谈判结束，美3路人马离京，特朗普或将被迫继续向中国认怂？ 《关税战暗流下的金融博弈：中国抛售美债撼动华盛顿棋局》 中美贸易谈判桌上摆着两份计时器。 白宫盯着90天倒计时，北京看着美债违约倒计时。 当美国特使团在北京连喝四轮茶都没带回去半句"胜利宣言"，华盛顿的债务警报已经响得比华尔街午 休铃还刺耳。 这不是普通的资本波动，是国际资本在用脚给美元霸权投反对票。 核心爆点：中国抛售美债正让白宫陷入财政绞索，特朗普的关税大棒反被人民币国际化反噬。 美国财政部现在每天起床先算两笔账：国债利息支出正以每天30亿美元的速度吞噬税收，中国手里的 7654亿美债每天缩水1%。 金融数据不会骗人——10年期美债做空仓位飙到2008年水平，3.8万亿美元热钱集体逃离美元资产。 特朗普的关税战打到第55天，发现对手把战场改到了债市。 中国今年悄无声息减持美债的力度，比2015年股灾时还狠。 按这个速度，三个月后美国发新债要多付340亿利息，足够给两艘福特级航母买单。 更致命的是欧元兑美元13%的涨幅，直接动摇了石油美元的根基。 日内瓦共识里藏着个魔鬼细节：中国同意讨论降低关税的同时，要求把人民币跨境支付系统纳入协议附 件。 这手操 ...

经过多年发展，上海原油期货（SC）与国际主流原油期货价格联系紧密，尤其是在国内基本面或贸易 流向出现重大变动时，会反作用于国际原油价格，展现了"上海价格"的影响力。在此背景下，上海原油 期货的参与主体日益多元化，越来越多的相关企业利用上海原油期货管理自身经营风险。 作为中东原油的主要下游买方，我国能化市场供需格局的变化会引发中东原油价格出现波动。据中银期 货能源研究员陆茗介绍，2022年年末，我国成品油终端消费表现偏弱，中游炼厂加工环节承受较大的压 力。2023年年初主营炼厂及地方炼厂开工率均接近五年区间下限，2023年1月我国原油进口量同比下降 逾11%。 此时，上海原油期货仓单库存处于1000万桶以上的相对高位，期货近月合约走势趋弱。随后，上海原油 期货近月压力跨区域传导至中东市场，Dubai原油合约价差短暂收窄至平水附近。后期随着国内需求逐 步转好，2023年2月上海原油期货合约价差重回近月升水结构，Dubai原油合约价差也随之向上修复至1 美元/桶左右。 2024年9月末，我国处于传统消费旺季，上海原油期货仓单库存量偏低，叠加我国密集出台稳增长举 措，国内大宗商品市场得到有力提振，9月末上海原油期货1 ...

以下文章来源于油市小蓝莓 ，作者王谦 油市小蓝莓 . 紫金天风期货能化团队 欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 王谦 来源 | 油市小蓝莓 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 摘要 截至3月4日午间，上海原油期货SC 2504收跌3.38%，继续冲击区间下沿。本次原油下行的主要因素是北京时间3月3日晚间举行的 OPEC线上会议，会议显示自2025年4月起进行量级为220万桶/日的产量回归，折合每个月增产约15万桶/日左右。 考虑到俄罗斯和伊朗的产量并无明显的减量，我们基于当下要素静态推演最新的平衡表显示，OPEC的产量回补将带来了Q2过剩的实 际增加，因此，我们认为供需带来的价格重心下移的时间节点可能会进一步提前，原油下探破前低的概率加大。后续策略方面，前期 关注的WTI正套策略可逐渐了结，建议后续EFS的低买操作。 01 跌！跌！跌！ 自我们上周发布的云评论：写在两次大幅下跌之后的时间点算起，原油价格下行趋势不改， 北京时间3月3日至4日，国际原油Brent和上 海原油跌幅均超过3%。月差方面，国内SC月差走弱明显，相较WTI和Brent，亚洲盘的跌幅出现明显加大。 图1：3月3日晚间起，内外盘原油价格 ...