证券研究报告|投资策略周报 [Table_Date] 2026 年 03 月 01 日 分析师：李立峰 分析师：张海燕 邮箱：zhanghy5@hx168.com.cn SAC NO：S1120521040002 [Table_Title] 3 月 A 股：步入"两会"行情，以"稳"为主要特征 [Table_Title2] 投资策略周报 [Table_Summary] ·市场回顾：春节后，万得全 A 指数放量上涨并突破 1月 26 日高点，显示节后资金观望情绪缓解。融资资金 方面，本周融资余额回到 2.65 万亿元附近，节后三个交易日期间融资净买入规模达 776 亿元。结构上，受益 于涨价逻辑的资源品和算力硬件方向走强。一级行业中，钢铁、有色金属、化工指数涨幅超 7%。大宗商品方 面，2 月以来贵金属、原油价格整体上行，主要地缘风险、美联储政策预期分歧等因素推动。外汇方面，美 元指数在 97 附近震荡，离岸人民币兑美元汇率则延续升值趋势，近期已升破 6.9 关口。 ·市场展望：步入"两会"行情，A 股以"稳"为主要特征。海外地缘冲突升级，或引发短期全球资金的避 险与通胀交易，后续冲突持续时间将成为影响市场的关 ...

证券研究报告 | 2026年02月28日 策略周报 两会前后市场如何演绎？ 核心结论：①历年两会前后市场上涨概率较高，且顺周期行业胜率更高。② 两会前后市场表现与政策预期有关，政策及预期变化往往对行情产生重要影 响。③多重积极因素支撑下，春季行情仍在延续，结构上均衡配置，科技中 重视 AI 应用，关注资源品、地产白酒等。 春季行情仍在延续，近期成交放量。自去年 12 月中旬以来春季行情逐渐 展开，1 月中旬后受海内外流动性等因素干扰，A 股春季行情短期歇脚； 但节前在红包效应的提振下，叠加假期间全球流动性预期修正、国内政 策预期发酵，2 月初以来 A 股春季行情延续，26/02/03 至今上证指数涨 跌幅为 3.7%/近一周涨跌幅为 2.0%，沪深 300 为 2.3%/1.1%，万得全 A 为 5.2%/2.7%。节后市场成交也重回放量。从春季行情的时间规律看， 历史上行情多数在两会前结束，但牛市中却未必，例如 07 年、16 年、 17 年、19 年、25 年，行情均延续到两会后。 历年两会前后市场上涨概率大，顺周期行业上涨概率高。复盘 05 年至今两 会前后市场表现，可以发现市场、风格及行业表现存在一定 ...

2月27日，三大指数涨跌不一，上证指数收涨0.39%，创业板指跌1.04%。 板块来看，稀有金属概念股掀涨停潮，钢铁、燃气、煤炭、电力、环保涨幅靠前，云计算、AI应用、算力租赁题材活跃。算力硬件、 半导体、商业航天概念股调整。 以沪指为例，本周4个交易日，虽然每天起起伏伏，但其最新收盘点位来到了4162.88点，既是本月的新高，也是今年的次高位——只比 1月12日的4165.29点略低。 而近期我们反复提到的万得全A、全A平均股价两大"全局性"指标，双双于今天创出阶段新高。 | F9 不复权 超级叠加 画线 工具 ⑤ | | 万得全A | | | | | 881001 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/10/10-2026/02/27(93日) | | 6942 40 | | | | +28.02 +0.41% | | | | | | | SSE 15:00:05 | | | | 沪深市场核心指数 / ■ + | | | | | 6944.52-> | | 全额 | | | | | | | 2. ...

