Market Overview - On November 17, the Hang Seng Index fell by 188 points (0.7%) to close at 26,384 points, with a maximum drop of 320 points during the day[1] - The Hang Seng Technology Index decreased by 55 points (0.96%), closing at 5,756 points, with total market turnover of HKD 217.6 billion[1] - Net inflow from the Hong Kong Stock Connect dropped to HKD 8.45 billion[1] Sector Performance - Lithium carbonate futures rose over 4%, boosting Hong Kong lithium mining stocks, with Ganfeng Lithium (1772 HK) and Tianqi Lithium (9696 HK) increasing by 5%-9%[1] - Commodity stocks declined, with Zijin Mining (2899 HK) down 2.7%, Shandong Gold (1787 HK) down 3.1%, and Zhaojin Mining (1818 HK) down 2.8%[1] U.S. Market Insights - The probability of a Federal Reserve rate cut in December fell to 42.9%, down from approximately 50% the previous week[2] - The Dow Jones Industrial Average dropped by 557 points (1.2%) to 46,590 points, while the Nasdaq and S&P 500 indices fell by 192 points (0.8%) and 61 points, respectively[2] - Gold prices decreased by up to 1.8%, reaching USD 4,007 per ounce, and Bitcoin fell below USD 92,000[2] Macroeconomic Data - Fixed asset investment in China (excluding rural households) declined by 1.7% year-on-year in the first ten months of 2025, while automotive investment surged by 17.5%[3] - In the same period, 27.33 million vehicles were produced, marking an 11% year-on-year increase, with new energy vehicles accounting for 12.67 million units produced, up 28%[3] Automotive Industry Highlights - Geely Automobile (175 HK) reported a 27% year-on-year revenue increase in Q3, with net profit reaching HKD 3.82 billion, up 26.5% year-on-year[4] - The company achieved a 43% increase in sales volume, completing 82.6% of its annual target of 3 million units[4] Pharmaceutical Sector Update - The Hang Seng Healthcare Index fell by 1.8%, despite stable operational performance in the pharmaceutical sector[5] - Tianyan Pharmaceutical (ADAG US) entered a licensing agreement with Third Arc Bio, receiving an upfront payment of USD 5 million and potential milestone payments of up to USD 840 million[5] New Energy and Utilities - The new energy and utilities sectors in Hong Kong experienced declines, with stocks like Xinyi Solar (968 HK) and GCL-Poly Energy (3800 HK) dropping by 1.6%-3.1%[6]

周一，金融市场面临又一轮猛烈的抛售，席卷了从黄金到加密货币再到此前高飞的科技股在内的诸多资产，并将道指拖入了自今年四月特朗 普关税风波以来最糟糕的三日连跌。 财联社周一早间就 曾介绍过 ，过往当其他资产走弱时，投资者往往会转向黄金寻求更安全的资金"避风港"。然而，本月的情况却并非如此 ——近期，黄金与美股常常出现同步下跌的情况，一些业内人士已开始担心，这可能暗示市场正面临更为严峻的局面，尤其当这意味着投资 者无处可寻避风港时…… 而 隔夜的市场无疑再度出现了这一幕。周一股市回调之际，亚马逊正计划发行150亿美元债券，这进一步印证华尔街正更深入地审视并担忧 于AI融资交易。为了支撑美国史上最大规模之一的基础设施建设，多家大型科技公司近期正在分别从市场上大额融资。 本月以来，美股市场的震荡已持续加剧，因科技巨头们宣布巨额资本支出计划，而这些计划日益依赖于发行大量债务。交易员的忧虑情绪已 将华尔街的"恐慌指数"——芝商所波动率指数VIX，推升至了四月特朗普"解放日"关税公告以来的最高水平之一。 高盛资产管理公司全球量化投资策略联席主管Osman Ali表示，"尽管(AI领域的)赢家应该会多于输家。但同时很明显，有些 ...

| 名称 | 现价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 恒生指数 | 26172.27 с | -0.80% | | 恒生科技 | 5684.81 c | -1.25% | | 名称 | 现价 | 涨跌幅 ▲ | | 小鹏汽车-W | 89.000 | -7.29% | | 蔚来-SW | 47.840 | -3.00% | | 同程旅行 | 21.700 | -2.43% | | 理想汽车-W | 73.600 | -2.39% | | 网易-S | 214.200 | -1.92% | | 百度集团-SW | 111.500 | -1.85% | | 地平线机器人-W | 7.770 | -1.77% | | 阿里健康 | 5.790 | -1.53% | | 快手-W | 65.800 | -1.50% | | 商汤-W | 2.150 | -1.38% | 11月18日，恒生指数低开0.8%，恒生科技指数跌1.25%。新能源车概念股走低，小鹏汽车跌逾7%， 蔚来跌超3%，理想汽车跌超2%；创新药概念股回调。 编辑丨心一 ...

