Financial Data and Key Metrics Changes - The company ended fiscal 2025 with cash and cash equivalents of $203.3 million, an increase of approximately $175 million from the end of fiscal 2024, primarily driven by successful equity capital raises [25][26] - Fiscal 2025 loss from operations was $46.2 million, an increase from the previous year due to higher general and administrative expenses and R&D expenses [26] - Fiscal 2025 net loss totaled $40.1 million, up approximately $30 million from the prior year, reflecting increased operating expenses [26] Business Line Data and Key Metrics Changes - Significant progress was made in advancing the Kronos MMR energy system, including securing strategic collaborations and achieving important NRC milestones [9][10] - The company executed a feasibility study agreement with BitRupon to evaluate up to one gigawatt of power with the Kronos MMR, indicating a growing pipeline of commercial opportunities [10][24] Market Data and Key Metrics Changes - The demand for reliable baseload power is increasing, driven by the growth of AI data centers and industrial reshoring, with electricity usage projected to increase by 5%-6% annually over the next five years [5][6] - There is a global commitment to triple nuclear capacity by 2050, solidifying growth in nuclear energy as a long-term trend [7] Company Strategy and Development Direction - The company aims to position itself at the center of a global nuclear renaissance, focusing on micro-reactors to meet the growing demand for clean, reliable baseload power [4][6] - The strategy includes vertical integration to de-risk the nuclear fuel supply chain, with a focus on enrichment and conversion capabilities [23][24] Management's Comments on Operating Environment and Future Outlook - Management highlighted the unprecedented bipartisan policy support for nuclear energy in the U.S. and the growing global support, which is expected to accelerate the development of advanced reactors [7][8] - The company remains optimistic about its opportunities in military applications and the potential for large-scale deployments of the Kronos MMR [8][23] Other Important Information - The company raised over $600 million since its May 2024 IPO, indicating strong institutional support and access to capital markets [10][25] - The company is actively working to reestablish formal licensing activities with the Canadian Nuclear Safety Commission, which could expedite its Canadian project [9][46] Q&A Session Summary Question: Timeline for the U of I site permit application - Management confirmed they are on track to submit the construction permit application to the NRC in Q1 of next year, with expectations for a turnaround time substantially below 15 months due to the use of well-known technologies [32][33][34] Question: Vertical integration strategy objectives for 2026 - Management indicated a focus on building internal capabilities for reactor components while recognizing the need for specialized external partnerships for certain materials [37][39] Question: Progress on the Canadian project and licensing - Management explained that the Canadian project is expected to inherit previous licensing progress, allowing them to bypass initial phases and expedite commercialization [46][47] Question: Scope of the AFWERX direct-to-phase two project - Management detailed that the AFWERX program aims to provide self-sufficient power for military bases, with potential for mass production of reactor systems for various bases in the future [48][50]

该集团于当地时间周四上午宣布，计划与核聚变初创公司TAE Technologies合并，组建"全球首批公开上 市的核聚变企业之一"。这笔交易估值超60亿美元，完成后两家公司的股东将各持有新公司约一半的股 份。 这并非TMTG首次涉足热门新兴领域，此前该集团还曾发布过与加密货币相关的业务公告。消息传出 后，TMTG的股价在周四盘前交易中一度上涨约30%。 来源：金十数据 美国总统特朗普旗下的应用软件公司特朗普媒体科技集团（Trump Media & Technology Group Corp，简 称TMTG）最为人熟知的业务是运营"真实社交"（Truth Social）平台，如今这家公司要进军核能领域 了。 TMTG首席执行官德文·努涅斯（Devin Nunes）在一份声明中称："核聚变能源将成为自20世纪50年代商 用核能出现以来能源领域最重大的突破。这一技术革新不仅能降低能源价格、增加能源供给，还能助力 美国巩固人工智能领域的领先地位，重振制造业根基，同时强化国防实力。" 据国际原子能机构介绍，核聚变技术是通过原子核聚合释放能量的技术，相比核电站目前采用的核裂变 技术，它能释放出更多能量。 韦德布什证券公司 ...

格隆汇12月18日丨中国能建(601868.SH)在投资者互动平台表示，公司涉及钍基熔盐堆等第四代核技 术。公司开展了钍基熔盐堆常规岛关键技术研究，形成了常规岛技术方案，并承担了小型模块化钍基熔 盐堆研究设施项目可行性研究。 ...

