【导读】私募年内调研超44000次，重点关注硬科技赛道 截至11月27日，今年以来，2579家私募证券机构调研A股上市公司44702次，电子、医药生物和机械设 备等硬科技赛道成为机构关注的重心，此外，计算机、电力设备、汽车等行业被调研次数居前。 受访私募表示，未来将重点关注人工智能、创新药、新消费，以及"反内卷"政策带来的结构性机会。 从管理人规模来看，百亿元级私募高频调研的个股包括立讯精密、联影医疗、汇川技术、九号公司、中 控技术等，景林资产、重阳投资、远信投资、慎知资产等均多次调研上述个股。与此同时，中小私募调 研热情高涨，管理规模在0～10亿元的私募机构年内调研次数占比达54%，其中，尚诚资产年内调研812 次，青骊投资、途灵资产、天猊投资等机构也保持着高频调研节奏。 排排网财富研究总监刘有华表示，电子行业持续领跑源于半导体国产替代加速以及消费电子创新周期启 动，行业内细分赛道成长确定性较强；医药生物行业个股数量多、覆盖领域广，叠加创新药审批加速、 医疗消费复苏等因素，成为私募机构分散布局的优选；电力设备则受益于新能源装机量持续增长，产业 链上下游企业业绩兑现能力稳定，吸引私募机构密集调研。 个股效应正 ...

【导读】私募年内调研超44000次，重点关注硬科技赛道 中国基金报记者 任子青 截至11月27日，今年以来，2579家私募证券机构调研A股上市公司44702次，电子、医药生 物和机械设备等硬科技赛道成为机构关注的重心，此外，计算机、电力设备、汽车等行业被 调研次数居前。 受访私募表示，未来将重点关注人工智能、创新药、新消费，以及"反内卷"政策带来的结构 性机会。 私募调研热情高涨 私募排排网数据显示，截至11月27日，今年以来有2579家私募证券机构参与了A股调研活 动，覆盖30个申万一级行业中的2184只个股，合计调研次数达44702次。其中，电子、医药 生物和机械设备成为私募调研次数前三的行业，分别被调研8732次、6341次和5437次，被 调研个股数量依次为281只、241只和270只。此外，计算机、电力设备、汽车等行业被调研 次数居前。 从私募调研个股来看，电子行业个股最受关注，排名前四的个股中，电子行业个股有3只，其 中，立讯精密、澜起科技、水晶光电分别被调研335次、323次、272次。此外，联影医疗、 华大智造、爱博医疗、迈瑞医疗等医药生物概念股被调研次数居前。 从私募机构来看，正圆投资调研最 ...

【导读】私募年内调研超44000次，重点关注硬科技赛道 截至11月27日，今年以来，2579家私募证券机构调研A股上市公司44702次，电子、医药生物和机械设 备等硬科技赛道成为机构关注的重心，此外，计算机、电力设备、汽车等行业被调研次数居前。 从管理人规模来看，百亿元级私募高频调研的个股包括立讯精密、联影医疗、汇川技术、九号公司、中 控技术等，景林资产、重阳投资、远信投资、慎知资产等均多次调研上述个股。与此同时，中小私募调 研热情高涨，管理规模在0～10亿元的私募机构年内调研次数占比达54%，其中，尚诚资产年内调研812 次，青骊投资、途灵资产、天猊投资等机构也保持着高频调研节奏。 排排网财富研究总监刘有华表示，电子行业持续领跑源于半导体国产替代加速以及消费电子创新周期启 动，行业内细分赛道成长确定性较强；医药生物行业个股数量多、覆盖领域广，叠加创新药审批加速、 医疗消费复苏等因素，成为私募机构分散布局的优选；电力设备则受益于新能源装机量持续增长，产业 链上下游企业业绩兑现能力稳定，吸引私募机构密集调研。 个股效应正在增强 "今年以来，正收益主要来自科技、新消费、新能源等强势赛道。"淡水泉表示，随着情绪修复 ...

