2026年1月5日，港股通创新药板块全线走高，龙头股普涨，百济神州涨近5%，信达生物涨超5%，康方 生物、石药集团涨超3%。 高弹性港股通创新药ETF（520880）开盘后持续拉升，一度涨逾4%，场内放量成交2.58亿元，已超上 一交易日全天。 | 分时 多日 1分 5分 · | | | | | | F9 盘前盘后 露加 九$ 图线 工具 @ 2 > | | | | | | | 港股通创新药ETF ① | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 047 | | | | 520880[甚股通创新的ETF] 10:24 价 0.516 激跌 0.018(3.61%) 均价 0. _ | | | | િક 4.56% | | 0.516 +0.018 +3.61% | | | | K 520880 | | | | | A | | | | | | | | SSE CNY 10:24:05 交易中 查看L2全覆 | | | | T+0 M / 8 + | ...

港股创新药概念股持续反弹，歌礼制药-B涨近10%，昭衍新药涨超8%，泰格医药、信达生物、石药集 团纷纷上扬。 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the importance of technological advancement as a central theme for investment strategies, highlighting the need for adaptation in the face of evolving market dynamics and opportunities presented by AI and other technologies [4][6][10]. Group 1: Technological Progress and Investment Opportunities - Technological progress is increasingly recognized as a key driver of economic development, with traditional growth drivers showing signs of weakening [6]. - The investment landscape is shifting, with a focus on both early-stage technologies and established sectors, particularly in the context of the U.S. and China's differing market dynamics [7]. - The Chinese stock market is viewed as being in a favorable investment period, with significant potential for growth due to low global capital allocation compared to the U.S. [8]. Group 2: Multi-Asset and Multi-Strategy Approach - The company is transitioning towards a multi-asset and multi-strategy investment model to adapt to a prolonged low-interest-rate environment, aiming to enhance risk-return profiles through diversification [10]. - The team has been actively expanding its asset allocation and investment strategies since 2019, including increasing exposure to gold and U.S. equities during market downturns [10]. Group 3: AI and Quantitative Investment - The integration of AI and machine learning into investment strategies has transformed the approach to quantitative investment, with a significant portion of research now focused on these technologies [12]. - Products with clear risk-return characteristics are expected to have broad opportunities in the evolving market landscape [12][13]. Group 4: Structural Investment Opportunities - Despite market changes, there remain enduring business models that generate cash flow and shareholder returns, indicating that value investing continues to hold merit [14]. - The company is focusing on identifying undervalued opportunities in the market, particularly in sectors that may be experiencing temporary setbacks [14]. Group 5: Emerging Industries and Innovations - The company is particularly interested in sectors such as smart driving, robotics, and AI, which are expected to present significant growth opportunities as industries undergo rapid iterations [15][16]. - The evolution of the AI sector has exceeded expectations, with substantial investments being made to develop AI technologies that could reshape various industries [17]. Group 6: Healthcare and New Drug Development - The innovation in the pharmaceutical sector, particularly in China, is seen as a critical investment theme, with expectations for domestically developed drugs to achieve global recognition [18]. - The research approach has evolved to emphasize teamwork and cross-disciplinary collaboration, enhancing the effectiveness of investment strategies in the healthcare sector [18]. Group 7: Renewable Energy and Sustainability - The transition to green energy is gaining momentum, with significant penetration rates in traditional vehicles and power generation, indicating a robust investment landscape in renewable energy [19]. - The company is adapting its research methodology to focus on systemic changes within the renewable energy sector, identifying opportunities across the entire supply chain [19]. Group 8: Robotics and Automation - The advancements in robotics, particularly in human-like robots and automated driving, are expected to create substantial commercial value and investment opportunities [20]. - The potential for a large database to enhance robotic capabilities is highlighted as a key area for future development and investment [20].

