"一个月涨40%，算力主题的基金真的疯了吗？" 如果说2025年以来的市场一直是结构性的，那么8月无疑是"结构中的结构"在集体狂奔。在这波行情里，算力成为唯一的主角。科创50、 创业板指齐齐爆发，光模块、CPO、AI服务器产业链上的龙头股频频涨停，甚至让不少投资者发出"看不懂"的感叹。 Wind数据显示，8月涨幅前十的主动权益基金，几乎清一色重仓中际旭创、新易盛、天孚通信等算力链核心标的，单月涨幅超过40%的产品 比比皆是。 与此同时，8月也成为主动基金"喜芯厌酒"的代表性月份——传统消费板块集体缺席排行榜，而一批重仓AI的"黑马"基金则彻底 出圈。 这一轮行情，不仅让人想起2020年初新能源基金的盛况，也让市场重新审视：在一个风格高度集中的结构性牛市里，主动权益基金是如何 站稳风口、逆风翻盘，乃至演绎出22只"翻倍基"的？ 八月谁在狂飙？主动权益"算力基"齐刷刷涨超40% 8月的A股市场，用高歌猛进来形容并不为过。科创50、科创创业50等代表科技成长方向的指数集体大涨，推动沪指一度站上3800点，创下 近10年来的新高。在这波结构性行情中，算力板块可谓站上C位，带动多只重仓相关个股的主动权益基金集体飙升，形 ...

新华财经北京8月31日电（记者王雨萧）国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会31日发布 数据显示，8月份，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为 49.4%、50.3%和50.5%，比上月上升0.1、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升，我国经济景气水平 总体继续保持扩张。 制造业向好基础继续巩固，景气水平有所改善—— 8月份，产需指数均有回升。生产指数为50.8%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月位于临界点以上， 制造业生产扩张加快；新订单指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点。 "从行业看，医药、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均明显高于制造业总体，产需较 快释放；纺织服装服饰、木材加工及家具、化学原料及化学制品等行业两个指数均低于临界点，产需仍 显不足。在制造业生产回升的带动下，近期企业采购活动有所加快，采购量指数升至50.4%。"国家统 计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说。 价格指数也连续回升。数据显示，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.3%和49.1%，比 上月上升1.8和0.8个百分点，连续三个月回升，制造业市 ...

新华社北京8月31日电 题：三大指数均有回升 经济景气水平总体保持扩张——透视8月份PMI数 据 国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会31日发布数据显示，8月份，制造业采购经理 指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.4%、50.3%和50.5%，比上月上升 0.1、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升，我国经济景气水平总体继续保持扩张。 非制造业继续保持扩张，供需向好价格趋稳—— 制造业向好基础继续巩固，景气水平有所改善—— 8月份，产需指数均有回升。生产指数为50.8%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月位于临界点以 上，制造业生产扩张加快；新订单指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点。 "从行业看，医药、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均明显高于制造业总体，产 需较快释放；纺织服装服饰、木材加工及家具、化学原料及化学制品等行业两个指数均低于临界点，产 需仍显不足。在制造业生产回升的带动下，近期企业采购活动有所加快，采购量指数升至50.4%。"国 家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说。 价格指数也连续回升。数据显示，主要原材料购进价格指数和 ...

7月31日与8月6日，美国连续颁布两道行政令，将印度输美商品的关税一口气提升至50%。随后在8月25日，美国国土安全部放出"预告"，并在27日零点正式 执行。这种雷厉风行的做法立刻引发舆论关注。与此同时，特朗普还在媒体上不断提及印巴空战的往事，最初声称"可能击落5架"，之后逐渐夸大到"至少7 架，甚至更多"，并且不忘把自己包装成"能够在5小时内化解核冲突"的调停者。这样的言辞既是对印度的讽刺，也是刻意制造舆论压力。 然而，《法兰克福汇报》却爆出另一则细节：在过去数周内，莫迪至少四次拒绝接听特朗普的电话。这一动作虽然微小，却揭示出美印之间暗潮汹涌的心理 博弈。对于莫迪来说，这其中既有愤怒，也有不得不保持克制的考量。毕竟，关税从25%暴涨到50%，这已不是单纯的谈判筹码，而是直接触碰到了印度出 口企业的生死线。要知道，美国是印度最重要的出口市场之一，占其整体出口的约五分之一。服装、宝石、汽车零部件、医药、纺织等核心产业全都与之密 切相关。更关键的是，这次加税恰逢圣诞节前的备货季，很多工厂指望这几个月撑起全年一半的营收。结果关税一加，订单瞬间锐减。 《经济时报》报道得更为直白：大量订单被取消，工厂压力骤增，学界直言 ...

