当前来看，今年春季行情主升阶段科技成长和部分周期行业可能持续占优。（1） 传媒、计算机、电新、医药等科技成长行业在后续春季行情中可能补涨。一是传媒、 医药、计算机、电新等估值和情绪偏低。二是今年春季行情主升阶段融资可能继续 流入科技成长和部分周期行业。（2）科技成长和部分周期行业短期政策和产业趋 势可能持续向上。一是短期对科技成长和周期行业的支持政策可能持续：首先，上 海、广东等地鼓励商业航天的政策落地实施，八部门出台《"人工智能+制造"专 项行动实施意见》；其次，短期反内卷政策持续进行。二是短期科技成长和部分周 期行业产业趋势可能持续上行：首先，短期商业航天、人工智能等相关的科技产业 趋势不断上行；其次，有色金属、化工等周期行业产业趋势短期也可能继续上行。 春季行情主升时行业如何轮动？ 定期报告 投资要点 春季行情短期可能进入主升阶段。（1）短期经济和盈利可能继续弱修复。一是短 期经济可能继续弱修复。二是短期盈利增速可能继续回升：首先，PPI 同比增速回 升显示工业企业盈利增速仍处于回升周期中；其次，后续周期和科技盈利增速可能 继续回升。（2）短期流动性可能进一步宽松。一是短期宏观流动性可能进一步宽 松：首 ...

盘面上看，保险、有色、券商、石油、化工、半导体等板块强势，人脑工程概念再度爆发，存储芯片、 黄金概念等活跃。 6日早盘，沪指强势拉升，突破前期高点，再创10年来新高；科创50指数涨近2%。 开源证券表示，当前A股市场已正式进入2026年"春季躁动"的预热与布局窗口。与过往普涨行情不同， 本轮躁动在宏观经济数据尚待验证、增量资金稳步入场的背景下，呈现出鲜明的"结构先行、机会轮 动"特征。整体布局思维仍建议围绕科技+PPI为主，但交易上可关注新的边际变化，其一为扩大内需的 政策表述不断强化下商贸、社服等消费出现局部热度，但整体的消费大beta或仍依赖数据的持续改善。 其二为岁末年初跨年强主题的机会，可重视商业航天与卫星产业链。 （文章来源：证券时报网） 截至午间收盘，沪指涨1.14%报4069.38点，深证成指涨0.81%，创业板指微跌0.04%，科创50指数涨 1.95%，上证50指数涨1.75%，沪深北三市合计成交17963亿元。 ...

每日经济新闻 华鑫证券指出，随着PPI降幅收窄到转正，行业风格将从科技成长逐步向上游资源、中游制造及下 游消费扩散。在MSCI中国A股ESG领域，重点关注三大方向：一是周期反转行业，包括景气改善的能 源金属、风电设备、工程机械等，以及具备涨价预期的新能源、有色、化工等；二是科技成长领域，如 景气上行的AI算力、储能等，以及产业催化的商业航天、机器人等；三是消费修复板块，包括政策预 期较强的食饮、社服、美护等。反内卷政策带动部分行业供需格局改善，叠加海外需求韧性，ESG相关 行业的盈利修复趋势有望延续。 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com MSCIESGETF（159621）跟踪的是MSCI中国A股人民币ESG通用指数（MSC278），该指数基于母 指数构建，从中国A股市场中筛选出具有稳健ESG表现及积极改善趋势的上市公司证券作为指数样本， 并通过调整成分股权重，重点纳入 ...

