煤焦分析师 张 林 从业资格号：F0243334 交易咨询从业证书号：Z0000866 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 煤焦行情展望 3月煤焦承压运行，关注宏观政策变化 黑色研究团队 2026年2月28日 主要观点 价格和估值：2月煤焦现货市场窄幅震荡，煤焦期价震荡下跌，基差小幅波动。 供需和驱动：2月份，受春节放假影响，由于假期煤矿停工停产、公路物流停滞及市场参与者休假等多重因素，国内双焦市场呈现明 显的供需两弱格局，价格缺乏明确单边驱动，整体维持震荡偏弱运行态势，市场交投氛围降至阶段性低位。春节假期结束后的几个工作 日内，煤矿陆续复产，蒙煤通关恢复正常，焦企维持稳定生产，铁水产量较节前小幅增加。 观点总结和判断：进入3月，主产区煤矿将全面复工复产，供应将明显恢复。同时蒙古煤通关量预计将维持高位，进一步增加国内供 给，导致煤矿端累库压力加大。不过，需要关注"两会"期间产区安全生产检查是否会对煤矿复产节奏形成短暂干扰。需求端，3月钢厂 将逐步复产，带动铁水产量回升，对双焦的需求存在刚性支撑。不过，由于终端钢材需求复苏力度存疑， ...

证券研究报告 | 公司深度 | 煤炭开采 恒源煤电(600971) 报告日期：2026 年 02 月 27 日 皖北明珠向西扩张，焦煤底部蓄势待发 ——恒源煤电深度报告 投资要点 一句话逻辑 焦煤优质标的，并购提升产能，回购彰显信心 煤炭资源：截止 2024 年底，公司煤炭资源量 10.97 亿吨，以 1/3 焦煤为主。 产能扩张：现有 5 座矿山合计产能 1095 万吨/年，拟并购宏能煤业、昌盛能源 100%股权，公司产能进一步扩张。 宏能煤业：下辖花草滩煤矿，位于甘肃张掖，资源量 1.15 亿吨，年产能 180 万 吨，煤类为 1/3 焦煤，年精煤产量 70 万吨左右。 集团煤矿：除恒源煤电，集团旗下 6 座煤矿，合计核定产能 1980 万吨/年。公司 拥有多项集团资产不可撤销收购权，可通过多种融资方式进行收购；公司发布公 告，计划以集中竞价交易方式回购股份，用于转换公司发行的可转换公司债券。 经营情况：公司营收和盈利受到煤价波动影响，毛利率整体处于较高水平。 毛利成本：洗精煤贡献公司主要营收和毛利，占公司煤炭营收的 60-70%，占公 司煤炭毛利的 65-85%；公司吨煤成本在附近区域偏低。 超预期逻辑 ...

A股三大指数早盘集体下挫，截至午盘，沪指跌0.17%，深成指跌0.68%，创业板指跌1.46%，北证50指 数跌0.74%，沪深京三市半日成交额15966亿元，较上日缩量532亿元。全市场超2300只个股上涨。 板块 题材上，小金属、算力租赁、云计算、煤炭开采加工、跨境支付、钢铁、光伏设备、AI应用、旅游及 酒店板块涨幅居前；造纸、PCB、CPO、存储芯片、电池、光刻机、PET铜箔板块跌幅居前。盘面上， 受涨价催化影响，钨、稀土等稀有金属板块集体爆发，中钨高新、章源钨业、中稀有色多股创历史新 高。中国AI Token的调用量首超美国，反映云计算需求旺盛，算力租赁板块盘中大幅拉升，云天励飞、 城地香江多股收获涨停。太空光伏方向同样走高，钧达股份、双良节能双双封板，机构认为"算力上 天"已成共识。此外，煤炭、跨境支付、电力等板块均有异动。另一方面，隔夜英伟达创去年4月16日以 来最大单日跌幅，CPO、PCB等算力硬件股多数回调，新易盛、中际旭创、胜宏科技盘中跌超5%。 ...

中信资源控股有限公司是一家主要从事勘探和销售天然资源业务的投资控股公司。该公司通过四个部门 运营业务。原油分部主要从事在印尼和中国经营油田和销售原油业务。电解铝分部主要从事经营电解铝 厂及于澳大利亚从事销售铝锭业务。煤分部主要从事在澳大利亚营运煤矿和销售煤业务。进出口商品分 部主要从事进口其他商品和制成品业务。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 证券之星消息，2月26日南向资金减持10.8万股中信资源（01205.HK）。近5个交易日中，获南向资金减 持的有5天，累计净减持20.6万股。近20个交易日中，获南向资金减持的有20天，累计净减持397.6万 股。截至目前，南向资金持有中信资源（01205.HK）7080.61万股，占公司已发行普通股的0.89%。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月26日，山西焦煤在互动平台回答投资者提问时表示，兴县区块煤炭及共伴生铝土矿项 目与公司所属斜沟煤矿相邻，地质构造简单，开采条件较好，公司已经积累了丰富的开采经验，兴县井 田的开发，可借助斜沟煤矿开采技术优势，充分利用斜沟选煤厂洗选能力和铁路专用线运输能力，提高 公司产品的市场占有率，提升公司自身竞争优势。该项目符合公司战略发展要求，可充分保障公司后备 资源储量，有利于公司可持续发展。 ...

