主要指数表现 上证综指：-0.08% 科创 50：+0.12% 上证 50：-0.76% 创业板指：-0.39% 沪深 300：-0.17% 中证 500：+0.40% 市场成交概况 总成交额（人民币万亿元）：1.65 日环比增长：+7.8% 市场走势与板块表现 在连续两日上涨后，A 股早盘出现回调。 春节假期后市场成交 主要指数表现 上证综指：-0.08% 科创 50：+0.12% 上证 50：-0.76% 创业板指：-0.39% 沪深 300：-0.17% 中证 500：+0.40% 市场成交概况 总成交额（人民币万亿元）：1.65 日环比增长：+7.8% 市场走势与板块表现 在连续两日上涨后，A 股早盘出现回调。 宁德时代下挫近 5%，市场部分担忧锂原料成本压力。 另一方面，房地产板块在昨日上海购房政策松绑刺激上涨后今日回调。 此外，算力租赁业务重获市场信心推动 AIDC 板块强势上行。 而消费与保险板块今日表现逊于其他行业。 资金流向 春节假期后市场成交量持续呈上升趋势。 受英伟达业绩超预期提振，人工智能产业链全线走强，核心受益标的普遍录得可观涨幅。 PCB 板块连续第三日上攻，东山精密（002463 ...

鹏辉能源更新-20260226 1、从企业端排产来看，整个Q1公司均为满产状态，下游客户买涨不买跌心态较强；2、价格传导来看，储能电芯 定价基本在去年12月后陆续调整为价格联动方式，需求好推动的涨价，传导下去较为顺利；3、公司户储受澳洲、 欧洲等地区补贴刺激产能供不应求，面向海外市场，价格弹性更大 公司存在的市场预期差： 1、24-25年低点全资布局西藏盐湖资产，储量20w+吨（后续有希望增储扩大至150w吨，和西藏开投合作），今年 底预计有望开始贡献产出，明年预计贡献5k-1w吨碳酸锂当量，远期年化3w吨 2、公司AIDC产品进展较快，电芯下游供应安仕新能源（vd供应链） 3、内部管理层给今年目标非常积极，营收目标超200e，出货超50GWh，且今年会对此前存量固定资产（主要是电 站）进行出售，增厚利润弹性、回笼资金 今天调整较多，主要是受昨天津巴布韦锂矿事件影响，市场担心碳酸锂涨价情绪影响较大，公司基本面依旧强 劲，且存在较大市场预期差，建议抄底 1、从企业端排产来看，整个Q1公司均为满产状态，下游客户买涨不买跌心态较强；2、价格传导来看，储能电芯 定价基本在去年12月后陆续调整为价格联动方式，需求好推动 ...

所长 早读 国泰君安期货 2026-02-27 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 今 日 发 现 人民币汇率创三年新高，定价未现极端偏离 观点分享： 节后首周，人民币对美元汇率延续节前偏强走势。2 月 26 日，在岸人民币对美元汇率盘 中升破 6.84 关口，离岸人民币对美元盘中升破 6.83 关口，均刷新 2023 年 4 月以来高点。 中银证券全球首席经济学家管涛分析称，近期人民币对美元升值加速主要有以下支撑因素： 第一，1 月中旬以来美元指数冲高回落，延续了 2025 年开启的弱势调整；第二，当地时间 2 月 20 日，美国最高法院裁定特朗普政府大规模关税政策违法，美国被迫以 15%的进口附加 税替代对等关税和芬太尼关税，有助于降低对华关税水平，强化市场对中国出口韧性的预 期；第三，前期国内企业持有大量美元多头，近期人民币升值引发美元多头回撤，市场结汇 盘增加，反过来推动人民币进一步升值；第四，全国两会召开在即，市场对于利好政策有所 憧憬。另外，中美经贸关系回稳及我国整体外部环境改善，美联储独立性屡屡受到冲击等因 素，也是近段时间人民币对美元汇率走强的重要背景。对于后市，管涛 ...

