港股市场或将迎来"双料龙头"标的。 11月6日，据港交所官网披露，临工重机股份有限公司(以下简称"临工重机")向港交所提交上市申请 书，拟香港主板上市，中金公司（601995）、兴证国际为其联席保荐人。该公司曾于2022年12日向上交 所递交上市申请，后于2024年1月自愿撤回A股申请。 据悉，临工重机成立于2012年，是一家全球领先的矿山设备和高空作业设备企业，主要专注于矿山、高 空作业、物料搬运等领域机械设备的研发、设计、制造、销售和服务。 值得一提的是，在矿山设备和高空作业这两大领域，临工重机可谓是不乏"双龙头"属性。 以2024年收入计，临工重机在全球矿山运输设备及挖掘机市场排名位列国内企业中第三，在全球新能源 矿山运输设备领域排名位列国内企业中第一。另外，以2024年收入计，临工重机于全球高空作业设备市 场排名位列国内企业中第五，而在亚太区高空作业设备市场排名第三。 作为行业"双料龙头"，临工重机此次赴港IPO会在港股市场掀起上市热潮吗?公司投资价值究竟如何? 在多元产品布局上，临工重机则形成了以高空作业机械、宽体自卸车、钻机、特种机械等为核心的产品 线，覆盖了矿山、建筑、工业等多个场景。近年来，为 ...

商标是企业的"无形资产"，也是竞争的"武器"。实施商标战略，帮助企业提高产品附加值、增强竞争 力，加快产业升级、让区域经济更好发展，是推动"柳州制造"转向"柳州智造""柳州创造"的关键。 良好的基础条件 柳州具备两个发展商标战略的基础条件：一是有五菱、柳工这样有影响力的企业和品牌，带头做大做强 商标战略；二是柳州市委、政府高度重视，出台一系列支持政策和举措，加上工业体系齐全、产业链完 整，方便培育和推广商标。 柳州商标战略的做法与效果 近年来，广西柳州以"品牌建设+营商环境"双驱动，打造出五菱、柳工、柳州螺蛳粉等知名品牌矩阵。 2025年，全市有效注册商标近5.68万件，其中五菱、柳工入选中国500最具价值品牌，柳州螺蛳粉以 150.51亿元品牌价值跻身全国地理标志品牌第19位。但面对日益激烈的全球化竞争和不断加快的产业转 型，商标战略助力柳州产业高质量发展仍大有可为。 柳州实施商标战略的背景与基础 柳州的工业底子 柳州作为广西最大的工业城市，既有汽车、钢铁、机械等传统产业，也有智能终端、新能源等新兴产 业，还有化工、农产品加工等特色产业。像五菱汽车、柳工机械在国内外都有名，但不少产业面临"产 品不值钱、品牌 ...

工程机械专家交流 20251109 摘要 2025 年 10 月工程机械销售增速环比下降，主因天气影响开工率，但同 比仍增长；出口受国外需求疲软影响下滑。小型挖掘机需求量大，尤其 在经济发达地区，但整体低于预期。 装载机市场表现稳定，月销量同比增长，出口量约 1 万台，国内销量约 5,500 台。三一重工电动装载机市场份额提升，客户群体稳定，优于挖 掘机市场。 工程机械电动化趋势明显，三一重工全面切换电动装载设备后，销量持 续增长，每月增长率 1%-2%，受环保政策和设备更新驱动。 价格战激烈导致代理商利润微薄，厂家转向直营模式以降低成本，提高 利润，三一重工和山东临工已实行直营，毛利率有望提升。 工程机械下游市场受房地产影响较大，基建依赖政府项目支持。主机厂 家出口业务谨慎，因售后服务考虑，维护品牌声誉。 行业整体增长但代理商盈利不佳，2025 年增长率约 10%，低于预期。 以旧换新占比 15%-20%，电动化升温，基建项目是关键驱动力。 未来几年工程机械主要驱动力为设备更新和电动化，大型基建项目支持 有望恢复两位数增长。国家政策对行业影响显著，推动电动化发展。 Q&A 10 月份全国工程机械市场中，大、 ...

