完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【泡泡玛特王宁成为河南新首富，回应 Labubu 爆 火】 6 月 8 日，《胡润排行榜》创始人胡润发布 视频称，他用一块蓝宝石与泡泡玛特创始人王宁交换了绝版的 Labubu 。被问到 Labubu 爆火的原 因时，王宁回应称， IP 是需要运营的，其实 Labubu 已经十岁了，有很多的故事，这十年也积累了 很多粉丝。据报道， 6 月 8 日上午，根据福布斯实时富豪榜，王宁目前身家为 203 亿美元，牧原股 份创始人秦英林身家为 163 亿美元。王宁已取代秦英林，成为河南新首富。（央广网） 3、Apple智能支持更多语言； 4、苹果官宣最大设计更新，命名"液态玻璃"，所有系统更名为26版； 5、苹果CarPlay 车联更新：布局设计可选，新增通话筛选功能； 6、苹果推出AI自动接听电话功能； 【比亚迪李云飞微博回应 被删，传王传福要求 "和为贵"】 6 月 8 日，针对近期常被提起的"常压油 箱"事件和车圈"恒大"争议，比亚迪品牌及公关总经理李云飞首次公开回应，不过微博内容仅存在 6 小时左右，当晚该条回应就被删除，此举也引发市场热议。据知情人士透露，该微博是当日李云 ...

瑞银：人们对生成式AI智能手机的兴趣依然不温不火，因此不太可能成为未来12个月iPhone需求的驱动 力。人工智能设备最终沦为一个巨大的败笔。 ...

文 | 赵伟、屠强、贾东旭、侯倩楠 联系人| 屠强 摘要 沉星月启：产业" 蜕变"vs政策 "革新"。 转型进入"新阶段"，面临的"新问题"。 2022年以来，转型进入"新阶段"，以地产为代表的传统链条对经济的贡献 出现趋势性下行，经济指标表现分化的同时，产业"冰火两重天"的情况常见。转型"新阶段"，压力更集中在终端 需求，导致PPI承压的同时CPI表现更弱，产能过剩领域转至中下游；更多供给转向海外的过程中，外贸板块内卷 更甚。 转型新阶段，传统政策框架有效性下降，政策"革新"全面启动。 居、企业和地方政府在经历报表冲击的同时，不 同主体间互相影响、修复过程慢于过往周期。传统宏观调控手段的传导机制异化，政策"革新"必要性上升。2024 年9月底以来，政策框架全面优化启动；总量政策空间打开、结构性政策的针对性增强，新阶段的"供给侧改革"呼 之欲出。 产业"蜕变"已成"星火燎原"之势，居民信心筑底现象已现。 历经十余年，新动能占比已"初具规模"，高技术产业 在工业中占比达16.3%，渐成星火燎原之势；近两年悦己消费、体验消费等新消费形式不断涌出。2025年以来，节 假日居民出行意愿等指标，则显示居民短周期信心的" ...

本文字数：981，阅读时长大约2分钟 2025.06. 09 作者 | 第一 财经 陈益刊 近期，一些消费者反映当地国家补贴无法领取引起了外界的广泛关注。恰逢"618"大促期间，消费 者担心，今年国补已经结束，后续不能再享受相关优惠。 笔者了解到，今年中央财政明确国补资金额度为3000亿元（不含地方部分），其中1620亿元已下达 至各省市，剩余1380亿元尚未下达，由此看来今年国补并未结束，大多数省份国补优惠活动也在正 常运行。 一些地方官员告诉笔者，有些地方无法领取国家补贴，一部分原因是少数省份对一些品类消费品暂停 了国补，属于正常的政策调整；还有一些省份由于消费者购物热情高涨，申报国补额度超过了当地政 府获得的现有额度，因此暂停国补，等待上级下达新一批国补额度。 为了提振消费，国务院去年下半年拿出1500亿元超长期特别国债资金，直接补贴消费者来推动家 电、汽车等以旧换新，消费者称之为国补。由于政策效果不错，今年国补资金额度提升至3000亿 元，补贴范围也扩大至手机等产品。 部分省份也可以统筹国补资金额度，适当回收一些国补资金闲置地区的额度，将其分配至国补资金使 用较快、管理较好的地区。在不同品类国补资金额 ...

