来源：华西研究 不过受地产新政影响，债市全线调整。早盘股市高开高走，叠加上海地产消息面扰动，市场空头情绪明 显升温，长端利率开盘便开启上行行情，10年国债收益率随之站上1.80%关口，30年国债活跃券也震荡 上行0.6bp。午后，随着上海楼市新规正式出台，债市收益率加速上行，10年、30年国债纷纷触及 1.81%、2.23%的日内高点，尽数回吐春节前一周的全部涨幅。直至尾盘，债市情绪才逐步企稳，二者 分别收于1.80%、2.23%。 市场成交量回升，交易盘明显止盈。节后第二个交易日，市场交投显著升温，主要交易品种成交量明显 回升，10年国债、30年国债、10年国开债等活跃券成交笔数分别升至516、1600、1754笔（24日分别为 394、902、634笔）。然而，交易量激增的背后，是交易盘在消息面的影响下集中出货。据经纪商利率 债成交势力图显示，券商和基金是此次卖出主力，其中券商大额减持超长国债和7-10年政金债，基金也 主要卖出7-10年政金品种。 市场受地产新政扰动而调整，或也是两会政策博弈的开端。不过债基的负债端还相对稳定，今日仅小级 别的短债基金被赎回。往后看，继续关注基金负债端的变化，如果没有出现 ...

a C 9 邸凤萍 教卫星学会"算账" 让"星池计划"照亮百业 ——专访椭圆时空创始人兼总裁邸凤萍 ◎记者 邹俭朴 伊妹儿 当一家以卫星应用为主业的商业航天公司不再专注于售卖"卫星照片"，它还能干什么？随着近期完成数 亿元C1轮融资，椭圆时空（北京）科技有限公司（简称"椭圆时空"）给出的答案愈发清晰，企业创始 人兼总裁邸凤萍日前接受上海证券报记者专访，深度阐述了这家航天企业的创新逻辑、商业路径与发展 蓝图。 技术领跑：让卫星学会"在轨算账" "传统遥感卖的是照片，我们提供的是即时信息服务。"邸凤萍的开场白，划出了两个时代的"楚河汉 界"。 她以森林火灾应急和电力电网智能巡检为例："传统模式火情发现研判需数小时，椭圆时空的技术可在 10秒内完成火点识别与信息推送，效率提升数百倍；在电力电网智能巡检中，传统隐患发现需2至8小 时，复杂情况甚至需要数天，我们可在5至10分钟内完成异常发现、识别与预警，实现主动防控，大幅 提升应急与巡检效率，降低灾害与运维损失。" "随着'太空具身智能服务'体系建设和'星池计划'推进，我们在全球商业航天领域划出了属于自己的独特 赛道。"邸凤萍介绍，椭圆时空自创立之初便锚定"应用需求驱 ...

Group 1 - The U.S. and Iran are on the brink of conflict, with heightened tensions following failed negotiations and threats from Iranian leadership regarding uranium enrichment activities [1] - If a military conflict occurs, it could disrupt oil supplies through the Strait of Hormuz, significantly impacting international oil prices and causing instability in the Middle East [1] - A potential quick conflict may have a limited impact on the A-share market, while a full-scale war could have deeper implications [1] Group 2 - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) held a meeting with eight foreign investment institutions to discuss investment opportunities [2] - The focus is on the "14th Five-Year Plan," which aims to develop six future industries, reform the investment and financing system, and support differentiated development for foreign investments [3] - The overall strategy emphasizes prioritizing technology, future industries, IPO reforms, and attracting foreign capital [4] Group 3 - The small metals sector has seen explosive growth, with tungsten prices rising by 66% and ammonium paratungstate reaching a historical high of 1.1 million yuan per ton [5] - The U.S. plans to utilize AI models to set reference prices for key minerals, increasing market attention on strategic metals like germanium, gallium, antimony, and tungsten [5] - The surge in small metals prices has also positively impacted related chemical sectors, such as phosphorus chemicals and TDI [5] Group 4 - The demand for computing power in China has surged, with domestic large model token usage exceeding that of the U.S. for several weeks, highlighting rapid growth in AI inference demand [6] - European cloud service providers are entering a price increase cycle, with some services seeing price hikes of up to 38%, further driving the demand for domestic computing power [6] - The overall industry is entering a "full-chain inflation" cycle, with high certainty in performance for sectors benefiting from tight supply and demand [7] Group 5 - The commercial space industry is approaching a peak launch period, with multiple reusable rockets set to launch in March, supported by ongoing development of the Hainan commercial space launch site [7] - Over 20 provinces in China have outlined plans for the commercial space industry, with increasing capital inflow and record financing in the private rocket sector [7] - The space photovoltaic sector is also showing signs of recovery, closely linked to the expansion of related overseas companies [7]

