星标★IPO日报 精彩文章第一时间推送 "叫你买不买，现在可惜了吧。"微信的另一头，老郑兴奋难抑。9月1日，数据港开盘一字板，老郑通过技术分析，上星期五买入该股。老郑的这次股票买 入可以说非常成功，目前来看，他在数据港上能吃上口大肉。 老郑的成功主要有两个方面因素：技术上看，数据港最近的趋势不错，他通过技术手段，选中了该股；另一方面，运气也不错，阿里巴巴发布的中报超出 业内预期，特别是其云业务收入同比增长26%，达到三年以来的新高。投资者普遍认为，阿里的AI芯片投入，终于结出了美丽的果实。 受阿里业绩刺激，相关的概念股纷纷走强，旋极信息、新华都、山子高科、荣联科技等皆涨停收盘。 阿里的业绩超出业内预期，是个好现象，说明了它的转型和持续投入有了成效，作为中国最大的民营企业之一，阿里的业绩转好，在一定程度上体现了中 国经济的韧性和企稳向上态势。 阿里除了业绩喜人，它的研发投入同样引人关注。数据显示，过去四个季度，阿里在AI基础设施及AI产品研发上累计投入超过1000亿元，未来三年要投 入3800亿元。与此同时，市场上传闻，阿里正开发一款功能更强大的新芯片，该款芯片目前正在测试中，旨在服务更广泛的人工智能推理任务。 ...

根据市场公开信息及9月1日披露的机构调研信息，知名私募鸿道投资近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下： 1）威力传动 （北京鸿道投资参与公司线上会议） 调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入25.78亿元，同比增长0.89%；归母净利润9.50亿元，同比增长17.41%。信息服务收入6.57亿元，主要 为传奇盒子及推广服务收入。境外收入2.02亿元，同比增长59.57%，多款产品在海外登顶榜单。公司推出AI开发平台《SOON》，投资EVE智能 陪伴应用，计划2025年上线AI潮玩品牌《暖星谷梦游记》。控股股东已累计增持超1.3亿元。传奇盒子获多家企业入驻，支付金额达4.5亿元。 3）紫光股份 （北京鸿道投资参与公司特定对象调研） 调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入474.25亿元，同比增长24.96%；归母净利润10.41亿元，同比增长4.05%。核心子公司新华三营收 364.04亿元，同比增长37.75%。公司参与多个城市智算中心建设，推出UniPoD S80000超节点、液冷整机柜、800G国芯智算交换机等产品。在海 外，东南亚、中东、中亚和欧洲为重点区域，已在沙特、德国等地设立子公司 ...

亚马逊(AMZN.US)表示，计划在新西兰投资超过75亿新西兰元(约合44亿美元)建设数据中心。 亚马逊于周二在惠灵顿发布声明称，旗下AWS将建立"AWS亚太区域"，此举旨在"满足新西兰全国范围 内日益增长的云服务需求，助力各类规模的机构加速数字化转型进程"。 该声明还指出，此项投资每年将为新西兰创造逾1000个全职岗位，预计还将为该国国内生产总值(GDP) 贡献108亿新西兰元。 目前，亚马逊尚未披露该笔投资的具体时间规划。据悉，早在2021年末，亚马逊就曾宣布过在新西兰建 设数据中心的相关计划。 ...