本周（11月24日至28日），谷歌产业链概念股成交活跃，多只个股创历史新高。其中，中际旭创明显放量，本周成交额为 1157.22亿元，是A股市场成交额唯一破千亿元的个股。 Choice数据显示，本周共有42只个股股价创历史新高（不含近一年上市的次新股，按前复权价、涨跌幅复权算法统计，下 同），11月以来，每周创新高个股逐渐减少，市场情绪有所回落。拉长时间维度看，今年以来截至11月28日，已有1013只 个股股价创历史新高。 上述42只个股中，按照申万一级行业进行划分，电子、机械设备、电力设备行业创新高的个股较为集中，分别为8只、6 只、4只。从上市板块看，主板股票13只、科创板股票11只、创业板股票17只、北交所股票1只。 从成交额看，上述42只个股中，中际旭创、赛微电子、光库科技、易点天下、长盈精密本周成交额居前，分别为1157.22 亿元、397.24亿元、293.30亿元、283.95亿元、268.46亿元。 从近30个交易日股价创新高次数看，上述42只个股中，海科新源12次创新高，斯瑞新材、真爱美家、力聚热能均为11次创 新高，亚翔集成9次创新高。 总市值方面，上述42只个股中，总市值超千亿元的个股有 ...

二是谷歌自研AI芯片TPU（张量处理单元）相关消息引发资本市场关注。摩根士丹利认为，TPU业务或为谷歌销售额和盈 利带来温和提振。 本周（11月24日至28日），谷歌产业链概念股成交活跃，多只个股创历史新高。其中，中际旭创明显放量，本周成交额为 1157.22亿元，是A股市场成交额唯一破千亿元的个股。 Choice数据显示，本周共有42只个股股价创历史新高（不含近一年上市的次新股，按前复权价、涨跌幅复权算法统计，下 同），11月以来，每周创新高个股逐渐减少，市场情绪有所回落。拉长时间维度看，今年以来截至11月28日，已有1013只 个股股价创历史新高。 上述42只个股中，按照申万一级行业进行划分，电子、机械设备、电力设备行业创新高的个股较为集中，分别为8只、6 只、4只。从上市板块看，主板股票13只、科创板股票11只、创业板股票17只、北交所股票1只。 从成交额看，上述42只个股中，中际旭创、赛微电子、光库科技、易点天下、长盈精密本周成交额居前，分别为1157.22 亿元、397.24亿元、293.30亿元、283.95亿元、268.46亿元。 数据来源：Choice 截至11月28日（建议全屏观看） 上述成 ...

在外界的印象中，华强北的空气里似乎总是弥漫着焊锡的味道和物流胶带撕扯的声响。这里的节奏是以 秒计算的，充满了硬核的硬件参数与高效的商业迭代。然而，在11月26日的下午，这种紧绷的"极客节 奏"被一种柔软的力量按下了暂停键——一场名为"云端书海·航阅人生"的读书游园会，让人们在最硬核 的创客街区，看见了阅读的温度。 "我们希望以书籍为纽带，连接创业者、科技工作者与辖区职工。"华航社区工联会负责人的一番话，道 出了活动的初衷，"在键盘声与书页声的交响中，培育既有硬核科技实力又有人文温度的社区生态。" 除此之外，同期开展的AI时代深度阅读论坛、"我心中的华航"创意手作工坊，更是为长期处于高压工作 状态的职工们，搭建了一个珍贵的"非工作场景社交"空间。在这里，工会不再只是传统的组织者，更像 是打破企业壁垒、推动跨团队交流的"黏合剂"。 如果说芯片是华强北的骨骼，那么文化与阅读就是它的血肉。此次活动吸引了20余家科技企业、10余家 文化机构以及超500人次的职工参与，这组数据背后，是创客们对精神栖息地的渴望。 这场"书香航行"，不仅是华航社区工会服务的一次创新实践，更为我们提供了一个观察华强北的新切 面：在一个不仅追求 ...

主题策略 机械设备：发改委规范具身智能产业健康发展 风险提示 消费复苏不及预期、场景需求落地不明确导致低于预期、以旧换新补贴政策持续性存在不确定性、关税扰 动反复。 市场策略 12 月开门红可期，震荡格局下先扬后抑 风格策略 风格大切换，中盘蓝筹再崛起 行业策略 家电：关注行业格局优化趋势 投顾发展 | 投顾晨报 12 月开门红可期，震荡格局下先扬后抑 朝闻道 20251201 报告发布日期 2025 年 12 月 01 日 江韶军 执业证书编号：S0860525090001 jiangshaojun@orientsec.com.cn 021-63326320 反弹高度受限，调仓注重赔率：朝闻道 20251128 2025-11-27 反弹不改震荡格局，继续逢低布局：朝闻 道 20251126 2025-11-25 防守策略生效，布局窗口将现：朝闻道 20251124 2025-11-23 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 ⚫ 过去一周的企稳反弹，验证我们周初"布局窗口将现"的预判，但上证指数 5 日均 ...

