香港新股市场畅旺，IPO融资超过2700亿港元，位列全球第一；同时目前还有逾300间企业(不包括秘密递 表的)正在排队上市。 港媒消息， 瑞银全球投资银行部副主席及亚洲企业客户部联席主管 李镇国表示，看好恒生指数明年可重 上30,000点水平，并进一步推动新股再创近年新高，预计全年IPO数量将有150至200宗，募资总额逾3,000 亿港元，有望蝉联全球IPO募资榜首。 监管机构信函属「提醒」性质 至于香港证监会及 香港交易所联合发函予IPO保荐人，表示关注申请文件质量。 李镇国认为，信函并非警告，只是「提醒」，「告诉我们要维持整体质量，不要因为工作多就敷衍了事， 或偷工减料。」，而发行人亦是提醒的对象，释出「我们香港的的标准必须保持相当高的水平」的信息。 他指出，香港对上市把关严谨，相信监管机构会维持上市项目的质量，而中介机构亦要有足够资源应付工 作。 只有1家被「退表」，占比相当低 总体而言，退表比例(目前逾300宗申请)仍相当低，直言不太担心。 瑞银增人手，不怕「IPO多」 瑞银自身已因应市场转旺而增加人手，前线保荐人员外，还包括后勤部门(如法律等)，笑言「我不怕多 IPO，最怕无IPO」。 他又表示， ...

12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行，全面总结2025年经济工作，深刻分析当前经济形势，并部署2026年经济 工作。会议立足"十四五"收官与"十五五"开局的关键节点，明确了"坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能"的核心导向，为资本 市场服务科技创新指明了清晰路径。 本报记者 周尚伃 "作为连接资本市场与实体经济的核心枢纽，投行深感使命在肩、责任重大。"对此，华泰联合证券在接受《证券日报》记 者采访时表示，此次会议释放的积极信号，既让我们对中国经济长期向好的基本趋势充满信心，更坚定了以专业金融服务赋能 科技自立自强的战略立场。 会议指出，"我国经济顶压前行、向新向优发展，现代化产业体系建设持续推进""我国经济发展中老问题、新挑战仍然不 少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多"。 理念的落地，最终体现在服务实体经济的成效上。数据显示，近五年来，华泰联合证券已成功保荐34家硬科技企业于科创 板发行上市，募资规模超400亿元。多年来，我们服务科技创新企业总市值已超10万亿元。依托对行业的深入理解和趋势研 判，公司为资本市场输送了众多科技领域排头兵，这些企业不仅代表了各自细分领域的 ...

该行首席经济学家David Mericle在报告中说道："今天最重要的新信息是，鲍威尔主席以及美联储工作 人员估计，目前公布的就业增长数据（即非农就业数据，Payroll growth）每月被高估了6万个工作岗 位。" 在刚刚结束的12月FOMC会议上，美联储降息又扩表：如期降息25个基点，并提前宣布了"储备管理购 债"的计划，首轮购买约400亿美元的短期国债。 然而，在高盛看来，震撼市场的并非货币政策本身的调整，而是美联储主席鲍威尔亲口承认，官方的就 业增长数据可能存在"严重的系统性高估"，其实际情况甚至可能已陷入负增长。 高盛直言，这本次会议"最重要的新信息"。 这意味着支撑美国经济的关键支柱——劳动力市场，远比其表面看起来的要脆弱。这一发现不仅解释了 美联储在通胀仍高于目标时坚持降息的部分原因，更重要的是，它为未来进一步的货币宽松政策打开了 想象空间，可能导致美联储的政策路径比市场此前预期的更为鸽派。 就业数据"幻象"：从月增4万到月减2万 据高盛分析，本次12月议息会议虽然表面上波澜不惊——联邦公开市场委员会（FOMC）将联邦基金利 率目标区间下调25个基点至3.5%-3.75%，但这并非故事的全貌。 ...

