但新关税的覆盖范围、税率及豁免条款仍存疑。特朗普八月曾称将对进口半导体征收约100%关税，但 豁免已在美国生产或承诺建厂的企业。美国境外主要芯片制造商包括台积电和三星电子。 被问及具体细节时，白宫发言人库什·德赛回应称："美国不能在关乎国家与经济安全的半导体产品上依 赖外国进口。特朗普政府正通过关税、减税、放松监管和能源优势等多管齐下的精准策略，将关键制造 业迁回美国。" 若实施该计划，意味着特朗普政府试图对从牙刷到笔记本电脑的各类消费品加税，可能在推动本土制造 的同时加剧通胀。 美国企业研究所经济学家迈克尔·斯特兰表示，此举"在美国通胀明显高于美联储2%目标且持续加速的背 景下，可能推高消费品成本"。他补充称，由于关键零部件面临新关税，即使本土生产商品也可能涨 价。 美国总统特朗普近期频繁使用关税工具提振美国制造业，周四宣布对品牌药征收100%、对重型卡车征 收25%的全面新关税，打破了一段时间以来的贸易平静。 四月特朗普政府已启动对进口药品和半导体的"301调查"，以国家安全为由为其加税铺路。 智通财经APP获悉，据三位知情人士透露，特朗普政府正考虑根据进口电子设备所含芯片数量征收关 税，以推动企业将制造 ...

记者 刘晓诺 北京时间9月26日早晨，美国总统特朗普在社交平台上发布帖子称： 这项潜在政策对中国药企有何影响？经济观察报询问了多位业内人士。 信达生物（01801.HK）高级副总裁赵磊说，"对于国内想要出海的医药企业，需要从长计议。首先要看这个政策是否最终会实施。如果（政策得到）实施， 是否有解决方式。我相信一定会有一些路径能够走通的。"维立志博（09887.HK）董事长、CEO康小强也认为，"美国药物本来就很贵了，这个政策不一定 能实现。" 也有人认为，即便政策落地，目前对自己所在公司影响不大。 恒瑞医药执行董事、执行副总裁张连山表示，目前恒瑞医药出口的药物主要还是仿制药和API（原料药），这项可能出台的政策对恒瑞医药的影响相对有 限。 乐普生物（02157.HK）CEO隋滋野说，"我们一般是license合作，不太受影响"。 "自2025年10月1日起，我们将对所有品牌药和专利药征收100%的关税，除非是那些正在美国建药厂的公司。——'正在建药厂'的意思是，已经破土动工，且 （或）开始建设。因此，如果工厂已经开始建造了，就不用交药物的这项关税。" 当日，中、日、韩等多地股市的医药股集体下跌。以中国个股为例 ...

全球制药企业当下似乎正面临一个艰难的选择： 要么在美国投入数十亿建厂，要么承受高达 100%的关税成本。 "政策落地后，未在美国启动工厂建设的跨国药企，其专利药和品牌药将面临'进口即亏损'的 局面，100%关税可能导致终端售价翻倍，直接冲击美国药品市场定价体系。"该分析师举例指 出，若某欧洲药企的专利肿瘤药原进口成本为100美元/疗程，加税后到岸价将达200美元，若 企业不调整供应链， 则要么自行承担亏损，要么大幅提价。 对于依赖单一海外生产基地的药企而言，短期内需紧急评估替代方案： 或加速在美新建工 厂，或寻找其他非美产能。 影响几何？ 据央视新闻，早在今年2月底，特朗普在一次私下会议上警告制药公司，关税即将到来，并表 示这些公司应加快步伐，将海外生产转移至美国。据悉，特朗普会见了多位制药行业企业的高 管，包括礼来公司、默克公司及辉瑞公司的首席执行官等。 据央视新闻报道，当地时间9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体"真实社交"宣布，自10月1 日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税。措施包括：对厨房橱柜、浴室洗手台及相 关建材征收50%关税，对进口家具征收30%关税，对专利及品牌药品加征100%关税 ...