202 5 年第 一 季度，全球智能手机市场 同比增长 0.2 % ， 大盘复苏进入平台期 。 2025 年初市场遭遇了宏观经济、地缘 政治等不确定性， 使得 消费情绪更加保守 。 此外 ， 在经历 去 年末 的节庆旺季后， 厂商也纷纷着手优化库存水位， 减缓 出货 流速 。 202 5 年全球智能手机出货量 预计为 12 .2 亿台，同比上升 0.1 % 。 逐渐退潮的低端价位段换机需求以及 不 明朗的全球地缘政治环境与 地方政府政策的多变性将为今年的市场增长带来挑战 ， 202 5 年至 202 9 年 市场预计以 1% 的 年复合增长率 温和增长 。 高端智能⼿机市场预测 高端手机市场需求 维持韧性 ， 一 季度全球 600 美元以上 价位段 出货量 同比增长 12 % ， 厂商对于高端化的坚持投入以 及 AI 手机的 发展 进一步 推动高端市场成长 。 苹果 在 复杂多变的关税政策到来前积极实施备货 ， 在一季度 同比增长 10 % ，以 59 % 的份额 位居 高端市场榜 单第一 。 三星 在一季度发布了其 新旗舰产品 S25 系列，但初期表现并没能够复现 其初代 AI 手机 S24 系列的成功， ...

关注 「电动车公社」 和我们一起重新思考汽车 大家好，我是电动车公社的社长。 本以为上个周末，各家车企应该偃旗息鼓、积极备战。但谁承想， 火药味居然比平时还浓！ 6 月 7 日的中国汽车重庆论坛上，诸多车企高管齐聚一堂，针对"反内卷""技术安全""出海"等热议话题展开了激烈的讨论，现场气氛也是 针锋相对、剑拔弩张。 吉利控股集团高级副总裁杨学良，更是直接炮轰： " 有些企业争当卷王，以卷为荣。 如果继续这样卷下去，汽车产业的良好生态很可能会被带向邪路。 同行们应当按照行业的规矩，按照自己签署的行业协议，相互 监督、互相尊重，真诚地一起 公平比赛。" 对此，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞也表示： "欢迎同行之间相互监督， 但针对恶意举报、拉帮结派、诋毁抹黑等不正当竞争行为，也保留追究法律责任的权利。" 那么，抛开大佬们的口水仗不谈，车圈恒大是否真的存在？当下的汽车行业，又该如何 反内卷、高质量发展？ 那么， 比亚迪究竟是不是车圈恒大？ 财报数据显示，2024年比亚迪资产负债率74.54%，乍一看确实有些危险。 但其中， 却有几项关键数据完全不同！ 今天，我们就来实事求是地好好聊一聊。 01. 车圈真有恒大？ ...

沉星月启：产业" 蜕变"vs政策 "革新"。 转型进入"新阶段"，面临的"新问题"。 2022年以来，转型进入"新阶段"，以地产为代表的传统链条对经济的贡献 出现趋势性下行，经济指标表现分化的同时，产业"冰火两重天"的情况常见。转型"新阶段"，压力更集中在终端 需求，导致PPI承压的同时CPI表现更弱，产能过剩领域转至中下游；更多供给转向海外的过程中，外贸板块内卷 更甚。 文 | 赵伟、屠强、贾东旭、侯倩楠 联系人 | 屠强 摘要 转型新阶段，传统政策框架有效性下降，政策"革新"全面启动。 居、企业和地方政府在经历报表冲击的同时，不 同主体间互相影响、修复过程慢于过往周期。传统宏观调控手段的传导机制异化，政策"革新"必要性上升。2024 年9月底以来，政策框架全面优化启动；总量政策空间打开、结构性政策的针对性增强，新阶段的"供给侧改革"呼 之欲出。 产业"蜕变"已成"星火燎原"之势，居民信心筑底现象已现。 历经十余年，新动能占比已"初具规模"，高技术产业 在工业中占比达16.3%，渐成星火燎原之势；近两年悦己消费、体验消费等新消费形式不断涌出。2025年以来，节 假日居民出行意愿等指标，则显示居民短周期信心的 ...

