在52TOYS的门店里，21岁的褚依手里拿着刚抽到的一只毛茸茸的小马，爱不释手。"这个是马年限定 的迪士尼公主小马系列，轻轻拉一下马背上的吊绳，小马的尾巴就会转起来，特有意思。我还买了一 个'马上封侯'的毛绒挂件，拉动马背上的小猴子松手后，马尾巴也会转圈，而且还有步步高升、顺遂兴 旺的好寓意。"褚依说。 "希望通过产品满足用户多元化的情感需求，我们做的也不只是玩具，更是情感的连接者。"52TOYS相 关负责人介绍，在文化认同需求日益凸显的当下，具备中国特色文化的产品也愈发受到市场的青睐。 与以往追求金项链、金手镯等"大件"不同，如今融合了吉祥寓意或联名IP的小克重金饰成了更畅销的品 类，它们以相对亲民的价格降低了决策门槛，让黄金从传统的保值资产转变为记录生活瞬间、给予自我 奖赏的"情绪奢侈品"。南开大学金融学教授田利辉分析，春节实物黄金消费需求会释放，但投资性需求 可能仍受高价抑制。实物消费市场规模相对于全球黄金金融交易体量较小，其影响更多体现在情绪托底 而非价格主导。 如果说黄金消费是价值与情绪的融合，那么潮玩的走红则更纯粹地反映了年轻一代对情感寄托的追求。 在位于北京市朝阳区的朝阳大悦城，各家潮玩店内摇晃 ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 大消费渠道脉搏：泡泡玛特和毛戈平 26 年同店持续强劲增长，新秀丽 26 年初回升明显 Consumer Channel Pulse: POP MART & Mao Geping Sustain Robust SSS Growth in 2026E, Samsonite Shows Marked Rebound in Early 2026 24 Feb 2026 中国香港美国可选消费 China (A-share) Hong Kong US Discretionary 寇媛媛 Yuanyuan Kou 吴颖婕 Mindy Wu yy.kou@htisec.com mindy.yj.wu@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [(Table_summary] Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：2026 年 2 月 23 日，海通国际举办专家系列会，邀请华南百货专家分享其对春节消费趋势及重点品牌表现的 观察。 根据我们近期对某华南百货 ...

2月10日，泡泡玛特收报269.80港元。经计算，近7个交易日，泡泡玛特市值已减少482.94亿港元。 中国经济网北京2月24日讯泡泡玛特(09992.HK)港股今日收报233.8港元，跌幅5.88%。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 2026年春节迎来"史上最长"9天假期，消费市场活力迸发。出行方面，春运前20天全社会跨区域人员流 动量累计达50.8亿人次，日均2.5亿人次创历史同期新高；电影方面，春节档总场次超434万场，刷新中 国影史纪录；餐饮方面，全国重点零售餐饮企业日均销售额较2025年节前两天增长10.6%，商务部监测 的78个步行街客流量与营业额同比分别增长23.2%和33.2%。 消费回暖趋势显现，相关指数投资价值受市场关注。中证港股通消费主题指数既覆盖酒旅、餐饮等传统 服务业龙头，也包含潮玩、金饰等高弹性资产，以及运动服饰、白电等高股息标的，纯度较高。截至2 月13日，指数滚动市盈率为18.6倍，位于2020年发布以来4.5%分位处。 港股通消费ETF易方达（513070）管理费率仅为0.15%/年，是全市场港股消费类ETF中唯一的低费率产 品。Wind数据显示，该产品已连续8个交易日获资金净流入，合计超12亿元，助力投资者低成本布局港 股消费龙头。 ...

泡泡玛特|春节更新&持续推荐 根据观察今年春节门店客流、买单排队热度高于往年，❶区域性特色快闪丰富，包括北京apm的SP与小马宝莉快 闪、上海中环广场小野美好药店快闪、上海BFC与青岛万象城的POPBakery快闪。 ❷叠加马力全开、星星人、labubu十周年等新品发售，并且其他经典款补货也充分，线下即买即得的体验提升。 ❸泰国曼 泡泡玛特|春节更新&持续推荐 麦当劳×DIMOO联名热度高-持续转化新粉丝。 春节门店高景气持续-看好Q1与全年高增。 春节门店高景气持续-看好Q1与全年高增。 根据观察今年春节门店客流、买单排队热度高于往年，❶区域性特色快闪丰富，包括北京apm的SP与小马宝莉快 闪、上海中环广场小野美好药店快闪、上海BFC与青岛万象城的POPBakery快闪。 ❷叠加马力全开、星星人、labubu十周年等新品发售，并且其他经典款补货也充分，线下即买即得的体验提升。 ❸泰国曼谷新店开业。 MOLLY子系列持续开发+新IP发布。 在SPACEMOLLY、ROYALMOLLY、BabyMolly之外，MOLLY开发出第四个子系列AngryMolly，持续证明单IP的延 展能力。 此外近期官宣新IPMe ...

