截至2025年11月17日 10点53分，A股三大指数跌幅收窄，上证指数跌0.29%，深证成指跌0.02%，创业 板指跌0.35%。科创50ETF（588000）下跌0.21%，最新报价1.428元，盘中成交额达15.7亿元，换手率 2.16%。成分股方面涨跌互现，中无人机领涨5.62%，芯原股份上涨5.46%，佰维存储上涨4.58%，芯联 集成-U上涨3.82%，天岳先进上涨2.78%；拓荆科技领跌6.40%，恒玄科技下跌3.68%，石头科技下跌 3.20%，天合光能下跌3.01%，华海清科下跌2.73%。 科创50ETF（588000）追踪科创50指数，指数持仓电子行业69.3%，计算机行业5.17%，合计74.47%， 与当前人工智能、机器人等前沿产业的发展方向高度契合。同时涉及医疗器械、软件开发、光伏设备等 多个细分领域，硬科技含量高，看好中国硬科技长期发展前景的投资者建议持续关注。 相关ETF:科创50ETF（588000） （文章来源：每日经济新闻） 科创50ETF盘中冲高回落，二级市场价格一度下探至1.423元，创近20日以来新低。资金面，近期资金 集中流入，5个交易日流入ETF24.99亿元。 ...

证券研究报告 2025 年 11 月 17 日 星期一 【A 股市场大势研判】 大盘震荡调整，沪指失守 4000 点 市场表现： | 指数名称 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 涨跌 | 上证指数分时图 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3990.49 | -0.97% | -39.01 | | | 深证成指 | 13216.03 | -1.93% | -260.49 | | | 沪深 300 | 4628.14 | -1.57% | -73.93 | | | 创业板 | 3111.51 | -2.82% | -90.25 | | | 科创 50 | 1361.23 | -2.72% | -38.06 | | | 北证 50 | 1514.20 | -1.01% | -15.42 | | 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 数据 板块排名： | 申万行业表现前五 | | | 申万行业表现后五 | 概 | 念板块表现前五 | 概念板块表现后五 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 综合 ...

证 券 研 究 报 告 乘势而上，均衡配置 ——2025年定增市场总结及2026年展望 证券分析师：彭文玉 A0230517080001 朱敏 A0230524050004 联系人: 朱敏 A0230524050004 2025.11.17 摘要 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 解禁收益创新高，科技与周期双领跑。25年1-10月，竞价定增解禁绝对收益率均值达到31.61%，跑赢同期申万一级行业涨幅约 15.90pct，二者均创下新规后新高，且有85.53%项目绝对收益率为正，赚钱效应显著，主要系行业β及个股α双双回暖， "发行 -解禁"期间平均涨幅达15.71%、12.53%，为近三年最佳表现。其中，解禁收益结构呈现以下特征：1）定增折扣：高折价项目 收益依然领先；2）行业动能：科技成长与周期板块双双领跑；3）参与主体：大股东参与成为重要信心指标，而国资及产业资本 收益相对较弱。 ◼ 申购市场更"卷"，机构偏好分化。竞价申购市场参与热度攀升，平均申报溢价率达10.17%（较24年+2.17pct），推动基准折 价率压缩至10.97%（较24年-3.18pct），底价发行占比仅11 ...

证券时报·数据宝统计，截至上午10:29，今日沪指跌0.50%，A股成交量672.89亿股，成交金额9518.84亿 元，比上一个交易日减少2.13%。个股方面，2045只个股上涨，其中涨停63只，3253只个股下跌，其中 跌停8只。从申万行业来看，国防军工、计算机、石油石化等涨幅最大，涨幅分别为2.21%、0.83%、 0.57%；医药生物、电力设备、非银金融等跌幅最大，跌幅分别为1.69%、1.39%、1.26%。（数据宝） 今日各行业表现（截至上午10:29） | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（%） | 领涨（跌）股 | 涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国防军工 | 2.21 | 404.44 | 69.98 | 江龙船艇 | 20.01 | | 计算机 | 0.83 | 597.57 | 22.85 | 海峡创新 | 15.13 | | 石油石化 | 0.57 | 76.18 | -9.42 | 统一股份 | 10.00 | | 电子 | 0.46 | 1205.05 | -17.40 | 爱克股份 | ...

