Group 1: Company Analysis - Dongfang Tieta (002545.SZ) - The company is expected to achieve net profits of 1.12 billion, 1.31 billion, and 1.60 billion yuan for the years 2025-2027, representing year-on-year growth of +98.43%, +17.16%, and +21.99% respectively [10][12] - The production of potassium chloride and phosphate projects is anticipated to drive significant revenue growth, with a target price of 17.1 yuan based on a 19x PE valuation for 2025 [10][11] - Concerns about potential oversupply in the potassium chloride and phosphate markets are mitigated by projections indicating a supply gap until 2028, suggesting sustained industry high profitability [10][11] Group 2: Company Analysis - Jinkong Coal Industry (601001.SH) - The company is projected to achieve net profits of 2.06 billion, 2.39 billion, and 2.80 billion yuan for 2025-2027, with EPS of 1.23, 1.43, and 1.68 yuan, reflecting a year-on-year growth of -26.58%, +15.81%, and +17.43% respectively [14][15] - The target price is set at 15.23 yuan per share, based on a combination of absolute and relative valuation methods [14][15] - The company is expected to maintain stable coal prices in the range of 700-800 yuan per ton, supported by a balanced supply-demand scenario [14][15] Group 3: Industry Analysis - Financial Data - The financial data for August indicates a decline in loan growth, with new loans amounting to 590 billion yuan, down from 900 billion yuan year-on-year [17][18] - The total social financing (TSF) increased by 2.57 trillion yuan, lower than the previous year's 3 trillion yuan, reflecting weak credit demand [17][18] - M2 growth remained steady at 8.8%, while M1 growth accelerated to 6%, indicating a shift in deposit behavior towards equity markets [17][18] Group 4: Industry Analysis - Public Fund Market - The public fund market saw a significant increase in the total scale of non-monetary funds, reaching 10.2 trillion yuan, up 6.9% from the previous half [20][21] - Equity fund holdings increased by 5.9% to 5.14 trillion yuan, with stock index funds growing by 14.6% to 1.95 trillion yuan [20][21] - The market share of banks, brokers, and third-party institutions in equity funds was 26.2%, 17.2%, and 19.3% respectively, indicating a slight decline in market share for banks and brokers [20][21]

资金流向方面，主力资金净流入576.96万元，特大单买入1028.25万元，占比9.04%，卖出841.37万元， 占比7.39%；大单买入3044.66万元，占比26.76%，卖出2654.59万元，占比23.33%。 9月15日，淮河能源盘中上涨2.06%，截至10:26，报3.47元/股，成交1.14亿元，换手率0.85%，总市值 134.85亿元。 分红方面，淮河能源A股上市后累计派现10.99亿元。近三年，累计派现4.66亿元。 淮河能源今年以来股价跌12.59%，近5个交易日涨0.58%，近20日跌1.14%，近60日跌0.86%。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，淮河能源十大流通股东中，万家精选A（519185）位居第四大流 通股东，持股1927.91万股，为新进股东。香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股1488.50万 股，相比上期减少156.10万股。南方中证1000ETF（512100）位居第七大流通股东，持股1439.99万股， 相比上期增加277.05万股。华夏中证1000ETF（159845）位居第十大流通股东，持股846.37万股，为新 进股东。 今年以来淮河能源已 ...

行业近况 本周（9月8日至9月12日）港口动力煤现货价环比上涨1元/吨，报收680元/吨。 东吴证券近日发布煤炭开采行业跟踪周报：本周（9月8日至9月12日）港口动力煤现货价环比上涨1元/ 吨，报收680元/吨，供给端，本周环渤海四港区日均调入量161.36万吨，环比上周下降20.79万吨，降幅 11.41%。 东吴证券近日发布煤炭开采行业跟踪周报：本周（9月8日至9月12日）港口动力煤现货价环比上涨1元/ 吨，报收680元/吨。供给端，本周环渤海四港区日均调入量161.36万吨，环比上周下降20.79万吨，降幅 11.41%。本周产地供应较为稳定，港口供应量有所下降。需求端，本周环渤海四港区日均调出量158.34 万吨，环比上周下降25.59万吨，降幅13.91%；日均锚地船舶共71艘，环比上周下降7艘，降幅8.82%。 以下为研究报告摘要： 估值与建议： 仍旧关注保险资金增量；保费收入维持正增长，且向头部保险集中。固收类资产荒依旧，叠加红利资产 已经高位，所以关注权益配置变化，预期更青睐于资源股。 核心推荐动力煤弹性标的。弹性依次产地自西向东标的，且低估值标的：建议关注昊华能源，广汇能 源。 风险提示：下 ...

