2025 年上半年，香港股市经历了显著的波动。在科技浪潮席卷全球的当下，中国科技资产正在经历一 场深刻的价值重估。 而港股市场中的中国科技核心资产，凭借其独特的结构优势与估值吸引力，正成为全球投资者配置的焦 点。 从今年情况看，南向资金加速流入港股，成交额和持仓占比均显著提升，港股市场已成为投资中国资产 的"兵家必争之地"。wind数据显示，上半年南向资金合计净流入7311.93亿港元，创历史同期新高，与 历史全年数据相比，仅次于2024年的8078.69亿港元，这充分反映了南向资金对港股中优质资产的信心 与配置需求。 按月份来看，今年1到4月，南向资金连续4个月净流入在1000亿港元以上，而港股通开通以来，仅有7个 月单月净流入金额超过1000亿港元。今年4月，南向资金净流入1666.72亿港元，月度净流入额高居历史 第二。从南向资金买卖总额来看，今年2月合计买卖总额创下单月历史新高，达到2.62万亿港元。 结合行情来看，南向资金整体呈现"越跌越买"的态势，上半年共有30个交易日净流入超百亿港元，其中 有16个交易日恒生指数收跌，占比超过53%。如4月7日，恒生指数大跌13.22%，恒生科技指数大跌 17. ...

当前，平台经济正悄然完成一场深入到营销、技术、服务等各个领域变革，通过数智化转型、构建多模 态场景、新技术商用等方式，加速重构电商产业运行逻辑。 淘宝工作人员介绍，淘宝闪购订单显著拉动了商家旗舰店的整体销量。在即时配送需求下，使用了淘宝 闪购服务的商家整体成交增长是大盘的2.2倍。让客户在日常消费的"快"与"全"之间找到了新的解决方 案。 在餐饮领域，电商平台则在生活方式的转型中扮演了关键角色。外卖、新零售等线上营销模式已成为餐 饮企业重要的盈利渠道。根据2024年美团财报显示，受益于本地生活服务和即时零售场景的探索，2024 年到店业务订单量增长超65%，2025年一季度延续增长态势。 记者了解到，通过"线上+线下"的业态混搭，不少餐饮企业不断刷新着单月最高订单纪录，近五成的餐 饮企业表示其外卖销售额逐年增长。 北京市社科院副研究员王鹏认为，在线外卖服务在整个餐饮业数字化过程中产生了显著的辐射和扩散效 应，通过拓展消费能力、丰富餐饮消费场景、满足及时需求等方式，创造餐饮消费需求，拓展餐饮服务 范围，推动餐饮业蓬勃发展。 AI构建绿色消费新范式 当前，二手经济已成为推动国内大循环的重要引擎。但二手商品流转、闲 ...

在笔者视角中，美团有三张底牌，进行这场"不惜一切代价"的外卖竞争。 1、外卖其实很挣钱 第一张底牌，美团的外卖业务本身已经从亏损转向盈利，利润率非常不错。 美团公布最新一季报，业绩超预期。总营收达到866亿元人民币，同比增长18.1%，净利润100.6亿元，同比大增87%。核心业务的经营利润率大幅提升，从 去年同期的7.1%，上涨至12.2%。然而市场却一片惊慌，只因为王兴在电话会上的强硬表态：美团将"不惜一切代价"赢得竞争。以至于无法给出二季度和剩 余全年的准确业绩指引。 | | 未經審核 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 截至下列日期止三個月 | | | | | | | 2025年3月31日 | | 2024年3月31日 | | | | | | 佔收入 | | 佔收入 | | | | 金額 | 自分比 | 金額 | 直分比 | 同比變動 | | | (人民幣千元,百分比除外) | | | | | | 收入 | 86.557.126 | 100.0% | 73.275.884 | 100.0% | 18.1% | | 部營溢利 | 10, ...

Core Viewpoint - Credit Lyonnais has lowered the target price for Meituan to HKD 185 due to profit margin pressures from competition in the food delivery sector and global expansion efforts [1] Financial Performance - Meituan's Q1 2025 performance exceeded expectations, with total revenue and adjusted EBITDA increasing by 18% and 62% year-on-year, reaching RMB 86.6 billion and RMB 11.2 billion, respectively, surpassing Credit Lyonnais's estimates by 1% and 12% [1] - The company anticipates a slowdown in core local commerce revenue growth and a year-on-year decline in profits for Q2 2025, as it prioritizes competitive responses and faces increased losses from new business ventures due to global expansion [1] Revenue and Profit Forecasts - Credit Lyonnais projects a 13% year-on-year increase in total revenue for Q2 2025, while adjusted EBITDA is expected to decline by 21% [1] - Core local commerce revenue is forecasted to grow by 10% year-on-year, with adjusted EBITDA anticipated to decrease by 12% [1] Adjustments to Profit Predictions - The firm has revised its adjusted net profit forecasts for Meituan downwards by 7% and 6% for the next two years, leading to a reduction in the target price from HKD 195 to HKD 185 [1]

2. 收评：沪指缩量震荡微跌，核电板块集体爆发 3. 在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破7.17，创逾半年新高 今天值得关注的国内外新闻有： 1. 信用债ETF开展质押式回购即将正式实施 实施五年的医药价格和招采信用评价制度即将迎来重大修订，将以更大力度敦促失信企业通过主动降 价"挤水分"来纠正失信行为。据相关人士处了解到，国家医保局将于近日发布修订后的新版医药价格和 招采信用评价制度，其中包括2025版的医药价格和招采失信事项目录清单以及信用评价的操作规范等多 项实施文件。北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇对第一财经表示，通过建立信 用评价制度，将法律判决和行政处罚认定的违法行为与企业信用挂钩，推动形成"失信必惩、守信受 益"的市场规则，倒逼企业规范经营。（第一财经） 4. 小米YU7部分车模卖断货，二手平台加价100-200元不等 5. 美团：一季度营收865.6亿元，同比增长18% 【宏观要闻】 8部门：到2030年培育100家左右全国数智供应链领军企业 商务部、国家发展改革委、教育部、工业和信息化部、交通运输部、农业农村部、税务总局、国家数据 局等8部门近日联合印发了《加快数智供应链 ...