经历了对地产股投资的退潮之后，险资又重新瞄准了房地产领域。10月9日，北京商报记者注意到，近期险资对于长租公寓、购物中心等收租型 商业地产领域的投资增加显著，加速探索存量不动产领域的投资机会，当"房东"的趋势加深。在业内人士看来，探寻优质不动产以获取稳定持续 的租金收入，成为险资应对资产荒、助力资产负债匹配的发力方向。 险资加码收租型资产 近日，华夏凯德商业REIT上市，底层资产为广州、长沙核心商圈的两个成熟购物中心。该项目的投资者中又见险资身影，北京商报记者了解到， 财信人寿作为最大份额的外部投资人，正式参与华夏凯德商业REIT战略配售，财信人寿本次投资金额约5000万元。 财信人寿并非个例，近两年，越来越多险资通过直接或间接方式，不断加码对存量商业地产、办公楼、长租公寓等领域的投资。 张新原对此表示，专业运营团队有助于提升资产回报率；平台化运作便于规模扩张，提升资产配置效率。这种模式很可能成为主流，因为它更契 合险资对长期稳定收益的需求，同时能主动管理资产而非被动持有。 具体来说，今年8月，大家投控联合大家人寿、友邦人寿、中宏人寿、复星保德信人寿等保险公司共同设立大家长租住房基金，总规模45亿元， 将重点 ...

Core Insights - Insurance companies are increasingly investing in commercial real estate and office buildings, with significant investments reported this year, totaling several billion yuan, which is a notable increase compared to the same period last year [1][3] - The focus of these investments is primarily on rental-type assets such as commercial offices and logistics real estate, which are seen as high-quality targets due to their stable cash flows and long-term appreciation potential [1][3] Investment Trends - Major insurance firms like China Life, Pacific Life, and Ping An Life have made over ten large real estate investments this year, with a concentration on income-generating properties [1][3] - The recent listing of Huaxia Kaide Commercial REIT, backed by significant insurance capital, highlights the trend of insurance companies participating in public REITs and standardized investment products [2][3] Rental Housing Market - Insurance capital is emerging as a new core buyer in the rental housing market, with significant investments in long-term rental housing projects in major cities like Beijing and Shanghai [5][6] - The characteristics of rental housing assets, such as low volatility and predictable cash flows, align well with the risk profiles and investment strategies of insurance companies [6][10] Policy Support - Recent regulatory frameworks have facilitated insurance companies' entry into the rental housing market, allowing them to invest through various financial instruments [7][8] - The establishment of a closed-loop system for fundraising, investment, management, and exit has alleviated concerns for insurance capital, making it easier to invest in long-term rental housing projects [8] Market Dynamics - The demand for stable cash flow assets has intensified among insurance companies due to declining yields on fixed-income assets, prompting them to seek high-yield rental properties [9][10] - The rental yield for commercial real estate in first-tier cities remains attractive, with rates between 5.5% and 6.5%, which enhances the overall investment returns for insurance capital [11]

"十一"假期前，华夏凯德商业REIT上市，底层资产为广州、长沙核心商圈的两个成熟购物中心。该项 目重要投资者中又见险资身影——财信人寿作为最大份额的外部投资人，正式参与战略配售。近两三年 间，险资通过直接或间接方式，不断加码对存量商业地产、办公楼、长租公寓等领域的投资。 "我们这两年投资的办公楼项目基本处于满租状态，租金收入还不错，虽然不是买在价格最低点，更多 是'偏左侧布局'，但通过逐渐布局，在成本与收益之间取得了较好的平衡。"北京一家险企相关负责人 告诉中国证券报记者。 多位业内人士透露，经过一段时间调整，部分高品质不动产已显现性价比，让险资等来了入手时机。在 票息承压背景下，出租率高且租约稳定、现金流充裕并具有长期增值潜力的收租型资产越来越成为险资 眼中的优质标的。 ● 本报记者 薛瑾 租赁住房的新核心买家 近期，出资额为45亿元的天津家寓股权投资基金合伙企业投入运作，其合伙人包括大家人寿、友邦人 寿、中宏人寿、复星保德信人寿等多家保险公司。该基金由大家投控发起，将重点布局北京、上海等一 线城市的保障性租赁住房项目。大家投控相关人士称，该基金为保险业首只增值策略长租住房基金，致 力于通过市场化、专业化运 ...