贵州毕节市金沙县新化乡五星村村民 接到五星村村民的来信，记者近日来到贵州毕节市金沙县新化乡五星村。 编辑同志： 贵州毕节市金沙县新化乡五星村旁有一座国照腾龙煤矿，煤矿开采诱发山体地质灾害，2017年村里的住 房出现墙体裂缝、地基位移等问题。第三方机构鉴定认为，我们村需要搬迁。但多年来政府和煤矿企业 始终没提出一个合适方案，我们一直提心吊胆地住在地质灾害危险区。希望党报予以关注。 据村民介绍，2017年灾害发生后，金沙县政府督促国照腾龙煤矿对房屋受威胁的村民进行赔偿，为五星 村制定了搬迁处置方案，但大多数村民不接受。 2018年5月，金沙县国土资源局委托贵州省地矿局第二工程勘察院（以下简称"二勘院"）进行现场勘察 鉴定后，出具了《地质灾害成因分析论证报告》（以下简称"2018版《报告》"）。2018版《报告》指 出，国照腾龙煤矿开采形成的采空区，"有形成较大规模崩塌的可能性"，建议"必须对马家坡北东侧村 寨（五星村双井组）采取搬迁避让后方能对10906采面及10906北东侧采面进行开采。" "2018版《报告》发布后，村民们都想着能整体搬迁到别的地方，总之不能在地质灾害危险区继续生活 了。"村民侯女士介绍。 2 ...

| | | 2025 年 09 月 14 日 行业研究 评级：推荐(维持) | 研究所： | | | | --- | --- | --- | | 证券分析师： | | 陈晨 S0350522110007 | | | | chenc09@ghzq.com.cn | | 联系人 | ： | 张益 S0350124100016 | | | | zhangy33@ghzq.com.cn | | 联系人 | ： | 徐萌 S0350125070001 | | | | xum02@ghzq.com.cn | [Table_Title] 港口煤价止跌趋稳，节前下游补库与大秦线检修 将对煤价形成支撑 ——煤炭开采行业周报 最近一年走势 | 行业相对表现 | | 2025/09/12 | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 煤炭开采 | -3.1% | 3.0% | 2.3% | | 沪深 300 | 9.1% | 16.2% | 42.5% | 相关报告 《煤炭开采行业 2025 年中报综述：煤价筑底拖累 2025H1 业绩，现阶段煤价回升叠加板块低拥挤度 ...

Investment Rating - The report suggests focusing on power generation assets in regions with tight supply-demand balance and favorable competition dynamics, particularly recommending companies like Sheneng Co. and Huadian International for thermal power, and Yangtze Power for hydropower [4] Core Viewpoints - The report highlights the recent auction results for renewable energy pricing in Shandong, indicating a total of 94.67 billion kWh of selected projects, with wind power accounting for 59.67 billion kWh and solar power for 12.48 billion kWh [6][32] - It notes that the winning bid price for wind power was 0.319 yuan/kWh, which is an 8.9% discount from the auction ceiling, while solar power had a winning bid of 0.225 yuan/kWh, reflecting a 35.7% discount [6][33] - The report emphasizes the importance of the new market mechanisms being developed for renewable energy, including the support for a spot market for electricity [6][57] Summary by Sections Market Review - The Shanghai Composite Index decreased by 1.86% while the ChiNext Index increased by 2.16% during the week of September 8-12 [12] - The carbon neutrality sector rose by 2.25%, while the coal sector saw a slight decline of 0.11% [12] Industry News - The report discusses the new guidelines for the continuous operation of electricity spot markets, which aim to enhance market competition and system operation [57] - It also mentions the new action plan for large-scale construction of new energy storage, targeting an installed capacity of over 180 million kW by 2027, with direct investments of approximately 250 billion yuan [58] Investment Recommendations - For thermal power, the report recommends focusing on leading companies in regions with tight supply-demand dynamics, such as Anhui Energy and Huadian International [62] - In hydropower, it suggests monitoring Yangtze Power due to stable electricity prices and regional supply-demand tightness [62] - For nuclear power, it highlights China National Nuclear Power as a key player due to expected increases in electricity generation and stable pricing [62] - In the renewable energy sector, it recommends Longyuan Power as a leading wind power operator [63] - The report also suggests focusing on urban comprehensive operation management service providers like Yuhua Tian [63]