（原标题：中信证券裘翔：2026年A股公司盈利增速将呈现前低后高态势） 他分析，中美格局决定了行情节奏，行情可能将被中美签署贸易协议和美国中期选举分为三段：第一阶 段从当前到中美贸易协议落地前，市场上涨斜率预计放缓；第二阶段是协议落地到美国中期选举结束， A股有望在稳定的外部环境下迎来持续上涨；第三阶段是美国中期选举结束后，外部扰动的不确定性可 能会急剧提高，投资者需要把视野重心转回国内。 裘翔认为，从主题投资机会和板块配置来看，四大线索值得重视：一是制造业争夺全球定价权，资源、 传统制造产业升级，把份额优势转化为定价权和利润率的持续抬升，可关注的重点大类行业包括有色、 化工和新能源；二是中企出海与全球化，大幅打开了市值天花板和利润增长空间，可重点关注大类行业 包括机械、创新药、电力设备、军工；三是科技行情延续，AI（人工智能）进一步拓展商用版图，延 续科技趋势并放大中企相对竞争优势，相关重点大类行业包括：半导体、算力、端侧硬件、AI应用； 四是关注内需的超预期修复机会，内需敞口品种景气度虽然一般，但也潜藏着较大的修复空间和估值弹 性。 人民财讯1月5日电，中信证券首席A股策略师裘翔认为，2026年A股公司盈 ...

据央视新闻消息，记者从国家药监局获悉，2025年我国已批准上市的创新药达76个，大幅超过2024年全 年48个，创历史新高。此外，2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超 过150笔，同样创历史新高。 东海证券认为，2026年我国医药生物行业将正式步入创新药大时代，创新药将逐渐占据我国医药生物行 业的主导地位，医保商保的互补结合将长期打开支付空间的天花板，创新药将持续蓬勃发展。国内方 面，2026年将更多关注创新药的上市放量节奏，热门靶点布局的领先程度，竞争格局的拥挤程度，关键 临床数据的读出情况等；海外方面，随着BD交易的常态化，将更多关注首付款项等对现金流的改善程 度，关注已授权项目的海外临床进展情况，海外上市产品的放量情况等。CXO、上游科学试剂等创新 药产业链行业，受益于创新药的快速发展预计仍将保持良好增长势头。 兴业证券认为，近期创新药板块情绪回落，随着BD持续落地，当前板块景气度可持续，"创新+国际 化"创新药产业趋势不变，短期调整后创新药板块弹性进一步提升。同时，可继续重点关注基本面已开 始改善的创新药产业链，当前在投融资数据、订单和业绩层面均看到向好趋势。 ...

展望2026年，中信证券认为，虽然2025年末沪指走出11连阳，但市场整体的"躁动"仍然非常克制。大部 分前期兑现收益的资金目前还在等待入场时机，这也意味着在没有重大超预期风险的情况下，市场难有 明显的调整。站在开年时点，人心思涨的环境下市场震荡向上的概率更高。 中期维度下，中信证券建议投资者以"赚业绩的钱而不期待估值的钱"的思维布局。"A股不仅是中国的A 股，也是全球的A股。"中信证券首席A股策略分析师裘翔此前在2026年资本市场年会上表示。他认为， A股公司正陆续从本国敞口的本土化企业转型为全球敞口的跨国公司，中国资本市场也正从新兴市场逐 步转型为成熟市场。"十五五"期间，中国企业在全球价值链分配中的位置有望进一步抬升，把份额优势 转化为定价权，这是A股行情持续走强的基础。 中金公司策略团队则将2026年A股定义为"乘势笃行"：国际货币秩序重构逻辑进一步强化，AI革命进入 应用关键期，我国创新产业迎来业绩兑现，上述趋势将继续支持中国资产表现。与此同时，经历一定估 值修复后，2026年A股基本面重要性将继续提升，全球资金和国内居民资金动向也是不可忽视的因素。 1月5日，A股迎来2026年首个交易日。 202 ...

2025年A股市场整体呈现震荡上行趋势，节奏上前稳后升，上证指数创十年新高。 2025年全年，上证指数涨18.4%，沪深300涨17.7%，创业板指、科创50 分别涨49.6%、35.9%，中证红利跌1.4%；上证指数8月突破十年新高，年内高点达4034.1。宏观层面，国际秩序重构和国内产业创新共振，成为本轮行情 的核心驱动力，推动中国资产重估。资金面较为活跃，个人投资者积极入市、居民存款搬家；机构投资者受益政策鼓励引导中长期资金入市。风格层面， 整体来看小盘风格跑赢大盘、成长跑赢价值，至年底阶段市场风格略趋于均衡。行业层面，有色金属、通信、电子领涨；食品饮料、煤炭相对较弱。我们 在2024年11月发布的 《A股市场2025年展望：已过重山》 中认为，A股市场底部可能已过（具体参见2024年9月底发布的 《A股见"大底"了吗？》 ）， 2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年，结构性机会进一步增多；节奏上，2025年市场变化频率相较2024年更高但振幅收窄；配置上，重回赛道布 局，关注景气成长、韧性外需、新型红利、政策支持四条主线。2025年下半年展望 《A股市场2025下半年展望：韧稳致远》 延续了前 ...