港股市场或将迎来"双料龙头"标的。 11月6日，据港交所官网披露，临工重机股份有限公司(以下简称"临工重机")向港交所提交上市申请 书，拟香港主板上市，中金公司、兴证国际为其联席保荐人。该公司曾于2022年12日向上交所递交上市 申请，后于2024年1月自愿撤回A股申请。 据悉，临工重机成立于2012年，是一家全球领先的矿山设备和高空作业设备企业，主要专注于矿山、高 空作业、物料搬运等领域机械设备的研发、设计、制造、销售和服务。 值得一提的是，在矿山设备和高空作业这两大领域，临工重机可谓是不乏"双龙头"属性。 以2024年收入计，临工重机在全球矿山运输设备及挖掘机市场排名位列国内企业中第三，在全球新能源 矿山运输设备领域排名位列国内企业中第一。另外，以2024年收入计，临工重机于全球高空作业设备市 场排名位列国内企业中第五，而在亚太区高空作业设备市场排名第三。 另外，2022年至2025年上半年，临工重机则实现净利润分别为为9.54亿元、9.74亿元、10亿元、6.35亿 元，逐年增长。这或与公司盈利能力持续优化不无关系，即毛利率从2022年的17.7%提升至2025年上半 年的22.4%，主要得益于高毛利产 ...

以下为研究报告摘要： 核心观点 工程机械行业作为国民经济的基础性产业，与基建投资、房地产周期紧密相关，呈现出 显著的周期性特征。当前行业正处于"国内更新需求筑底回升、海外出口高速增长、行业电 动化转型加速"的三轮驱动新发展阶段。根据KHL数据，2024年全球工程机械市场规模达 2376亿美元，行业竞争格局高度集中，全球CR3超过30%，以卡特彼勒、小松为代表的国际 龙头占据主导地位，国内头部企业凭借技术积累与成本优势，全球市场份额持续提升。 国内：需求企稳回升，电动化开启新成长周期。2025年1-9月挖掘机内销量同比增长 21.50%，内需已进入筑底复苏阶段。内需增长主要受益于三大驱动力：一是在"稳增长"政策 托底背景下，基建投资保持增长，尤其是雅下水电等特大工程项目开工，其超长的建设周期 将持续拉动工程机械内需；二是存量设备更新周期到来叠加国家更新政策带动工程机械更新 需求；三是应用场景持续拓宽，高标准农田建设、小挖代人等因素推动中小挖掘机向农业、 市政等新领域渗透。与此同时，电动化转型为行业注入新增长动能，2025年前三季度电动装 载机渗透率已达23%，电动挖掘机在工厂园区、地下工程等场景也实现突破。未来 ...

长沙晚报全媒体记者 谭琳静 从单纯捐钱捐物的"显性慈善"，到关注心灵成长与可持续发展的"深度公益"，中国公益事业在过去的十 年间，悄然完成了一场深刻的蜕变。在这股润物无声的变革浪潮中，以一批企业家为代表的专业公益力 量崭露头角。他们不仅投入财富，更贡献智慧与热忱，主动做解决社会问题的"拾遗补缺者"。三一集团 创始人之一、轮值董事长唐修国与其夫人李克梅正是其中代表。夫妇二人以个人名义创立并持续十年深 耕德清基金会，以"快乐合唱3+1——乡村中小学合唱艺术推广"公益项目为载体，在全国26个县、142所 项目校推广校园合唱，将139万多名孩子带上音乐之路，为乡村留守孩子点亮自信之光与艺术之梦，被 誉为"中国版的《放牛班的春天》"。 近日，长沙晚报记者与该基金会理事长李克梅女士展开深度对话，聆听她如何带动家族成员、撬动多元 社会资源，通过赋能乡村音乐教师来赋能学生、通过寻找合作方来支持志愿者的公益故事。她与德清公 益的十年，也正是中国企业家回馈社会、推动公益事业走向专业化与职业化的生动缩影。 歌声向美 合唱声里，藏着未来公民的模样 2004年起，夫妇二人协同当地教育局，在郴州安仁县推出"德清助学""爱飞翔乡村教师培训 ...

