传媒 分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 qiaoqi@ccnew.com 021-50586985 多主线布局，攻守兼备 证券研究报告-行业半年度策 略 《传媒行业月报：一季度板块业绩增长优异， IP 衍生品市场高景气》 2025-05-26 《传媒行业专题研究：2025Q1 业绩增长显 著，内容板块表现亮眼》 2025-05-22 《传媒行业月报：政策指引提振消费，关注游 戏、广告、国有出版主线》 2025-04-14 联系人：李智 投资要点： 风险提示：宏观经济变化影响文化消费需求；政策效果不及预期；内 容质量不及预期；AI 技术进展及应用效果不及预期；海外业务受国际 关系变化影响；知识产权侵权风险；二级市场主题轮动 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页 / 共36页 ——传媒行业半年度策略 传媒相对沪深 300 指数表现 -11% -2% 7% 16% 25% 34% 43% 52% 2024.06 2024.10 2025.02 2025.06 传媒 沪深300 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 同步大市(维持) 发 ...

近日，《关于推动广东电子竞技产业高质量发展的若干政策措施》重磅发布，从完善"双核多点"产业布 局、加强电竞内容生产、构建顶级和特色双轨体系等方面助力广东电子竞技产业高质量发展。 2024年，广州举办的多项电竞赛事展现出强大的专业度和覆盖性。从一项项赛事的"成绩单"中可见，这 些电竞赛事的覆盖度广、影响力大、关注度高，成就了一个个"高光时刻"。 其中，2024PEGT全国电竞联赛覆盖全国超百所高校，在十余座电竞城市落地。WEC2024中国电子街机 竞技大赛全国总决赛系列赛事覆盖众多城市，5500余名选手参与近800场全国海选，98名顶尖选手晋级 角逐总决赛，活动直播人数破千万，累计观看超80万人次，全网互动近200万次。GESL粤港澳电子竞技 大赛（FC项目）暨广东省足球电竞联赛首轮便吸引152名选手参赛。广州市第十届职工运动会"和平精 英杯"电竞总决赛作为电竞首次纳入市职运会的项目，累计参赛人数突破4000名，20支战队晋级决赛。 2024年"羊城工匠杯"广州市劳动和技能竞赛—电子竞技运营师技能竞赛则吸引了来自广州市电竞行业一 线工作者、相关专业院校教师等百余人参赛，充分彰显了广州电竞赛事从专业竞技到全民参与 ...

用户对汽车需求发生变化 餐饮选址密码：流量、匹配与共赢 不少餐厅开业后因优惠消失而关店。餐厅选址很关键，要根据目标客群选商圈，实地考察商圈供需关系 和配套设施，评估店铺流量，注意基础设施，还可尝试店中店模式。 饮料市场降价潮中的危与机 消费分级背景下，中国饮料行业价格带大幅下沉，大品牌降价、小品牌加量不加价。零售终端观望，品 牌商需构建全价格带矩阵，创新价值以应对新竞争周期。 新能源汽车安全红线拉紧！ 针对新能源汽车发展中的乱象，工信部出手整治。从规范智能驾驶宣传到对隐藏式门把手征集安全标准 意见，直击安全漏洞。国家频出政策保障安全，车企也开始反思。 品牌创意营销也要看性价比 当前品牌营销热衷"创意视频""品牌联名"等形式，但传播效果存疑，多数创意仅在营销网站可见，与品 牌主题关联性弱，实际价值低于投入成本。 当下，中国用户对汽车的需求发生了明显变化。有业内人士表示，过去买车主要是为了解决出行问题， 而现在，很多人真正把汽车当作第三生活空间。 即时零售市场战火重燃 2025年，即时零售市场战火重燃，已然呈现出行业三巨头"血拼"之势。有行业人士表示，与传统零售相 比，即时零售的模式更容易形成壁垒，竞争者难以复制 ...