新华财经上海10月7日电（记者杨溢仁）随着首单外资消费REITs——华夏凯德商业REIT的上市，国际资本抢滩中国市场信号的释放，使得国内优质商业地 产的发展潜力再次受到了各路资本的高度关注。 国庆中秋长假期间，记者走访发现，上海各大商圈以客流涌动、消费旺盛的态势，展现出了强劲的商业活力。 一组组真实的消费数据和人头攒动的消费场景，向市场证明了消费REITs的投资价值和发展潜力。 运营加码"年轻力" 业内专家指出，在经济快速增长阶段，重奢商场最为耀眼，但随着经济增速放缓，国内购物中心市场进入存量时代，地处城市中心、副中心的"接地气"商 场，只有通过深化空间运营、举办营销活动、优化品牌组合，增加二次元（卡游）、潮流集合店、宠物用品等特色店铺，来提高客流及消费转化。 资本市场"红人" 以华安百联消费REIT为例，今年一、二季度该产品实现收入11664.96万元，累计可供分配金额7217.43万元。若以2025年6月30日的基金市值为基数，华安百 联消费REIT的年化现金流分派率达到了4.28%。 图为：国庆期间五角场商圈内（记者杨溢仁摄） 来自上海市徐汇区商务委的数据显示，10月1日至3日，徐家汇商圈累计实现销售额 ...

转自：新华财经 本周市场情况 一级市场： 据新华财经统计，本周（9月29日 - 10月3日）共发行11笔中资离岸债券，其中包括1笔离岸人民币债券、5笔美元债券、4笔港币债券、1 笔欧元债券，发行规模分别为5亿元人民币、10.77亿美元、15.2亿港币、1亿欧元。本周发行方式为直接发行的债券共9只，直接发行+担 保发行的债券共2只。 10月3日，奥园集团发布公告，截至2025年9月30日，发行人无法按计划完成"H20奥园1""H21奥园"原定兑付事项，根据经持有人会议审 议通过的有效议案，上述两只债券均存在30个交易日宽限期。根据宽限期相关条款约定，若公司在该宽限期内对本期债券到期本息进行 了足额偿付或通过债券持有人会议予以豁免或展期，则不构成发行人对本期债券的违约。 本周市场要闻 在离岸人民币债券领域，本周人民币企业债单笔最大发行规模为5亿元人民币，本周人民币债券发行最高票息1.96%，均由中信建投证券 股份有限公司发行。 在中资美元债券市场，本周美元企业债单笔最大发行规模约0.97亿美元，本周美元债发行最高票息4.191%，均由友邦保险控股有限公司 发行。 二级速览： 本周中资美元债收益率小幅上涨。截至北京 ...

又一公募董事长发生变更。 9月30日晚间，华夏基金发布公告，经华夏基金股东会2025年第四次会议审议通过，华夏基金原董事长张佑君不再担任公司董事及法定代表人，同意邹迎光出任公 司第八届董事会董事及公司法定代表人。 邹迎光接任张佑君担任华夏基金董事长，自2025年9月30日生效，目前他还担任中信证券党委副书记、执行董事、总经理、执行委员。同时，华夏基金新任李一梅 担任公司副董事长一职。 | 新任人员职务 | 基金管理人董事长 | | --- | --- | | 新任人员姓名 | 邹迎光 | | 任职目期 | 2025年9月30日 | | 过往从业经历 | 邹迎光先生于 2017年加入中信证券,于 2024年 12月 12日获委任 | | | 为中信证券执行董事。邹先生亦任中信证券党委副书记、总经理、 | | | 执行委员,兼任华夏基金党委书记。邹先生曾于 1998年8月至 2005 | | | 年 12月间先后任华夏证券北京海淀南路营业部机构客户部经理、债 | | | 券业务部高级业务董事,2005年12月至2017年3月间先后任中信 | | | 建投证券债券业务部总经理助理、固定收益部行政负责人、执行委 | ...

9月29日，上海证券交易所迎来了一位特殊"客人"——华夏凯德商业REIT。作为国内首单由国际资管公司发起的消费类REITs，其上市仪式可谓风光无限。 媒体镜头前，西装革履的金融精英们举杯相庆；交易大厅里，电子屏上的数字欢快跳动。表面看来，这不过是资本市场又一例寻常的金融创新。 以「弘业期货」为例（上图），当市场还将其视为普通券商影子股时，量化系统里的橙色柱体（反映机构资金活跃程度的指标）已持续活跃数月。这种"事 出反常必有妖"的数据特征，往往预示着后续的概念爆发。反观同属大金融概念的「百大集团」（下图），虽有短期反弹却缺乏持续的机构资金支持，最终 难免昙花一现。 凯德投资作为新加坡资管巨头，其操作手法在量化视角下尤为值得玩味。这些国际机构往往采用"明修栈道暗度陈仓"的策略：一方面高调宣传800亿资产管 理规模；另一方面通过衍生品市场悄然布局。我的系统曾捕捉到类似案例——某外资QFII在正式举牌前三个月，就已通过期权市场构建了相当于流通盘15% 的风险敞口。 这种操作在数据层面会形成特定模式：当现货市场成交平稳时，隐含波动率曲线却出现异常陡峭化；期权持仓量增速与标的价格变动呈现非线性关系。就像 考古学家通过陶器 ...