Market Performance - Historically, A-shares perform well in the two weeks leading up to the Two Sessions and slightly worse during the sessions, with an increased probability of rising post-sessions [2][9] - The small-cap style dominates both before and after the Two Sessions, with the CSI 500 and CSI 1000 indices benefiting from expectations of stable growth policies and industrial policies [2][11] - After the Two Sessions, cyclical sectors are expected to perform better, with higher average returns [2][11] Monetary Policy and Interest Rates - The central bank's net injection in the open market was 23,969 billion yuan last week, with a future injection of 22,524 billion yuan in reverse repos and 3,000 billion yuan in MLF [2][18] - Money market rates are declining, with the R007 and DR007 rates down by 18.4 basis points and 14.0 basis points respectively [2][18] Fund Supply and Demand - In the last week, there was a slight net outflow of funds in the secondary market, with a net sell-off of 830.2 billion yuan in financing [3][23] - The issuance of public funds increased by 340.3 billion units, while ETF saw a net outflow of 482.5 billion yuan [3][23] Market Sentiment - Financing trading activity weakened, with a decrease in the proportion of financing transactions in A-share turnover to 8.6% [3][28] - The VIX index fell, indicating improved risk appetite in overseas markets [3][33] Industry Preferences - The only sectors with net inflows were media and building materials, while significant outflows were seen in sectors like electronics and power equipment [3][35] - The highest net inflow was in the media sector (+15.1 billion yuan), while the largest net outflow was in power equipment (-97.3 billion yuan) [3][36] Industry Performance Post-Two Sessions - Post-Two Sessions, industries such as real estate, building materials, and consumer electronics are expected to see higher probabilities of price increases as stable growth policies are confirmed [2][15]

摘要 1、今天，A股午后突发跳水，创业板指最终跌超1%，机器人板块逆势上涨，AI芯片、半导体等下跌。 2、两大原因影响市场表现，科技行情还能持续多久？ 3、机构：近期A股市场风格与2013年有一定类似之处。会否重演2013-2015年科技牛？ 真话白话说财经，理财不说违心话 --这是第1312 篇白话财经- - "上午还在数钱，下午就开始数心跳了。" （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/3/7，不作投资推荐） 两市成交额超1.8万亿，盘面上，机器人板块在利好作用下逆势上涨，AI芯片、半导体等板块则出现明显回调。 不过对于后市，机构认为，"两会行情"风格切向大盘，会后科技有望二次上涨。 A股跳水原因揭秘 上午还是创了年内新高的指数，下午就开始跳水，到底是发生了什么？ 1、港股跳水，外围科技股大跌。 下午，港股市场出现大幅跳水，恒指、恒生科技指数转跌，大数据概念、信息安全等集体下跌。日本、韩国等亚太市场集体走弱。 （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/3/7，不作投资推荐） 分析人士认为，外围不确性依然较强，特朗普的政策摇摆不动，给全球市场带来不适。 2、 Manus突传大消息。 随后，Manu ...

以下文章来源于36氪财经 ，作者范亮 郑怀舟 36氪财经 . 36氪旗下官方账号。洞见市场，比99%的投资者更聪明。 交易过热是主因。 文 ｜ 范亮 编辑 ｜ 郑怀舟 来源｜ 36氪财经（ID：krfinance） 封面来源 ｜ 视觉中国 2月最后一个交易日，此前一路走强的中国权益市场遭遇春节后的最大跌幅。 具体来看，A股市场中，上证指数单日下跌1.98%，年内收益翻绿，创业板指下跌3.82%；港股市场中，恒生指数下跌3.28%， 恒生科技指数下跌5.32%。板块方面，近期大火的AI、机器人板块也均大幅回调，红利、消费板块相对坚挺。 那么，市场因何大幅回调？本轮市场行情是否会就此结束？ 交易过热是主因 消息面上，对2月28日市场影响最大的，无疑是特朗普表示将在2月1日已生效的额外10%关税基础上，继续在3月4日对中国进口 商品再额外征收10%的关税，二者合计20%。这个关税加征幅度虽然与此前高盛中性预测的20%，大摩的约15%较为接近， 但 加征节奏却快于外资机构的预期，因此资金出于避险需求，引发市场回调 。 另外，2月份以来A股市场AI、机器人相关的板块涨幅巨大，如万得人工智能、机器人指数最高涨幅超过20% ...