（原标题：特朗普挥棒，医药行业如何迎击100%关税冲击波？） 21世纪经济报道记者 季媛媛 全球制药企业当下似乎正面临一个艰难的选择：要么在美国投入数十亿建厂，要么承受高达100%的关税成本。 据央视新闻报道，当地时间9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体"真实社交"宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关 税。措施包括：对厨房橱柜、浴室洗手台及相关建材征收50%关税，对进口家具征收30%关税，对专利及品牌药品加征100%关税。特朗普当天还 宣布，自10月1日起将对所有进口重型卡车加征25%关税。 特朗普的关税宣言虽然简短，但内容极为明确。100%的关税将适用于任何品牌药或专利药。根据最新政策，美国对进口药品加征的关税导致成本 显著上升。据业内人士分析，这将直接导致进口药品成本增加，甚至可能翻倍。而豁免条件同样清晰，只有那些"正在美国建设制药厂"的企业才 能幸免。特朗普特别强调，"正在建设"的定义是"已经动工或施工中"。 这一政策也并非突如其来。早在今年4月，特朗普发表讲话称，美国将对药品征收关税。特朗普表示，美国并不生产自己的药品和其他改善健康的 产品。美国支付药品的价格往往比有药品生产的 ...

特朗普的关税宣言虽然简短，但内容极为明确。100%的关税将适用于任何品牌药或专利药。根据最新 政策，美国对进口药品加征的关税导致成本显著上升。据业内人士分析，这将直接导致进口药品成本增 加，甚至可能翻倍。而豁免条件同样清晰，只有那些"正在美国建设制药厂"的企业才能幸免。特朗普特 别强调，"正在建设"的定义是"已经动工或施工中"。 这一政策也并非突如其来。早在今年4月，特朗普发表讲话称，美国将对药品征收关税。特朗普表示， 美国并不生产自己的药品和其他改善健康的产品。美国支付药品的价格往往比有药品生产的国家高出很 多倍。 关税政策战略目标十分明确：推动药企将生产业务迁往美国，鼓励在美国投资建厂。受此关税声明影 响，资本市场已作出反应。港股医药股早盘普遍承压，百济神州、康方生物、药明康德科济药业、康宁 杰瑞制药等股价下跌，显示出市场对这场变动的担忧。 对此，有券商医药行业分析师对21世纪经济报道记者表示，从动机看，美国本土制药产能长期依赖进 口，尤其是专利药和品牌仿制药。从2023年数据显示可以看出，美国约80%的仿制药原料药（API）和 部分高附加值成品药依赖海外。此次政策直接针对医药这一"民生刚需+高利润"领域 ...

Core Viewpoint - Shares in Europe's largest pharmaceutical companies experienced a decline in early trading due to the announcement of new tariffs by U.S. President Donald Trump, which includes a 100% duty on branded drugs [1] Group 1 - The announcement of tariffs has led to a negative market reaction for European pharmaceutical companies [1] - The specific impact of the 100% duties on branded drugs raises concerns about profitability and market access for these companies [1]

《爱尔兰观察者报》8月23日报道，周四特朗普政府澄清了欧盟药品出口到美国的原始协议，从欧 洲进口到美国的品牌药最高关税将达到15%，针对仿制药将免征关税。仿制药如今已成为爱尔兰制药业 的重要组成部分，全球最大的两家仿制药制造商梯瓦制药（TEVA）和山德士(Sandoz)集团均在爱尔兰 拥有稳固的根基。仿制药占美国处方药的绝大部分，美国食品药品管理局 (FDA) 估计，仿制药占药品 总销量的91%。仿制药零关税与品牌药15%的关税对爱尔兰制药厂的影响将十分重大。许多品牌制药 商，例如强生和辉瑞，已经建立了生产非品牌或仿制药的工厂，以便在其药品专利保护期结束后生产这 些药品。欧盟与美国的免关税安排必然会加速这一趋势。 对爱尔兰政府而言，欧美协议豁免仿制药关税有助于爱尔兰卫生服务管理局（HSE）削减药品支 出。去年，爱尔兰药品支出约为26亿欧元，是医疗预算中最大的支出项目，而仿制药支出仅为6650亿欧 元。但爱尔兰大型品牌制药企业带来的就业和税收普遍增长，也迫使政府对这些公司给予最大程度的支 持。 （原标题：欧盟与美国针对仿制药的免关税安排将推动仿制药发展） ...

