[Table_ReportDate] 2025 年 11 月 9 日 2 证券研究报告 行业研究 [Tabl 行业周报e_ReportType] 小鹏发布全新一代人形机器人 IRON，大众宣布自研芯片 [Table_Industry] 汽车周报 | [Table_StockAndRank] 汽车 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | 赵启政 汽车行业分析师 执业编号：S1500525030004 邮箱：zhaoqizheng@cindasc.com [小鹏发布 Table_Title] 全新一代人形机器人 IRON，大众 宣布自研芯片 [Table_ReportDate] 2025 年 11 月 9 日 投资要点： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅大厦 B 座 邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 [Table_S ➢ 行情回顾： ummary]本周 A 股汽车板块跑输大盘。（1）本周沪深 300 指数涨 幅 ...

交银国际发布研报称，小鹏汽车-W(09868)近日在广州举办小鹏科技日，并围绕物理AI发布包括小鹏第 二代VLA、小鹏Robotaxi、全新一代IRON，以及汇天两套飞行体系四项重要应用。该行认为，集团于 新能源汽车领域已在今年前十个月完成全年销量目标，且集团人形机器人、Robotaxi及低空飞行器有望 在2026年实现量产的突破性进展，未来增长空间值得持续关注。 ...

智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，小鹏汽车-W(09868)近日在广州举办小鹏科技日，并围绕物 理AI发布包括小鹏第二代VLA、小鹏Robotaxi、全新一代IRON，以及汇天两套飞行体系四项重要应 用。该行认为，集团于新能源汽车领域已在今年前十个月完成全年销量目标，且集团人形机器人、 Robotaxi及低空飞行器有望在2026年实现量产的突破性进展，未来增长空间值得持续关注。 ...

Group 1: AMD (Advanced Micro Devices) - AMD's Q3 2025 revenue reached $9.25 billion, exceeding both the firm's and market expectations, with a Non-GAAP gross margin of 54%, aligning with prior forecasts [1][2] - The company provided guidance for Q4 2025, projecting a median revenue of $9.6 billion (±$300 million) and a gross margin of approximately 54.5%, both surpassing previous estimates [1][2] - AMD's revenue forecasts for 2025, 2026, and 2027 have been raised to $33.99 billion, $44.69 billion, and $59.54 billion respectively, with Non-GAAP EPS estimates adjusted to $4.49, $6.51, and $9.23 [2] Group 2: Youdao (DAO US) - Youdao is expected to continue focusing on high school education, AI, and advertising, with ad revenue anticipated to accelerate due to AI technology and new customer expansion [3] - The company is adjusting its profit expectations for the year, as increased investments in advertising and high school business may impact short-term profit trends, but long-term growth potential remains strong [3] - The target price for Youdao is maintained at $12.00, indicating a potential upside of 14.3% from the current price of $10.50 [3] Group 3: XPeng Motors - XPeng Motors held its 2025 Technology Day, unveiling significant advancements in "physical AI," including the second-generation VLA model and Robotaxi initiatives [5][6] - The second-generation VLA is set to be implemented in the XPeng Ultra model by Q1 2026, with Volkswagen confirmed as the first customer [5] - XPeng plans to launch three Robotaxi models in 2026, collaborating with Gaode for global ecosystem partnerships [6] Group 4: Economic Data - Upcoming economic data releases include the Manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) for October in the US, with a market expectation of 52.20, and the ISM Non-Manufacturing PMI, expected at 50.00 [7] - The data will provide insights into the economic conditions and potential impacts on various sectors [7]

此前11月5日，小鹏科技日在广州举办。小鹏汽车围绕"物理AI"发布了四项重要应用，包括小鹏第二代 VLA、小鹏Robotaxi、全新一代IRON，以及汇天两套飞行体系。交银国际认为，新能源汽车领域，小 鹏凭借性价比优势、智能化水平以及丰富的产品矩阵，在2025年前十个月已完成全年销量目标。本次科 技日充分展现公司在"物理AI"战略下的全栈自研能力与多元化产品矩阵，公司的人形机器人、Robotaxi 以及低空飞行器有望在2026年实现量产的突破性进展，未来成长空间值得持续关注。 小鹏汽车-W(09868)高开近5%，截至发稿，涨4.81%，报93.7港元，成交额8822.73万港元。 消息面上，11月6日，小鹏X9超级增程开启预售。新车分为两个版本，其中，Max版预售价35万元起， Ultra版预售价37万元起。新车将于本月正式上市。据小鹏汽车官方微博披露，截止11月6日24:00，小鹏 X9超级增程预售订单刷新X9历史同期纪录。值得一提的是，同日晚间，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏 在小鹏X9鲲鹏超级增程技术发布会上，再次现场证明了小鹏全新一代人形机器人IRON的内部没有人。 ...

