证券研究报告 | 2025年10月24日 **Acknowledgement** **The authors thank the anonymous referee for the help and comments on the manuscript.** 乘势而起：市场新高趋势追踪：截至 2025 年 10 月 24 日，上证指数、深 证成指、沪深 300、中证 500、中证 1000、中证 2000、创业板指、科创 50 指数 250 日新高距离分别为 0.00%、3.18%、1.04%、3.85%、2.99%、 3.14%、2.77%、4.99%。中信一级行业指数中通信、石油石化、电力及 公用事业、建筑、电子行业指数距离 250 日新高较近，食品饮料、综合 金融、银行、消费者服务、医药行业指数距离 250 日新高较远。概念指 数中，万得微盘股日频等权、林木、锂矿、电力公用事业、石油天然气、 煤炭、万得全 A 等概念指数距离 250 日新高较近。 见微知著：利用创新高个股进行市场监测：截至 2025 年 10 月 24 日，共 1123 只股票在过去 20 个交易日间创出 250 日新高。其中创新高个股 ...

Group 1 - The report tracks stocks, industries, and sectors that are reaching new highs, serving as market indicators and highlighting the effectiveness of momentum and trend-following strategies [1][4] - As of October 24, 2025, the distance to the 250-day new high for major indices is as follows: Shanghai Composite Index 0.00%, Shenzhen Component Index 3.18%, CSI 300 1.04%, CSI 500 3.85%, CSI 1000 2.99%, CSI 2000 3.14%, ChiNext Index 2.77%, and STAR 50 Index 4.99% [5][24] - Among the CITIC primary industry indices, the sectors closest to their 250-day new highs include telecommunications, oil and petrochemicals, electricity and public utilities, construction, and electronics [8][24] Group 2 - A total of 1,123 stocks reached a 250-day new high in the past 20 trading days, with the highest number of new highs in the electronics, machinery, and basic chemicals sectors [2][13] - The sectors with the highest proportion of new high stocks are non-ferrous metals, coal, and electronics, with respective proportions of 59.68%, 47.22%, and 36.85% [13][24] - The technology and cyclical sectors had the most stocks reaching new highs this week, with respective counts of 356 and 322 [15] Group 3 - The report identifies 50 stocks that have shown stable new highs, including companies like Shannon Chip Creation, Industrial Fulian, and Heertai, primarily from the technology and manufacturing sectors [3][20][25] - The technology sector had the most new high stocks, particularly in the electronics industry, while the manufacturing sector's leading industry was machinery [20][25]

作者丨周潇枭 编辑丨陈洁 党的二十大确定到2035年基本实现社会主义现代化，"十五五"时期是夯实基础、全面发力的关 键时期。 10月20日至23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京召开，全会审议通过 了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下文简称《建 议》），明确了"十五五"时期经济社会发展的指导方针和主要目标，擘画了未来五年发展的宏 伟蓝图，为深入推进中国式现代化指明了前进方向。 10月24日，中共中央举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。发布会邀请了中 央政策研究室主任江金权，中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀，国家发展 改革委党组书记、主任郑栅洁，科技部党组书记、部长阴和俊，商务部党组书记、部长王文 涛，以及国家卫生健康委党组书记、主任雷海潮出席，介绍相关情况并答记者问。 21世纪经济报道记者从这场事关"十五五"规划的发布会上，梳理出八大重要的政策信号。 （发布会现场图 21世纪经济报道记者现场拍摄） 中央财经领导小组办公室原副主任杨伟民表示，"十五五"时期，要推动经济实现质的有效提 升，就是经济增长要带来结构优化、技术进步、效率提高、 ...

10月24日，中共中央举行新闻发布会。中央政策研究室主任江金权，中央财办分管日常工作的副主任、 中央农办主任韩文秀，国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁，科技部党组书记、部长阴和俊，商务部 党组书记、部长王文涛，国家卫生健康委党组书记、主任雷海潮介绍和解读党的二十届四中全会精神， 并就社会关切答记者问。中央宣传部副部长、国务院新闻办公室主任莫高义主持。 近2个小时的新闻发布会，多部门负责人回答了境内外媒体关于经济发展与宏观政策、科技创新与新质 生产力、社会民生与公共服务、绿色发展与能源转型等方面的提问。 "十五五"规划建议共15个部分61条分为三大板块 中央政策研究室主任江金权围绕全会情况、文件起草情况作介绍。江金权说，全会最重要的成果是审议 通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。 他介绍，在起草过程中，一共有两轮大的征求意见。第一轮是今年1月22日中共中央发出通知，就研 究"十五五"规划建议征求各地区各部门意见。5月至6月，中央有关部门面向全社会组织开展了为期1个 月的"十五五"规划编制工作网络征求意见活动，累计收到有效建言311.3万余条。第二轮是《建议》的 征求意见稿形成以后 ...