以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 国内政策细则出台助推太空算力发展，再提能源强国指引核聚；报告日期：2025.12.16 报 告作者： 肖群稀（分析师），登记编号：S0880522120001 黄龙（分析师），登记编号：S0880525070027 重要提醒 报告导读： 上周（ 2025/12/8-2025/12/12 ）机械设备指数涨跌幅为 +1.80% 。国内 政策细则出台，助推太空算力进程；中央经济工作会议战略指引可控核聚变发展；半导体 设备销售稳步增长，多晶硅产能整合收购平台正式落地； 国内政策细则出台，助推太空算力进程。 近日，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（ 2025 — 2027 年）》，顶层设计助 推太空算力发展。其中提到，推动卫星数据安全高效利用。鼓励地方政府引导商业航天主体在应用端发力，开发典型示范应用场景。推动出台卫星数据传输安 全标准，规范数据获取和使用，提升卫星系统和地面网络安全防护能力。研究商业卫星数据安全分类分级标准和安全监管机制，推动卫星数据应用落地。建设 商业卫星数据共用可信平台，推动建立空间大数据共享与交易机制、天基 ...

证券日报网讯12月17日，中国铀业（001280）在互动平台回答投资者提问时表示，公司近年来与东华理 工大学、成都理工大学、南华大学等多所高校展开了紧密的技术开发合作，不断引进、消化、吸收新技 术和新成果，巩固技术领先地位。 ...

西雅尔多还说，匈方已与美国西屋公司就保克什核电站核燃料供应签署相关合同，计划于2028年至2029 年间启动。双方还就采用美国技术在匈建设小型模块化反应堆达成协议。 新华财经布达佩斯12月16日电（记者陈浩）匈牙利外交与对外经济部长西雅尔多·彼得16日在布达佩斯 宣布，匈牙利电力公司与美国雪佛龙公司当天签署一项总量为20亿立方米的液化天然气采购协议，期限 为5年。 西雅尔多在与美国能源部副部长詹姆斯·丹利共同举行的新闻发布会上宣布这一消息。西雅尔多说，根 据协议，雪佛龙公司将每年向匈牙利电力公司供应4亿立方米液化天然气。这将是美国液化天然气首次 纳入匈牙利能源供给结构。 按照西雅尔多的说法，美国总统特朗普已决定对匈牙利从俄罗斯购买能源豁免相关制裁。匈牙利总理欧 尔班11月7日到访白宫与特朗普会谈时，承诺从美国购买总额约6亿美元的液化天然气，并加强核能和防 务合作。 （文章来源：新华社） 保克什核电站是匈牙利唯一的核电站，由俄罗斯建造，发电量占该国用电量的大约一半。 ...

匈牙利与美国签署液化天然气采购协议。 匈牙利外交与对外经济部长西雅尔多·彼得12月16日在布达佩斯宣布，匈牙利电力公司 与美国雪佛龙公司当天签署一项总量为20亿立方米的液化天然气采购协议，期限为5年。 西雅尔多在与美国能源部副部长詹姆斯·丹利共同举行的新闻发布会上宣布这一消息。西 雅尔多说，根据协议，雪佛龙公司将每年向匈牙利电力公司供应4亿立方米液化天然气。 这将是美国液化天然气首次纳入匈牙利能源供给结构。 西雅尔多还说，匈方已与美国西屋公司就保克什核电站核燃料供应签署相关合同，计划于 2028 年 至 2029 年 间 启 动 。 双 方 还 就 采 用 美 国 技 术 在 匈 建 设 小 型 模 块 化 反 应 堆 达 成 协 议。 End 欢迎分享给你的朋友！ 出品 | 中国能源报（c n e n e rg y） 编辑丨闫志强 保克什核电站是匈牙利唯一的核电站，由俄罗斯建造，发电量占该国用电量的大约一半。 按照西雅尔多的说法，美国总统特朗普已决定对匈牙利从俄罗斯购买能源豁免相关制裁。 匈牙利总理欧尔班11月7日到访白宫与特朗普会谈时，承诺从美国购买总额约6亿美元的 液化天然气，并加强核能和防务合作。 来 ...

