作者：招商银行研究院 零售客群部 私人银行部 | | 本期要点摘要 | | --- | --- | | □ 顾 | 近１月 2025 年以来 | | 固收产品 | 含权债基>中长期债基>短债基金>高等级同 含权债基 > 高等级同业存单指基 > 短债基金 | | 收益回顾 | 业存单指基>现金管理 >中长期债基 > 现金管理 | | | 近一个月资金面先紧后松,中美经贸会议- 1月偏强震荡，2月-3月中旬债市大幅回 | | | 度抬升市场风险偏好,伊以冲突等事件带动 | | 债市回顾 | 调,4月初债市快速走强后转为偏强震荡,5 避险情绪回升,资金与情绪驱动债市先跌后 | | | 月下旬经历微幅回调，6月重回偏强运行。 | | | 活长。 | | | 1、5月理财产品存量规模进一步回升。 | | 行业事件 | 2、5 月 23 日，国家金融监督管理总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办 | | 跟踪 | 法（征求意见稿）》，允许资产管理产品不披露业绩比较基准，披露则应明确业绩比较基准 | | | 的选择原因、测算依据或计算方法等信息。 | | 展望 | 短期(1个月维度) 中期(3-6个月维度) | ...

一、华尔街的"屠龙者" 所谓人生赢家，说的就是大卫·艾因霍恩这样的人。 他年纪轻轻创立投资公司，回报惊人； 他阻击造假公司，如蝙蝠侠般伸张正义又大赚其钱； 他还杀入德州扑克大赛前几位，智力和胆识一流； 他在35岁时拍得与巴菲特的午餐，自诩是地道的价值投资者； ...... 在金融世界的大神当中，有些名字因其财富而被铭记，有些则因其智慧，但只有极少数人能像大卫·艾因霍恩那样，因其近乎神话般的勇气而赢得整个华尔 街的敬畏。 他不仅是一位对冲基金经理，更是一位思想上的角斗士，一位敢于在众目睽睽之下向企业巨头宣战的"屠龙者"。 他的故事，尤其是在其职业生涯的黄金十年，不仅仅是关于金钱的叙事，犹如一部关于智识、策略和胆识的史诗，又或是大男主爽剧。 1996年，年仅27岁的艾因霍恩用区区90万美元创立了绿光资本，其中一半资金还是向父母借的 。 这笔在华尔街看来微不足道的启动资金，却在他手中变成了点石成金的魔杖。 在接下来的十多年里，绿光资本创造了年化超过25%的净回报率，这一惊人业绩让无数同行望尘莫及。 艾因霍恩的成功秘诀在于一种独特的混合策略： 他既是价值投资的忠实信徒，又是一位冷酷无情的做空猎手。 与传统的价值投资者 ...

据此前报道，5月12日，上海戏剧学院官网发布2025年博士研究生（申请-考核制）考生复试名 单，演员黄晓明、金世佳进入该名单，研究方向分别为 艺术管理/戏剧策划 和 表导演创作。 此次公布的 拟录取名单中， 艺术管理/戏剧策划方向仅有一位考生录取。 据长安街知事，6月20日，上海戏剧学院发布了2025年上海戏剧学院博士研究生拟录取名单。 金世 佳以278.84分的总成绩，成功被录取，但名单上并未出现黄晓明的名字。 拟录取名单显示，申请考核专业学位中，金世佳进入拟录取名单，研究方向为表导演创作。该方向共 录取三人，金世佳业务一科目成绩为94.34分，业务二科目成绩为90分，面试成绩为94.5分，同等 学力加试科目合格，总成绩为278.84分。 拟录取名单截图。图源： 上海戏剧学院 拟录取名单截图。图源：上海戏剧学院 公开资料显示，黄晓明，1977年11月13日出生于山东省青岛市，毕业于北京电影学院表演系。他因 在《大汉天子》中饰演刘彻而获得关注，此外他还出演了《神雕侠侣》《新上海滩》《中国合伙人》 《琅琊榜之风起长林》等作品。 对于落榜一事，黄晓明回应称："明年再战。" 爱企查App显示，黄晓明名下关联40余家 ...