10月24日，中共中央举行新闻发布会。中央政策研究室主任江金权，中央财办分管日常工作的副主任、中 央农办主任韩文秀，国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁，科技部党组书记、部长阴和俊，商务部党组 书记、部长王文涛，国家卫生健康委党组书记、主任雷海潮介绍和解读党的二十届四中全会精神，并就社 会关切答记者问。中央宣传部副部长、国务院新闻办公室主任莫高义主持。 近2个小时的新闻发布会，多部门负责人回答了境内外媒体关于经济发展与宏观政策、科技创新与新质生 产力、社会民生与公共服务、绿色发展与能源转型等方面的提问。 "十五五"规划建议共15个部分61条分为三大板块 中央政策研究室主任江金权围绕全会情况、文件起草情况作介绍。江金权说，全会最重要的成果是审议通 过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。 他介绍，在起草过程中，一共有两轮大的征求意见。第一轮是今年1月22日中共中央发出通知，就研究"十 五五"规划建议征求各地区各部门意见。5月至6月，中央有关部门面向全社会组织开展了为期1个月的"十 五五"规划编制工作网络征求意见活动，累计收到有效建言311.3万余条。第二轮是《建议》的征求意见稿 形成以后 ...

中共中央于10月24日举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。 10月20日至23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京召开。这次全会是在我国即将 胜利完成"十四五"主要目标任务，进入基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期召开的 一次重要会议。 全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建 议》），圆满完成了各项议程。 国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁在新闻发布会上表示，《建议》对"十五五"经济社会发展作出了 全面部署。 《建议》提出统一市场基础制度规则，破除地方保护和市场分割，规范地方政府经济促进行为，统一市 场监管执法，综合整治"内卷式"竞争等举措，将更加有力有效地破除各种市场障碍，充分释放我国超大 规模市场红利。 区域方面，《建议》部署了5方面重点任务，可以归纳为"三个注重"，即注重优化布局、注重新型城镇 化、注重陆海统筹。 将在院内、在医院之间搭建会诊和转诊平台 看病就医方面，"十五五"期间有哪些值得期待的新举措？ 产业方面，《建议》明确把"建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基"摆在战略任务的第一条，部 署了4方面重 ...

Core Viewpoint - The article discusses the strategic initiatives outlined in the 14th Five-Year Plan, emphasizing the importance of fostering new industries and enhancing the existing industrial framework to drive economic growth in China [1][3][4]. Industry Summary - The focus is on building a modern industrial system, with a strong emphasis on solidifying and expanding the foundation of the real economy. The four key tasks identified are: optimizing traditional industries, nurturing new and future industries, enhancing service sector quality, and constructing a modern infrastructure system [3][4][5]. - The "Three New" economy's contribution to GDP is projected to exceed 18% by 2024, highlighting the growth potential of emerging industries such as renewable energy, new materials, and aerospace [4]. - The plan aims to create several trillion-yuan markets through the development of strategic emerging industry clusters, which will significantly contribute to high-quality economic growth over the next decade [4]. Market Summary - The strategy emphasizes the importance of a robust domestic market as a cornerstone of China's modernization. Key tasks include expanding domestic demand, improving investment efficiency, and ensuring smooth market circulation [5][6]. - The government aims to enhance consumer spending and investment in both goods and services, with a focus on significant infrastructure projects and improving the investment structure to better serve public needs [6]. - Efforts to streamline market access and eliminate barriers to competition are also highlighted, with a reduction in market entry restrictions from 328 to 106 items [6]. Regional Development Summary - The plan outlines initiatives for promoting coordinated regional development, focusing on optimizing regional layouts and enhancing urbanization efforts [7][8]. - Emphasis is placed on the development of the marine economy, with a target to exceed 10 trillion yuan, alongside measures to protect marine environments and resources [8]. - The government will work on drafting a high-quality planning outline that aligns with the strategic goals set forth in the 14th Five-Year Plan [8].

