化工行业周报（20250630-20250706） 本周液氯、丁酮、TDI、环氧氯丙烷等产品涨幅居前 2025 年 07 月 07 日 化工周观点： ➢ 重点关注半年报业绩好的标的。建议开始寻找二季度景气度好，业绩有望超 预期的标的，建议关注圣泉集团、海利得和卓越新能。首先是与宏观经济波动相 关性较弱，受益 AI 资本开支持续提升的新材料行业，圣泉集团是 AI 服务器中核 心电子树脂的主要国内供应商，随着下游服务器出货量持续放量，公司业绩有望 环比提升。其次是海外有工厂，受益于美国关税冲突的细分行业龙头，建议关注 涤纶工业丝的领军企业海利得。并建议关注公司自身产能增长，随着新项目新产 品投产，业绩有望上一个台阶的卓越新能。 ➢ 磷肥出口窗口期已至，磷肥高景气有望持续。根据中国化肥信息网，磷肥的 出口指导具体情况如下：1、2025 年磷肥出口或将分阶段进行，首批集中在 5-9 月高峰期，第二批视国内供需动态调整。2、法检时间缩减，预计半月左右时间。 3、2025 年磷肥出口配额总量比去年减少。当前磷肥处于春耕后的淡季，出口有 望缓解国内产能过剩问题，国际高价出口有望进一步维持企业盈利水平，建议关 注具备磷矿资源 ...

化工行业周报（20250616-20250622） 本周甲醛、新加坡柴油、NYMEX 天然气、Brent 原油等产品涨幅居前 2025 年 06 月 23 日 化工周观点： ➢ 重点关注半年报业绩好的标的。二季度即将结束，建议开始寻找二季度景气 度好，业绩有望超预期的标的，建议关注圣泉集团、海利得和卓越新能。首先是 和下游宏观经济相关性较弱，受益 AI 资本开支持续提升的新材料行业，圣泉集 团是 AI 服务器中核心电子树脂的主要国内供应商，随着下游服务器出货量持续 放量，公司业绩有望环比提升。其次是海外有工厂，受益于美国关税冲突的细分 行业龙头，建议关注涤纶工业丝的领军企业海利得。然后是公司自身产能增长， 随着新项目新产品投产，业绩有望上一个台阶的卓越新能。 ➢ 磷肥出口窗口期已至，磷肥高景气有望持续。根据中国化肥信息网，磷肥的 出口指导具体情况如下：1、2025 年磷肥出口或将分阶段进行，首批集中在 5-9 月高峰期，第二批视国内供需动态调整。2、法检时间缩减，预计半月左右时间。 3、2025 年磷肥出口配额总量比去年减少。当前磷肥处于春耕后的淡季，出口有 望缓解国内产能过剩问题，国际高价出口有望进一步维持 ...

【解剖大盘】 昨日提到要小心中东这边紧张局势在升温，没想到今天直接就引爆了。按照传统，每次外围出事，这边 都要出"费用"，A股跌得多一些，港股稍微好点，恒指微跌0.59%。 当地时间13日凌晨，以军共出动超过200架战机参与对伊朗的首都德黑兰首轮空袭，其间共投下330多枚 弹药，多处传出爆炸声。据报以色列正在向伊朗西北地区最大的经济枢纽大布里士(Tabriz)发动第二波 袭击。以色列总理内塔尼亚胡在一段录制的视频信息中表示，以色列针对的是伊朗研制核弹的科学家、 弹道导弹计划和纳坦兹铀浓缩设施，此次行动将持续数日。 伊朗媒体证实，包括伊朗革命卫队总司令侯赛因·萨拉米在内多名高级军官遇害。据初步统计，6名伊朗 核科学家在以色列今天(6月13日)对伊朗的袭击中身亡。很明显，这又是以色列的一次精准斩首行动， 这也意味着伊朗高层已经被渗透成筛子了，毫无私密可言，想清除谁就可以随便清除。 美国总统特朗普就以色列此次重大袭击事件未有任何公开评论。较早前美国务卿鲁比奥指，美国没有参 与以色列针对伊朗发起的军事打击，并警告伊朗不要以美方为目标进行报复。这件事实际上蓄谋已久， 以色列整这么大的活必然是得到了美国首肯的，因为特朗普 ...