智通财经6月20日早间新闻精选 1、6月19日下午，国家主席习近平同俄罗斯总统普京通电话，重点就中东局势交换意见。针对当前事 态，习近平提出四点主张。第一，推动停火止战是当务之急；第二，保障平民安全是重中之重；第三， 开启对话谈判是根本出路；第四，国际社会促和努力不可或缺。 2、第六届跨国公司领导人青岛峰会19日开幕。国务院副总理何立峰出席开幕式并致辞。何立峰强调， 中国将坚定不移推进高水平对外开放，打造国际一流营商环境，坚定维护多边贸易体制。欢迎全球跨国 公司和企业家来华投资兴业，共享机遇、共同发展、共创未来。 3、商务部新闻发言人何亚东19日在谈到稀土相关出口问题时表示，将依法依规不断加快对稀土相关出 口许可申请的审查。 4、工信部等三部门6月19日联合召开加强新能源汽车安全管理工作视频会。会议要求，要坚守长期主 义，不搞"内卷式"竞争，绝不能偷工减料、以次充好，以牺牲产品性能、降低产品质量为代价实现短期 的"降本增效"。 5、北京印发《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》，压缩审核周期，加强 对出版国产试点网络游戏的申报辅导；支持游戏企业通过算力构建、大模型部署、数据治理等方式提升 ...

上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 安徽安孚电池科技股份有限公司 详式权益变动报告书（修订稿） 之 财务顾问核查意见 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 二〇二五年六月 声 明 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司 收购管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号—— 权益变动报告书》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 16 号— —上市公司收购报告书》及其他相关法律、法规及部门规章的规定，上海荣正企 业咨询服务（集团）股份有限公司（以下简称"本财务顾问"）按照行业公认的 业务标准、道德规范，本着诚实守信、勤勉尽责的精神，就本次信息披露义务人 披露的《安徽安孚电池科技股份有限公司详式权益变动报告书（修订稿）》进行 核查，并出具核查意见。 为使相关各方恰当地理解和使用本核查意见，本财务顾问特别声明如下： 《安徽安孚电池科技股份有限公司详式权益变动报告书（修订稿）》进行了核查， 确信内容与格式符合规定，并保证所发表的专业意见与信息披露义务人披露内容 不存在实质性差异。 已做出声明，保证其所提供的所有文件、材料真实、准确、完整、及时， ...

2025.06. 19 【今日推荐】 伊朗首次使用"泥石"导弹 据CCTV国际时讯，伊朗伊斯兰革命卫队当地时间今天（6月19日）宣布，对以色列开展"真实承诺 3"的第13阶段行动，使用两级固体推进的远程超重型导弹"泥石"对以色列境内目标发动打击。当地 时间6月18日晚，革命卫队方面就曾称，"真实承诺3"的第12阶段行动就是以2枚"泥石"打的头阵。 哈梅内伊：大战开始了！特朗普发声 6月18日稍早前，伊朗最高领袖哈梅内伊在社交平台X上发文，宣布伊朗与以色列冲突进入新阶 段："大战开始了。"6月18日，美国总统特朗普就伊朗问题发表了一系列言论。在回应有关伊朗领导 人的提问时，特朗普称，"祝他好运"。在谈及以色列总理内塔尼亚胡时，特朗普鼓励其"继续推进相 关行动"。 美政府恢复办理外国学生签证 当地时间6月18日，记者获悉，美国特朗普政府恢复办理外国学生签证，但要求访问签证办理者的社 交媒体账户。据悉，美国国务院在18日发布的一份通知中表示，该部门已撤销5月发布的暂停外国学 生签证处理的措施，但那些拒绝将社交媒体账户设置为公开状态且拒绝接受审核的新申请人可能会被 拒签，因为这些申请人可能试图逃避要求或隐藏其社交媒体 ...

美联储在 6 月会议仍然按兵不动，鲍威尔在记者会上表示，目前美国经济形势稳固，贸易政策和财政政 策的调整仍然不确定，而加征关税可能会推高美国的价格，关税对通胀的影响可能会更加顽固，预计未 来数月将出现一定幅度的通胀压力上升。据新华社报道，多家美媒周二称，特朗普正考虑一系列选项， 包括加入以色列对伊朗的空袭。潘功胜重磅发声，涉及货币政策框架转型，首次提及稳定币，宣布设立 银行间市场交易报告库、设立数字人民币国际运营中心、设立个人征信机构等 8 项重磅金融政策。 重点品种： 原油、黄金、股指 原油： SC 夜盘上涨 3.52% 。周三，以色列和伊朗继续相互发动袭击，这两个中东大国之间的敌对行动 几乎没有缓和的迹象。特朗普 18 日在白宫就以色列与伊朗的军事冲突对媒体说，伊朗想要谈判并已表 示愿意到白宫来谈。受此影响，国际油价盘中继续上涨后回跌。美国劳工部周三公布，截止到 6 月 14 日当周，美国初请失业金人数减少 5000 人，经季节调整后为 24.5 万人 , 符合市场预期，当前的初请人 数处于今年以来的高位区间 , 且可能会持续在这一水平附近。美国能源信息署数据显示，截止到 6 月 13 日当周，包括战略储 ...