信用周期见顶下行，10 月金融信贷数据验证了这一趋势，结构性收入预 期及成本回报倒挂是主因，若政策对冲不及时，市场震荡或将持续，港 股乐观情形下年内点位在 26,000 左右，建议关注分红配置及低价股机 会。 AI 产业短期估值和预期较高，对利空敏感，会导致波动，但生成式 AI 在 企业和居民端普及率高，降本增效显著，美国各行业应用 AI 可使单位成 本平均下降 10%，因此 AI 产业仍有较大发展空间。 预计短期内标普 500 指数在 6,700 点左右震荡，若明年基本面、信用周 期和盈利趋势向上，短期波动反而是介入机会。预计 2026 年美国信用 周期将走向修复甚至过热，叠加美联储扩表和 TGA 提供流动性，将支撑 美股走势。 借鉴日本 90 年代地产泡沫破裂后三轮牛市经验，仅靠流动性驱动难以 支撑长期牛市，需关注基本面改善和政策支持力度。当前 A 股和港股估 值较高，总量政策驱动但基本面尚未好转，需警惕政策力度不及预期、 AI 泡沫及内部债务风险。 Q&A "被忽略"的牛市 20251117 摘要 当前国内外市场的宏观环境如何，主要面临哪些挑战和机遇？ 近期，国内外市场都处于政策的真空期，并且受到了多种 ...

搜狐 20251117 摘要 2025 年第三季度，Soho 公司的整体财务表现如何？ 2025 年第三季度，Soho 公司总收入达到 1.8 亿美元，同比增长 19%，环比 增长 43%。其中，营销收入为 4,000 万美元，同比下降 27%，环比下降 13%；在线游戏收入为 1.62 亿美元，同比增长 27%，环比增长 53%。公司 本季度实现了 8,900 万美元的非 GAAP 净收益，相较于 2024 年第三季度 1,600 万美元的净亏损和 2025 年第二季度 2000 万美元的净亏损，实现了显 著改善。此外，本季度实现了 900 万美元的净利润，而去年同期为 1,200 万美 元的净亏损，今年第二季度则为 2000 万美元的净亏损。 在社交媒体业务方面，Soho 公司在 2025 年第三季度取得了哪些进展？ 在 2025 年第三季度，Soho 公司的社交媒体业务实现了盈利。通过优化产品、 整合资源以及举办各种线上线下活动，公司进一步提升了用户体验和平台活力。 Soho 公司预计第四季度营销服务收入将同比下降 15%到 20%，在线游 戏收入将同比增长 3%到 12%，但环比下降 24%到 30% ...

策略周观点：三季报看点和行业配置启示 20251117 摘要 港股近期疲软受多重因素影响，包括海外 AI 泡沫担忧、全球成长股业绩 分化、海外流动性趋紧（如美国政府关门、中小银行风波）以及南向资 金季节性偏弱，共同导致市场承压。 情绪指标显示市场已进入悲观区间，但未达恐慌程度，胜率有待进一步 调整。预计 12 月美国流动性或将改善，明年春季南向资金有望带来行 情，短期内市场或延续弱势震荡。 当前行业配置缺乏基本面支撑，市场更多受资金行为和预期驱动。建议 采取均衡配置策略，关注服务性消费、建筑、房服、家电及红利方向等 补涨空间行业。 港股三季报显示恒指成分公司盈利增速超预期，但扣除金融后盈利预期 下修。非银、医药、金融红利、新消费等板块盈利预期上修，而房地产、 汽车、科技硬件和互联网等行业下修。 A 股近期走势疲软，防御性价值股跑赢成长股。受降息预期下降、海外 AI 担忧及业绩政策空窗期影响，短期内难以形成上涨合力，或呈现宽幅 震荡，建议均衡配置大盘蓝筹和小盘成长。 Q&A 最近市场波动频繁，成长风格表现不佳，主要原因是什么？ 最近市场波动频繁且成长风格表现不佳，主要受到两个因素的影响。首先是海 外 AI 泡沫 ...

Market Overview - On Monday, U.S. stock indices initially rose but then experienced a significant drop, with the Nasdaq Composite falling nearly 1.5% at one point, and the VIX index increasing by 13% during the day [1] - By the end of the trading session, the Dow Jones Industrial Average fell by 1.18% to 46,590.24 points, the S&P 500 dropped by 0.92% to 6,672.41 points, and the Nasdaq Composite decreased by 0.84% to 22,708.07 points [3] - The S&P 500 index has declined over 2% in November so far, following six consecutive months of gains, and is down more than 3% from its historical peak, while the Nasdaq has fallen over 5% from its record high [3] Technology Sector Performance - Major tech stocks mostly declined, with Apple down 1.82%, Microsoft down 0.53%, Amazon down 0.78%, and Meta down 1.22%. However, Tesla rose by 1.13% and Broadcom increased by 0.06% [4] - Nvidia's stock fell by 1.83% ahead of its earnings report scheduled for Wednesday, with notable sell-offs reported from prominent investors, including Peter Thiel's fund, which sold approximately 537,000 shares [6] - Google was one of the few bright spots in the market, initially rising by 6% to reach a new all-time high, but closed with a gain of just over 3% after Berkshire Hathaway's investment in the stock was revealed [6] Semiconductor and Storage Sector - The storage chip sector saw gains, with SanDisk's stock rising over 4% after announcing a significant price increase of up to 50% for NAND flash contracts, highlighting supply constraints driven by AI data center demand and wafer supply issues [8] Chinese Stocks Performance - The Nasdaq Golden Dragon China Index fell by 1.21%, with notable declines in several Chinese stocks, including Xpeng down 10.32% and Li Auto down 4.75% [8][9] Federal Reserve and Economic Outlook - Federal Reserve Governor Waller reiterated the need for another rate cut in December, citing a weak labor market and the impact of monetary policy on low- and middle-income consumers [12] - The upcoming non-farm payroll report is expected to be crucial for the Fed's decision-making, with current probabilities indicating a 44.4% chance of a 25 basis point cut in December [14] - Market analysts predict a potential 16% increase in the S&P 500 over the next year, supported by strong corporate earnings and a new bull market cycle [15]