西雅尔多还说，匈方已与美国西屋公司就保克什核电站核燃料供应签署相关合同，计划于2028年至2029 年间启动。双方还就采用美国技术在匈建设小型模块化反应堆达成协议。 保克什核电站是匈牙利唯一的核电站，由俄罗斯建造，发电量占该国用电量的大约一半。 按照西雅尔多的说法，美国总统特朗普已决定对匈牙利从俄罗斯购买能源豁免相关制裁。匈牙利总理欧 尔班11月7日到访白宫与特朗普会谈时，承诺从美国购买总额约6亿美元的液化天然气，并加强核能和防 务合作。（总台记者 卜卫军） 匈牙利外交与对外经济部长西雅尔多12月16日在布达佩斯宣布，匈牙利电力公司与美国雪佛龙公司当天 签署一项总量为20亿立方米的液化天然气采购协议，期限为5年。 西雅尔多在与美国能源部副部长詹姆斯·丹利共同举行的新闻发布会上宣布这一消息。西雅尔多说，根据 协议，雪佛龙公司将每年向匈牙利电力公司供应4亿立方米液化天然气。这将是美国液化天然气首次纳入 匈牙利能源供给结构。 △匈牙利外交与对外经济部长西雅尔多（资料图） ...

一、能源史的拐点，往往不是技术，而是国家意志 人类每一次真正意义上的文明跃迁，背后都有一条清晰的能源更替链。 蒸汽机背后是煤炭； 内燃机背后是石油； 电气化时代依赖稳定电网； 信息时代靠的是廉价、可持续的高密度能源。 这个答案，不是风电，不是光伏，甚至不是裂变核电。 而是——核聚变。 也正是在这个问题上，中美之间，第一次出现了方向性完全相反的选择。 二、核聚变从来不是"科学项目"，而是文明级工程 很多人误以为，核聚变只是"科学家在实验室里搞研究"。 而今天，全人类都站在同一道门槛前： 谁能率先解决"无限、清洁、可控"的能源问题，谁就将掌握未来一个世纪的文明底盘。 必须由国家意志托底。 是否能持续几十年投入而不动摇 是否拥有完整的工程化体系 是否具备跨代际的人才供给 是否愿意承担"十年不见回报"的政治成本 这是最大的误判。 核聚变本质上，是一个国家级、工业级、系统级的长期工程，它考验的不是单项技术，而是四种能力的 叠加： 从这个角度看，核聚变从来不是市场能自然催生的产物。 它更像航天工程、高铁网络、核潜艇—— 美国当然不缺科学家，也不缺理论储备。 真正的问题在于： 美国社会已经丧失了为"远期目标"长期忍耐的能力 ...

Core Viewpoint - The establishment of the High-Temperature Gas-Cooled Reactor (HTGR) Modern Industrial Chain Alliance marks a significant step in China's industrialization and collaborative innovation in fourth-generation nuclear energy technology [1][6]. Group 1: Alliance Formation and Objectives - The HTGR Modern Industrial Chain Alliance was officially launched on December 11, initiated by China National Nuclear Corporation, China Huaneng Group, and Tsinghua University [1]. - The alliance aims to create a strategic community with shared goals, responsibilities, benefits, and value creation [1][3]. - The alliance's charter was signed during the establishment meeting, which also included a proposal for promoting the HTGR industry through party-building initiatives [3]. Group 2: Key Participants and Contributions - Over 60 core units from the upstream and downstream of the industrial chain are involved, focusing on six critical areas: research and design, fuel manufacturing, equipment manufacturing, construction and debugging, operation and maintenance, and overseas markets [6]. - Key speeches were delivered by representatives from China National Nuclear Power Co., Harbin Electric Group, and other significant players in the industry [3]. Group 3: Technological and Market Development - The alliance will enhance cooperation across the HTGR industry chain, breaking down barriers and establishing strategic partnerships among enterprises [7]. - The focus will be on diversifying the use of HTGR technology beyond electricity generation to include heating and hydrogen production, contributing to a zero-carbon comprehensive energy system [6]. - The HTGR is recognized for its inherent safety, multi-purpose capabilities, and modular flexibility, with China having mastered all core technologies and intellectual property related to HTGR [6][7].