天风证券策略首席分析师、政策研究院院长吴开达表示，2025年A股市场表现积极，不断攻坚背后，离不开中国经 济实力、科技实力、综合国力的提升。"十五五"规划将夯实基础、全面发力，在2026年续写经济快速发展和社会 长期稳定两大奇迹新篇章，加快金融强国建设，资本市场也有望走出"攻坚牛"。 在主题投资机会方面，他认为，应该聚焦前沿技术突破与产业变革方向，诸如AIDC（人工智能数据中心）、具身 智能、脑机接口、可控核聚变、量子计算。 在政策建议方面，吴开达认为，要健全投资和融资相协调的资本市场功能，可从提升灵活性与保密性、上市标准 多元化、投资者结构优化、构建科技金融生态以及深化沪港融合与国际协同等方面着手推进。（胡飞军） 在行业板块配置方面，吴开达给出三方面建议：一是2025年三季报指引及行业数据显示景气度与出口强相关，重 点关注境外业务高占比行业，包括电子、家电、汽车、电力设备等；二是随着经济周期回暖，通胀作为滞后指标 回升，周期股在牛市中后期易获得增量资金青睐；三是关注潜在底部反转的行业，诸如食饮、农业、社服、医药 等有较高赔率。 ...

联合研究丨组合推荐 [Table_Title] 大消费行业 2026 年 1 月金股推荐 %% %% %% %% 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 11 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 长江大消费九大优势行业（农业、零售、社服、汽车、纺服、轻工、食品、家电、医药）2026 年 1 月重点推荐金股。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈佳 李锦 赵刚 SAC：S0490513080003 SAC：S0490514080004 SAC：S0490517020001 SFC：BQT624 SFC：BUV258 SFC：BUX176 高伊楠 于旭辉 蔡方羿 SAC：S0490517060001 SAC：S0490518020002 SAC：S0490516060001 SFC：BUW101 SFC：BUU942 SFC：BUV463 董思远 陈亮 彭英骐 SAC：S0490517070016 SAC：S0490517070017 SAC：S0490524030005 SFC：BQK487 SFC：BUW408 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：华金证券 行业配置：明年1 月建议继续均衡配置科技成长、部分周期和消费等行业。（1）当前成长中的电力设 备、传媒等PEG 较低。（2）明年1 月建议继续均衡配置：一是政策和产业趋势向上的机械设备（机器 人）、军工（商业航天）、电新（核聚变、储能）、电子（半导体、AI 硬件）、通信（AI 硬件）、计 算机（AI 应用、卫星互联网）、传媒（AI 应用、游戏）、医药（创新药）等行业；二是可能补涨和基 本面可能边际改善的券商、消费（食品、商贸零售、社服）等行业。 风险提示：历史经验未来不一定适用，政策超预期变化，经济修复不及预期。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：郭栩彤 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：华金证券 复盘历史，春季行情提前启动时A 股1 月表现偏强，主要受政策和外部事件、流动性等因素影响。 （1）春季行情提前启动时A 股1 月表现多偏强。（2）影响1月A 股走势的主要因素是政策和外部事 件、流动性等。一是政策和外部事件是影 ...

华金证券发布研报称，当前来看，明年1月春季行情可能延续，A股可能震荡偏强。该行认为，科技成 长和部分周期行业可能相对占优。一是科技成长和部分周期行业在明年1月产业趋势可能继续上行：首 先，以人工智能为代表的科技产业趋势在中短期大概率持续上行；其次，美联储降息以及AI需求驱动 下有色金属、化工等行业景气在明年1月可能继续上行。二是明年1月份商业航天、可控核聚变等主题催 化可能持续。三是明年一季度基金可能继续加仓科技成长和部分周期行业。 华金证券主要观点如下： (2)当前来看，明年1月科技成长和部分周期行业可能相对占优。一是科技成长和部分周期行业在明年1 月产业趋势可能继续上行：首先，以人工智能为代表的科技产业趋势在中短期大概率持续上行；其次， 美联储降息以及AI需求驱动下有色金属、化工等行业景气在明年1月可能继续上行。二是明年1月份商 业航天、可控核聚变等主题催化可能持续。三是明年一季度基金可能继续加仓科技成长和部分周期行 业。 行业配置：明年1月建议继续均衡配置科技成长、部分周期和消费等行业。(1)当前成长中的电力设备、 传媒等PEG较低。(2)明年1月建议继续均衡配置：一是政策和产业趋势向上的机械设备(机器 ...