此前11月5日，小鹏科技日在广州举办。小鹏汽车围绕"物理AI"发布了四项重要应用，包括小鹏第二代 VLA、小鹏Robotaxi、全新一代IRON，以及汇天两套飞行体系。交银国际认为，新能源汽车领域，小 鹏凭借性价比优势、智能化水平以及丰富的产品矩阵，在2025年前十个月已完成全年销量目标。本次科 技日充分展现公司在"物理AI"战略下的全栈自研能力与多元化产品矩阵，公司的人形机器人、Robotaxi 以及低空飞行器有望在2026年实现量产的突破性进展，未来成长空间值得持续关注。 消息面上，11月6日，小鹏X9超级增程开启预售。新车分为两个版本，其中，Max版预售价35万元起， Ultra版预售价37万元起。新车将于本月正式上市。据小鹏汽车官方微博披露，截止11月6日24:00，小鹏 X9超级增程预售订单刷新X9历史同期纪录。值得一提的是，同日晚间，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏 在小鹏X9鲲鹏超级增程技术发布会上，再次现场证明了小鹏全新一代人形机器人IRON的内部没有人。 智通财经APP获悉，小鹏汽车-W(09868)高开近5%，截至发稿，涨4.81%，报93.7港元，成交额8822.73 万港元。 ...

中概股逆势走高，纳斯达克金龙中国指数一度涨超2%，三倍做多富时中国ETF一度大涨近5%，两倍做多中国互联 网股票ETF一度涨超3%。 热门中概股中，小鹏汽车涨超11%。 消息面上，11月5日，以"涌现Emergence"为主题的2025小鹏科技日在广州小鹏科技园举办。活动现场，小鹏汽车围 绕"物理AI"发布了四项重要应用，包括小鹏第二代VLA、小鹏Robotaxi、全新一代IRON，以及汇天两套飞行体 系，勾勒出物理AI未来出行的清晰图景。目前，这四项AI应用已有明确的量产计划。小鹏汽车董事长、CEO何小 鹏正式宣布，小鹏汽车的定位升级为"物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司"。 | ( 日 | 小鹏汽车 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | XPEV.N | | | | | | 量 1398.5万 24.325 | | 股本 19.10亿 市盈 | -39 | | 万得 | | 2.535 11.63% | 换 1.79% 市值 | 232亿 市净 5.48 | | | 盘口 | | 港股 89.400 +1.700 +1.94% ...

11月5日，小鹏在广州小鹏科技园举办以"涌现Emergence"为主题的2025小鹏科技日。发布会上，小鹏汽 车围绕"物理AI"发布了四项重要应用：包括小鹏第二代VLA、小鹏Robotaxi、全新一代IRON，以及汇 天两套飞行体系，这四项AI应用均有明确的量产计划。小鹏汽车董事长CEO何小鹏宣布，小鹏汽车的 定位升级为"物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司"。 智通财经APP获悉，周四，小鹏汽车(XPEV.US)盘前涨逾7%，报23.44美元。消息面上，11月6日，小鹏 X9超级增程开启预售。新车分为两个版本，其中，Max版预售价35万元起，Ultra版预售价37万元起。 新车将于本月正式上市。据了解，小鹏X9超级增程CLTC综合续航达到1602公里，CLTC纯电续航452公 里，支持5C快充。 ...

周四，小鹏汽车(XPEV.US)盘前涨逾7%，报23.44美元。消息面上，11月6日，小鹏X9超级增程开启预 售。新车分为两个版本，其中，Max版预售价35万元起，Ultra版预售价37万元起。新车将于本月正式上 市。据了解，小鹏X9超级增程CLTC综合续航达到1602公里，CLTC纯电续航452公里，支持5C快充。 11月5日，小鹏在广州小鹏科技园举办以"涌现Emergence"为主题的2025小鹏科技日。发布会上，小鹏汽 车围绕"物理AI"发布了四项重要应用：包括小鹏第二代VLA、小鹏Robotaxi、全新一代IRON，以及汇 天两套飞行体系，这四项AI应用均有明确的量产计划。小鹏汽车董事长CEO何小鹏宣布，小鹏汽车的 定位升级为"物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司"。 ...

21世纪经济报道记者何煦阳报道 11月5日，小鹏在广州小鹏科技园举办以"涌现Emergence"为主题的2025小鹏科技日。发布会上，小鹏汽 车围绕"物理AI"发布了四项重要应用：包括小鹏第二代VLA、小鹏Robotaxi、全新一代IRON，以及汇 天两套飞行体系，这四项AI应用均有明确的量产计划。小鹏汽车董事长CEO何小鹏宣布，小鹏汽车的 定位升级为"物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司"。 ...