日前，商业与消费领域接连迎来重要事件，首单外资消费REITs——华夏凯德商业REIT正式登陆上交所。麦卡伦、瑞士莲也来到成都举办重要的市场活动， 以文化融合深化情感连接。三重动向共同折射出企业以资本创新、场景赋能与文化共鸣为核心，在复杂市场中开拓增长路径的战略智慧。 首单外资消费REITs 华夏凯德商业REIT成功上市 9月29日，总部位于新加坡的凯德投资发起的首单外资消费REITs——华夏凯德商业REIT（基金代码：508091）在上海证券交易所成功上市。据了解，这是 中国第75单公募REITs。 据悉，华夏凯德商业REIT由领先的全球不动产资产管理公司、亚太地区最大的REITs管理人凯德投资担任发起人及运营管理机构，中信证券担任专项计划管 理人，华夏基金担任基金管理人。基金底层资产凯德广场·云尚和凯德广场·雨花亭。基金拟募集规模22.872亿元，比例配售前累计认购资金超3091.7亿元，公 众投资者与网下投资者的有效认购倍数分别达535.2倍和252.6倍。 作为首单外资消费REITs，华夏凯德商业REIT是凯德投资"植根中国、服务中国"战略的有力注脚。凯德投资在中国18个城市管理着超过40个购物中心，总 ...

财信人寿方面表示，未来公司将在财信金控集团的支持和赋能下，充分发挥多牌照协同优势，携手各类 合作伙伴，深入挖掘湖南省内优质项目投资机会，持续加大在湘投资和引资入湘力度，为地方经济高质 量发展注入长期金融活水。 项目相关人士表示，华夏凯德REIT基本面坚实，收入稳定且构成多元。此次财信人寿与华夏凯德商业 REIT的合作，预示着双方未来将携手从税收、就业、投资、城市更新等多个维度深耕湖南、精耕湖 南。 近年来，财信人寿秉持长期合作理念，与伙伴形成紧密、高频、优质的合作关系。在不动产与基础设施 投资领域，财信人寿持续推进战略转型——投资品种从非标私募产品转向公募REITs、持有型ABS等标 准化产品，投资策略从传统商办领域拓展至公用事业、能源、保租房、数据中心等战略赛道。 数据显示，财信人寿立足服务国家战略，注重发挥耐心资本优势，已参与市场上超40%REITs标的，实 现了13类基础设施资产的全品类首单覆盖，目前持仓规模在中小保险中处于领先位置。 日前，财信人寿投资约5000万参与华夏凯德商业REIT战略配售，该REIT上市首日录得涨幅12.63%。作 为最大份额的外部投资人，本次投资也是财信人寿深化在湘投资，服务 ...

Issuance Market - The report highlights the establishment of Huaxia Kaide Commercial REIT with a total issuance scale of 2.287 billion yuan and an average allocation ratio of 0.29%. A total of 16 REITs have been issued this year, representing a decrease of 5.88% in quantity and a decrease of 12.65% in total issuance scale compared to the same period last year, amounting to 33.548 billion yuan [1][7][10] - The report indicates that compared to franchise REITs, property REITs have a significant advantage in both quantity and scale this year, accounting for approximately 88% of the total issuance [7][10] Secondary Market - Currently, there are 75 REIT products in the market with a total scale of 221.253 billion yuan. Property REITs lead the market, with a scale of 130.744 billion yuan, while franchise REITs have a scale of 90.509 billion yuan, showing a gap of over 40 billion yuan [2][17] - The REIT market experienced a slight decline of 0.69% in this period, trailing behind major stock indices. Year-to-date, the overall increase in the REIT market is 12.83%, which is lower than major stock indices but better than the CSI Dividend Index [2][18] Dividend Situation - In this period, 17 REITs distributed dividends totaling 1.302 billion yuan, marking a 44% increase compared to the previous period. The total dividends for the REIT market in 2025 amount to 8.245 billion yuan, with a dividend yield of 4.53%, which is on par with the CSI Dividend Index [3][30][34] - Franchise REITs have a higher dividend yield of 5.92% compared to property REITs, which have a yield of 3.41%. The report notes that franchise REITs have consistently outperformed property REITs in terms of both dividend amount and yield [3][30][34] Investment Value Analysis - The latest valuation for all property REITs is 26.19, slightly lower than the previous period, indicating a higher valuation compared to major stock indices. The report notes that the valuation for affordable housing REITs is relatively high, while industrial park REITs have the lowest valuation [4][38] - The report also highlights that the dividend yield for property REITs, based on actual dividends over the past year, is 3.85%, which is significantly higher than stock indices. The dividend yield calculated based on available distributable amounts is 4.03%, with industrial park REITs showing the highest yield at 4.50% [4][38][39]