行 业 及 产 业 海外消费服务 行 业 研 究 / 行 业 点 评 2025 年 06 月 20 日 供需优化，行业增长韧性十足——教育行业 2025 年下半年投资策略 看好 ——海外消费周报（20250613-20250619） 本期投资提示： ⚫ 海外教育：供需优化，行业增长韧性十足——教育行业 2025 年下半年投资策略 青年人群职业技能培训市场迎来需求井喷，行业景气度持续提升。我们预计随着大学毕业生 以及高考落榜生逐年增长，每年进入劳动力市场的青年人群数量将持续增长，使得技能培训 市场景气度持续提升。由于高中阶段（普通高中和中职）招生数量持续增加，毕业生人数持 续提升，而同期大学扩招缓慢，导致高考落榜生即高中毕业进入劳动力市场的人群数量持续 增加。同时大学毕业生持续增长，青年人群（16 至 24 岁）失业率普遍高于城镇居民失业 率，青年人群就业困难带动职业技能培训需求井喷。我们预计 25 年技能培训市场规模 800 亿元，且渗透率仍只有 5%，因此成长空间可期。 高教办学投入拐点显现，经营效率提升可期。随着职教改革持续深入，办学质量提升成行业 主基调。近三年民办高教在监管收紧办学质量时期纷纷增加办学 ...

比如，近日飞猪宣布推出针对出境游旅行社商家的四大支持举措，包括资源对接、入驻扶持、 运营支持和 AI工具应用等方面。5月28日，携程集团与摩洛哥国家旅游局（MNTO）正式签署 新一轮三年期战略合作协议，双方将从中国市场的合作基础拓展至全球化布局。 2025 年 1 月 19 日，上海航空开通 了"上海浦东 - 摩洛哥卡萨布兰卡"这条国内首次执行航线； 2 025 年 4月22日，马来西亚内政部长拿督斯里赛夫丁 宣布 马来西亚与中国的免签 政策 延长 5 年 ； 2 025 年 6月18日 ， 人民币跨境支付系统（ CIPS）跨境银企合作专场活动上标准银行 、 非洲进出口银行 等外资机构成为 CIPS直接参与者 ， CIPS 境外外资 直接参与者首次覆盖 非洲、中东、中亚及新加坡离岸人民币中心 ……越来越多的现象表明，我国扩大高水平对外 开放的步伐正坚定不移。 在此背景下， 出境游市场也加快复苏。据携程平台数据显示，就在刚刚过去的端午假期期 间，巴厘岛、冲绳、济州岛、马尔代夫等海岛目的地出境订单数涨幅明显，其中冲绳、巴厘岛 机票订单分别增长 81%、52%。 伴随着出境游的火热，境外消费市场活力也得到释放。以微 ...

以下文章来源于和讯商业 ，作者康嘉林 和讯商业 . 商业世界的故事、逻辑、认知。由"和讯商业"团队出品。 6 月 1 7 日 晚间 ，京东 创始人刘强东在一次分享会上坦承，将 杀入酒旅赛道。 18 日中午，京东黑板报正式公布具体举措： 酒店商家参与 "京东酒店PLUS会员计划"，享受最高三年0佣金。 京东 还强调，目前已与 全国超 8亿高消费力用户，与全国超30000家大型企业和超800万中小企业客户深度合作，京东用户及合作伙伴与四星以上酒店主 力客群高度重合，能够为大家带来更丰富多样的高潜力客流。 值得注意的是，此前为二级入口的 "京东旅行"已出现在京东 APP 首页的一级入口，与外卖、即时零售并列形成本地生活 三角 矩阵，挤入一级流量池。 这也意味着，京东将深入携程等 OTA 平台腹地，开启新一轮厮杀。 与外卖打法相近 切入酒旅，京东同样走高质量 、 烧钱补贴 、免佣金 模式，与当时京东杀入外卖的打法如出一辙。 例如在机票预订上，标注了 "机票查询·无捆绑"字样，价格仅含机建燃油费，还面向新用户发放 145 元的新客礼包。而此前， OTA 平台将机票捆绑保险 的做法曾让消费者怨声载道。 低价、补贴短期拉新 ...

佘宗明 | 文 刘强东预告的"京东进军酒旅"，来了。6月18日，京东面向全体酒店经营者发布公开信，称希望通过新通路的方式为酒店行业提供供应链服务。 京东还表示，酒店商家如果参与"京东酒店PLUS会员计划"，可享受最高三年0佣金。 说起来，京东涉足酒旅业务已有多年：2011年，上线了机票预订服务；2014年，推出了"京东旅行"频道，还收购了"今夜酒店特价"预订平台；2015年，以3.5 亿美元领投途牛；2018年，举办了"酒店战略发布会"；2020年，与携程合作……但整体上，京东酒旅业务的优先级不算太高，激起的声量十分有限。 这次京东又以搅局者姿态高调杀入酒旅市场，显然不是试水那么简单：无论是被传言以3倍薪资从友商处挖人，还是打出"零捆绑，透明价"+价格补贴的策 略，抑或是对酒店大幅度减免佣金、免前置坑位费，都表明京东此举已超越单一酒旅业务线的盈利考量，变成生态协同棋盘上的战略性落子。 长期以来，酒旅都属于高毛利业务：今年一季度，携程酒旅业务毛利率达到80.32%；在2022年第二季度调整财报披露方式前，财报也显示酒旅是美团利润 贡献最多的业务，当年一季度美团到店酒旅业务收入虽然只有餐饮外卖的约1/3，但前者利 ...