Core Viewpoint - The A-share market is expected to continue its upward trend since "9.24", with increasing importance of fundamentals after a valuation correction, supported by the new phase of Sino-US relations, restructuring of the international monetary order, and the AI revolution entering a critical application period [2][5][10]. Group 1: Macroeconomic Environment - The new global order and domestic macroeconomic needs require proactive responses, with the Sino-US relationship entering a new stage, which will continue to promote global capital reallocation favoring Chinese assets [6][12]. - The A-share market is transitioning from valuation recovery to improved profit expectations, with an estimated overall profit growth of around 4.7% for 2026, driven by high-growth sectors and industries nearing performance improvement inflection points [6][30]. - The overall valuation of A-shares remains reasonable, with the current risk premium of the CSI 300 at 5.2%, indicating a favorable comparison to the bond market in the context of "asset scarcity" [6][30]. Group 2: Investment Strategy - The investment strategy for 2026 focuses on three main lines: 1) Growth in high-prosperity sectors, particularly in AI and innovative industries; 2) Opportunities from external demand, especially in sectors like home appliances and engineering machinery; 3) Cyclical reversals in industries such as chemicals and renewable energy [7][28]. - The market style is expected to become more balanced, driven by the end of the capacity reduction cycle and policies promoting "anti-involution," leading to a closer supply-demand balance in many cyclical industries [7][28]. Group 3: Profit Growth and Structural Analysis - The profit growth for A-shares is projected to be around 4.7% in 2026, with non-financial companies expected to see an 8.2% increase in net profit, supported by policy implementation and the ongoing AI trend [29][30]. - High-growth innovative sectors are anticipated to support the index, with significant contributions expected from AI technology, innovative pharmaceuticals, and high-end manufacturing [31][32]. - The capacity cycle is showing signs of improvement, with many industries experiencing a turning point after three years of capital expenditure reduction, leading to potential investment opportunities [32][33].

本报记者 毛艺融 今年以来，"A+H"板块持续扩容。Wind资讯数据显示，截至11月9日，年内已有16家A股公司在港上市，首发募资额累计 1040亿港元，占据港股市场全年首发募资额的48%。 截至11月9日，这些新上市H股表现分化，A股溢价仍是主流，但呈现分化趋势。除宁德时代新能源科技股份有限公司（以 下简称"宁德时代"）、江苏恒瑞医药股份有限公司（以下简称"恒瑞医药"）外，其余14只均是A股股价高于H股股价。 AH溢价呈现分化 截至11月9日，恒生AH股溢价指数为118.42，处于历史低位区间，而其在2024年初曾攀升至155.58点的15年高位。 从行业市值分布来看，年内新上市的16只"A+H"股中，既有包括宁德时代、恒瑞医药、三一重工等市值超千亿港元的巨头 企业，也有厦门吉宏科技股份有限公司、海南钧达新能源科技股份有限公司等市值相对较小的公司。 从基石投资者参与度来看，上述16只"A+H"股里，累计174家机构参与基石投资。其中，既有摩根士丹利、瑞银、科威特 投资局等国际投资者，也有红杉资本中国公开市场投资基金管理公司等创投机构，还有泰康人寿保险有限责任公司等险资机 构。 从过往数据看，AH溢价现象长期 ...

（央视财经《经济信息联播》）挖掘机出口展现出强劲增长势头，生产端的情况怎样？记者近日走访湖 南的生产企业发现，多家挖掘机生产企业正开足马力赶订单，海外市场也成为他们新的增长引擎。 中联重科土方机械公司总经理助理 吴达鑫：三季度整体销售业绩，相较于去年同期增长率超过50%， 主要是以销往海外的增长为主。 中国工程机械工业协会数据显示，2025年1—9月，我国挖掘机出口84162台，同比增长14.6%。9月当 月，挖掘机出口10600台，同比增长29%，出口增速加快。 在湖南长沙的一家挖掘机生产企业，装配生产线上一片忙碌，平均每6分钟就可以下线一台挖掘机。负 责人告诉记者，今年下半年以来，他们的订单量明显增长，生产线始终处于满负荷运转状态。 中联重科土方机械公司总经理助理 吴达鑫：每天下线差不多100多台，下线完后就能把它及时转运走。 目前处于供不应求的状态，现在已经超过了去年全年的生产（产量）。 吴达鑫说，挖掘机销量的增长，核心动力来自海外市场的持续扩容。目前，他们挖掘机的出口业务占比 已经超过了70%。从出口目的地来看，东南亚、中东、非洲、南美等新兴市场需求旺盛。同时，对欧 洲、北美等成熟市场的出口也保持稳定 ...

Core Insights - China's excavator exports to Africa reached $4 billion in the first half of 2025, marking a 51.6% year-on-year increase, with excavators accounting for 27.6% of total engineering machinery exports to Africa [1] Group 1: Market Performance - The demand for excavators in Africa is driven by the acceleration of infrastructure projects and increased mineral extraction needs [1] - Chinese excavators are favored in Africa due to their intelligent features, which enhance performance in large industrial and infrastructure projects [1] Group 2: Product Adaptation - In Botswana, Chinese smart excavators have been specifically adapted for local conditions, including enhancements for high temperatures and dust [1] - The integration of intelligent sensor systems in excavators has significantly improved construction efficiency and reliability [1] Group 3: Support Infrastructure - Establishing regional parts warehouses and industrial internet platforms ensures 24-hour rapid parts supply and remote technical support, addressing maintenance timeliness issues [1]