证券研究报告 | 2025年11月30日 转债市场周报 正股高波品种仍为优选 核心观点 固定收益周报 上周市场焦点（11 月 24 日-11 月 28 日） 风险提示：海外市场动荡，存在不确定性。 股市方面，美联储降息预期升温、中美元首通话的背景下市场风偏修复， 上周股市震荡上行，近期调整较多的科技板块表现靠前，工信部等六部 门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，大 消费板块表现也较好，红利板块小幅调整。 债市方面，上周在股市情绪较强，以及基金销售新规、央行买债规模、 公募赎回等相关传闻的影响下，债市表现较弱，收益率显著上行；周五 10 年期国债利率收于 1.84%，较前周上行 2.46bp。 转债市场方面，上周转债个券半数收涨，中证转债指数全周-0.27%，价 格中位数-0.02%，我们计算的算术平均平价全周+3.77%，全市场转股溢 价率与上周相比-4.65%；个券层面，大中（锂矿）、春 23（消费电子）、 天源（垃圾渗滤液处理）、浩瀚（网络智能化）、利扬（阿里芯片概念） 转债涨幅靠前；博 23（有色金属）、伟 24（固废处理&已公告强赎）、 新化（锂电概念）、阳谷（橡胶助剂）、惠城 ...

证券研究报告 | 金融工程 2025 年 11 月 30 日 "预期共振"行业轮动模型十二月最新推荐 ——行业轮动策略月报 20251130 近年来，A 股市场中的行业投资轮转切换速度逐渐加快。为此，我们在最新报告中 提出了"守正出奇"的市场投资景气度指标，并结合往期报告中的量价指标和分 析师预期指标，形成了最新的"预期共振"行业轮动策略。后续，我们将对"守 正出奇"行业轮动策略和"预期共振"行业轮动策略进行月度跟踪，敬请投资者 持续关注！ 1、策略逻辑 在指标方面，我们基于投资景气度、量价指标、分析师预期 3 个大维度构建了 12 个明细行业轮动指标。其中，"守正出奇"投资景气度指标借助市场投资的轮 转现象，挖掘了能成为市场投资主线的行业投资机会。量价指标综合多维度的交易 数据情况，给出了各行业在多层面的技术指标综合打分结果。分析师预期指标基于 盈利预测和投资评级的调整变化，构建了相对灵活的行业预期变化得分。 2、策略表现 11 月，全行业基准收益率-0.95%，"守正出奇"投资景气度多头组合收益- 1.24%；分析师预期指标多头组合收益率 0.02%；量价指标多头组合收益率 0.82%。综合三个维度的"预 ...

投资策略 | 定期报告 风格大切换，中盘蓝筹再崛起 策略周报 20251130 研究结论 ⚫ 核心观点：年末市场有望维持强势，但市场风格可能会出现较大切换，中盘蓝筹有 望再度崛起，投资机会在消费、周期和制造板块的中盘蓝筹。 投资机会在中等风险特征的股票，两条主线掘金中盘蓝筹：1)消费板块沉寂多年正 迎拐点。消费板块普遍股价超跌，供给收缩，股价有望上行。关注业绩出清的中型 白酒、餐饮供应链、零食饮料、家电、酒店、人力资源、美容护理等。2)周期板块 科技赋能叠加供给约束，定价重估进行时。关注 AI 需求拉动的新材料、战略小金属 (如锑、稀土)、工业金属(铜、铝)等供需格局改善的品种以及传统商品生猪和橡胶 等。3） 制造板块暂别"梦想叙事"，拥抱"现实兑现"。制造板块的投资需从纯 粹的"故事炒作"转向"订单和收入"的验证。关注不断有业绩验证预期的通信、电子、 电力设备和机械设备。 ⚫ 主题投资：依次关注人工智能、半导体、航天卫星、固态电池、上游涨价 人工智能：市场部分投资者对人工智能前景产生怀疑，我们认为市场对产业发展的 判断较为理性，每一次理性的思辨也让市场预期回归中性，投资者对产业发展空间 和斜率的预期有望随着 ...