本周观点 关注海外资产的季报变化： 投资逻辑 持续关注中美关税谈判，关注海外资产一季报的变化。因关税贸易战引发（包括担心中概退市）的海外中国资产 跌幅陆续得到填补，挖掘超跌板块或个股的难度增加。建议关注：1）美股中概资产：对交易平台资产的推荐不 变，但短期暂无新增催化或者增量逻辑；保持对咖啡龙头的长期看好；保持关注跌出深度价值的个股；2）港股 互联网资产：关注追求确定性的优质互联网平台、外卖平台竞争情况。3）港股消费类资产：咖啡茶饮板块关注 咖啡龙头，同时关注将 IPO 的消费类公司。4）其他：建议关注困境反转标的，及互金助贷板块。5）传媒：建议 关注重组逻辑的个股机会。个股：拼多多、贝壳、分众传媒、芒果超媒。 风险提示 后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI 技 术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险 敬请参阅最后一页特别声明 教育：上周在线教育公司高途/有道发布财报，收入收款保持较好增长的同时，盈利能力有所提升。结合近期财 报看，K12 教培行业景气良好，非学科课程续班率提升，继续看好龙头公司转型后持续扩大市场份额。 奢侈品：上周历峰集团发布财报 ...

业务多元化 原因何在?奈飞基本上不受关税的影响。巴伦周刊认为，该公司不进口实物商品，甚至美国政府威胁对 外国电影征收高额关税也不会产生太大影响，因为该公司可以将制作转移到美国国内或调整定价。 业绩表现稳健 智通财经APP获悉，巴伦周刊最近表示，尽管2025年美股表现艰难，但奈飞(NFLX.US)脱颖而出，仍然 值得给予"买入"评级。 尽管如此，该股仍不便宜，预期市盈率为43倍，而标普500指数的预期市盈率为21倍。但支持者认为， 奈飞的长期增长潜力证明了这一溢价是合理的。巴伦周刊表示，Baillie Gifford的美国成长基金策略Ben James提到了一种"飞轮"模式：更多的用户推动更多的内容投资，从而吸引更多的用户。 自今年4月以来，这家流媒体巨头的股价飙升了25%，超过了标普500指数4%的涨幅，尽管中美贸易紧 张局势再次引发了波动。 奈飞利润率已经从2015年的4.5%攀升至目前的27%，到本十年末可能会翻一番。新的收入来源也带来提 振。奈飞于2022年底推出广告版订阅服务，目前拥有2400万用户，广告收入也在不断增长。人工智能和 体育赛事直播可能会进一步增强奈飞的发展势头。 投资者还认为奈飞在充满 ...

本周观点 关注海外资产的季报变化： 投资逻辑 持续关注中美关税谈判，关注海外资产一季报的变化。因关税贸易战引发（包括担心中概退市）的海外中国资产 跌幅陆续得到填补，挖掘超跌板块或个股的难度增加。建议关注：1）美股中概资产：对交易平台资产的推荐不 变，但短期暂无新增催化或者增量逻辑；保持对咖啡龙头的长期看好；保持关注跌出深度价值的个股；2）港股 互联网资产：关注追求确定性的优质互联网平台、外卖平台竞争情况。3）港股消费类资产：咖啡茶饮板块关注 咖啡龙头，同时关注将 IPO 的消费类公司。4）其他：建议关注困境反转标的，及互金助贷板块。5）传媒：建议 关注重组逻辑的个股机会。个股：拼多多、贝壳、分众传媒、芒果超媒。 风险提示 后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI 技 术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险 敬请参阅最后一页特别声明 1 教育：上周在线教育公司高途/有道发布财报，收入收款保持较好增长的同时，盈利能力有所提升。结合近期财 报看，K12 教培行业景气良好，非学科课程续班率提升，继续看好龙头公司转型后持续扩大市场份额。 奢侈品：上周历峰集团发布 ...

智通财经APP获悉，特讯通讯(CHTR.US)已同意与私人控股的Cox Communications合并，这笔交易将使 美国最大的两家有线电视提供商联合起来。根据周五公布的声明，这笔交易对Cox的估值约为345亿美 元(包括债务在内)。Cox家族将成为合并后公司的最大股东，持有23%的股份，并将在董事会拥有席 位。 这笔交易有望成为今年规模最大的合并之一。当前，有线电视公司正面临着来自AT&T(T.US)、T- Mobile US(TMUS.US)等无线运营商日益激烈的竞争。这些无线运营商通过自身的互联网产品吸引了原 属于有线电视公司的宽带客户。与此同时，奈飞(NFLX.US)等流媒体公司也颠覆了传统的付费电视业 务。 去年11月，Liberty Media董事长John Malone在Liberty Media于纽约举办的投资者日上表示，为了保持竞 争力，应允许特讯通讯与一家媒体或电信竞争对手合并。这一表态引发了外界对特讯通讯可能进行并购 的期待。John Malone当时提到了Cox是潜在的合并候选之一。事实上，特讯通讯和Cox早在十多年前就 曾探讨过潜在交易。 Bloomberg Intelligenc ...

【导读】一季度桥水对阿里巴巴持仓暴增21倍，英伟达被减仓 根据美国证券交易监督委员会（SEC）5月14日披露的13F监管文件，全球最大对冲基金桥水投资（Bridgewater Associates）于2025年第一季度对投资组合 进行了显著调整。 从总体操作来看，一季度，桥水基金对美股资产持谨慎态度，同时大手笔买入中国资产和黄金ETF。其中，桥水基金对电商巨头阿里巴巴（BABA.US） 的持仓出现爆发式增长，增幅超21倍，对芯片巨头英伟达（NVDA.US）的持仓减少66万股至284万股。 桥水对阿里巴巴持仓暴增21倍 英伟达被减仓 13F报告显示，截至3月31日，桥水基金总规模为215.5亿美元。从持有市值来看，前三大持仓分别为SPDR标普500ETF、iShares标普500ETF、iShares核心 新兴市场ETF。 | | | SHARES OR PRINCIPAL | | | VALUE ($000) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SYM = | ISSUER NAME = = = | 01 2025 | DIFF ...