6月18日，正值电商年中大促进入高潮之际，京东宣布正式进入酒旅行业。京东的公开信称，参与"京东 酒店PLUS会员计划"的酒店商家，享受最高三年0佣金。 记者了解到，6月17日，京东集团创始人、董事局主席刘强东在一场小范围的分享会上谈及，京东进军 酒店，背后依然是对供应链的深度考量。从今年2月底"开打"的外卖大战，到最近的在线酒旅，京东本 轮能否像外卖一样，激发起新一轮在线酒旅竞争，打破现有的携程、美团、同程、飞猪等固有格局？ 京东：酒店商家可享受最高三年0佣金 较早前市场就有传闻，京东通过高薪吸引酒旅业务的人才，进而进入在线酒旅市场。如今传闻终于变成 了事实。记者留意到，此次京东发布的"致全体酒店经营者的一封公开信"，与今年2月，京东外卖宣布 的"品质堂食餐饮商家招募"0佣金进驻，有异曲同工之处——酒店商家参与"京东酒店PLUS会员计划"， 享受最高三年0佣金。 对此，京东表示，希望通过新通路的方式为酒店行业提供供应链服务，优化供应链成本，推动酒店业经 营成本下降，从而释放更多精力聚焦服务品质与体验焕新，促进行业的良性发展。 刘强东：做外卖、做酒店，其实是为了做供应链 这是继外卖之后，京东又对另一项传统的互联 ...

618下午，几乎整个酒店圈都在讨论"酒店入驻京东，最高3年0佣金"这事。 这个时候，我恰好和两个京东的朋友在星巴克聊天，其中一个负责搭建京东供应链的A君想让我评价下 他们现在的酒旅版块，原话是"东哥昨天话一说出来，我们这边'新通路'部门也得赶快上马业务"。 我这人特别喜欢直言不讳，和A君坦言现在还没看到太多具体政策，但京东负责酒旅的同学肯定要有初 期过"苦日子"的心理准备。 为什么？ 因为如果京东酒旅真的能做到"酒店入驻京东初期0佣金"，都是为了背后的酒店供应链去做铺垫，那京 东酒旅初期上来就先丢掉了45%的客户。 数据不撒谎。 根据STR数据，截至2024年底，全国酒店数量约为37.03万家，其中连锁化率已经突破了45%。 什么意思？ 就是说，有差不多一半的中国酒店不仅不缺供应链，而且他们自己的供应链，做得比你还熟。 尤其是那些头部连锁酒店品牌，不光有自建供应链的实力，还有一整套成熟的加盟体系来维系"货源控 制"这条护城河。 你说你京东工业化成本低，或许是，但要插进去一定得花时间，甚至是很长的时间看不到结果。 因为这事不是光靠"讲情怀"或者"送政策"就能搞定的。 以华住为例，旗下的"华住易购"2024年交易 ...

A股市场今天（6月19日）上午整体走低，主要指数不同程度下跌。 港股市场上午盘中走低，恒生指数、恒生科技指数盘中跌幅均一度超过1%。恒生科技指数成份股中，同程旅游、携程集团-S盘中跌幅居前。 港股市场又有个股出现惊人涨幅，比如中油洁能控股暴涨，盘中涨幅一度超过170%。 A股市场上午整体走低 A股市场今天上午整体走低，主要指数不同程度下跌。 从具体行业和赛道来看，若按照申万一级行业划分，国防军工、纺织服饰、医药生物等板块跌幅居前。传媒、电子等板块相对抗跌。 概念板块方面，人形机器人概念股走强，江苏雷利、双林股份盘中均涨逾10%，另有多股盘中跟涨。 上午A股市场依然有不少股票较为活跃，其中不少股票盘中连续涨停。 准油股份连续第6个交易日盘中触及涨停。准油股份昨晚发布股票交易异常波动公告称，公司按照规定于2025年6月18日书面询问控股股东克拉玛依市城市建设投 资发展有限责任公司，控股股东进行了书面回复：截至目前，除本公司已经按规定披露的控股股东拟全额认购公司向特定对象发行股份等事项外，不存在其他关于 本公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项；股票异常波动期间控股股东、实际控制人及其他关联方不存 ...

Group 1 - The Hong Kong stock market opened lower and continued to decline, with the Hang Seng Technology Index dropping by 2% and the Hang Seng Index falling by 1.8% [1] - Tongcheng Travel (00780.HK) led the decline among constituent stocks, experiencing a drop of over 9% [1]

恒生科技指数跌幅扩大至1%。同程旅行跌近6%，携程跌超3%。 ...

继外卖之后，战意十足的京东再次用0佣金政策闪电突袭OTA市场。 就在618当天，京东黑板报一纸公开信震动酒旅行业：酒店商家参与"京东酒店PLUS会员计划"，享受最高三年0佣金。 与此同时，京东还亮出了自己的底气：全国超8亿高消费力用户，与全国超30000家大型企业和超800万中小企业客户的深度合作资源，与四星级以上酒店 的主力客群高度重合。 而这已不是京东首次以"0佣金"策略突袭传统行业版图，年初京东外卖同样以"商家0佣金，骑手交社保"的组合拳杀入外卖战场。 然而，高调入局背后藏着京东更深的战略逻辑。 此次政策发布前刘强东首次对外分享了京东做酒旅的逻辑：京东做所有业务都是为了供应链。 从秒送到外卖，再到如今高调进军酒旅，京东的"三级跳"，每一次都让人"血脉喷张"。 0佣金的阳谋：无门槛，有玄机 京东此次推出的"京东酒店PLUS会员计划"，表面看来几乎是零门槛的普惠政策。 所有参与该计划的酒店商家均可享受最高三年佣金全免的优惠，无需额外付费或满足复杂的业绩指标。 图源：京东黑板报 看似简单的0佣金政策，背后暗藏精妙设计： 首先，是会员体系深度耦合。 据了解，参与酒店必须接入京东PLUS会员权益系统，实现会员体系 ...