新京报讯（记者张璐）2月27日，第一届太空制造与太空经济创新发展大会在北京召开，太空制造创新 发展联盟成立。联盟由近百家高校、科研院所、企业、投资机构等共同发起组建，旨在推动构建产学研 用金协同创新体系，促进太空制造产业化和太空经济新业态发展。 本次大会以"星途筑造 商启苍穹"为主题，由北京航空航天大学、中国科学院空间应用工程与技术中心 主办。大会旨在打造高层次、跨领域的学术交流、技术协同与产业对接平台。 本次大会正式宣布成立太空制造创新发展联盟。白春礼、丁赤飚、王云鹏、吴伟仁、黄维、卢秉恒、王 国庆、王华明、张学军、王珏10位院士共同为联盟成立揭牌。 北京航空航天大学教授、中国空间站首位载荷专家、英雄航天员桂海潮发布联盟倡议，提出坚持创新驱 动、突破关键核心技术，构建标准体系、引领产业规范发展，畅通转化渠道、推动成果落地应用，共建 共享平台、优化资源配置利用，加强交流合作、培育创新型人才，秉持开放共享、构建协同发展生态等 六大倡议，共同推动商业航天高质量发展，培育太空经济新业态。 ...

摘要： 产业观察 [table_Header]2026.02.27 风起青萍，拥抱趋势，空天产业 2026 年十大展望 产业研究中心 [商业航天展望 Table_Summary] 低空经济展望 风险提示 1）可复用火箭研制及回收试验不及预期；2）巨型星座组网进度及商业化 落地缓慢；3）工业无人机市场竞争加剧致盈利持续承压；4）重型无人机 及 eVTOL 适航取证与场景落地不及预期。 | [Table_Authors] | 周天乐(分析师) | | | --- | --- | --- | | 0755-23976003 | | | | zhoutianle@gtht.com | 登记编号 | S0880520010003 | | 徐淋(分析师) | | | | 021-38677826 | | | | xulin4@gtht.com | 登记编号 | | | S0880523090005 | | | | 肖洁(分析师) | | | | | xiaojie3@gtht.com | | --- | --- | | 登记编号 | 021-38674660 S0880513080002 | [Table_Report] ...

（来源：淘金ETF） 1. 中国卫通（601698） 作为卫星通信运营国家队，手握稀缺轨位与频谱资源，是商业航天从上天到变现的关键枢纽。在低轨星 座加速组网、手机直连卫星需求爆发的背景下，卫星通信运营与数据服务成为核心增长极。凭借完整地 面站网络与高通量卫星资源，深度绑定国家星网工程，承接卫星互联网、应急通信、偏远地区覆盖等核 心订单，现金流稳定且可持续。随着商业航天规模化落地，卫星运维、数据分发、行业应用需求持续释 放，叠加政策对卫星互联网的战略支持，长期成长逻辑清晰。在空天地一体化建设浪潮中，凭借资源壁 垒与运营优势，成为商业航天运营端最具确定性的核心标的，业绩与估值具备向上空间。 2. 中国卫星（600118） 深耕卫星研制与应用全产业链，覆盖通信、导航、遥感等多领域卫星制造，是商业航天卫星制造端的核 心力量。随着低轨星座建设进入高峰期，微小卫星批量发射需求激增，卫星总装与核心部件配套迎来爆 发式增长。依托航天科技集团技术与资源优势，在卫星平台、载荷研发、总装测试等环节具备深厚积 累，深度参与国家重大航天工程与商业卫星项目。同时积极布局卫星应用服务，构建"制造+运营+数 据"闭环，拓展行业应用场景。在商 ...

2025年，西安扩大政府创业投资和产业投资基金规模，规范支持科创型企业发展，规上高新技术企业达 到2700家，培育制造业单项冠军企业36家，新增专精特新"小巨人"企业48家，创历史新高。 叶牛平表示，"十四五"时期，西安创新能力实现新跃升。全社会研发投入强度保持在5%以上，每万人 发明专利拥有量从46.8件增加至95.3件。技术合同成交额4805.7亿元，是"十三五"末的近3倍。国家级高 新技术企业、科技型中小企业总数分别突破1.6万家和2万家，均增长两倍以上。国家创新型城市排名提 升至第6位。 当日提交大会审查的《西安市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要(草案)》明确，围绕该市今后 五年的发展目标，将切实筑牢产业强市根基，加快构建具有西安特色的现代化产业体系；加力推进西安 区域科技创新中心建设，聚力打造新质生产力重要策源地。 据悉，叶牛平还在报告中提出2026年西安经济社会发展主要预期目标：地区生产总值增长5.5%左右， 规模以上工业增加值同比增长9%。(完) 中新网西安2月27日电 (杨英琦 党田野)西安市第十七届人民代表大会第七次会议27日开幕，商业航天、 无人机、机器人等产业发展被列入该市2026 ...