Summary of Conference Call Records Industry Overview - **Industry**: Pulp and Paper, Real Estate, Metal Cans, New Consumption, Tobacco, Personal Care, AI Applications, Pet Industry - **Key Trends**: Positive cyclical expectations, price increases in pulp, recovery in real estate transactions, and growth in various consumer sectors Key Points Pulp and Paper Industry - **Price Increases**: March pulp prices continue to rise strongly, with Suzano reporting an increase of $20 per ton in China [1] - **Supply Chain Issues**: Indonesia's revocation of forestry licenses affects the supply of hardwood pulp chips, compounded by APP's announcement of delays in the second phase of OKI production [1] - **Investment Recommendations**: Continued recommendations for companies such as Sun Paper, Nine Dragons, and Xianhe, with a focus on potential growth in the sector [1] Real Estate Sector - **Market Recovery**: Improvement in second-hand housing transactions, with the National Bureau of Statistics reporting a narrowing decline in housing prices across 70 cities [1] - **Top Picks**: Recommended companies include Kuka, Hanhai, with expectations for recovery in brands like Gongniu, Oppein, and others [1] Metal Can Industry - **Aluminum Price Adjustment**: Recent pullback in aluminum prices is beneficial for profit release, with a bottom recommendation for Aorikin and attention on Baosteel and Shengxing [1] New Consumption Sector - **Core Products**: Many core products have entered the layout phase, with various brands launching new items and maintaining high store traffic during the Spring Festival [2] - **Tobacco Market**: British American Tobacco reports rapid market share growth in Poland, with a recommendation for Smoore as a core stock [2] - **Personal Care Growth**: Brands like Leshushi and Baia are experiencing significant growth, with new product launches and marketing strategies enhancing their market positions [2] AI Applications - **Smart Glasses Sales**: Kangnait's smart glasses are projected to exceed 7 million units in sales for the year, with ongoing attention to order progress [2] - **Acquisition Plans**: Yudong plans to acquire 51% of Huayan Technology, extending its reach into precision components and AI glasses [2] Pet Industry - **Market Recovery**: The pet industry saw a recovery in January with an overall growth of 18%, with specific brands like Guibao and Zhongchong showing significant increases [3] Cross-Border Trade - **Tariff Changes**: Recent tariff adjustments are favorable, with a 5% reduction in the overall tax rate benefiting cross-border enterprises, particularly focusing on companies like Zhiou and Henglin [3]

Group 1 - The core idea of the article highlights Chengdu's transformation into a trendy destination during the Spring Festival, leveraging its industrial heritage and cultural resources to create engaging experiences [1] - The 2026DIGI-PARK International Digital Art Light and Shadow Season is a key attraction, integrating ancient Shu culture, industrial memories, and elements of the Year of the Horse into its light displays, and is open 24 hours [1] - Various events such as the Chenghua District "Village Sugar Fair," locomotive market, and the original artwork exhibition of "One Person Below" contribute to making the park a popular spot for trendy activities [1] Group 2 - Chengdu aims to establish itself as a significant cultural and creative center and a hub for the digital cultural industry, introducing new activities like the Nebula Wonderful Night Season 3, Sci-Fi Exhibition, New Year drone performances, robot dance shows, AR immersive exhibitions, and national defense technology exhibitions [1] - The combination of "cultural tourism + digital creativity," "cultural tourism + trendy activities," and "cultural tourism + technology" creates a vibrant landscape for Chengdu's Spring Festival tourism market [1] - The Chengdu Sci-Fi Museum has become a popular destination for families and sci-fi enthusiasts, attracting an average daily footfall of over 30,000 visitors [1]

