维护；汽车零配件批发；汽车装饰用品销售；小微型客车租赁经营服务；二手车经纪；二手车交易 市场经营；轮胎销售；汽车零部件及配件制造；汽车零部件研发；汽车装饰用品制造；技术服务、技术 开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；新能源汽车电附件销售；国内贸易代理。（除依法 须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动），许可经营项目是：无。 ...