郑栅洁：优化提升传统产业 未来5年可增约10万亿元市场空间 中新社北京10月24日电 (记者 刘亮 郭超凯)中共中央24日上午在北京举行新闻发布会，介绍和解读党的 二十届四中全会精神。中国国家发改委主任郑栅洁在发布会上表示，《建议》提出推动重点产业提质升 级，初步估计未来5年会新增10万亿元人民币左右的市场空间。 全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。郑栅洁表示， 《建议》对"十五五"经济社会发展作出了全面部署。产业方面，就是建设现代化产业体系。 "中国经济靠实体经济起家，也要靠实体经济走向未来。"郑栅洁介绍，《建议》明确把"建设现代化产 业体系，巩固壮大实体经济根基"摆在战略任务的第一条，部署了4方面重点任务，可以从"固本升级、 创新育新、扩容提质、强基增效"这4个方面来把握。 固本升级，就是要优化提升传统产业。《建议》提出推动重点产业提质升级，巩固提升化工、机械、造 船等行业在全球产业分工中的地位和竞争力，发展先进制造业集群等举措，这将加快推动传统产业质的 有效提升和量的合理增长，初步估计未来5年会新增10万亿元左右的市场空间，释放出巨大的发展动能 和民生红利。 创新 ...

10月24日，中共中央举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。 10月24日上午，中共中央举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。中央政策研究室主任 江金权，中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀，国家发展改革委党组书记、主任郑栅 洁，科技部党组书记、部长阴和俊，商务部党组书记、部长王文涛，国家卫生健康委党组书记、主任雷 海潮出席发布会并回答记者提问。 江金权在会上介绍称，全会最重要的成果，是审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十 五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）。《建议》共有15个部分、61条，分为三大板块。第一板 块是总论，包括第一部分、第二部分，主要阐述"十四五"时期我国发展取得的重大成就、抓好"十五 五"时期经济社会发展的重大意义和总体要求。第二板块从第三部分到第十四部分为分论，分领域部署 了"十五五"时期的战略任务和重大举措。第三板块由第十五部分和结束语组成，主要部署坚持和加强党 中央集中统一领导，推进社会主义民主法治建设等任务。 明确"十五五"时期经济社会发展主要目标 关于"十五五"时期经济社会发展主要目标，韩文秀表示，包括七个方面： 一是高质量发 ...

Core Viewpoint - The Fourth Plenary Session of the 20th Central Committee of the Communist Party of China emphasizes the construction of a modern industrial system, prioritizing the strengthening of the real economy and advanced manufacturing as the backbone of this system [1][4]. Group 1: Modern Industrial System - The session highlights the importance of building a modern industrial system that focuses on the real economy, with an emphasis on intelligent, green, and integrated development [1][3]. - The strategy includes optimizing traditional industries while fostering emerging and future industries, aiming for a collaborative upgrade of the three industrial sectors [2][8]. - The estimated market space to be generated in the next five years is around 10 trillion yuan, driven by the quality enhancement of key industries such as chemicals, machinery, and shipbuilding [2][6]. Group 2: Advanced Manufacturing - Advanced manufacturing is recognized as crucial for a country's position in the global industrial and value chains, with a focus on vertical leaps in the industrial chain through technological penetration [2][5]. - The session aims to transition China from a manufacturing power to a manufacturing stronghold, enhancing the quality and competitiveness of its manufacturing sector [5][6]. - The development of advanced manufacturing clusters is expected to create significant scale effects and competitive advantages, promoting innovation and efficiency [5][6]. Group 3: Emerging and Future Industries - The session outlines plans to cultivate new pillar industries and strategically position future industries, including quantum technology, biomanufacturing, and hydrogen energy, which could generate a market scale equivalent to recreating China's high-tech industry over the next decade [6][7]. - The focus on new industries is expected to inject continuous new momentum into China's economic growth and high-quality development [6][7]. Group 4: Service Industry and Infrastructure - The service industry is identified as having substantial potential for expansion and quality improvement, with initiatives aimed at enhancing its integration with advanced manufacturing and modern agriculture [7][8]. - A modern infrastructure system is to be constructed, leveraging China's existing extensive infrastructure network to support efficient industrial operations and ensure high-quality development across various sectors [7][8].