芬兰的年轻人排队乘坐宇通客车提供的公交车，丹麦本地人开着比亚迪在街头驶过，背包客在挪威峡湾风光中用着大疆无人机，瑞典人从巨大的极星广告牌 下走过。 这个春节，新京报贝壳财经记者到北欧旅行过年，从公交车到私家车，从重工业到休闲潮玩，不少"中国智造"元素正融入北欧人的日常生活。 事实上，"中国智造"在海外已从单纯的品牌收购，升级为在全球范围内重组品牌、技术和市场资源。 "充一次电能跑200公里，安静得很" 芬兰赫尔辛基，当地时间清晨8时，新京报贝壳财经记者登上一辆公交车。在蓝色读卡器上选择乘坐区域后，把信用卡往读卡器一贴——"嘀"，车门关闭， 车辆开始运行。 车厢里安静得出奇，公交车无声地滑过赫尔辛基的街头。不经意间抬头看向车窗玻璃，发现角落处印着一个菱形标志以及一串方块汉字：宇通客车。 芬兰人每天乘坐的这辆公交车，来自中国郑州宇通。原来，在2021年，芬兰最大的交通运输公司Pohjolan Liikenne一口气采购了33辆宇通纯电动和燃油公交 车，全部投放在赫尔辛基地区，如今已陆续扩充至400辆。这些白蓝相间的巴士融入城市的毛细血管，载着无数北欧人，穿过清晨、黄昏和风雪。 一辆比亚迪从丹麦街头驶过。新京报贝壳 ...

公募资金通过两大路径布局：其一，2026年以来已有8只消费主题基金成立，合计募集规模超70亿元，单只最高募集 14.65亿元；其二，多家基金经理通过加仓、新进方式布局新老消费标的，部分基金单只标的持仓市值超5亿元，四 季度已完成对潮玩、白酒、珠宝等细分领域的布局调整。 市场波动中，仅看涨跌表象易陷入决策困境，唯有穿透数据追踪交易行为的核心特征，才能清晰把握市场运行脉 络。 一、拉升调整中的行为信号 开年以来，消费板块结束长期低迷，迎来系统性回暖。新消费领域，潮玩、黄金类标的开年累计涨幅分别突破 30%、接近20%；传统消费赛道，白酒龙头开年上涨近8%，部分区域酒企涨幅超25%。伴随板块升温，消费主题基 金业绩同步上扬：2026年以来，约200只相关基金平均收益率超3%，13只收益率突破10%，最高两只收益率均在17% 以上。 传统分析框架下，股价拉升后的调整常引发判断分歧：是短期回踩还是趋势反转？经验依赖与主观猜测易导致决策 偏差，量化数据则直接呈现交易行为的核心特征。 某标的在快速拉升阶段出现调整，此前相似调整后曾出现强势涨停，仅依托走势经验易倾向于继续持有。但通过量 化大数据追踪，关键行为特征清晰显现：在 ...

每经编辑｜许绍航 胡玲 王瀚黎 标题点睛 伊朗外交部21日发表声明说，伊朗政府已将欧盟成员国的海军和空军列为"恐怖组织"，以回应欧盟将伊朗伊斯兰革命卫队列入"恐怖组织名单"。（新华 社） 2月21日晚，哈尔滨冰雪大世界发布公告，由于2月20日、21日气温骤然升高，突破历史极值，冰雪景观融化严重，第二十七届哈尔滨冰雪大世界即日起正 式闭园，已购票的游客可通过原购票渠道申请全额退款。同时，位于哈尔滨冰雪大世界园区内的世界最大室内冰雪主题乐园——梦幻冰雪馆，将于2月22 日12时正式开放。 据报道，OpenAI正在重新设定其资本支出预期。OpenAI向投资者表示，到2030年的总算力支出目标约为6000亿美元，较CEO阿尔特曼此前宣称的1.4万亿 美元基础设施承诺大幅缩水。报道称，OpenAI调整后的毛利率在2025年已下滑至33%，该公司仍预计到2030年现金流才能转正。（每经综合） 1 春运前20天预计全社会跨区域人员流动量50.8亿人次 2月21日，2026年春运过半，春运前20天预计全社会跨区域人员流动量达50.8亿人次，日均2.5亿人次，创下历史同期新高。2月21日全社会跨区域人员流动 量预计超3.6亿人 ...