插 图 来 源 ： JOSUE EVILLA ; 图 片 来 源 ： FROM A PHOTOGRAPH BY AARON SCHWARTZ— SIPA/BLOOMBERG/GETTY IMAGES 尽管最近数月通胀有所降温，但这仍不足以缓解退休人员的担忧。他们几乎都担心积蓄会比预期更快地 消耗殆尽。而且，由于唐纳德·特朗普（Donald Trump）总统推行的影响面甚广的关税政策可能导致物 价上涨，社会保障生活成本调整幅度可能降低，他们的担忧可能进一步加剧。 资产管理公司施罗德（Schroders）2025年美国退休调查显示，92%的退休人员表示担心通货膨胀会削弱 其资产价值，该比例较去年的89%有所上升，成为他们列出的首要担忧。约45%的受访者表示退休后开 支高于预期。 施罗德集团美国固定缴款业务主管黛布·博伊登（Deb Boyden）表示："通胀数据虽有所好转，却并未缓 解退休人员的担忧。住房、食品以及医疗保健等生活必需品价格的攀升，极大地削弱了退休人员的购买 力与财务安全感。" 此外，每年的社会保障生活成本调整（COLA）也极有可能无法填补这一差额。尽管涨幅将于10月正式 揭晓，但无党派倡导组织老年人 ...

Financial Data and Key Metrics Changes - Revenue for Q1 2025 was reported at $329 million, reflecting a 20% year-on-year increase [5][12] - Resident count increased by 15% year-on-year, reaching approximately 189,000 [5][12] - Adjusted EBITDA for the quarter was $23.4 million, a 16% increase compared to the previous year [5][12] - Excluding PUBCO costs, adjusted EBITDA growth was 20% year-on-year [12] Business Line Data and Key Metrics Changes - The growth in revenue was driven by organic growth and acquisitions, specifically from Heartland and Freedom pharmacies [12] - Gross profit increased by 17% to $64.4 million [12] Market Data and Key Metrics Changes - The company is actively monitoring industry trends, particularly the impact of tariffs and the Inflation Reduction Act [9][10][11] Company Strategy and Development Direction - The company is focused on sustainable long-term value for shareholders and has a robust acquisition pipeline with several near-term opportunities [5][6] - Recent acquisition of a small pharmacy in Wichita, Kansas, increased the total number of pharmacies to 52 [6] - The company is committed to integrating acquisitions effectively, with a playbook designed to transition acquired pharmacies to its operating model over three to four years [7][19] Management's Comments on Operating Environment and Future Outlook - Management expressed confidence in navigating potential impacts from the Inflation Reduction Act and tariffs, indicating a strong position to avoid major disruptions [10][11] - The company expects to end the year in the upper half of its revenue guidance range due to strong Q1 performance [5][16] Other Important Information - The company ended Q1 with $14 million in cash and zero debt, indicating a strong financial position [16] - Adjusted EBITDA guidance for the year remains between $97 million and $101 million, with a conservative approach due to integration-related expenses [17] Q&A Session Summary Question: Size of Heartland drag in Q1 and full year integration costs - Management indicated that integration costs were included in guidance, with approximately $500,000 pulled into Q1 due to expedited operating system conversion [24][26] Question: Impact of Trump executive order on payer negotiations - Management noted uncertainty regarding the executive order's effects but remains positive about ongoing discussions with payors [27][28] Question: Breakdown of resident count growth between same-store metrics and acquisitions - Management confirmed that organic growth met guidance expectations, with the remainder attributed to acquisitions [38] Question: Pipeline status and impact of economic uncertainty - Management reported a robust acquisition pipeline, indicating that economic pressures have not negatively impacted opportunities [40]