高盛在最新发布的报告中指出，市场普遍预期美联储将于今年十二月实施降息，但后续政策路径，尤其是二零二六年的前景，则显得迷雾重重。报告认为， 尽管十二月降息二十五个基点的可能性极高，然而明年美国经济可能出现的增长加速与通胀降温，或将促使美联储调整其宽松节奏。 通胀走势是支持这一预测的重要支柱。报告分析指出，美国核心通胀压力已有所缓解，潜在通胀率已降至约百分之二。随着此前加征关税带来的价格传导效 应在明年中期逐渐消退，实际通胀率有望进一步回落。这一判断的前提是贸易政策环境保持相对稳定且金融市场不出现剧烈波动。 与相对乐观的增长和通胀展望形成对比的，是报告对美国劳动力市场更深层的担忧。尽管官方数据表现尚可，但高盛自身构建的指标显示就业增长动力可能 弱于表象。尤其值得关注的是，美国大学毕业生的就业市场出现显著降温，年轻毕业生的失业率从近期低点攀升了约百分之七十。报告提示，这种结构性疲 软可能反映了技术变革带来的效率提升等因素的影响，若持续恶化，可能对消费者支出构成压力，并增加未来货币政策进一步宽松的理由。 综合来看，高盛的报告描绘了一幅短期政策明确、中长期路径充满不确定性的图景。十二月的降息似乎已是共识下的最后一环，而 ...

12月5日，金价早盘震荡调整，午后反弹走强，纽约金价重新站上4250美元关口，截至A股收盘， COMEX黄金期货交投于4257美元/盎司附近，黄金ETF华夏(518850)涨0.81%，黄金股ETF(159562)涨 2.25%，有色金属ETF基金(516650)涨2.21%。 高盛首席经济学家Jan Hatzius认为，近期延迟发布的9月非农就业报告显示，美国劳动力市场明显出现 了降温迹象，这可能意味着美联储12月降息25个基点已经基本板上钉钉。高盛认为，美国通胀率的上升 不太可能破坏他们对联邦基金利率的预测。美国的潜在通胀率已降至约2%，而一旦关税传导效应在 2026年年中结束，实际的核心PCE通胀率应会进一步下降。 近期劳动力市场数据信号不一：周四数据显示上周初请失业金人数降至逾三年最低，但周三的ADP报告 则显示民间就业岗位减少。市场焦点已完全转向将于今晚发布的美国9月PCE物价指数，这是美联储最 青睐的通胀指标。 ...

高盛首席经济学家Jan Hatzius认为，近期延迟发布的9月非农就业报告显示，美国劳动力市场明显出现 了降温迹象，这可能意味着美联储12月降息25个基点已经基本板上钉钉。高盛认为，美国通胀率的上升 不太可能破坏他们对联邦基金利率的预测。美国的潜在通胀率已降至约2%，而一旦关税传导效应在 2026年年中结束，实际的核心PCE通胀率应会进一步下降。 每日经济新闻 近期劳动力市场数据信号不一：周四数据显示上周初请失业金人数降至逾三年最低，但周三的ADP报告 则显示民间就业岗位减少。市场焦点已完全转向将于今晚发布的美国9月PCE物价指数，这是美联储最 青睐的通胀指标。 12月5日，金价早盘震荡调整，午后反弹走强，纽约金价重新站上4250美元关口，截至A股收盘， COMEX黄金期货交投于4257美元/盎司附近，黄金ETF华夏(518850)涨0.81%，黄金股ETF(159562)涨 2.25%，有色金属ETF基金(516650)涨2.21%。 ...

（来源：领盛Optivest） 基本面总结： 主要能源基础设施企业，如拥有苏格兰和南方电力网络的国家电网与SSE集团，均对决定表示欢迎，认为其认可了电力运输量翻倍所需的大规模投资。同 时，消除燃料贫困联盟的活动人士虽承认确保可靠能源供应的重要性，但呼吁监管不应给网络公司"开空白支票"，需兼顾家庭负担与可再生能源普及的效 益。 3．担忧预算案税收调整，英国股票基金遭遇历史性持续抛售。 根据基金网络Calastone于12月4日发布的数据，由于市场担忧政府可能在新预算案中削减投资税收优惠，英国投资者在11月份连续第六个月净卖出股票基 金，创下持续时间最长的抛售纪录。 1．英国企业调查显示：涨价预期微升，就业前景趋缓。 根据英国央行于11月7日至21日对两千余家企业开展的调查，英国企业预计在未来一年内将平均提价3.7个百分点，较上月预期略增0.1个百分点。与此同 时，企业对未来一年的就业预期有所减弱，截至11月的三个月内下降0.1个百分点至-0.2%，表明企业计划适度减少员工规模。 调查还显示，企业对未来一年消费者价格通胀的预期维持在3.4%，与上月持平。而10月份英国实际消费者价格通胀已降至3.6%，英国央行认为 ...