Core Viewpoint - The global capital market is undergoing a profound restructuring since 2022, with a historical decoupling of gold from the dollar system, driven by structural fractures in the "three pillars" of dollar credit: institutional credit, economic productivity, and military deterrence [1][4][5] Group 1: Decoupling of Gold and Dollar - The report indicates that the traditional pricing logic of gold, which was tightly bound to the dollar framework, has been disrupted, particularly during the aggressive interest rate hikes by the Federal Reserve from 2022 to 2024 [5][8] - The decoupling is attributed to the simultaneous structural collapse of the three pillars supporting sovereign credit currency systems, including the erosion of institutional credit, hollowing out of economic productivity, and weakening of military power [8][9] Group 2: Shift in Global Credit System - The dollar is increasingly viewed as a geopolitical weapon rather than a shared global liquidity public good, accelerating the reconstruction of the global credit system [4][8] - Gold is re-emerging as a "shadow anchor" in the global monetary system, highlighting its ultimate value scale function beyond sovereign attributes [4][9] Group 3: A-Share Market Implications - The traditional macro analysis framework based on "growth-profit-valuation" is becoming obsolete, necessitating a shift towards a new paradigm centered on "safety-resilience-control" as core variables for asset pricing [14][16] - Investors are advised to focus on three main strategic lines: resource-based hard assets, core technology autonomy, and industries related to national security [16][17] Group 4: Investment Strategy - The first strategic line emphasizes resource and hard currency assets, including traditional precious metals and critical mineral resources essential for AI and energy transition [16][17] - The second line focuses on core technology assets, particularly in AI, semiconductors, commercial aerospace, and frontier energy technologies [16][17] - The third line pertains to security assets, which are essential for national security and have stable demand due to their reliance on government and state-owned enterprises [16][17]

2月27日，三大指数涨跌不一，上证指数收涨0.39%，创业板指跌1.04%。 板块来看，稀有金属概念股掀涨停潮，钢铁、燃气、煤炭、电力、环保涨幅靠前，云计算、AI应用、算力租赁题材活跃。算力硬件、 半导体、商业航天概念股调整。 以沪指为例，本周4个交易日，虽然每天起起伏伏，但其最新收盘点位来到了4162.88点，既是本月的新高，也是今年的次高位——只比 1月12日的4165.29点略低。 而近期我们反复提到的万得全A、全A平均股价两大"全局性"指标，双双于今天创出阶段新高。 | F9 不复权 超级叠加 画线 工具 ⑤ | | 万得全A | | | | | 881001 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/10/10-2026/02/27(93日) | | 6942 40 | | | | +28.02 +0.41% | | | | | | | SSE 15:00:05 | | | | 沪深市场核心指数 / ■ + | | | | | 6944.52-> | | 全额 | | | | | | | 2. ...

磷化工板块金正大4连板，小金属板块章源钨业3连板。一图速览今日连板股>> | 股票名称 | 连板天数 | 所属概念 | | --- | --- | --- | | 豫能控股 | 7 | 电力 | | 金正大 | 4 | 礎化工 | | *ST海钦 | 4 | 煤化工 | | *ST松发 | 3 | 船舶制造 | | 章源钨业 | 3 | 小ぞ属 | | 赣能股份 | 3 | 电力 | | 洋米股份 | 3 | 跨境电商 | | *ST海非 | 3 | 机械设备 | | *ST艾艾 | 3 | 基础化工 | | 北京科锐 | 2 | 储能 | | 泰嘉股份 | 2 | 商业航天 | | 华银电力 | 2 | 电力 | | 神马电力 | 2 | 电网设备 | | 长源东谷 | 2 | 汽车零部件 | 2月27日，Wind数据显示，A股市场共计92只个股涨停。其中电力股豫能控股收获7连板，磷化工板块金 正大4连板，小金属板块章源钨业3连板。一图速览今日连板股>> 第 则经 HERR 2.27 t 2017 雷斯波语 ...