Group 1: Manufacturing PMI Insights - In August, the Manufacturing PMI rose to 49.4%, indicating an improvement in economic conditions compared to the previous month [2] - The production index reached 50.8%, up by 0.3 percentage points, marking four consecutive months above the critical point, suggesting accelerated manufacturing production [2] - The new orders index increased to 49.5%, reflecting a slight rise in demand, with notable performance in the pharmaceutical and electronics sectors [2] - The purchasing activities have accelerated, with the purchasing volume index rising to 50.4% [2] - The prices of major raw materials and factory prices increased, with the raw material purchase price index at 53.3% and factory price index at 49.1%, indicating an overall improvement in market prices [2] Group 2: Enterprise Size and Sector Performance - Large enterprises reported a PMI of 50.8%, up by 0.5 percentage points, indicating sustained expansion [3] - Medium-sized enterprises saw a decline in PMI to 48.9%, reflecting a downturn in economic conditions [3] - Small enterprises experienced a slight improvement with PMI at 46.6%, up by 0.2 percentage points [3] - High-tech manufacturing and equipment manufacturing sectors showed strong performance with PMIs of 51.9% and 50.5%, respectively [3] Group 3: Non-Manufacturing Sector Insights - The Non-Manufacturing Business Activity Index rose to 50.3%, indicating continued expansion in the non-manufacturing sector [5] - The service sector's business activity index reached 50.5%, marking a significant recovery and the highest point of the year [5] - Certain industries, such as capital market services and transportation, reported business activity indices above 60.0%, indicating robust growth [5] - The construction sector's business activity index fell to 49.1% due to adverse weather conditions, reflecting a slowdown [5] Group 4: Comprehensive PMI Overview - The Comprehensive PMI Output Index increased to 50.5%, indicating an overall acceleration in production and business activities across sectors [6] - The manufacturing production index and non-manufacturing business activity index were reported at 50.8% and 50.3%, respectively, contributing to the overall expansion [6]

8月份，中国制造业景气水平有所改善，非制造业活动加速扩张。 国家统计局周日公布的数据显示，8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善，非制造业PMI上升 0.2个百分点，至50.3，综合PMI 50.5，较前值 50.2回升0.3个百分点。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行解读称，三大指数均有所回升，我国经济景气水平总体继续保持扩张。 部分重点行业保持扩张。高技术制造业和装备制造业PMI分别为51.9%和50.5%，比上月上升1.3和0.2个百分点，支撑引领作用持续增强；消费品行业PMI为 49.2%，比上月下降0.3个百分点；高耗能行业PMI为48.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平连续回升。 生产经营活动预期指数为53.7%，比上月上升1.1个百分点，连续两个月回升，表明多数制造业企业对未来市场信心有所增强。从行业看，通用设备、铁路船 舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于58.0%以上较高景气区间，企业对行业发展预期更为乐观。 服务业景气水平明显回升。服务业商务活动指数为50.5%，比上月上升0.5个百分点，升至年内高点。 ...

新华社北京8月31日电（记者王雨萧）国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会31日发 布数据显示，8月份制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平 有所改善。 部分重点行业保持扩张，市场预期总体向好。高技术制造业和装备制造业PMI分别为51.9%和 50.5%，比上月上升1.3和0.2个百分点，支撑引领作用持续增强；生产经营活动预期指数为53.7%，比上 月上升1.1个百分点，连续两个月回升，表明多数制造业企业对未来市场信心有所增强。 "8月份，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为 49.4%、50.3%和50.5%，比上月上升0.1、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升，我国经济景气水平 总体继续保持扩张。"国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说。 产需指数均有回升。生产指数为50.8%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月位于临界点以上，制 造业生产扩张加快；新订单指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点。从行业看，医药、计算机通信电子 设备等行业生产指数和新订单指数均明显高于制造业总体，产需较快释放；纺织服 ...

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2025年8月中国采购经理指数 8月份制造业采购经理指数小幅回升非制造业商务活动指数扩张加快 ——国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2025年8月中国采购经理指数 2025年8月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行 了解读。 8月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.4%、50.3%和50.5%，比上月上升0.1、0.2和0.3个百分点，三大指数均 有所回升，我国经济景气水平总体继续保持扩张。 一、制造业采购经理指数小幅回升 8月份，制造业PMI升至49.4%，景气水平较上月有所改善。 （一）产需指数均有回升。生产指数为50.8%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月位于临界点以上，制造业生产扩张加快；新订单指数为49.5%，比上月 上升0.1个百分点。从行业看，医药、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均明显高于制造业总体，产需较快释放；纺织服装服饰、木材加 工及家具、化学原料及化学制品等行业两个指数均低于临界点，产需仍 ...

新华财经北京8月31日电国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指 数。对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。 8月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.4%、50.3%和 50.5%，比上月上升0.1、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升，我国经济景气水平总体继续保持扩 张。 一、制造业采购经理指数小幅回升 8月份，制造业PMI升至49.4%，景气水平较上月有所改善。 （一）产需指数均有回升。生产指数为50.8%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月位于临界点以上， 制造业生产扩张加快；新订单指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点。从行业看，医药、计算机通信电 子设备等行业生产指数和新订单指数均明显高于制造业总体，产需较快释放；纺织服装服饰、木材加工 及家具、化学原料及化学制品等行业两个指数均低于临界点，产需仍显不足。在制造业生产回升的带动 下，近期企业采购活动有所加快，采购量指数升至50.4%。 8月份，综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，继续位于扩张区间，表明我国企业生产 经营活动总体扩张有 ...

中信建投表示，从（1）规范市场竞争秩序、（2）推动落后产能出清和（3）优化资源配置三个角度来 理解本轮"反内卷"及其影响。 持市场公平竞争秩序和破除地方保护下，关注互联网、金融、医药等板 块； 产能约束，行业标准提升，落后产能的出清下，重点关注稀土、钢铁、光伏等板块； 推动国有资 产兼并重组，优化资源配置下，关注汽车板块； 从"反内卷"供需两侧的逻辑出发，稀土供给侧政策实 施总量控制和出口管制，需求侧受益于新能源汽车及人形机器人增长，供需格局均有所改善，重点关注 稀土板块。 ...