市场策略丨深度报告 [Table_Title] 水到渠成，万舸争腾——A 股 2026 年度投资策 略 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 2026 年市场展望：水到渠成，慢牛延续。1）盈利：盈利底部拐点已现，充裕的流动性和资本 开支逐渐兑现在上市公司的业绩当中。2）估值：股债性价比处于历史均值附近，低利率时代继 续提供估值上行动力，在中长期资金入市的背景下，中国股市的证券化率仍有较大提升空间。 行业配置展望：科技已至，周期渐起。在大类资产配置-普林格周期视角下，仍看好美股和商品。 按照下一个五年规划的政策指引方向，建议关注科技方向、国内大循环、战略安全和对外开放 等几个重点方向。在科技制造和部分周期的行情推动下，市场有望出现更加全面的牛市行情。 分析师及联系人 [Table_Author] 戴清 李巍东 SAC：S0490524010002 SFC：BTR264 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 60 %% %% %% %% research.95579.com 2 [Table_Title 水到渠成，万舸争腾—— ...

智通财经APP获悉，东方财富陈果团队发布研究报告称，此前提示美债利率呈现上升迹象，日本央行加 息在即，需留意外部扰动，从上周市场表现来看，A股有扰动，但增量资金抢跑春季行情意愿也较强 烈，结构上内需板块尤其是非耐用品消费明显占优。春季行情经历长时间高胜率演绎，已经从日历效应 迈过抢跑博弈，进入反身性阶段，后续除可能的1月业绩预告扰动外，利空因素能见度不高，可顺应抢 跑，逢低布局。结构上具备足够赔率吸引力且胜率在上升的内需板块重视程度上移，重点关注：保险、 券商、有色、AI算力/半导体、零售/美护/社服/乳品、航空、新能源、创新药等。 春季行情演化论 随着市场参与者结构变化、信息传播速度加快、投资者学习效应增强、经济新旧动能转换，春季行情经 历了深刻的演化，可以划分为三个阶段：第一阶段，2017年及以前，日历效应阶段。行情发酵于春节 后，依赖政策驱动和流动性回流；第二阶段，2018-2023年，抢跑博弈阶段。行情启动时点明显前移至 12月，源于学习效应与市场参与结构变化；第三阶段，2024-2025年，反身性阶段。"抢跑"消耗增量资 金，遇利空易致"深坑式调整"，后续依赖产业趋势+流动性驱动。 最新的美国CPI ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：陈果投资策略 摘要 上周周报我们提示美债利率呈现上升迹象，日本央行加息在即，需留意外部扰动，从本周市场表现来 看，A股有扰动，但增量资金抢跑春季行情意愿也较强烈，结构上内需板块尤其是非耐用品消费明显占 优。我们认为，春季行情经历长时间高胜率演绎，已经从日历效应迈过抢跑博弈，进入反身性阶段，后 续除可能的1月业绩预告扰动外，利空因素能见度不高，可顺应抢跑，逢低布局。结构上具备足够赔率 吸引力且胜率在上升的内需板块重视程度上移，重点关注：保险、券商、有色、AI算力/半导体、零售/ 美护/社服/乳品、航空、新能源、创新药等。 春季行情演化论 随着市场参与者结构变化、信息传播速度加快、投资者学习效应增强、经济新旧动能转换，春季行情经 历了深刻的演化，可以划分为三个阶段：第一阶段，2017年及以前，日历效应阶段。行情发酵于春节 后，依赖政策驱动和流动性回流；第二阶段，2018-2023年，抢跑博弈阶段。行情启动时点明显前移至 12月，源于学习效应与市场参与结构变化；第三阶段，2024-2025年，反身性阶段。"抢跑"消耗增量资 金，遇利空易 ...