重要提醒 报告导读： 中国企业正进入大出海时代，并向着全球价值链高端环节进军。全球宽松周期 后半程，海外工业化与基建投资进入上行周期，中国科技制造外需的增长韧性或超预期。 产业出海是制造业国家经济转型的关键一跃，中国正进入出海加速阶段。 中企出海的本质是在全球新一轮产业链转移的背景下，中国产业占领产业链高附加 值环节并走向深度全球化的过程。 历史经验看， 出海既是国家的主动战略规划，也是现实增长约束下的合理选择。在国内要素成本上升、外部市场准入趋严 与本币升值压力下，向价值链高端化转型与推动产业出海是高质量发展的必然要求。海外制造业大国通常在人均 GDP 约 1.5 万美元后进入近十年的出海加速 期，同时伴随着本币的新一轮升值周期。我们认为，走向全球的中国企业可以更好立足国内创新等要素比较优势整合全球低成本资源，并一定程度减少贸易摩 擦与改善国际经贸关系。在"既看 GDP 也看 GNI "的增长目标下，中国经济发展模式正从" GDP 目标 - 投资驱动 - 扩大出口"向" GNI 目标 - 创新驱动 - 出海加速"加快转变。 全球产业竞争优势快速提升，中企走向 2.0 时代体系化出海。 中国近年来贸易竞争力快 ...

证券日报网讯12月24日，掌趣科技（300315）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年9月30 日，公司合并财务报表中货币资金余额为2330956463.43元。 ...

AI 春季攻势展望 20151223 为什么认为 2026 年的海外算力板块具有投资价值？ 预计 2026 年海外算力板块将有显著增长，相关上市公司的利润平均增长率可 能达到 150%。例如，中际旭创、新易盛、盛弘科技、东山精密等公司在光模 块等领域有望实现 200%甚至 300%的增速。这些公司的估值普遍在 15 倍到 20 倍之间，非常便宜。展望 2027 年，这些公司的估值可能进一步降低至 7 倍 光通信行业未来几年将高速发展，2026-2027 年 1.6T 光模块需求量预 计达 6,000 万只左右，即使 800G 价格下降，整体行业增速仍可维持 50%-60%。硅光、LPO 等新技术将打开市场空间。 国产大模型如 Minimax、智谱具有全球竞争力，个性化助手方案将推动 存储与算力需求增长，未来两年应重点关注其在全球竞争中的表现。 到 10 倍，同时保持高增长。因此，该板块值得高度关注。 光纤光缆行业未来的发展趋势如何？ 光纤光缆行业近期已经开始涨价，这反映了 AI 需求启动后带动整体需求上升的 趋势。目前供给略微过剩，但预计半年后将出现供不应求的情况，从而导致价 格大幅上涨。因此，虽然短期内业绩 ...

聚焦内容新供给，把握 AI 新动能——传媒互联网行业 2026 年度投资策略 20151223 摘要 游戏行业在 2025 年经历政策转向和基本面修复，预计 2026 年业绩持 续性将得到验证，交易范式将从周期股转向 PEG 等于一，生命周期更长 的细分赛道将提升整体业绩持续性。 AI 应用在传媒行业前景广阔，中国 CSP 大厂有望在 2026 年复制海外路 径，看好增速快且利润丰厚的 AI 漫剧以及不受模型及应用冲击影响的 AI 加广告。 影视行业政策迎来 180 度逆转，各项边际放宽措施逐步落地，优质内容 供给将带动需求增长，预计 2026 年底至 2027 年初影视板块将迎来 EPS 与 PE 双升过程。 AI 是一个具有 5 到 10 年长周期的赛道，漫剧市场规模接近千亿，各大 平台给予政策支持和流量扶持，工具侧成本相对可控，成为高速增长且 各环节都能盈利的细分赛道。 AI 加广告是大模型变现的重要方式之一，Meta 和谷歌通过生成式 AI 技 术提升 ECPM 并延长用户沉淀时间，推动广告增速上移，国内互联网企 业也在验证这一趋势。 Q&A 2026 年的投资策略有哪些主要方向？ 2026 年的投资 ...

A股分红"新常态"。 随着 A 股市场从制度性层面加强投资者回报，以及上市公司回报投资者意识增强， A 股 公司 进行季度现金分红 以及一年多次分红的案例明显增加，并逐渐成为 A 股市场"新常态"。 有专家在接受证券时报记者采访时认为，现金分红力度的增强将从根本上改变A股以往"重融 资、轻回报"的格局，进一步优化市场生态，推动市场投融资均衡发展，有利于A股长期健康 发展。 值得注意的是，除了进行季度现金分红的公司数量明显增长外，A股市场一年内多次进行现金 分红的公司数量也明显增多，加大分红频次的A股市场生态亦初具雏形。 截至目前，2025年以来进行了两次现金分红的公司数量已达数十家，其中部分公司已进行了 多次现金分红。 比如御银股份在2025年第一季度、2025年半年度，以及2025年第三季度均推出了利润分配 方案，均为每10股派发现金股利0.02元（含税）。 季度现金分红渐成A股"新常态" 据同花顺iFinD数据，以三季度现金分红为例，截至12月23日，A股市场2025年三季度进行现 金分红的公司数量已达270家，且有望进一步增加。 总体上看，包括三季度现金分红在内，最近数年来，A股市场进行季度现金分红的公 ...