中信证券裘翔：A股公司盈利增速将呈现前低后高态势 中信证券首席A股策略师裘翔认为，2026年A股公司盈利增速将呈现前低后高态势。 作者：许盈、孙翔峰、胡飞军、刘艺文、马静、王蕊 2026年是"十五五"规划开局之年，基本实现社会主义现代化这场接力跑，即将进入"夯实基础、全面发 力的关键时期"，做好经济工作至关重要。 为更全面展现市场机构对2026年经济形势、政策走向与投资布局的前瞻思考，证券时报·券商中国记者 特邀请十家券商首席策略分析师，围绕2026年市场趋势、行业板块配置思路、重大主题投资机会等发表 见解与展望，希望通过十大首席的专业视角，为投资者厘清脉络、把握机遇提供有力参考，共同助力资 本市场健康发展和国家现代化建设。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 他分析，中美格局决定了行情节奏，行情可能将被中美签署贸易协议和美国中期选举分为三段：第一阶 段从当前到中美贸易协议落地前，市场上涨斜率预计放缓；第二阶段是协议落地到美国中期选举结束， A股有望在稳定的外部环境下迎来持续上涨；第三阶段是美国中期选举结束后，外部扰动的不确定性可 能会急剧提高，投资者需要把视野重心转回国 ...

作者：许盈、 孙翔峰、 胡飞军、 刘艺文、 马静、 王蕊 2026年是"十五五"规划开局之年，基本实现社会主义现代化这场接力跑，即将进入"夯实基础、全面发力的关键时期"，做好经济工作至关重要。 为更全面展现市场机构对2026年经济形势、政策走向与投资布局的前瞻思考，证券时报·券商中国记者特邀请十家券商首席策略分析师，围绕2026年市场趋势、行业 板块配置思路、重大主题投资机会等发表见解与展望，希望通过十大首席的专业视角，为投资者厘清脉络、把握机遇提供有力参考，共同助力资本市场健康发展和 国家现代化建设。 中信证券裘翔：A股公司盈利增速将呈现前低后高态势 中信证券首席A股策略师裘翔认为，2026年A股公司盈利增速将呈现前低后高态势。 他分析，中美格局决定了行情节奏，行情可能将被中美签署贸易协议和美国中期选举分为三段：第一阶段从当前到中美贸易协议落地前，市场上涨斜率预计放缓； 第二阶段是协议落地到美国中期选举结束，A股有望在稳定的外部环境下迎来持续上涨；第三阶段是美国中期选举结束后，外部扰动的不确定性可能会急剧提高， 投资者需要把视野重心转回国内。 裘翔认为，从主题投资机会和板块配置来看，四大线索值得重视：一是制 ...

每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 ｜2026年1月5日 星期一｜ NO.1 "十五五"开局之年，多型新火箭将首飞并挑战回收 1月3日，据央视新闻报道，2025年，多型商业火箭密集发射，商业航天的蓬勃发展，为中国航天事业注 入了强劲动能。在"十五五"开局之年，中国航天的新蓝图正在展开。载人登月项目将展开多项试验，嫦 娥七号将奔赴月球南极寻找水冰存在的证据，多型新火箭将首飞并挑战回收。中国航天正朝着建设航天 强国的目标开启新的征程。 NO.2 新兴市场股票2026年开局强劲，科技股受亚洲人工智能热潮提振 1月3日，2026年新兴市场股票迎来多年来最强开局，升至2021年以来最高，市场看好亚洲在人工智能领 域的地位上升，推动该地区科技股大涨。MSCI的发展中国家指数新年首个交易日上涨1.7%，达到自 2021年2月以来最高。与此同时，相应的货币指数则持平。股市上涨凸显投资者对与人工智能相关资产 的热情，AI主题年初主导全球股市叙事。科技股领涨，上涨2.8%，得益于新上市公司和技术相关进展 带来的兴奋情绪。 NO.3 DeepSeek发布新论文，提出更为高效的AI开发方法 DeepSeek近日发布论文，阐述了一种更为 ...