高盛11日表示，其对2026年底黄金价格每盎司4900美元的预测存在很大的上涨空间。 当天3月交割的白银期货价格上涨2.946美元，收于每盎司63.975美元，涨幅为4.83%。 （文章来源：新华财经） 新华财经纽约12月11日电（记者徐静）纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2026年2月黄金期价 11日上涨84.6美元，收于每盎司4309.3美元，涨幅为2.00%。 受白银市场强劲上涨的提振，黄金价格当日大幅上涨，白银价格则再创新高。技术性买盘强劲，美联储 降息均支持黄金、白银价格。美元指数当日跌至六周低点，也进一步提振了市场对贵金属的买盘兴趣。 美国劳工部11日公布的数据显示，截至4日当周，经季节性调整后的失业救济金首次申请人数为23.6万 人，较上周修正后的19.2万人增加了4.4万人。该数据远低于预期，此前市场普遍预期申请人数为22万 人。 ...

海外资金今年以来呈现积极流入中国资产的态势。摩根士丹利披露的数据显示，截至今年11月，境外长 线资金通过沪深港通等渠道净买入约100亿美元的A股及H股，与2024年约170亿美元的资金流出形成鲜 明对比。 ◎记者 王彭 高盛最新发布的全球资金流向报告显示，在截至12月3日的一个月内，中国股票基金获得58.46亿美元净 流入，规模超过韩国、印度等市场。 在美联储降息的背景下，中国资产受全球资金青睐程度或将再提升。多家外资机构表示，中国经济展现 出韧性，市场估值具备吸引力，且政策环境持续优化，推动海外长线资金加速回流中国股市。从配置方 向看，外资重点关注科技成长、资源品、基本面改善行业及高股息板块。 海外中国ETF今年以来也持续"吸金"。富途数据显示：截至12月9日，中国海外互联网ETF-KraneShares 资产规模为89.14亿美元，较去年底的54.14亿美元增长35亿美元；MSCI中国ETF-iShares资产规模为 78.78亿美元，较去年底的54.51亿美元增长24.27亿美元。 "根据我们最近的全球路演反馈，国际投资者对中国股票市场的兴趣依然强烈。"摩根士丹利中国首席股 票策略师王滢称。 沪上一位外 ...

高盛报告显示，美国黄金ETF目前仅占私人非现金金融投资组合的0.17%，较2012年峰值水平低约6个基点，且远低于机构建议的水平。高盛表示，如果 多元化资金流动从央行扩展至私人投资者，其4900美元的金价目标面临"显著上行风险"。 高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven在最新报告中指出， 美国黄金ETF目前仅占私人非现金金融投资组合的0.17%，较2012年峰值水平低约6个 基点。 这一配置比例远低于花旗、瑞银、桥水等机构建议的中高个位数百分比配置。 高盛估算， 美国金融投资组合中黄金份额每增加1个基点——由增量投资者购买而非价格上涨驱动——将推动金价上涨约1.4%。分析师表示，如果多元 化资金流动从央行扩展至私人投资者，其4900美元的金价目标面临"显著上行风险"。 截至目前，现货黄金报4213.2美元/盎司，日内跌0.36%，本周呈现反弹趋势。 高盛认为，美国私人投资组合中的黄金配置处于历史低位，为金价在未来一年半内冲击每盎司4900美元的目标创造了巨大空间。 根据13F文件数据，在管理超过1亿美元资产的美国大型机构投资者中，不到一半持有任何黄金ETF敞口。即使在持有黄金的机构中，配 ...

（原标题：瑞银：香港IPO集资额明年有望超3000亿港元 外资继续回流） 毕马威近期发布的报告称，预计2025年港股IPO集资额达2721亿港元，同比上升210%，自2019年后再度 登上全球第一。 李镇国表示，IPO数量的增加为市场提供了更丰富的投资选择，这种"百花齐放"的局面有助于提升市场 活跃度，吸引更多资金与关注，进而对二级市场形成支撑。 在具体的IPO市场展望上，李镇国透露，不排除2026年港股出现集资规模超过400亿港元的超大型IPO， 并预计仅2026年第一季度就将有数宗集资额过百亿港元的上市项目，主要集中在特专科技及消费类行业 等。 值得注意的是，他观察到今年已有小部分美资基金开始认购香港IPO，并预计2026年这一趋势将会增 强。 针对近期香港证监会与港交所向IPO保荐人发出的联席致函，李镇国解读称，此举更多是监管机构的一 种提醒，而非市场所言的"警告"。 （瑞银发布会现场 摄/张伟泽） 南方财经 21世纪经济报道记者 张伟泽 香港报道 12月11日，瑞银全球投资银行部副主席及亚洲企业客户部联席主管李镇国在记者会上表示，预计香港在 2026年将迎来150至200宗新股上市，集资总额超过300 ...