扬子晚报网12月24日讯(记者姜天圣)近日，中国音数协游戏工委正式公布2025游戏十强年度榜，沐瞳荣获2025年度游戏十强优秀游戏运营企业奖项。作为 沐瞳旗下的代表性长青产品，《决胜巅峰(Mobile Legends:Bang Bang)》已稳定运营9年。截至2024年底，游戏全球注册玩家突破15亿，月活跃用户超过1.1 亿。沐瞳还陆续推出了《Mobile Legends:Adventure》《潮汐守望者》《Magic Chess:Go Go》《银与绯》和《发条总动员》等多款不同品类产品，覆盖策 略战术、RPG和弹幕射击等多个赛道，不断丰富全球玩家的游戏体验。 证书 校对陶善工 证书 沐瞳荣获"2025年度游戏十强优秀游戏运营企业"奖 此外，沐瞳还获得了2025年度游戏十强优秀"走出去"游戏企业提名，旗下产品《银与绯》获得了2025年度游戏十强优秀游戏音乐设计提名和优秀游戏美术 设计提名。 ...

Core Viewpoint - The "Annual Innovation Award" was awarded to 37 Interactive Entertainment (002555.SZ) during the "Technology Empowerment · Capital Breakthrough" online sharing session held by Gelonghui, recognizing its significant contributions to innovation in the capital market [1] Group 1 - The "Annual Innovation Award" aims to honor companies that demonstrate breakthrough and innovative capabilities in the capital market [1] - Innovation is highlighted as the core competitive advantage for companies, necessitating advancements in technology research and development, products, and business models [1] - Awarded companies are selected based on multiple dimensions of innovation, including breadth and depth, and are committed to exploring cutting-edge technologies and paving new development paths [1]

2024年的RubyConf China演讲中，丁盛豪在视频中显得非常活跃，语速很快，讲到兴起时会不自觉地"蹦"一下。他看起来也很喜欢幽默感，在介绍演讲的 主题时说：我觉得在这样一个技术会议上讨论艺术非常的合适，毕竟我毕业于庆应义塾大学。 讲完了他还要自己作个笑点解析：义塾的谐音是艺术。在后面讲到其他准备好的包袱时，他更是自己憋不住先笑出来。 我们一起聊了几个小时，如果能抛去录音中那一大串我有点听不懂的技术名词，他更像那种班上的"好哥们"，学习不一定是最好的，但你知道有些有趣的 难题只能找他聊聊。有时三五天过去，可能连你自己都忘了问题是什么的时候，他又会突然找到你说："我想到一个这样的思路……" 如果你还没听过丁盛豪的名字，那看看他的经历，你可能会明白我的错位感从何而来。 刚进入米哈游时，丁盛豪的学历一栏还显示着"高中"，但他已经能在一周内写出云游戏的原型。在别的硬件大厂准备和罗技合作、重资研究时，丁盛豪只 花了200来块钱，买了个古早手机和自制的键盘就复刻了NVIDIA Reflex的延迟测量流程 。 我对丁盛豪的感受实在有一种错位感。 他单独设计了PCB电路替代了高度集成的BMC芯片，大幅改善了当时云游戏 ...

Core Insights - The "Top 100 Mini Game Companies in China 2025" list was released, highlighting significant growth in the mini game sector, with a projected revenue increase of 40% year-on-year in the first half of 2023 [1][9] - The mini game market is expected to become highly competitive by 2026, especially after a new agreement between Apple and Tencent regarding a 15% commission on payments within WeChat mini games [1] Company Highlights - 37 Interactive Entertainment ranked first in the list, attributed to its ability to adapt to industry changes and continuously refine its positioning [2][5] - The year 2023 marked a breakthrough for 37 Interactive, with successful game launches like "Seeking the Dao" and "Soul Chapter," which solidified its competitive edge in the mini game market [4] - 37 Interactive has a strong product matrix with 14 games listed in the top 100, showcasing its capability as a "hit-making machine" [4][12] Competitor Analysis - Second place was taken by Dream Dragon Path, known for its popular game "Shoot the Zombie," with five games listed in the top 100 [6] - BoKe Technology emerged as a dark horse, jumping from 15th to 3rd place, indicating a successful year with multiple products entering the top ranks [7][8] - Tencent, ranked 7th, focuses on adapting its classic games into mini game formats, achieving notable success despite a smaller number of releases [8] Market Trends - The mini game market in Guangdong is projected to generate significant revenue, with expectations of reaching 283.61 billion RMB in 2025, accounting for 80.85% of the national revenue [9] - The competitive landscape is intensifying, with a notable concentration of top companies in Guangdong and Shenzhen, indicating a robust regional advantage in the mini game sector [9]

Core Viewpoint - The "Golden Award" annual excellence company selection by Gelonghui recognized 37 Interactive Entertainment (002555.SZ) as the "Annual Outstanding New Quality Productive Enterprise" for its significant contributions to the development of new quality productivity [1] Group 1 - The "Annual Outstanding New Quality Productive Enterprise" award aims to honor companies that excel in promoting the development of new quality productivity [1] - New quality productivity emphasizes the enhancement of total factor productivity, with such companies often pursuing specialized, refined, and distinctive development paths [1] - These enterprises are considered important forces in driving economic transformation and upgrading [1]