氟化工行业月报 证券分析师：张晶磊 执业证书编号：S0630524090001 证券分析师：吴骏燕 执业证书编号：S0630517120001 证券分析师：谢建斌 执业证书编号：S0630522020001 联系方式：zjlei@longone.com.cn 2025年6月11日 | | | 一、核心观点 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 制冷剂行业延续高景气 二、制冷剂跟踪 三、含氟聚合物 四、行业要闻 五、投资建议 六、风险提示 核心观点 ● 风险提示：制冷剂配额政策变化的风险；原材料价格变化的风险；需求不及预期的风险。 3 ● 2 0 2 5年5月三代制冷剂价格上行，含氟聚合物价格波动。截至2025年5月30日，根据百川盈孚数据，三代制冷剂R32、R125、R134a产品价 格分别为51000元/吨、45500元/吨和48500元/吨，较4月底分别上涨4.08%、1.11%、2.11%。 R22价格为36000元/吨，较上月保持稳定， 较2024年5月30日上涨24.14%；含氟聚合物价格回升后出现波动，截至2025年5月30日，我国 ...

制冷剂行业延续高景气 氟化工行业月报 证券分析师：张晶磊 执业证书编号：S0630524090001 证券分析师：吴骏燕 执业证书编号：S0630517120001 证券分析师：谢建斌 执业证书编号：S0630522020001 联系方式：zjlei@longone.com.cn 2025年6月11日 | | | 一、核心观点 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 二、制冷剂跟踪 三、含氟聚合物 四、行业要闻 五、投资建议 六、风险提示 核心观点 ● 风险提示：制冷剂配额政策变化的风险；原材料价格变化的风险；需求不及预期的风险。 3 ● 2 0 2 5年5月三代制冷剂价格上行，含氟聚合物价格波动。截至2025年5月30日，根据百川盈孚数据，三代制冷剂R32、R125、R134a产品价 格分别为51000元/吨、45500元/吨和48500元/吨，较4月底分别上涨4.08%、1.11%、2.11%。 R22价格为36000元/吨，较上月保持稳定， 较2024年5月30日上涨24.14%；含氟聚合物价格回升后出现波动，截至2025年5月30日，我国 ...

太平洋证券表示，制冷剂价格维持高位，盈利能力明显增强，建议关注：巨化股份、三美股份等。 粮价持续上涨 上周五，A股午后全线跳水，创业板指、北证50指数等跌超1%；港股亦回落，恒生科技指数翻绿。具 体来看，两市股指盘中震荡回落，尾盘加速下探，创业板指等跌逾1%。截至收盘，沪指跌0.94%报 3348.37点，深证成指跌0.85%报10132.41点，创业板指跌1.18%，科创50、北证50指数均跌超1%，沪深 北三市合计成交11828亿元，较此前一日增加429亿元。 中信证券表示，A股市场风格转向核心资产的趋势已经初见端倪。目前A股市场缺少一股外力来重塑定 价体系，类似于2017年外资通过陆股通持续流入A股。当前最大的催化可能是外资对核心资产在港股实 现定价，并成为A股核心资产新的定价锚，吸引国内机构投资者重新重视对核心资产的定价。这个因 素，配合公募新规落地、保险资金持续增配以及外资的回流，可能共同推动A股的风格逐步从小票和题 材轮动转向核心资产。 今日投资机会解析 煤炭供需格局有望改善 上周，煤炭港口价格跌至611元，环比跌幅逐渐缩小，主要系供需相对宽松且库存较高。在此背景下， 新疆等地的4月原煤产量环比存 ...