Core Viewpoint - Analysts generally believe that Alibaba has entered a period of investment return realization, expecting continuous double-digit revenue growth over the next 12-24 months, with profit growth accelerating as losses in instant retail narrow [1][4]. Group 1: Cloud Computing Business - Alibaba Cloud's revenue reached 33.4 billion RMB in Q1, a year-on-year increase of 26%, significantly exceeding market expectations of 20-25% [5]. - AI-related revenue now accounts for over 20% of external cloud revenue, maintaining triple-digit growth for eight consecutive quarters [5][6]. - The growth is driven by strong demand for AI inference and vertical industry model training, as well as increased penetration of AI in traditional computing and storage services [6][7]. - Management plans to invest 380 billion RMB in AI and cloud infrastructure over the next three years to capture more market share [7]. Group 2: Instant Retail Business - The launch of Taobao Flash Purchase in late April has established a leading position in the competitive market, with monthly active users increasing by 200% to 300 million since April [8]. - Daily average orders peaked at 120 million in August, with a stable weekly average of about 80 million [8]. - Management aims to reduce unit economic losses by half in the short term through improved customer retention and fulfillment efficiency [8]. Group 3: Customer Management Revenue (CMR) - Concerns about a slowdown in CMR growth post-September have been alleviated, with analysts noting that advertising demand has been boosted by the integration of tools and increased traffic from instant retail [9]. - CMR is expected to maintain resilient growth despite high comparative bases, supported by improved monetization rates from the flash purchase business [9][10]. Group 4: Profitability and Valuation - While target prices have been raised, earnings expectations for FY2026 have been lowered due to initial investment costs in the flash purchase business, with HSBC reducing its EPS forecast by 14% [10]. - Analysts believe that short-term profitability pressure is acceptable, as Alibaba has sufficient financial resources for strategic investments [10]. - The valuation recovery potential remains significant as losses in the flash purchase business narrow and cloud business continues to grow [10].

正如英伟达依赖AI（人工智能）巨头的资本支出（又称成本支出），国内AI巨头的成本支出也对算力 产业链影响巨大。 今年2月，阿里巴巴（09988.HK，股价137.10港元，市值2.62万亿港元）宣布未来三年将投入超过3800 亿元用于建设云和AI硬件基础设施。近日，阿里巴巴披露的最新季度（4—6月）财报显示，公司单季 度资本开支高达387亿元，创下历史纪录。 阿里巴巴的底气，是其云业务收入持续增长。4月—6月，阿里云实现超预期增长，季度收入同比涨26% 至333.98亿元，增速创3年新高。 阿里巴巴的巨额投入，会让哪些产业链细分巨头受益呢？ 芯片是自研还是外购？ 在8月29日举行的阿里巴巴2026财年（2025年4月—2026年3月）第一季度财报电话会上，阿里巴巴CEO （首席执行官）吴泳铭表示，过去四个季度，公司在AI基础设施和AI产品研发方面累计投入超过1000 亿元。 AI基础设施和AI产品的研发绕不开算力芯片。那么，公司算力芯片是自研还是外购呢？ 每经记者｜朱成祥 每经编辑｜文多 阿里巴巴是RISC-V的坚定支持者。 据报道，在RISC-V国际基金会中，阿里巴巴达摩院旗下"平头哥"公司参与了30余个技 ...

分析师普遍认为，阿里巴巴已进入投资回报显现期，预计未来12-24个月内收入将实现持续两位数增 长，利润增速随即时零售亏损收窄而加速。 云计算AI业务：超预期增长的价值重估引擎 阿里云业务展现出强劲的增长加速态势。一季度云计算收入达334亿元人民币，同比增长26%，大幅超 出市场20-25%的预期。这是连续第八个季度AI相关收入保持三位数增长，目前AI相关收入已占外部云 业务收入的20%以上。 这一超预期表现主要由三重因素驱动。据汇丰分析： 强劲的AI推理需求以及垂直行业大模型训练需求的增长，为阿里云带来新的增长动力。教 育、媒体和医疗等行业客户纷纷建立专有模型，创造了后训练和微调的新需求。 阿里巴巴一季报发布后，汇丰、美银美林、摩根大通和花旗四大投行纷纷发布研报，对公司前景表示乐 观。各机构普遍看好云业务加速增长、闪购业务带来的协同效应，以及客户管理收入(CMR)的可持续增 长前景。 据追风交易台消息，一季度业绩数据显示，云计算收入同比增长26%，较上季度18%的增速明显加速， AI相关收入已占外部云收入的20%以上，连续八个季度保持三位数增长。即时零售业务自4月上线以来 增长迅猛，8月日均订单量达8000万 ...