（三大指数日内走势图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数跌1.18%，报46,590.24点；标普500指数跌0.92%，报6,672.41点；纳斯达克指数跌0.84%，报22,708.07点。 随着周一的走势，标普500指数11月迄今已下跌逾2%，此前该指数已连续六个月上涨。标普500指数目前较历史高点回落逾3%，而科技权 重更高的纳指跌幅更大，较纪录高点回落逾5%。 华尔街正在更加深入地审视人工智能（AI）热潮的基本面。近几周来，对于科技股估值过高的担忧情绪一直主导着市场。 美东时间周一，随着投资者再度抛售科技股，美股三大指数集体下跌，道指领跌，下跌约1.2%。 热门股表现 AI风向标英伟达将于本周三盘后公布财报，英伟达和其他AI概念股近期成为市场压力来源。 Baird投资策略师Ross Mayfield表示："一方面，英伟达需要证实需求仍然强劲，没有出现放缓迹象。但除非他们更进一步说明，否则另一 个问题会更悬而未决，那就是'我们知道计算需求很强，但购买这些芯片的企业，其投资回报率到底如何？'" Mayfield警告道："如果他们对芯片需求给出任何哪怕稍显温和的指引或预测，市场都会作出负 ...

数字化时代，数据价值日益凸显。爬虫技术凭借高效的数据抓取能力与优质的数据产出，成 为众多互联网企业的得力工具。然而，其广泛应用也伴随着一系列法律风险。 在上海市普陀区人民检察院办理的一起案件中，8亿行餐饮商超数据、超300万次地图数据遭 非法爬取。检察机关通过高质效办案，成功破解取证与定性难题。 2025年8月28日，经普陀区人民检察院提起公诉，法院以 陈某某犯提供侵入计算机信息系统 月不等，同时适用缓刑，并处罚金三万元至一万元不等 。 来源：上海普陀检察微信公众号 核心数据被"暗流"爬取 风控系统拉响警报 2023年2月初，某知名地图软件公司在日常风控监测中发现异常： 有不明用户正持续爬取其数 据库中的地理坐标类数据，单日窃取量高达100万-400万条！该数据涵盖商家信息、服务介 绍、用户点评、排行及地理位置等核心内容。 程序罪，李某某、吴某某犯非法获取计算机信息系统数据罪，分别判处有期徒刑三年至六个 公司虽迅速启动拦截机制，但对方伪造的请求特征高度模拟真实用户行为。同年5月，该公司 向公安机关报案。进一步侦查发现，另一关联互联网平台公司的数据同样被非法爬取。2023 年6月，嫌疑人李某某、吴某某先后被抓获 ...

智通财经APP注意到，研究美国股市图表模式的分析师们正在拉响警报，市场担忧最新的下跌可能扩大为至少10%的全面回调。 标普500指数周一的急剧抛售将其自10月28日最近一个纪录高点的跌幅扩大至3.2%，这是自今年2月至4月暴跌以来，该指数从历史高点出现的最严重回撤。 这一基准指数收盘跌破50日移动平均线，为139个交易日以来首次，打破了本世纪维持在该重要趋势线上方的第二长纪录。 该指数也跌穿了6,725点这一关键水平逾50点。高盛集团的Lee Coppersmith在当天早些时候指出，这个水平可能促使趋势跟踪的量化基金(CTA)从买家转变为 卖家。 Janney Montgomery Scott的技术策略师兼研究副总监Dan Wantrobski认为，标普500指数跌破其50日移动平均线的历史连胜纪录，可能预示着更多波动即将到 来。 Wantrobski表示："股市回调已经发生，我认为标普500指数将从此进一步下跌。"他补充说，到12月下旬，标普500指数的回撤幅度可能达到5%至10%。"市场 广度非常糟糕。股市处于脆弱位置。标普500指数现在经历温和回调会更好，否则明年初情况会更严重。" 美国股市的多头可能 ...