11月17日早盘，A股三大指数小幅下跌，计算机、电子等行业涨幅居前，锂矿、两岸融合、盐湖提锂、 存储器等概念盘中活跃。主流ETF方面，云计算50ETF（516630）涨超1%，持仓股中，东方国信 （300166）、易点天下（301171）、拓维信息（002261）、数据港（603881）、润和软件（300339）、 神州信息（000555）等涨幅居前，其中东方国信一度涨超12%。 港股方面，三大指数悉数下跌。恒生科技指数ETF（513180）跟随指数小幅下跌，持仓股中，携程集 团、联想集团、百度集团、比亚迪（002594）电子等领跌，华虹、阿里巴巴、中芯国际等领涨。 华泰证券近期指出，短期不确定性因素仍存，市场走势或仍以震荡为主，但考虑到主线切换较快，配置 向偏均衡的"哑铃型"结构做迁移，具体来看：1）高性价比主线仍是市场关注的方向之一，目前AI产业 链拥挤度回落至7月以来低位，可关注恒生科技、国产算力、AI端侧和应用等方向的低位标的；2）左 侧埋伏部分具备业绩改善的低位板块，如工程机械、纺织制造、光伏设备、通用设备、铁路公路、建 材、及部分大众消费方向；3）海内外不确定性影响下，当前银行和部分周期型红利或仍 ...

| 代码 | 最新融资 | 较上一日增减（亿元） | 环比增幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | | 余额（亿元） | | | | 煤炭 | 146.63 | 1.34 | 0.92 | | 商贸零售 | 274.67 | 0.69 | 0.25 | | 石油石化 | 245.63 | 0.55 | 0.22 | | 轻工制造 | 142.44 | 0.53 | 0.37 | | 医药生物 | 1680.27 | 0.42 | 0.03 | | 建筑材料 | 137.12 | 0.34 | 0.25 | | 社会服务 | 127.75 | 0.25 | 0.19 | | 纺织服饰 | 81.97 | 0.07 | 0.09 | | 综合 | 46.62 | 0.01 | 0.01 | | 美容护理 | 71.23 | -0.50 | -0.70 | | 环保 | 191.42 | -0.60 | -0.31 | | 房地产 | 349.01 | -0.73 | -0.21 | | 钢铁 | 168.95 | -1.45 | -0.85 | | 交通运输 | 413.46 | - ...

1. Report Industry Investment Rating - Not provided in the content 2. Core View of the Report - The market showed a volatile trend last week. The Shanghai Composite Index reached a ten - year high of 4034.08 points on Friday but declined in the end, resulting in a weekly decline. The style continued to shift towards value sectors, with the banking and consumer sectors becoming more active. Although the US technology stocks have large capital expenditures, they are still far from the level of the 2000 dot - com bubble, and some tech giants' earnings reports have exceeded expectations. In China, the economic data in October continued to weaken, but the market's policy expectations will turn positive before the December Politburo meeting. Overall, the market will continue its slow - bull trend, rising steadily and not being overly pessimistic about pullbacks [1][2] 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Market Review and Outlook - **Stock Index Performance**: Last week, the Dow Jones Industrial Average rose 0.34%, the S&P 500 rose 0.08%, and the Nasdaq fell 0.45%. In Europe, the UK's FTSE 100 rose 0.16%, Germany's DAX rose 1.34%, and France's CAC 40 rose 3.55%. In the Asia - Pacific market, the Nikkei 225 rose 0.2%, and the Hang Seng Index rose 1.26%. The Shanghai Composite Index fell 0.18% [9][14] - **Sector Performance**: In the A - share market, the comprehensive, textile and apparel, and commercial retail sectors led the gains, while the electronics, communication, and computer sectors led the losses. The continuous adjustment of US technology stocks during the earnings season dragged down the AI sector, and related sectors in Hong Kong and A - shares also adjusted [1] - **Market Influencing Factors**: During the earnings season, investors pay more attention to actual earnings. Some well - known institutions, such as Bridgewater, have issued warnings about the US technology sector, and their Q3 holdings show significant reductions in Nvidia, Meta, and Microsoft, increasing the bearish sentiment. In China, the economic data in October continued to weaken, but the market's policy expectations will turn positive before the December Politburo meeting [1][2] 3.2 Strategy Recommendations - **Short - term Strategy**: The intraday trading frequency can refer to the 1 - minute and 5 - minute K - line charts. The stop - loss and take - profit levels for IF, IH, IC, and IM can be set at 76/95 points, 58/31 points, 66/121 points, and 84/142 points respectively [4] - **Trend Strategy**: Adopt the strategy of buying on dips. It is expected that the core trading range of the IF2512 main contract is between 4462 and 4692 points; the IH2512 main contract is between 2955 and 3091 points; the IC2512 main contract is between 6923 and 7387 points; the IM2512 main contract is between 7114 and 7593 points [4] - **Cross - variety Strategy**: Due to the frequent strength - weakness conversions, it is recommended to wait and see for now [5] 3.3 Spot Market Review - **Global Index Performance**: Provided the weekly changes of major global stock indices last week, including the Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, European indices, and Asia - Pacific indices [9][14] - **Industry Performance in China**: Showed the industry changes in the CSI 300 and CSI 500 indices last week, with different industries having different levels of rise and fall [15] - **Market Trading Volume and Turnover**: Presented the changes in market trading volume and turnover rate [15] 3.4 Stock Index Futures Market Review - **Futures Contract Performance**: The IF main contract had the largest decline last week, and the IC main contract had the largest amplitude. The trading volume of stock index futures declined, and the open interest remained flat [15][16] - **Basis and Cross - variety Relationship**: Showed the basis (futures - spot) trend of stock index futures main contracts and the cross - variety relationship [17] 3.5 Index Valuation Tracking - As of November 14, the price - to - earnings ratio (TTM) of the CSI 300 index was 14.24 times, the Shanghai 50 index was 12.04 times, the CSI 500 index was 33.03 times, and the CSI 1000 index was 47.54 times [18][20] 3.6 Market Capital Review - **Margin Trading Balance and New Fund Shares**: Showed the balance of margin trading in the two markets and the share of newly established equity - biased funds [20] - **Funding Rate and Central Bank Operations**: The funding rate remained low last week, and the central bank had net injections [20]