Core Viewpoint - Alibaba's stock surged nearly 18.5% following the release of its Q1 FY2026 earnings report, driven by strong revenue and profit growth, and a strategic focus on "AI + Cloud" and "Human Consumption" [1][6] Financial Performance - Total revenue for the quarter reached 247.65 billion yuan, a year-on-year increase of 2% [1] - Net profit was 42.38 billion yuan, showing a significant year-on-year growth of 76% [1] Strategic Direction - Alibaba's strategy is characterized by a dual focus on "AI + Cloud" for technological advancement and "Human Consumption" to meet consumer needs [2][6] - The company has committed over 1 billion yuan in AI infrastructure and product development over the past four quarters, with plans to invest more than 380 billion yuan in the next three years [3] Cloud Business Growth - Alibaba Cloud's revenue grew by 26% year-on-year to 33.40 billion yuan, marking a three-year high [3] - AI revenue from Alibaba Cloud now accounts for over 20% of external commercial revenue [3] E-commerce Strategy - The e-commerce landscape is highly competitive, with players like Pinduoduo and Douyin reshaping consumer habits [4] - Alibaba has integrated Ele.me with Taobao Flash Sale and invested heavily in subsidies to enhance its market position [4][5] Market Position and User Engagement - Ele.me's market share in the food delivery sector increased from 13% to 28%, making it a leading player in the ongoing delivery battle [4] - Taobao Flash Sale's monthly active users surpassed 300 million, reflecting a 200% increase since April [4][5] Synergistic Growth - The integration of high-frequency local services with e-commerce creates a "virtuous growth cycle," enhancing user experience and driving core e-commerce growth [5] - The dual strategy of "AI + Cloud" and "Human Consumption" supports each other, providing a solid foundation for Alibaba's long-term development [6]

云计算概念今日活跃，截至收盘，中证云计算与大数据主题指数上涨3.1%，中证半导体材料设备主题指数上涨2.9%，中证芯片产业指数上涨1.5%。 据IDC数据，2024年中国AI公有云服务市场规模达195.9亿元，较2023年增长55.3%，增长驱动力一方面来源于生成式AI应用的扩展，另一方面也来源于机器 学习训推需求的明显增长，带动了平台层以及应用层的AI市场增长。 该指数由50只业务涉及芯 片设计、制造、封装与测 试以及半导体材料、半导 体生产设备等公司股票组 成,聚焦未来计算的核心 硬件环节。 �日 该指数涨跌 半导体设备ETF易方达 跟踪中证半导体材料设备主题指数 该指数由40只业务涉及半 导体材料和半导体设备的公 司股票组成,聚焦未来计算 的硬件基础环节。 1.5% 每日经济新闻 �日 该指数涨跌 2.9% 同标的指数中规模居第一 低费率(0.15%+0. 05%费 ...

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量周报 2025 年 9 月 1 日 资产表现回顾 宏观和大类资产配置周报 本周沪深 300 指数上涨 2.71%，沪深 300 股指期货上涨 2.93%；焦煤期货 本周上涨 1.31%，铁矿石主力合约本周上涨 2.27%；余额宝 7 天年化收益 率下跌 9BP 至 1.06%；十年国债收益率上行 6BP 至 1.84%，活跃十年国债 期货本周上涨 0.15%。 资产配置建议 四季度增量政策仍值得期待。1-7 月采矿业、原材料加工业均对工业企业 利润同比增速造成拖累，传统设备制造业、高技术制造业仍有支撑，上游 产业仍是盈利的重要短板。而从"量"、"价"角度看，价格因素是当前 工业企业盈利能力的主要拖累，1-7 月生产资料 PPI 同比降幅仍在扩大。 生产资料价格不振仍是工业企业盈利的主要短板之一，中长期或将对居民 收入预期产生影响。我们认为，后续政策端有望从供给、需求两个方面发 力解决"价格不振"的问题，"反内卷"与"扩内需"有望并行，四季度 增量政策仍值得期待。 本周我们维持大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 风险提示：全球通胀二次上行；欧美经济回落速度过快；国际局 ...

证券日报网讯 首都在线（300846）9月1日在互动平台回答投资者提问时表示，公司主营业务是为千行 百业提供包括通用计算和智算在内的云服务、通信网络服务、IDC服务以及综合解决方案，致力于为客 户构建稳定、高效的云网一体化服务，满足不同行业在数字化转型过程中对算力和网络的服务需求，专 注于做好算力和模型之间的适配和调度。针对国产芯片除已适配的华为、燧原等，公司正在加速与其他 国产芯片厂商的适配。 ...