每日市场观察 2026 年 2 月 27 日 【今日关注】 沪深两指全天围绕零轴小幅震荡，最终上证指数以微跌收盘，深证成 指收涨 0.19%。两市个股涨跌数量相当。热点方面，前期热点贵金属板 块早盘一度延续活跃趋势，随后电网产业链相关板块先后拉升，领涨 至收盘。消费、保险领域延续弱势表现，房地产概念同样转弱。 电网产业链的上涨逻辑与 AI 相关预期有关，此方向市场早先已有关注。 根据资金聚焦路径，可知 AI 相关热点正从下游逐渐向上游扩展。因此， 长期来看，电网产业具备较高投资价值。 节后两个交易日后，AI 概念重回资金关注视野。回顾之前成长概念股 投资逻辑，可合理推测 AI 概念有望延续从核心逐渐扩展至周边的相似 路径。因此，后续 AI+相关概念值得深入挖掘和关注。但短期内受年报 及一季报披露期影响，预计大概率仍以板块轮动为主。 【市场回顾】 市场概况：2 月 26 日，市场探底回升，三大指数涨跌不一，创业板指 盘中一度跌超 1%，黄白线分化。截至收盘，沪指跌 0.01%，深成指涨 0.19%，创业板指跌 0.29%。 【资金面】 主力资金流向：2 月 26 日，上证净流入 141.84 亿元，深证净流入 ...

2月25日，津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口，涵盖在途货物，仅允许持有效采矿权 及获批选矿厂的企业申请出口资格。作为全球第四大锂矿生产国，津巴布韦2025年向中国出口锂精矿约 120.4万吨，占中国总进口量的15.5%。这一禁令直接推升了锂价成本预期，也令电池厂商的利润率前景 蒙上阴影。 花旗分析师Jack Shang等在最新报告中指出，"这个担忧并非首次出现，因短期电池价格上涨周期已由需 求拉动转为成本驱动"。报告认为，尽管锂成本上行，宁德时代电池每瓦时的净利润仍将稳定在0.11元 人民币，原因在于"大部分锂成本可以向下游传导，以及公司在供应链上拥有最全面的投资布局，这将 提高投资收益"。 宁德时代在供应链纵深布局方面确实走在行业前列。公司通过自建、参股、合资等多种方式深度介入 锂、镍、钴、磷等矿产资源，并覆盖锂盐、前驱体、正极材料、电池回收等多个环节。这种一体化布局 在原材料价格波动加剧的环境下，能够有效对冲成本端的压力。与此同时，宝马集团董事长齐普策近日 随德国总理默茨访华期间，与宁德时代签署了合作备忘录，双方将在动力电池供应链协同降碳等方面深 化合作。 花旗在报告中还提及了宁德时代后续的 ...

来源：科技日报 为此，南开大学团队设计合成了系列新型氟代烃溶剂分子，通过调控氟原子的电子密度和溶剂分子的空 间位阻，实现电解液中锂盐的有效溶解，成功取代了传统的锂—氧配位方式。 通过进一步优化分子结构，团队厘清了该类电解液的设计原则和锂金属相容性规律。相比于传统基于锂 —氧配位的电解液体系，由于氟代烃溶剂浸润性好，利用率高，可显著降低电解液用量；同时锂与氟配 位更弱，在低温下可摆脱束缚，仍具有快速的电荷转移动力学。从而助力实现室温700瓦时/公斤超高比 能锂金属电池，同时在-50℃环境中，电池仍展现出接近400瓦时/公斤的高能量密度。 赵庆介绍，通过氟配位实现锂盐溶解的关键是调控氟原子的电子密度和溶剂分子的空间位阻，新研发锂 电池具有高比能、耐低温等优势。 "基于该电解液的高比能电池在新能源汽车、具身智能机器人、低空经济以及极寒地区和航空航天等领 域具有广阔的应用潜力。"陈军说。 科技日报记者 陈曦 通讯员 李享 记者2月26日从南开大学获悉，该校化学学院研究员赵庆，中国科学院院士、南开大学常务副校长陈军 团队，联合上海空间电源研究所研究员李永在《自然》发表突破性成果。研究团队打破锂电池延续两百 年的"氧配位 ...

根据SNE Research数据，四家海外电池企业25Q4合计动力电池装机量约56.2GWh，同比-0.7%，环 比-18.1%，环比下滑明显主要受北美电动车补贴取消影响较大；四家企业全球动力电池装机合计份额 19.0%，同比-3.5ppts；对比来看，中国企业宁德时代2025年全球动力电池装机份额39.2%，同比2024年 进一步提升1.2ppts。储能领域，海外电池企业仍处于起步阶段，市场占有率相对较低；根据SNE Research数据，仅三星SDI和LGES进入2025年全球储能出货量前十，分别位第九、第十名，出货量约 12/10GWh，市场份额各约2%左右，前八均为中国企业。 智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，展望2026年，预计在动力电池市场，面对中国企业，日 韩企业仍将面临份额持续下滑的压力，北美地缘政策对中国企业的限制给予其储能业务较大机遇，但后 续产品验证、产能建设及订单兑现节奏仍有待观察。中国电池企业在全球动力及储能电池领域仍将保持 较强的领先优势，重点推荐海外份额持续提升、盈利能力领先、具备显著估值优势的国内头部电池企 业。 25Q4海外电池企业经营回顾：收入增长但盈利承压。 四 ...

