截至2025年6月19日 13:09，沪深300红利低波动指数下跌0.72%。成分股方面涨跌互现，杭州银行领涨0.60%，中国银行上涨0.36%，江苏银行上涨0.34%；公 牛集团领跌，广发证券、民生银行跟跌。300红利低波ETF(515300)下修调整。 流动性方面，300红利低波ETF盘中换手1.22%，成交6647.72万元。拉长时间看，截至6月18日，300红利低波ETF近1周日均成交2.08亿元。规模方面，300红 利低波ETF最新规模达54.62亿元。 截至6月18日，300红利低波ETF近5年净值上涨81.64%，指数股票型基金排名35/987，居于前3.55%。从收益能力看，截至2025年6月18日，300红利低波ETF 自成立以来，最高单月回报为13.89%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为14.56%，上涨月份平均收益率为3.75%。 数据显示，截至2025年5月30日，沪深300红利低波动指数前十大权重股分别为中国神华、格力电器、大秦铁路、中国石化、宝钢股份、宁沪高速、双汇发 展、海螺水泥、中国电信、华域汽车，前十大权重股合计占比36.97%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 ...

大金融配置方向展望 20250609 摘要 银行基本面稳健：通过地方政府化债和财政注资，地产城投风险逐步化 解，银行资本得到补充，息差压力因监管压低存款利率而改善，尤其定 期存款到期导致付息率下降，小型银行息差企稳，大型银行边际企稳。 资金面推动银行股上涨：高股息红利逻辑持续，被动指数基金推动国有 大行上涨。2025 年 5 月起，主动基金加仓银行股，加速板块上涨，预 计这种趋势将持续一两年，优质头部城商行有望突破一倍 PB 估值。 头部城商行估值修复潜力：头部城商行如杭州银行、江苏银行、成都银 行，股息率预计超过 4%，资产质量优良，以政府类业务为主，资产质 量压力小，机构配置行为推动估值提升。 银行业未来发展趋势：监管层对系统重要性金融行业的保护被低估，行 业基本面超预期。高股息红利逻辑、被动指数基金及主动机构加仓将推 动板块上涨，选股将从低估值转向高 ROE、高业绩增速及长期区域优势。 银行股市场认可度提升：市场对银行股的全面认可体现在交易层面，估 值上升刚开始。优质头部城商行资产估值修复至 1.2 倍 PB 可期，推荐 招商银行、港股大行以及杭州银行、成都银行等头部城商行。 Q&A 银行股近期表现及估 ...

证券研究报告 2025 年 06 月 05 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3376.20 | 0.42 | | 深证成指 | 10144.58 | 0.87 | | 创业板指 | 2024.93 | 1.11 | | 科创 50 | 986.11 | 0.45 | | 北证 50 | 1438.73 | 1.10 | | 沪深 300 | 3868.74 | 0.43 | A 股市场概览 | 类别 | 总市值 | 流通市 | 市盈率 | 市净率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | (亿元) | 值(亿元) | PE | PB | | 上证指数 | 650328 | 507744 | 11.95 | 1.24 | | 深证成指 | 215963 | 182906 | 19.92 | 2.10 | | 创业板指 | 57287 | 45189 | 26.71 | 3.71 | | 科创 50 | 33966 | 22168 | 53.36 | 4.09 | | 北证 50 | ...

5月30日，A股三大指数早盘走低，银行板块拉升，300红利低波动指数截至发稿涨0.20%。 相关ETF方面，300红利低波ETF（515300）截至发稿涨0.07%，成交额超4500万元，溢折率0.01%，盘 中频现溢价交易。 资金流向上，Wind金融终端数据显示，300红利低波ETF（515300）昨日获超1.4亿元资金净流入，该 ETF已连续6个交易日获资金净流入，累计"吸金"超2.6亿元。 财信证券表示，在成交量未持续放大之前，指数震荡、题材板块轮动的结构性行情大概率将延续，出口 产业链、自主可控、扩内需、高股息红利和并购重组相关概念可能反复活跃。方向上，维持均衡配置思 路，适当控制仓位，短期建议关注出口产业链、自主可控、受益扩内需的消费板块(尤其是新兴消费、 服务消费方向)、高股息红利板块以及并购重组概念。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 300红利低波ETF（515300）紧密跟踪300红利低波动指数，同时该ETF还配备了场外联接基金（A类： 007605/C类：007606）。300红利低波动指数从沪深300样本股中选取50只流动 ...