尽管美国历史上持续时间最长的政府停摆已宣告结束，但这场长达 43 天的僵局所引发的后果，才刚刚 开始在美国国内外企业中逐步显现。 那些与联邦政府支出、政府合同以及监管审批高度关联的企业，目前正着手统计停摆对其营收和利润造 成的影响，相关预警从轻言审慎到下调业绩指引不等。 光纤及电信与宽带网络连接产品制造商克利尔菲尔德公司表示，全行业光纤供应受限，再加上联邦政府 425 亿美元的 "宽带公平、接入与部署计划"（简称 BEAD，旨在扩大宽带接入）审批延迟，给社区宽带 市场带来了不确定性。 该公司首席执行官切丽・贝拉内克在财报电话会议上称："政府停摆确实影响了订单量，同时也让我们 预计明年第一季度业绩将较为疲软。" 克利尔菲尔德预计，审批延迟以及此次政府停摆将对私人和联邦 层面的相关投资形成压力，而这些投资在明年初会直接影响其社区宽带业务市场。 将人工智能工具应用于医疗诊断领域的光谱人工智能公司，因预计受政府停摆影响，其与生物医学高级 研究与发展局的合同相关工作会有所缩减，已下调了营收指引。 BTIG 分析师瑞安・齐默尔曼（注：此处指美国食品药品监督管理局，即 FDA）表示："政府停摆向来 是企业的一大顾虑，尤其是 ...

世界银行11日在北京发布最新一期中国经济简报，相较上期简报，对2025年中国经济增速预期上调0.4 个百分点。世行方面表示，中国政府更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策支撑了国内消费和投 资。同时，中国出口市场更加多元化，为保持出口韧性提供了支撑。 从经济增长看，今年前三季度中国GDP同比增长5.2%，放眼全球，这一经济增速在主要经济体中名列 前茅。从外贸形势看，在前期贸易冲突等外部压力下，中国积极施策，为外贸发展提供新支持，货物贸 易进出口已连续10个月保持增长。从经济新动能看，今年以来，中国高技术领域投资较快增长，新能 源、新材料、人工智能等领域投资不断扩大，投资质效不断提升，也有力支撑经济稳定运行。 国际货币基金组织(IMF)也为中国经济投出"信任票"。IMF10日在北京表示，尽管面临多重冲击，中国 经济仍展现出显著韧性。IMF预计2025年中国经济增速将达5%，较10月发布的《世界经济展望报告》 上调0.2个百分点，上调经济增长预期的主要原因是中国采取了值得欢迎的宏观经济刺激措施，并且中 国出口面临的关税低于预期水平。 "看好中国"已成为知名外资机构的普遍共识。近期，高盛、德意志银行、摩根士丹利等外 ...

高盛认为，美国私人投资组合中的黄金配置处于历史低位，为金价在未来一年半内冲击每盎司4900美元的目标创造了巨大空间。 据追风交易台，高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven在最新报告中指出，美国黄金ETF目前仅占私人非现金金融投资组合的 0.17%，较2012年峰值水平低约6个基点。这一配置比例远低于花旗、瑞银、桥水等机构建议的中高个位数百分比配置。 高盛估算，美国金融投资组合中黄金份额每增加1个基点——由增量投资者购买而非价格上涨驱动——将推动金价上涨约1.4%。分 析师表示，如果多元化资金流动从央行扩展至私人投资者，其4900美元的金价目标面临"显著上行风险"。 截至目前，现货黄金报4213.2美元/盎司，日内跌0.36%，本周呈现反弹趋势。 根据13F文件数据，在管理超过1亿美元资产的美国大型机构投资者中，不到一半持有任何黄金ETF敞口。即使在持有黄金的机构 中，配置比例通常也仅为0.1%至0.5%。 据2025年第三季度13F文件数据，美国机构投资者的黄金参与率为46%，高于2020年学术研究中约30%的水平。在有黄金敞口的机构 中，等权重平均配置为1.7%，而价值加权平均配置为0 ...