中煤能源A股（601898.SH）近3个交易日股价波动显著：2月24日上涨3.95%至14.99元，2月25日下跌 1.33%至14.79元，2月26日进一步下跌1.42%至14.58元（截至收盘）。资金流向方面，2月25日主力资金 净流出639.11万元，但融资资金净买入1620.85万元，显示分歧。公司股东户数截至2026年1月底为 78,147户（A股），较前期变化未披露。板块方面，煤炭开采板块近一日下跌0.61%，弱于大盘。 机构观点 经济观察网 近期煤炭市场呈现供需双弱但价格底部支撑坚实的特征。春节假期期间，主产地煤矿停产 放假导致供应收缩，而工业用电需求进入低点，电厂采购以长协合同为主。截至2026年2月25日，环渤 海动力煤现货参考价717元/吨，周涨幅0.70%；秦皇岛港动力煤平仓价718元/吨，周涨幅3.31%。海外方 面，印尼减产推动国际煤价上涨，对国内煤价形成支撑。华源证券报告指出，春节前煤炭去库超预期， 港口库存处于近三年低位，节后需关注供需恢复节奏。 股票近期走势 山西证券研报认为，海外煤价上涨及国内供给约束可能对煤炭企业业绩形成支撑，建议关注头部动力煤 标的如中煤能源。华源证券同样 ...

丁明磊告诉记者，煤机司机是采煤工作的核心成员，决定了工作面回采效率、质量、设备安全等多个方 面，是重点岗位、关键少数，操作上既要胆大心细，也要有前瞻眼光，还要有组织能力，要用过硬的技 术为采煤工业保驾护航。 从郑州煤炭技工学校毕业后，他先后在河南当地煤炭企业、神东煤炭集团上湾煤矿工作，于2018年进入 乌兰木伦煤矿。他爱岗敬业、勤于钻研，凭借扎实的理论功底和丰富的实践经验，快速成长为采煤企业 的业务骨干和技术标兵。 据不完全统计，28年来，丁明磊累计安全采煤2000多万吨。他曾经带领班组成员创造了在采高6.3米、 长250米的工作面8小时割煤11.5刀、产煤2.3万吨的佳绩，并连续7个月在月度产量汇总中稳居第一。 数九寒天，位于内蒙古伊金霍洛旗的国能神东煤炭集团乌兰木伦煤矿外北风凛冽、滴水成冰，矿井下却 是一派机器轰鸣、采煤繁忙的热火朝天景象。 晚上11时，乌兰木伦煤矿采煤技术员、综采煤机司机丁明磊与同事们乘坐无轨胶轮车，抵达井下埋深 180米左右的工作面，开始8个小时的夜班采煤工作。 在综采工作面，丁明磊手持遥控器，巨大的采煤机缓缓移动，伴随着滚筒的旋转，一块块煤炭从乌黑坚 硬的煤层纷纷剥落，随着刮板输送机 ...

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大年初二，贵州毕节黔西新田煤矿井下综采工作面机器轰鸣、灯火通明，矿工们坚守岗位推进煤炭开 采。"春节煤矿不停产、电力也不休息，有你们守护，我们才能安心生产。"黔西新田煤矿负责人于斌对 供电服务人员说道。 一系列精准保电举措，换来工业用电数据的亮眼成效。春节前三天，贵州大工业用电量达4.74亿千瓦 时，同比增长29.2%。其中，新能源电池及材料用电量0.36亿千瓦时，同比增长超50%。 传统工业稳扎稳打，新兴产业势头强劲。贵州裕能新能源电池材料有限公司春节期间不停产、用电需求 持续攀升。南方电网贵州福泉供电局主动靠前，提前对接企业生产计划，精准匹配用电需求，宣贯"峰 谷分时"电价政策、优化用电方案，助力企业降本增效。 传统与新兴产业协同发力，在可靠电力支撑下稳步前行。春节期间，贵州电网公司对全省633个保电重 要场所开展专项安全排查，组建700余支"黔电铁军"服务队，走访用户8万余户；提前配备到位各类应急 发电设备及应急抢修队伍，全方位做好工业保电工作，保障各类企业稳定生产，全力助力贵州一季度工 业实现"开门红"。 除新田煤矿外，春节期间贵州电网公司按照"全覆盖、全时段、全要素"强化供电保障，对煤矿双电源线 路 ...

据哥伦比亚《共和国报》2月24日报道，哥财政部长阿维拉表示，政府计 划继续对企业征收财产税，并对金融业以及煤炭、石油开采等矿能行业实行最 高1.6%的差别税率。该项财产税将分两期缴纳，50%于4月1日前支付，其余 50%于5月4日前支付，以在短期内筹集应对紧急状况所需资金。此外，哥政府 还提出通过总统令推动金融体系实施强制性投资等措施，以将部分资金引导至 国家优先领域。 （原标题：哥伦比亚政府拟对金融和矿能业征收最高1.6%财产税） ...