此外，桥水基金在航空板块增持美联航(UAL.US)153万股，保险板块加仓安达保险(CB.US)27.24万股， 投资银行领域对高盛(GS.US)的持股增加9.51万股。 在消费领域，基金对电商巨头阿里巴巴(BABA.US)的持仓出现爆发式增长，从去年末的25.5万股激增至 566万股，增幅超21倍，但同步清仓了化妆品零售商Ulta美容ULTA.US)的全部持仓。 在医疗健康板块，桥水基金彻底退出3M公司(MMM.US)、安进(AMGN.US)、康宝莱(HLF.US)以及梯瓦 制药工业(TEVA.US)四家医疗健康企业的持股，与此形成对比的是对科技股的持续加码。这种行业配置 调整反映出基金对后疫情时代消费复苏与科技创新赛道的战略侧重。 根据美国证券交易监督委员会(SEC)最新披露的13F监管文件，全球最大对冲基金桥水投资(Bridgewater Associates)于2025年第一季度对投资组合进行了显著调整。据了解，这家由雷.达利奥创立的资管巨头在 科技、消费、金融等多个领域展开布局。 首先，桥水基金显著增持流媒体巨头奈飞(NFLX.US)3.05万股，同时对半导体设备龙头泛林集团 (LRCX.US)减持 ...

福克斯将于今秋推出流媒体服务FOX One 智通财经5月13日电，福克斯公布全资拥有的流媒体服务FOX One，后者将把福克斯旗下新闻、体育和 娱乐品牌内容整合到一个动态流媒体平台。FOX One预计将于秋季美国国家橄榄球联盟（NFL）和大学 橄榄球赛季开赛前正式上线。 ...

以下文章来源于传媒互联网新视野 ，作者郑磊 传媒互联网新视野 . 以产业视角观察传媒互联网行业，提供前沿、及时、深度的报告和点评。 文章转自2025年3月16日太平洋传媒团队报告，分析师：郑磊；联系人：李林卉 投资要点 内容、用户、全球化是中美流媒体行业的差异所在 中美长视频流媒体龙头爱奇艺和奈飞的营收差距为10倍，利润差距为80倍，市值则相差180倍。我们认为，流媒体的"南橘北枳"反映的是中美两国行业层面的差 异。具体来看：1）内容：美国影视行业由于创作题材自由度较高，且长期积累的工业化制作体系成熟，因此能更好地支持优质内容持续供给。2）用户：美国消 费者对于内容付费的接受度高，且更偏好长视频等深度娱乐方式，使得长视频在美国的生存土壤相较于世界其他区域更加"肥沃"。3）全球化：凭借美国文化输 出的深厚积淀以及英语语言优势，美国流媒体公司能够突破国内单一市场规模限制，打开海外市场。 奈飞：凭借优质内容撬动全球市场的流媒体龙头 奈飞成立于1997年，以DVD线上租赁业务起家，后转型至在线流媒体订阅业务，并通过自制内容探索、全球化扩张、订阅体系变革不断优化业务发展，逐步成为 全球领先的流媒体播放平台。凭借丰富多元 ...

Key Points - Bitcoin's market capitalization has surpassed Amazon, reaching $2.044 trillion, making it the fifth largest mainstream asset globally [1] Company News - British Airways' parent company IAG is set to finalize an order for approximately 30 Boeing 787 Dreamliner aircraft [1] - Spotify reported Q1 revenue of $2.36 billion, up from $1.86 billion in the same period last year; operating profit was $203 million compared to $86 million a year ago [1] - Nvidia plans to launch a downgraded version of H20 for the Chinese market within the next two months [1] - Faraday Future reported projected revenue of $300,000 for Q1 2025, with financing cash inflows exceeding operating outflows [1] - Shell is reportedly evaluating a potential acquisition of competitor BP, according to sources [1] - TSMC's sales in April reached NT$349.57 billion, a year-on-year increase of 48.1%; revenue for the first four months of the year grew by 43.5% year-on-year [1]

智通财经APP讯，中达集团控股(00139)发布公告，集团持有GIBO不高于5%的股权。GIBO的相关普通 股预计将于2025年5月9日在纳斯达克股票市场开始买卖。 GIBO成立的目标是透过人工智能(AI)变革内容创作及消费方式，目前已发展成为独一无二的综合AIGC 动画流媒体平台，为观看者及创作者提供多种功能，服务于亚洲广大年轻群体，供其创作、发布、分享 并欣赏AI生成的动画视频内容。 截至2024年6月30日，GIBO拥有约7200万名注册用户，其中包括来自印度尼西亚、菲律宾、越南、泰 国、缅甸、马来西亚、韩国、日本、中国台湾、孟加拉、印度、柬埔寨、中国香港、新加坡及老挝的亚 洲15个国家或地区的约6.1万名内容创作者。截至同日，自2023年9月平台上线以来，GIBO的平均每月 活跃用户约为2760万人。透过GIBO，年轻人可创作AI生成的内容，发掘自身喜爱的事物，并与其他用 户互动交流。GIBO的技术平台支撑GIBO.ai网站，该网站展示AI生成的动画视频内容，并提供一种高 效、互动且易于使用的方式以创作及分享线上漫画内容。GIBO.ai让内容创作者能够自动化处理任务、 创建个性化音讯及图像、获取针对彼 ...