汽车 分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 政策托底稳增长，智驾政策加速落地 ——汽车行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 汽车相对沪深 300 指数表现 -15% -10% -4% 1% 6% 11% 17% 22% 2025.02 2025.06 2025.10 2026.02 汽车 沪深300 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《汽车行业月报：乘商协同引领行业向上， 2025 年汽车产销续写新高》 2026-01-20 《汽车行业月报：L3 级自动驾驶准入落地， 商业化加速》 2025-12-23 《汽车行业年度策略：破局内卷提质转型，智 联系人：李智 电话： 0371-65585629 投资要点： 能网联领航升级》 2025-11-25 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 ⚫ 市场回顾：截至 2 月 25 日收盘，汽车（中信）行业指数上涨 3.62%， 跑赢同期沪深 300 指数 3.0pct，在中信 30 个一级行业中排名第 8 名。本月 ...

当前，可持续发展已成为德中、欧中关系的最大公约数。宝马集团同宁德时代签署的合作谅解备忘录无疑是顺应时代潮流之举。双方作为在电池生产、联 合研发以及技术创新领域可信赖的长期合作伙伴，将在电池护照场景下的数据跨境开展试点，深化探索可信数据交互、电池碳足迹核算方法学以及碳核算 创新工具方面的合作，利用可信标准化数据生态系统Catena-X，支持技术标准统一，推动形成协调一致、以科学为导向的政策框架，促进产业长期稳定发 展。 2025年，中国重新成为德国最大贸易伙伴，充分彰显德中经贸关系的韧性与互补性。如果说经济合作是德中关系的"压舱石"，那么汽车产业合作则是其核 心支柱之一。2026年中国将开启第十五个五年规划周期，中国经济正全力向消费驱动型增长转型，市场对于优质、高端的产品需求有望进一步提升，这将 为高端汽车产业提供新的增长引擎。宝马即将在国内推出的包括新世代车型在内的一系列新产品，将更好满足中国消费者多元化、高品质的出行需求。 2月25日，封面新闻最新消息，宝马集团董事长齐普策随德国总理默茨访华。全球经济格局正经历深刻变革，默茨总理携企业家代表团访华对于锚定德中 全方位战略伙伴关系发展方向、推动各领域务实合作具 ...

美国还能靠关税吓住全世界吗？2026年2月20日，这个问题有了答案。 当天，美国最高法院一纸判决，直接宣布特朗普政府过去一年多加征的"对等关税"违法。 理由很硬：总统无权绕过国会，用《国际紧急经济权力法》当借口，对全球商品随意加税。 这不是程序瑕疵，是釜底抽薪。 特朗普赖以施压各国的核心工具，说加就加、动辄50%的关税大棒一夜之间失去了法律支撑。 最高法院一锤子砸懵白宫 2026年2月20日，美国最高法院给了白宫当头一棒。 几名大法官判定，特朗普政府这两年一直拿来吓唬全世界的"关税大棒"，根本就没法律根基，以《国际 紧急经济权力法》（IEEPA）为依据，对各国商品随意加征所谓"对等关税"，属于总统越权。 这场官司的原告，看着不起眼，五家美国中小企业加上12个州联手起诉。 但裁决一落地，等于直接把特朗普用来对外施压的"万能钥匙"从法律上折断了。 过去一年，他靠"关税威胁"逼着盟友签各种协议、砍价、让步，现在突然被告知，这一套从源头上违 法，后续一大堆行政命令都站不住脚。 按理说，遇到这事，任何总统都得停下来重新评估对外经济政策。 但特朗普的脾气大家都清楚：不信邪、要硬撑。 在裁决生效不到24小时内，白宫迅速翻出 ...

据中国海关统计，2025年中国和德国货物进出口1.51万亿元，比2024年增长5.2%，其中对德国出口6643 亿元、自德国进口8463亿元。德国继续保持中国在欧洲最大的贸易伙伴国，中国时隔一年重返德国最大 贸易伙伴国。 从具体产品看，2025年中德机电产品进出口1.07万亿元，比2024年增长5.8%，占中德贸易规模的 70.8%。其中，汽车及其零配件进出口1315亿元，占中德机电产品贸易规模的12.3%；电子元件、电脑 及其零部件、计量检测分析仪器分别进出口740亿元、738亿元和598亿元。同期，中德医药材及药品、 基本有机化学品等分别进出口657亿元、184亿元，3D打印机、工业机器人等新兴领域产品分别进出口 26亿元、10亿元。 （文章来源：央视新闻） 中德是合作共赢的全方位战略伙伴。作为全球第二、第三大经济体，两国产业深度融合，经贸领域合作 互惠互利，为双方企业和人民带来实实在在利益。 ...

来源：上海有色网 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锌唯一下跌，跌幅达0.04%。沪锡以7.62%的涨幅领涨，沪镍 涨2.32%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.77%，铸造铝主连涨1.25%。 此外，碳酸锂主连涨3.4%，工业硅主连涨0.3%，多晶硅主连跌0.76%。欧线集运主连跌4.76%报 1278.6。 黑色系方面集体飘红，且涨幅均在1%以上，铁矿涨1.42%，不锈钢涨1.24%，螺纹钢涨1.72%，热卷涨 1.19%。双焦方面，焦煤、焦炭均涨2.32%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属普涨，伦锡以5.27%的涨幅领涨外盘基本金属，伦镍涨1%。其 余金属涨幅均在1%以内。 【上海市住房城乡建设管理委等五部门印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》 】据上海 住房城乡建设管理公众号消息：为更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发 展，2月25日，市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、市公积金管理中心等五 部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（以下简称《通知》），自2026年2月26 日起施行。一、进一步调减住房 ...

