临近年中把握前置博弈中报窗口，持续推荐下游高景 气/西部结构景气品种 行情回顾 本周沪深 300 跌 0.45%，建材(中信)跌 1.68%，玻纤、玻璃板块取得正收 益。个股中 ，凯盛新 能（+18.0% ），震 安科技 （+17.7% ），石英 股份 （+14.9%），金刚光伏（+11.4%），中材科技（+10.8%），涨幅居前。上周我 们重点推荐组合的表现：西部水泥（-3.7%）、华新水泥（A+H）（-0.7%）、 中国联塑（+1.52%）、中材科技（+10.8%）、青松建化（-2.4%）、高争民爆 （+0.4%）、三棵树（+0.8%）。 临近年中把握前置博弈中报窗口，持续推荐下游高景气/西部结构景气品 种 据 Wind，0614-0620 一周，30 个大中城市商品房销售面积 194.41 万平 米，同比-12.82%。6 月 13 号在北京召开了国务院常务会议，会议强调要 着眼于长远发展，构建好基础制度的根基，"稳中求进、先立后破"，扎实 有力地推进好房子的建设。6 月 16 号，国家统计局发布了 70 个大中城市 商品住宅销售价格变动情况。数据显示，绝大多数城市的住宅价格持续收 紧，尤其是与去年同期 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·建筑材料 建筑材料行业跟踪周报 适当关注战略性基建项目主题 2025 年 06 月 22 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 黄诗涛 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 证券分析师 房大磊 执业证书：S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 证券分析师 石峰源 执业证书：S0600521120001 shify@dwzq.com.cn 行业走势 -15% -11% -7% -3% 1% 5% 9% 13% 17% 21% 2024/6/24 2024/10/22 2025/2/19 2025/6/19 建筑材料 沪深300 相关研究 《更大力度地推动房地产市场止跌回 稳》 2025-06-15 《家庭消费仍有潜力，期待服务消费 刺激》 2025-06-08 东吴证券研究所 1 / 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 本周（2025.6.16–2025.6.20，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅- 1.42%，同期沪深 300、万得全 ...

建筑材料 2025 年 06 月 22 日 房地产市场边际改善，关注建材投资机会 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2024-06 2024-10 2025-02 建筑材料 沪深300 相关研究报告 《城市更新政策落实到位，关注建材 投资机会—行业周报》-2025.6.15 《城市更新释放消费潜力，关注建材 投资机会—行业点评报告》-2025.6.9 《二手房价格降幅同比收窄，关注建 材投资机会—行业周报》-2025.5.25 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 房地产市场边际改善，关注建材投资机会 今年以来，房地产政策继续保持宽松基调，中央与地方层面协同发力。5 月份房地 产市场总体基本平稳，分化继续加剧，部分指标边际改善，房价延续调整态势，但 呈现出"环比下降、同比降幅收窄"的复杂特征，国家统计局数据显示，各线城市 商品住宅和二手住宅的销售价格均为环比下降但同比降幅收窄态势。一线城市房价 相对坚挺，商品住宅和二手住宅房价同比降幅最低。房地产库存呈现缓慢下降趋 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨建材 [Table_Title] 推荐非洲链和特种玻纤，关注广州地产政策 ——建材周专题 2025W23 报告要点 [Table_Summary] 关注广州地产政策优化 基本面：水泥出货环比下降，玻璃库存延续上升 推荐国产替代链和非洲链，存量龙头为全年主线 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 张佩 李金宝 李浩 董超 SAC：S0490513080001 SAC：S0490518080002 SAC：S0490516040002 SAC：S0490520080026 SAC：S0490523030002 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 SFC：BQK473 SFC：BVZ972 [Table_Title 推荐非洲链和特种玻纤，关注广州地产政策 2] ——建材周专题 2025W23 [Table_Summary2] 关注广州地产政策优化 广州拟优化房地产政策。6 月 13 日，《广州市提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》公 开征求意见。其中提到，优化房地产政策，全面取消限购、限售、限价，降低 ...

证券研究报告 | 2025年06月18日 投资建议： 建材方面，国际贸易冲突加剧背景下，扩内需稳增长政策有望加码，建材整 体仍以内需为主导，板块基本面进一步恶化空间有限，同时有望受益后续政 策倾斜，目前板块估值和持仓均处于底部，逢低择优布局经营韧性更强的消 费建材龙头，尤其零售端受益二手房景气及存量改造需求率先迎来改善，推 荐三棵树、北新建材、兔宝宝、伟星新材、东方雨虹，关注科顺股份；同时 受益复价落地带来盈利中枢上移，业绩同比修复确定性更强的水泥玻纤板 块，推荐海螺水泥、华新水泥、中国巨石、中材科技，关注塔牌集团等，以 及玻璃龙头底部配置机会旗滨集团。 建筑建材双周报（2025 年第 11 期） 优于大市 地产基建景气回落，增量政策预期增强 地产基建景气回落，增量政策预期增强。2025 年 1-5 月，固定资产投资同比 +3.7%，增速环比收窄 0.3 个百分点，狭义基建投资同比+5.6%，增速环比收 窄 0.2 个百分点，房地产开发投资同比-10.7%；新开工面积同比-22.8%；竣 工面积同比-17.3%，新建商品房销售面积同比-2.9%。固投和基建增速环比 收窄，房地产数据仍然疲软，二手房挂牌量创新高 ...