本周热度变化最大行业为综合、纺织服饰 ❖ 本周市场热度跟踪 本周宽基热度变化方面：热度变化率最大的为中证 2000，相比上周提高 11.95%，最小的为中证 500，相比上周降低 12.1%。 金融工程 证 券 研 究 报 告 市场情绪监控周报（20251110-20251114） 策略基于历史数据回测，不保证未来数据的有效性 ❖ 金工周报 2025 年 11 月 16 日 华创证券研究所 本周申万行业热度变化方面，一级行业中热度变化率正向变化前 5 的一级行 业分别为综合、纺织服饰、商贸零售、食品饮料、环保，负向变化前 5 的一级 行业分别为通信、电子、国防军工、计算机、非银金融；申万二级行业中，热 度正向变化率最大的 5 个行业是医药商业、电视广播Ⅱ、饮料乳品、电网设 备、酒店餐饮。 本周概念热度变化最大的 5 个概念为乳业、人造肉、有机硅概念、氟化工概 念、钙钛矿电池。 ❖ 本周市场估值跟踪 本周宽基和行业估值： 沪深 300、中证 500、中证 1000 的滚动 5 年历史分位数分别为 88%、96%、 96%。 申万一级行业中，从 2015 年开始回溯，当前估值处于历史分位数 80%以上的 一级行业 ...

计算机周报 20251116 叙事的逆转：中美大模型差距是否在拉大？ 2025 年 11 月 16 日 ➢ AI Agent：1）办公：金山办公、合合信息、福昕软件、三六零；2）编程： 卓易信息、普元信息、金现代等；3）终端 AI：中科创达、萤石网络等；4）ERP/ CRM：金蝶国际、用友网络、能科科技、赛意信息、鼎捷数智、汉得信息、中软 国际、光云科技等；5）OA：泛微网络、致远互联等；6）司法：金桥信息、华宇 软件等；7）金融/财税：同花顺、新大陆、新致软件、税友股份、京北方等；8） 教育：科大讯飞、佳发教育等；9）医疗：讯飞医疗、创业惠康、卫宁健康等； 10）客服：梦网科技、彩讯股份等；11）AIGC：万兴科技、美图、快手等。 ⚫ 市场回顾 本周（11.10-11.14）沪深 300 指数下跌 1.08%，中小板指数下跌 1.71%，创业 板指数下跌 3.01%，计算机（中信）板块下跌 3.72%。板块个股涨幅前五名分别 为：海峡创新、恒银科技、安博通、中安科、鸿泉技术；跌幅前五名分别为：淳 中科技、鼎捷数智、格尔软件、凌志软件、金溢科技。 ⚫ 行业要闻 ⚫ 公司动态 ➢ 凌志软件：11 月 10 日消 ...

中信建投研报表示，当前机构关注基础化工、国防军工、汽车、纺织服装、非银行金融和传媒行业，通 信行业的机构关注度从高位下降。最近一周"石油石化"、"煤炭"、"钢铁"、"轻工制造"和"非银行金 融"行业的机构关注度在提升。当前较多行业处于触发拥挤指标阈值的状态（流动性、成分股一致 性）。2025年11月看好电力及公用事业、基础化工、电力设备及新能源、电子和计算机的相对收益。黄 金、白银、铜和原油的VIX抬升，中长期依然看多黄金。 (本文来自第一财经) ...