今日，A股市场震荡下跌，三大指数集体回调，两市成交额缩量至1.01 万亿元。市场观望情绪浓厚。 中央汇金公司近日召开2025年党建与经营工作会议，会议强调，要突出核心功能，更好履行国有金融资本受托管理职责；推动控参股 机构持续当好服务实体经济的"主力军"、打造一流金融机构的"领头雁"和维护金融稳定的"压舱石"。 盘面上，农药、化工股午后爆发，中农联合等多股涨停。新消费股集体走强，饮料、IP经济等方向领涨，均瑶健康等多股涨停。医药股 一度冲高，华森制药涨停。下跌方面，机器人概念股展开调整，绿的谐波等多股跌超5%。 市场呈现明显的分化格局。 01 两则大消息定调A股 02结构行情关注这三个方向 这次会议的核心，简单总结就是三句话： 当好服务实体经济的 "主力军"、 打造一流金融机构的 "领头雁"、 做好维护金融稳定的 "压舱石"。 2025年是 "十四五" 规划的收官年，汇金给自己定了两个小目标： 一方面，要确保过去五年的任务圆满完成， 另一方面，得提前谋划未来五年的发展蓝图。 汇金强调当好"压舱石"，这无疑就是在喊话空头！汇金是明牌的国家队，每次关键时刻的出手，都成为了行情转折重要催化剂。 其次，财政部回应穆迪 ...

证券研究报告 策略点评 指数延续震荡，板块轮动或将持续 财信证券宏观策略周报（5.19-5.23） 2025 年 05 月 18 日 上证指数-沪深 300 走势图 6% 16% 26% 上证指数 沪深300 执业证书编号:S0530523080001 yebin@hnchasing.com 相关报告 05 3 经济金融高频数据周报（04.28-05.02）2025-04- 30 投资要点 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 -14% -4% 2024-05 2024-08 2024-11 2025-02 叶彬 分析师 1 经济金融高频数据周报（05.12-05.16）2025-05- 14 2 经济金融高频数据周报（05.05-05.09）2025-05- 上周（5.12-5.16)股指表现为，上证指数上涨 0.76%，收报 3367.46 点，深证 成指上涨 0.52%，收报 10179.6 点，中小 100 上涨 0.68%，创业板指上涨 1.38%； 行业板块方面，美容护理、非银金融、汽车涨幅居前；沪深两市日均成交额 为12317.17 亿元，沪深两市成交额较前一周下降 6.86 ...

招商证券研报表示，首批浮动费率基金正式申报，标志着费率改革进入实操阶段。4月新增社融增速加 速回升至高位，伴随一揽子金融逆周期调节政策集中落地，实体融资需求有望恢复，预计将在5月社融 数据中有所体现；同时超长期特别国债、中央金融机构注资特别国债已经启动发行，社融总量仍有支 撑。4月央行"对其他金融性公司债权"明显增加，或与给汇金提供流动性支持有关，往后看，中央汇金 将继续发挥压舱石作用，市场下行风险可控，待短期获利流出压力释放后，A股有望重回震荡上行。 ③财信证券：指数延续震荡，板块轮动或将持续 财信证券研报表示，5月下旬，在中美贸易战暂时缓解、国内扩内需政策加力、新兴产业趋势加持下， 指数层面短期或以震荡偏强为主。风格上，在成交量未有效放大之前，题材板块快速轮动或将延续，短 期内出口链、扩内需、高股息红利和自主可控相关概念可能反复活跃。方向上，维持均衡配置思路，适 当控制仓位，短期建议关注出口产业链、自主可控方向、受益扩内需的消费板块（尤其是服务消费）、 高股息红利板块： （1）出口产业链。可适当关注服装纺织、特斯拉产业链、英伟达产业链、苹果产业链以及港口、物流 方向的阶段性机会。（2）自主可控方向。5月7 ...

每经记者 刘明涛 每经编辑 赵云 5月7日，央行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元，另 外，央行还降低政策利率0.1个百分点。在适度宽松的货币政策背景下，红利资产高股息性价比优势明 显，今日，A股和港股主流红利指数均实现上涨。 据了解，易方达红利系列ETF产品"版图"构建逐步完善。随着日前红利价值ETF（563700）上市，加之 早已在场内交易的红利ETF易方达（515180）、红利低波动ETF（563020）与恒生红利低波ETF （159545），目前易方达四只红利ETF产品整体实现对A股、港股市场覆盖，兼具稳定股息收益与抗波 动属性。 投资逻辑方面，4月25日召开的重要会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积 极的财政政策和适度宽松的货币政策。今日降准预期兑现，面对国内无风险利率或将持续下行的长期趋 势，股息收入的稳定的股息收入有望助力红利资产继续担当长久期资金寻求性价比的重要方向。 一般而言，高股息红利股在震荡市中具有良好的防御属性，在市场上涨周期中，这类公司凭借较高的盈 利预期和较低的风险溢价，从而产生估值洼地效应，同样有机会得到资金挖掘， ...