这是阿斯顿 · 马丁第二轮裁员，反映出过去一年形势严峻。公司指出，美国实施的配额制关税体系"极具扰动性"，同时作为核心市场的中国需求"异常低 迷"，对业绩形成明显拖累。此前，阿斯顿 · 马丁已在去年年初宣布计划裁减约 170 名员工。 尽管多次进行资本注入，阿斯顿 · 马丁在现金流生成方面持续承压，同时还需应对 13.8 亿英镑（IT之家注：现汇率约合 128.24 亿元人民币）债务负担。 阿斯顿 · 马丁因成为詹姆斯 · 邦德座驾而闻名。公司预计 2026 年仍将出现现金净流出，但此后财务状况有望改善。 IT之家 2 月 25 日消息，据路透社今日报道，阿斯顿 · 马丁宣布将再裁减 20% 的员工。此前公司公布的年度利润低于市场预期，受到需求疲软与关税压力双 重影响。 ...

面对全球制造业"电动化、智能化、网联化、共享化"的"新四化"浪潮，王宁认为，中国制造业在坐拥规 模优势的同时，也普遍面临着效率瓶颈、数据孤岛以及技术迭代加速带来的严峻挑战。他以汽车产业为 例指出，中国汽车年产销3000万辆的庞大体量背后，是消费者对个性化定制需求的激增，以及头部企业 市场集中度日益提高带来的生存压力。"如何通过智能化手段提升生产柔性，成为摆在所有制造企业面 前的必答题。" 基于对行业痛点的深刻洞察，华为在此次大会上重点推介了其"制造智能体"的创新理念。这一方案旨在 通过"场景化+平台化+生态化"的融合，为企业提供全栈式的智能解决方案。王宁分享了多个在粤落地 的生动案例：某车企应用华为工业互联网平台后，订单交付周期从14天锐减至7天，库存周转率提升 25%；一家电子企业通过云化改造，IT资源利用率从30%跃升至70%；更有钢铁企业借助智能排产系 统，年节省能耗成本超5000万元。"这些实实在在的价值回报，正是智能制造生命力的最好证明。" 王宁介绍，华为已构建起覆盖"云-边-端-网-智"的全栈技术能力，在5G、AI、工业互联网等领域拥有超 过4万项全球专利。这些技术积累不仅是华为自身发展的基石，更 ...

谈及中国对德国经济的重要性，欧阳利文表示，过去，德中合作更多体现为德国将产品与技术出口到中 国。如今，尽管中国依然是重要市场，但随着本土竞争者崛起，这一模式正悄然转变。德国企业正愈加 需要开发真正"为中国制造"的产品与服务，并充分利用中国在创新能力与创业活力方面的优势。"双边 合作的性质正在发生演变，未来五年我们还将见证更多变化。" 南方财经 21世纪经济报道记者郑青亭 北京报道 据央视新闻消息，德国总理默茨于2月25日至26日对中国进行正式访问。25日上午，默茨乘机抵达北京 首都国际机场，开启他就任以来的首次访华行程。他也是农历马年中方接待的首位外国领导人。在柏林 机场发表讲话时，默茨再次向中国人民致以新春祝福，并感谢中方在春节这一特别的日子接待他访问。 默茨此行阵容强大，充分传递出德方对深化对华经贸关系的强烈意愿。德国政府发言人希勒此前透露， 默茨此行将到访北京和杭州，行程包括参访宇树科技，以及奔驰、西门子在华企业。随行的约30位工商 界高管来自拜耳医药、大众汽车、西门子、阿迪达斯、奔驰、DHL、宝马、空客等德国知名企业。 据央视新闻，在机场讲话中，默茨明确表示，所谓对华"脱钩"是错误的，只会伤及自身。他 ...

汽车 分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 政策托底稳增长，智驾政策加速落地 ——汽车行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 汽车相对沪深 300 指数表现 -15% -10% -4% 1% 6% 11% 17% 22% 2025.02 2025.06 2025.10 2026.02 汽车 沪深300 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 第1页 / 共23页 《汽车行业月报：乘商协同引领行业向上， 2025 年汽车产销续写新高》 2026-01-20 《汽车行业月报：L3 级自动驾驶准入落地， 商业化加速》 2025-12-23 《汽车行业年度策略：破局内卷提质转型，智 联系人：李智 电话： 0371-65585629 投资要点： 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 发布日期：2026 年 02 月 25 日 能网联领航升级》 2025-11-25 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 ⚫ 市场回顾：截 ...

【#超20家车企力推七年低息贷款#】马年丙午新春以来，多家车企相继发布"七年低息贷"金融政策，参 与这场"金融战"的汽车品牌阵容愈发壮大。 据智通财经记者不完全统计，2月已有近十个汽车品牌推出"七年低息贷"金融政策，除前述品牌外，还 包括长安深蓝、长城哈弗、东风奕派、广汽埃安、蔚来及乐道等。若将统计周期拉长至1、2月份，这一 数字已增至二十余家。 除汽车金融政策外，马年春节后车市的其他促销方式亦层出不穷。2月22日，广汽本田推出雅阁50周年 回馈活动，雅阁e:PHEV插混版老客户复购价为13.88万元，直降10万元，相较官方指导价打5.8折，全国 限量1000辆。（智通财经） 2月25日，比亚迪针对海洋网发布"7年低息"政策，日供低至29元起。此前一日，智己汽车推出"7年0首 付3年0息"金融方案，新年现金红包至高2.3万元。更早些时候，奇瑞风云、捷途等品牌推出7年低息超 长贷，后者月供最低至1321元。 ...