一、市场回暖明显，手机出货量增长态势显著 在经历连续下滑后，2024年手机市场回暖，出货量迎来了反弹。全球方面：2024年全球手机市场迎来了反 弹，销量同比增长7.1%，结束了2023年创下的十年来最低点。 数据来源：公开数据，观研天下整理 随着全球市场回暖下，国内手机市场得益于技术创新驱动消费者换机需求的释放、市场复苏趋势、折叠屏 市场的爆发等因素也表现的活力满满，出货量增长态势显著。尤其是2025年以来，在国补政策及消费回暖 的双重推动下，手机行业迎来新一轮增长热潮。据中国信通院发布的数据显示，2024年我国手机出货量 3.14 亿部，同比增长8.7%；其中12 月出货量 3452.8 万部，同比增长22.1%。其中12 月出货量 3452.8 万 部，同比增 22.1%。智能手机出货量2.94亿部，同比增长6.5%，占同期手机出货量的93.6%。 2025 年 1-2 月，国内市场手机出货量 4690.5 万部，同比增长 1.9%。其中2 月出货量 1966.2 万部，同比增 长 37.9%。智能手机出货量4311.2部，同比下降1%，在同期手机出货量中占比91.9%。 数据来源：caict中国通信院， ...

在过去几年的震荡调整行情中，科技成长股遭遇深度调整，不少成长风格的基金经理，遭遇了所管基金 净值下跌和规模缩水的窘境。但也有少数基金经理，依靠乐观、勤奋以及对投资的深刻认知，历经震荡 行情，仍能实现基金业绩和规模的双重增长，备受业内瞩目。 景顺长城基金公司深耕科技投资领域的张雪薇，就是这样一位基金经理。近期，她向上证报记者分享了 她的投资之道。 眼里有光看好中国科技发展的未来 Wind数据显示，截至5月31日，张雪薇管理的景顺长城研究精选、电子信息产业的A份额近1年净值分别 增长20.47%、32.69%，同期业绩比较基准分别为7.37%、29.09%。根据基金季报，截至2025年一季度 末，这两只基金合计规模为110.85亿元。 在张雪薇看来，DeepSeek的出现告诉我们两件事情：一是中国的模型迭代与海外的差距已大大缩小； 二是大模型降本增效，大幅减少了对昂贵算力资源的依赖，打破了海外的生态垄断，也大大提升了市场 对中国人工智能发展的信心。 张雪薇认为，美国硅谷很多人工智能精英是华人，而中国国内其实也是人才济济，只要给这些优秀人才 以好的激励制度，同样可以做出漂亮的产品。DeepSeek就是很好的案例，这 ...

宏 观 研 究 年中展望报告 浦聚颖 A0230123090007 pujy@swsresearch.com 耿佩璇 A0230124080003 gengpx@swsresearch.com 联系人 屠强 (8621)23297818× tuqiang@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 06 月 08 日 星火燎原 ——2025 年中期宏观经济展望 ⚫ 沉星月启：产业"蜕变"vs 政策"革新"。 国 内 经 济 证券分析师 赵伟 A0230524070010 zhaowei@swsresearch.com 屠强 A0230521070002 tuqiang@swsresearch.com 贾东旭 A0230522100003 jiadx@swsresearch.com 侯倩楠 A0230524080006 houqn@swsresearch.com 研究支持 转型进入"新阶段"，面临的"新问题"。2022 年以来，转型进入"新阶段"，以地产 为代表的传统链条对经济的贡献出现趋势性下行，经济指标表现分化的同时，产业"冰火 两重天"的情况常见。转型"新 ...