证券之星消息，截至2025年6月17日收盘，国际复材(301526)报收于3.66元，下跌0.81%，换手率1.0%， 成交量14.1万手，成交额5164.67万元。 6月17日的资金流向数据方面，主力资金净流出1016.46万元，占总成交额19.68%，游资资金净流入 331.81万元，占总成交额6.42%，散户资金净流入684.65万元，占总成交额13.26%。 国际复材2025年一季报显示，公司主营收入18.69亿元，同比上升21.68%；归母净利润5267.48万元，同 比上升176.96%；扣非净利润4437.66万元，同比上升152.71%；负债率57.33%，投资收益-80.55万元， 财务费用3212.22万元，毛利率14.9%。国际复材（301526）主营业务：玻璃纤维及其制品研发、生产、 销售。 资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推 动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额 是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后 剩下的推动股价上升的净 ...

证券研究报告|行业定期报告 2025 年 06 月 17 日 政策继续推动地产链止跌回稳，产业转型助力基本面修复 建材行业定期报告 中游制造/建材 本周（2025/6/9-2025/6/15）建材动态：水泥市场需求持续疲软，价格维持震 荡调整；浮法玻璃市场价格补跌，出货偏弱；玻纤中，无碱粗纱市场价格稳 中局部调整，电子纱市场价格稳中有涨。消费建材板块，好房子建设持续， 子赛道龙头优势仍存。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 96 | 1.9 | | 总市值（十亿元） | 750.6 | 0.9 | | 流通市值（十亿 | 689.9 | 0.9 | | 元） | | | 1、《建材行业定期报告—老旧小区 更新及"好房子"有望提振建材换新 需求》2025-06-10 2、《建材行业定期报告—稳楼市政 策继续发力，等待基本面筑底改善》 2025-05-27 3、《建材行业定期报告—降准降息 推进稳楼市，"好房子"时代头部品 牌受益》2025-05-12 郑晓刚 S1090517070008 zhengxiaogang@cmschina. ...

行业专题 证券研究报告 下游需求收缩 2024 年经营承压，消费 建材 C 端优势凸显 建材行业整体：下游下行压力明显，24 年业绩同比大幅下滑， 25Q1 盈利有所改善。2024 年，房地产行业需求持续收缩，受地方 财政压力影响，基建投资放缓，建材（SW）行业经营持续承压， 实现营收 5878.83 亿元，同比-15.10%，实现归母净利润 195.12 亿元，同比-47.94%，归母净利润下滑幅度大于营收下滑幅度，主 要由于期间费用率同比提升 1.87pct。2024 年，建材板块整体毛 利率 19.93%（同比-0.03pct），期间费用率 14.10%（同比 +1.87pct），资产及信用减值损失合计为 87.70 亿元（同比+1.98 亿元）。受费用率、减值同比增加及毛利率下降影响，2024 年建材 板块净利率 3.40%，同比下降 2.23pct。2025Q1，建材板块实现营 收 1156.31 亿元（ yoy-5.24% ）， 归 母 净 利 润 34.52 亿 元 （yoy+93.53%），归母净利润同比高增主要因去年同期低基数叠加 细分行业提价后盈利能力同比回升。2025Q1，建材板块整体毛 ...

◼ 重磅研报 作者 【宏观】关税为何没有推升美国通胀？——美国 5 月 CPI 点评—— 20250612 证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 2025 06 13 年 月 日 朝闻国盛 【固定收益】以哑铃策略稳中求进——转债策略月报——20250612 关税为何没有推升美国通胀？ 【建筑材料】弱现实但酝酿积极变化，2025 年消费建材或是"黄金坑" ——20250612 今日概览 【电子】兆易创新（603986.SH）-存储龙头多元布局，深度受益 AI+国 产替代——20250612 | 分析师 | 熊园 | | | | --- | --- | --- | --- | | 执业证书编号：S0680518050004 | | | | | 邮箱：xiongyuan@gszq.com | | | | | 行业表现前五名 | | | | | 行业 | 1 月 | 3 月 | 1 年 | | 医药生物 | 10.6% | 9.1% | 11.7% | | 传媒 | 6.8% | -0.9% | 34.9% | | 有色金属 | 6.4% | 3.2% | 13.1% | | 纺织服饰 | 5.9% ...

股票研究 /[Table_Date] 2025.06.09 6 月开始逐步迎来低基数期 [Table_Industry] 建材 [Table_Invest] 评级： 增持 [table_Authors] 鲍雁辛(分析师) 花健祎(分析师) 巫恺洋(研究助理) | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | | --- | --- | --- | | 登记编号 S0880513070005 | S0880521010001 | S0880123070145 | 本报告导读： 水泥行业价格调整后开始出现企稳信号，消费建材改善竞争环境和盈利还在继续。 投资要点： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股 票 研 究 行 业 跟 踪 报 告 证 券 研 究 报 告 [Table_Summary] 水泥：本周(0531-0606)全国水泥市场价格环比回落 1.2%。价格回落 区域主要是山西、上海、江苏、安徽、湖北、湖南和广东等地，幅 度 10-20 元/吨；价格推涨地区有江苏、上海、浙江和广西地区，幅 度 20-30 元/吨。六月初，受高考、农忙和高温等多重不利因素影响， 国内 ...