在公募基金、银行理财子公司、券商资管等机构竞相布局FOF（基金中基金）的背景下，FOF投资管理 行业正加速迈向多元化竞争与差异化发展。 近日，国金资管资产配置部总经理黄学共在接受采访时表示，国金资管资产配置团队（下文简称："国 金资配团队"、"团队"）正通过提升投研能力、力争精准满足客户需求、拓展多元资产配置等举措，构 建团队"护城河"，追求实现竞争突围。 投研筑基：构建差异化竞争优势 （原标题：国金资管黄学共：以差异化竞争力构筑FOF投资护城河） 过去十多年，以债券投资为主的理财产品顺风顺水，但在现今持续的低增长、低通胀以及人口老龄化等 社会发展背景下，收益可能遭遇挑战。 对此，通过"固收+"FOF型业务，FOF团队可以围绕绝对收益，进行资产研究，充分发挥多资产组合、 低相关分散化配置带来的投资优势。 黄学共介绍了国金资配团队在此方向上的尝试。团队以绝对收益为纲，为降低市场波动对组合的影响， 在组合构建上，使用了全天候配置策略以追求实现宏观风险分散最大化，顺周期配置，并关注风险溢价 与资产估值定价合理性，最后做好风险管理，在较大波动环境下主动降低组合风险。 FOF投资的核心在于通过资产配置与基金筛选实现分散 ...

华宝证券出品的2025中国金融产品年度报告《生态跃迁》，已经正式发布了。这是我们 连续第 十四年 发布这个报告。 图：2025中国金融产品年度报告封面 每当这份沉甸甸的报告最终成稿，我们的心中总会涌起一种满满的收获感。这不仅是对过去一 年辛勤耕耘的总结，更是对未来探索的期待。十四年的坚守与沉淀，见证了市场的风云变幻， 也见证了我们在专业道路上的稳步前行。 去年的金融产品年度报告中，我们首次提出 财富与资管行业迈向服务化 的转型方向。令人欣慰 的是，这一理念在业内引发了广泛共鸣。回首2024年，我们也清晰地看到，整个行业在这条转 型之路上已然迈出了坚实的步伐，不断探索前行。 然而，迈向服务化的进程并非单个机构的孤立行动，而是需要整个行业的协同共进，需要财富 生态的重构与升级。这是一场全方位、深层次的蜕变，我们将其称之为生态跃迁—— 这就是今 年我们报告的主题。 | ** LU | | --- | | 10. 选择"长期正确"还是"当下赚钱"? ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ...

近期，多家中小保险资管公司迎来新的董事长、总经理或临时负责人。在新任获批前，这些岗位均已空 缺一段时间。 多家保险资管迎新负责人 证券时报记者注意到，近期多家中小保险资管公司迎来新任董事长、总经理或临时负责人。 其中，中信保诚资产管理有限责任公司（下称"中信保诚资管"）迎来临时负责人陈征宇。据该公司官网 信息，陈征宇曾先后就职于中国工商银行、中信银行、信银（香港）投资有限公司，现任中信保诚人寿 党委副书记，中信保诚资管党支部书记、临时负责人。 前不久，合众资产管理股份有限公司（下称"合众资产"）于5月14日任命徐永伟担任公司总经理。半年 前，徐永伟已于2024年11月6日出任公司临时负责人。根据该公司披露的简历信息，徐永伟的总经理任 职已获得监管部门批准。 其中，合众资产方面，在徐永伟获批总经理任职资格之前，公司总经理岗位已空缺一年半时间，该公司 上一任总经理于2023年11月9日被免职；华安资产上一任总裁于2023年年中离任；中信保诚资管2024年4 月公告原总经理到龄退任；民生通惠资管上一任董事长自2024年5月22日起不再担任该职务。 徐永伟曾任中德安联人寿首席投资官，中宏人寿首席投资官、助理总经理、副 ...