证券研究报告·行业跟踪周报·煤炭开采 煤炭开采行业跟踪周报 煤炭淡季开启，港口煤价震荡运行 2025 年 09 月 14 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 行业近况 本周（9 月 8 日至 9 月 12 日）港口动力煤现货价环比上涨 1 元/吨，报 收 680 元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量161.36万吨，环比上周下降20.79 万吨，降幅 11.41%。本周产地供应较为稳定，港口供应量有所下降。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量158.34万吨，环比上周下降25.59 万吨，降幅 13.91%；日均锚地船舶共 71 艘，环比上周下降 7 艘，降幅 8.82%。库存端，环渤海四港区库存端 2268.70 万吨，环比上周减少 2.3 万吨，降幅 0.10% 。港口本周整体库存绝对值略有下行，煤价略有上 行，主要由于国庆节前有一定补库需求且供给较弱导致。 我们分析认为：目前伴随煤炭行业逐步进入淡季，全国气温明显下降， 居民用电需求逐步减弱，供强需弱下库存去化短期或面临一定压力，预 计短期煤价维持震荡态势。 估值与建议： 仍旧关注保险资金增量；保费收入维持正 ...

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国煤炭开采行业供需态势分析及市场运行潜力报告》 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 根据中国海关数据显示：2025年7月中国煤及褐煤进口数量为3561万吨，同比下降22.9%，进口金额为 23.69亿美元，同比下降47.9%，2025年7月中国煤及褐煤出口数量为79万吨，同比下降18%，出口金额 为0.98亿美元，同比下降46.5%。 近一年中国煤及褐煤出口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 近一年中国煤及褐煤进口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 ...

天池能源拥有国家核准的露天煤矿，长期致力于煤炭的开采、销售及煤炭资源的绿色开发与转化，构建 了煤炭、煤电、工业硅、物流运输为一体的产业链，并围绕煤炭开采、燃煤发电、煤化工等领域中存在 的难点及前沿技术产业化应用研究持续开展科研攻关，建立了多层次、多维度的应用实验室、创新研究 中心等科研平台，致力于引领能源开采和转化行业节能、智能、环保的发展新方向。 天池能源向目标公司增资，可弥补目标公司在煤炭、工业硅等产业领域的科研实践空白，有利于推 动"煤 — 电 — 硅 — 新能源"产业链上下游协同创新，同时可充分借鉴天池能源在智能制造、节能减 排、煤炭掺烧等领域的科研成果，就关键共性技术以及产业化等方面实现优势互补，拓宽目标公司科研 团队的研究边界和科研成果应用场景，不断提升目标公司技术攻关和综合研究能力，助力集团通过科技 创新驱动产业升级，提升核心竞争力促进高质量发展。 智通财经APP讯，新特能源(01799)公布，于2025年9月12日，该公司、检测公司、天池能源及目标公司 新疆硅基新材料创新中心有限公司订立增资协议，据此，天池能源同意以货币资金向目标公司增资人民 币3500万元，作为目标公司的注册资本。增资完成后 ...

智通财经APP讯， 山西焦煤(000983.SZ)发布公告，公司所属山西汾西矿业集团水峪煤业有限责任公司 ("水峪煤业")因安全事故停产。停产期间，公司认真做好煤矿整顿工作，对所查问题和隐患进行了整 改，吕梁市应急管理局和吕梁市地方煤矿安全监督管理局组织对该矿进行了复产验收，现场验收合格。 近日，公司收到吕梁市应急管理局、吕梁市地方煤矿安全监督管理局《关于对山西汾西矿业集团水峪煤 业有限责任公司恢复生产的通知》(吕应急发〔2025〕143号)，同意水峪煤业恢复生产。水峪煤业按照 要求从9月12日起恢复生产。 水峪煤业是公司全资子公司，年核定产能400万吨，占公司核定总产能的8.18%。经初步统计，水峪煤 业本次因事故共停产15天，预计影响原煤产量约18万吨。 ...