【环球网财经综合报道】5月14日，腾讯公布2025年第一季度业绩。财报显示，腾讯今年首季度网络游 戏业务收入达595亿元，其中国际市场游戏收入166亿元，同比增长23%，连续三个季度刷新历史高点。 根据腾讯财报，游戏业务在第一季度实现收入595亿元，其中国际市场入增长23%至166亿元，创下最佳 季度收入表现。在一季度，《PUBG MOBILE》《荒野乱斗》《部落冲突：皇室战争》的表现出色，推 动该季度腾讯游戏的国际市场收入较2024年进一步提速增长。 腾讯游戏正在积极推动自研游戏出海，例如国内日活跃用户已经达到1200万的《三角洲行动》，4月下 旬在全球市场上线国际版《Delta Force》手游，该游戏随即登顶169个国家和地区的AppStore免费游戏 榜首，以及125个国家和地区的Google Play免费游戏榜首，上线首四日注册用户数突破千万。未来该游 戏还计划登陆主机平台，进一步扩大用户群体。 此外，《三角洲行动》的本土用户数量创游戏上线以来的新高，按平均日活跃账户计算，该游戏在本土 游戏市场中排名第六，成为近三年国内游戏行业最高平均日活跃用户规模的新游戏。 端游方面，《无畏契约》的热度持续走高， ...

5月1日-5月4日，"2025决胜巅峰·国际巅峰杯"线下赛暨广州电竞文旅嘉年华活动在广州琶醍举行。通过 此次活动，广州不仅为职业选手搭建了展现竞技实力的舞台，也为全球电竞爱好者呈现了顶级的竞技盛 宴，更塑造了"电竞+文旅"的消费新场景。 广州全力打造动漫游戏之都，多家知名游戏厂商，如网易、三七互娱、4399、库洛游戏、趣丸科技、诗 悦游戏等均扎根于此，也诞生了多款广受欢迎的游戏。从政策扶持到融合发展，从IP打造到产品出海， 广州游戏产业如何再攀高峰？南都记者带您一探究竟。 1 五一期间全市至少有三场游戏盛宴 今年4月，花都区公布《关于电子竞技产业发展的若干措施（试行）》（征求意见稿），拟设立花都区 电子竞技产业专项扶持经费，对新引进的电竞行业领军企业或相关机构，给予一次性最高600万元资金 扶持；主场设立在花都，冠"广州"或"花都"队名，并参加国际、国内顶级职业联赛的电竞俱乐部，每年 给予300万元资助。此外，花都区还明确对获得佳绩的电竞选手、在区内落户的电竞赛事给予不同金额 的奖励。 对此，经济学家宋清辉肯定了广州对游戏产业的诸多积极支持。他告诉南都记者，一方面，广州各级政 府陆续出台了一系列鼓励数字创意产 ...

每经记者 张梓桐 每经编辑 马子卿 NO.2 世纪华通2024年净利润翻倍 4月29日，世纪华通发布了2024年年报及2025年一季报，多项核心财务指标创下历史新高。2024年，公 司实现营收226.2亿元，归母净利润12.13亿元，同比增长131.51%；2025年一季度，营收达81.45亿元， 同比增长91.12%，归母净利润13.5亿元，同比增长107.2%。 点评：短期来看，业绩超预期将推动股价强势表现，建议随时关注变化；中长期需跟踪其新品的市场表 现和AI（人工智能）技术的商业化进度。风险点在于全球游戏市场增速放缓和AI投入产出比不及预 期。 ｜2025年4月30日 星期三｜ NO.1 腾讯《暗区突围：无限》国服上线 4月29日，腾讯魔方工作室自主研发的硬核军事模拟游戏《暗区突围：无限》国服正式开服。作为《暗 区突围》手游IP（具有商业价值的创意内容或品牌）的端游续作，本作采用免费运营模式，主打"撤离 式射击"玩法。 点评：该作填补了腾讯在硬核军事端游赛道的空白，与《和平精英》《使命召唤手游》形成产品梯队， 强化射击游戏品类的全平台布局。成功运营可提升端游收入占比。另一方面，魔方工作室展现跨平台研 ...