记者26日从南开大学获悉，该校化学学院研究员赵庆，中国科学院院士、南开大学常务副校长陈军团 队，联合上海空间电源研究所研究员李永，打破锂电池延续两百年的"氧配位"传统，创新设计出氟配位 的新型电解液。该技术用氟原子取代氧原子溶解锂盐，大幅提升溶剂利用率，成功研制出能量密度高达 700瓦时/公斤的锂金属电池。更关键的是，新电池在-50℃的极寒环境中，仍能释放接近400瓦时/公斤的 高能量，为新能源汽车及极地探索等场景提供全新动力方案。相关研究成果发表在学术期刊《自然》 上。 通过进一步优化分子结构，团队厘清了该类电解液的设计原则和锂金属相容性规律。相比于传统基于 锂-氧配位的电解液体系，由于氟代烃溶剂浸润性好，利用率高，可显著降低电解液用量;同时锂与氟配 位更弱，在低温下可摆脱束缚，仍具有快速的电荷转移动力学。 长久以来，氧原子被认为是电解液溶剂中不可或缺的元素。如目前商用的锂电池电解液通常由锂盐和碳 酸酯类溶剂组成，锂与碳酸酯溶剂中氧的离子-偶极作用可促进锂盐的溶解。然而，这种溶剂浸润性 差，用量多，导致电池能量密度始终难以进一步提升;同时，强相互作用会阻碍电池中界面电荷转移， 限制低温性能，通常-50℃以下 ...

Investment Rating - The report assigns an "Outperform" rating for the company [1]. Core Insights - The company has transformed from a retail business to a leader in the domestic small battery industry by acquiring a controlling stake in Nanfu Battery and divesting its original retail operations [3][15]. - Nanfu Battery is recognized for its high profit margins, strong return on equity (ROE), and robust cash flow, maintaining a leading market share in alkaline batteries for 32 consecutive years [6][47]. - The company is actively investing in high-tech sectors, including AI and semiconductor manufacturing, to establish a second growth curve alongside its core battery business [3][5]. Summary by Sections 1. Company Overview - The company, originally established in 1984, transitioned to focus on consumer batteries after acquiring a 51% stake in Yajing Technology in 2022, thus controlling Nanfu Battery [3][15]. - It primarily produces high-performance alkaline zinc-manganese batteries, with a significant market presence in various battery types [15]. 2. Control of Nanfu Battery - The company currently holds a 46% stake in Nanfu Battery and plans to acquire the remaining shares to enhance profitability [6]. - Nanfu Battery's revenue grew from 2.18 billion to 4.64 billion from 2016 to 2024, with a compound annual growth rate (CAGR) of 10% [6][53]. 3. Strategic Investment in Yilaimi - The strategic investment in Yilaimi aims to position the company in the next-generation optical chip technology, potentially opening new growth avenues [5][6]. 4. Profit Forecast and Valuation - Revenue projections for 2025-2027 are estimated at 4.82 billion, 5.31 billion, and 5.83 billion, with corresponding net profits of 235 million, 421 million, and 594 million [6]. - The stock's fair value range is estimated between 57.6 and 69.1 yuan, corresponding to a market capitalization of 14.85 billion to 17.81 billion [6].

格隆汇2月27日｜花旗称，津巴布韦锂矿出口禁令可能导致更高的锂价成本，从而对电池利润率产生负 面影响，宁德时代因此股价疲软，但这为长期投资者提供了更佳的买入机会。分析师Jack Shang等在报 告中指出，这个担忧并非首次出现，因短期电池价格上涨周期已由需求拉动转为成本驱动。尽管成本上 涨，相信宁德时代电池每瓦时的净利润仍将稳定在0.11元人民币，因大部分锂成本可以向下游传导，以 及公司在供应链上拥有最全面的投资布局，这将提高投资收益。下一步催化包括3月9日年报后的管理层 指引、其江西锂矿的潜在重启等。短期内锂生产商会继续跑赢，看好赣锋锂业。 ...