Group 1 - The Trump administration announced a new policy to shorten the validity of work permits for immigrants applying for asylum or other humanitarian programs from five years to 18 months, allowing for more frequent reviews of their status [4] - The U.S. government plans to increase its stake in critical mineral companies, with over $1 billion invested in the past year, which has often boosted the stock prices of related companies [6] - Goldman Sachs has paused the issuance of a $1.3 billion mortgage bond for CyrusOne, a data center operator, following a significant outage at the Chicago Mercantile Exchange due to a cooling system failure [9] - Bank of America will allow wealth management advisors to recommend cryptocurrency investments starting January 5, marking a significant milestone in the digital asset space [11] - The Federal Housing Finance Agency (FHFA) director is under investigation for alleged abuse of power related to mortgage fraud accusations against political opponents, following a request from Senate Democrats [13] - Meta's stock price rose approximately 4% after reports indicated that the company plans to significantly cut its metaverse business budget by up to 30% [15]

目前，中国楼市正面临着前所未有的挑战。根据最新数据显示，2023年全国商品房销售面积同比下降8.5%，销售 额下滑6.5%，这种下行趋势在2024年仍在延续。面对这一局面，国际投行摩根士丹利最新研究报告指出，中国需 要启动规模相当于GDP 4-5%的财政刺激，通过大规模贴息政策才能有效阻断楼市下行螺旋。 从国际经验看，美国在2008年后推出的"问题资产救助计划"(TARP)规模达7000亿美元，成功稳定了房地产市场； 日本在90年代泡沫破裂后因刺激力度不足，导致楼市长期低迷。中国在2014-2015年也曾通过降息降准、降低首付 比例等政策成功扭转楼市下行趋势。这些历史经验表明，政策干预的时机和力度至关重要。 实施大规模贴息政策可能面临三大挑战：首先是财政可持续性问题。2023年中国广义财政赤字率已达7%，继续扩 大支出需要审慎评估。其次是银行体系承受能力。目前商业银行净息差已收窄至1.7%的历史低位，进一步让利空 间有限。第三是政策效果的可持续性，需要避免重蹈"刺激-泡沫-调控"的循环。 专家建议，政策设计需要把握三个关键点：一是精准施策，重点支持首套刚需和改善性需求；二是建立市场化风 险分担机制，避免道德风 ...

为深入贯彻落实《上海市促进专精特新中小企业发展壮大的若干措施》，进一步支持中小企业提升核心 竞争力与国际化发展水平，推动 "专精特新" 企业积极对接全球资本市场，9月17日下午，"上海中小企 业国际化拓展合作专场——境外融资上市经验交流活动"成功举办。本次活动由上海市中小企业发展服 务中心(上海市中小企业上市促进中心)主办，上海创意城市科技发展有限公司承办，并得到闵行区经济 委员会、伦敦证券交易所、锦天城律师事务所等单位的大力支持。活动汇聚了来自政府部门、证券交易 所、知名律所、投资银行及优秀企业的专家代表，共同围绕境外融资上市机遇、市场规则与实战策略展 开深度交流。 上海市中小企业发展服务中心(上海市中小企业上市促进中心)副主任赵广州在致辞中指出，中小企业是 上海经济高质量发展的重要力量，推动"专精特新"企业融入全球资本市场是提升国际竞争力和实现高质 量发展的重要路径。截至目前，上海已有168家企业港股上市，59家企业美股上市，12家企业在英国上 市，展现了良好的境外融资活力和能力。希望本市"专精特新"企业紧跟政策导向、准确把握市场机遇， 积极探索融资路径、稳步推进国际化布局，加强和专业机构、同行之间的协同 ...

原因？劳动力市场疲软正变得"too entrenched"。研报原文写道："We believe this could indicate that the weakness in the labor market is becoming too entrenched to be checked by the modest cyclical growth acceleration we expect next year."（我们认为劳动力市场的疲软正变得过于根深蒂固，温和的周期性增长加速难以 扭转。） 换句话说，即便美国经济明年回暖至2%-2.5%增速，也未必能遏制就业端颓势。 高盛内部layoff tracker显示，企业财报电话会议中的裁员mentions近月大幅攀升——这或许是比初请失业金更领先的风向标。研报同时提及"中国冲击 2.0"、俄乌和平协议潜在影响、铜价看涨等话题，研报已上传星球。 （来源：口罩哥研报60秒） 高盛（Goldman Sachs）12月3日发布最新宏观研究报告《What's Top of Mind in Macro Research》，核心聚焦美联储降息路径。 研报直言：12月FO ...

当前华尔街对日本央行12月行动路径已出现明显分歧，成为汇价震荡的重要推手。摩根士丹利将12月加 息列为"基准情景"，认为植田和男直接点名下次会议的表态"极不寻常"，且12月15日发布的短观调查将 为政策决策提供数据支撑。高盛则持谨慎态度，指出日本央行需等待更多企业薪资数据，2026年1月会 议行动的概率更高，核心依据是大企业通常在年底至明年初通过"春斗"确定加薪政策，12月会议时薪资 信息尚不充分。 日本经济基本面为政策调整提供了部分支撑。尽管2025年7-9月日本经济出现六个季度来首次负增长， 但植田和男明确将其定义为"暂时性回调"，强调经济温和复苏态势未变。从关键指标看，劳动力市场短 缺持续，非制造业"人手不足"扩散指数接近泡沫期水平，2025财年最低工资同比上涨超5%创历史新 高，企业利润高位运行，这些都为工资上涨提供了基础，而2026年春季劳资谈判将成为政策调整的核心 观察点。 对于后续走势，短期需重点关注两大节点：一是12月15日发布的日本短观调查，其反映的企业盈利与就 业状况将直接影响日银政策判断；二是美联储12月议息会议释放的信号，若降息预期进一步明确，可能 与日银加息预期形成"政策差共振"，推 ...

该行同时指出，预计LME铝价将在2026年第四季度跌至2,350美元/吨。 （文华综合） 12月3日（周三），高盛将2026年上半年伦敦金属交易所（LME）铜均价预测上调至每吨10,710美元， 此前预测为10,415美元/吨。 ...